Mysteel調(diào)研：銅價(jià)上行 改善廢銅供需交投情緒（9.13-9.19）

首先對(duì)于銅價(jià)的走強(qiáng)，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)廢銅持貨商利潤(rùn)，同時(shí)帶動(dòng)其出貨意愿，高位獲利離場(chǎng)，國(guó)內(nèi)廢銅供應(yīng)及流通請(qǐng)均好于上周但到了周五，銅價(jià)跌回8萬(wàn)下方，廢銅現(xiàn)貨流通再次收緊其次是利廢加工端，據(jù)調(diào)研了解，部分地區(qū)由于政策遲遲未落地，且有改善的情況，下游利廢加工企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)數(shù)增加，另外隨著銅價(jià)的走強(qiáng)，精廢差持續(xù)站穩(wěn)合理價(jià)差之上，個(gè)別時(shí)間能接近2000元/噸，加工利潤(rùn)空間打開(kāi)，修復(fù)廢銅市場(chǎng)交投情緒利廢加工企業(yè)對(duì)于廢銅的采購(gòu)需求也增加，周內(nèi)利廢加工企業(yè)采購(gòu)報(bào)價(jià)積極，周內(nèi)成交量環(huán)比增加明顯，但成交絕對(duì)量并未恢復(fù)到正常水平，主要是政策仍存在不確定性，企業(yè)觀望情緒仍有，限制復(fù)產(chǎn)率的增加上限。

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Mysteel：淺析UFLPA對(duì)全球銅價(jià)值鏈從礦山到終端的系統(tǒng)性影響

中國(guó)是銅礦、銅陽(yáng)極、廢銅等消費(fèi)大國(guó)，進(jìn)口依賴度極高，幾乎無(wú)出口而從精煉環(huán)節(jié)來(lái)說(shuō)，中國(guó)是全球最大的精煉銅生產(chǎn)國(guó)但也是最大的消費(fèi)國(guó)2024年中國(guó)精煉銅產(chǎn)量雖約占全球的50%，但消費(fèi)量卻占全球的60%因此雖然有出口，但出口量較少，且出口目的地主要集中在亞洲國(guó)家，而美國(guó)主要從智利、秘魯、加拿大等國(guó)進(jìn)口，無(wú)論是直接還是間接進(jìn)口，美國(guó)從中國(guó)的進(jìn)口量都是微乎其微。

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Mysteel：從銅冶煉原料結(jié)構(gòu)看國(guó)內(nèi)精煉銅高產(chǎn)故事

而國(guó)內(nèi)作為一個(gè)用銅大國(guó)，在過(guò)去二十年間用銅水平持續(xù)增長(zhǎng)，在高用銅的背景下，待報(bào)廢銅同樣在持續(xù)增長(zhǎng)之中，因此國(guó)內(nèi)廢銅供給量彈性較大且不同于銅陽(yáng)極有一定的產(chǎn)品規(guī)格限制影響，再生銅的靈活度更高 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 從近年的用銅情況來(lái)看，冶煉用廢銅在持續(xù)增加，且隨著再生銅行業(yè)政策的持續(xù)調(diào)整，加工用再生銅的增速有所下降，冶煉用廢銅的數(shù)量進(jìn)一步增加，預(yù)計(jì)2025年冶煉用的廢銅量將達(dá)到44.38%，綜合計(jì)算再生銅冶煉銅陽(yáng)極等一系列產(chǎn)品來(lái)看，預(yù)計(jì)用量將達(dá)到400萬(wàn)噸，為歷史新高。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)報(bào)價(jià)日內(nèi)多調(diào) 廢銅實(shí)際成交有限

下游廠家保持按需補(bǔ)庫(kù)的節(jié)奏，受限于當(dāng)前廢銅可售現(xiàn)貨不多，實(shí)際成交有限 六、預(yù)測(cè) 宏觀方面美聯(lián)儲(chǔ)公布的9月議息會(huì)議紀(jì)要顯示，官員們對(duì)降息節(jié)奏產(chǎn)生較大分歧，“一些”決策者更愿意只降25基點(diǎn)隨著近期公布的經(jīng)濟(jì)和就業(yè)數(shù)據(jù)差強(qiáng)人意，11月50基點(diǎn)降息的可能性大幅減弱，暫停降息概率也在緩慢增加，25個(gè)基點(diǎn)最大國(guó)內(nèi)方面，市場(chǎng)靜待周六上午的財(cái)政部發(fā)布會(huì)，穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼再次充滿期待。

日?qǐng)?bào)

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：廢銅供需錯(cuò)配 預(yù)測(cè)節(jié)后精廢差低位運(yùn)行

今年廢銅需求領(lǐng)域主要是再生銅桿和陽(yáng)極冶煉領(lǐng)域，再生銅桿主要產(chǎn)區(qū)江西因政策變動(dòng)導(dǎo)致部分企業(yè)外移到湖北、安徽等地，但今年再生銅桿整體產(chǎn)能無(wú)減少另外因價(jià)格優(yōu)勢(shì)，今年陽(yáng)極板產(chǎn)能新增明顯，今年利廢企業(yè)對(duì)廢銅的需求較大國(guó)慶前夕銅價(jià)偏弱運(yùn)行，嚴(yán)重拖累利廢企業(yè)節(jié)前備庫(kù)進(jìn)程，經(jīng)過(guò)國(guó)慶幾天的持續(xù)耗庫(kù)，預(yù)計(jì)國(guó)慶之后利廢銅廠對(duì)廢銅的追逐熱度將繼續(xù)升溫 預(yù)測(cè)：節(jié)后廢銅供應(yīng)難有大幅增量的支撐，而銅廠對(duì)廢銅的需求不減，給予廢銅持貨商挺價(jià)空間，預(yù)計(jì)節(jié)后精廢差或?qū)⒗^續(xù)呈現(xiàn)低位運(yùn)行走勢(shì)。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：市面廢銅價(jià)格堅(jiān)挺 貿(mào)易商間流轉(zhuǎn)為主

貿(mào)易商多以交付前期訂單為主，部分持有空單的貿(mào)易商為了加快補(bǔ)庫(kù)進(jìn)度加價(jià)買貨，實(shí)際成交有限，以少量高價(jià)成交為主下游廠家因廢銅現(xiàn)貨挺價(jià)明顯，采買意愿不強(qiáng)，報(bào)價(jià)偏低，成交量難以達(dá)成心理預(yù)期 六、預(yù)測(cè) 宏觀方面，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局上周五公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月非農(nóng)新增就業(yè)18.7萬(wàn)人，低于預(yù)期的19萬(wàn)人，美元指數(shù)跳水，銅價(jià)承壓國(guó)內(nèi)發(fā)改委連續(xù)出臺(tái)一系列利好經(jīng)濟(jì)政策，重點(diǎn)推動(dòng)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，包括剛性住房需求、智能家居消費(fèi)和汽車消費(fèi)等。

日?qǐng)?bào)

Mysteel調(diào)研：采銷僵持 廢銅成交難有突破（2.25-3.3）

當(dāng)前廢銅市場(chǎng)交易并未如預(yù)期發(fā)展，終端消費(fèi)滯后，向前傳導(dǎo)，企業(yè)采銷僵持，廢銅成交難有突破 預(yù)測(cè)：政府工作報(bào)告明確今年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作重點(diǎn)，著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置，宏觀繼續(xù)給銅價(jià)支撐基本面，當(dāng)前消費(fèi)雖然恢復(fù)較慢但環(huán)比增長(zhǎng)的確定性強(qiáng)，后續(xù)關(guān)系終端消費(fèi)兌現(xiàn)情況，短期銅價(jià)整體偏強(qiáng)運(yùn)行，參考范圍68500-70000元/噸

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Mysteel日?qǐng)?bào)：加息前夕期銅續(xù)漲 廢銅貿(mào)易先揚(yáng)后抑

整體來(lái)看，中期選舉政治壓力當(dāng)前，通脹數(shù)據(jù)未見(jiàn)緩和，且美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面較佳，美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)換政策立場(chǎng)的空間有限，預(yù)計(jì)11月議息會(huì)議轉(zhuǎn)鴿概率不大國(guó)內(nèi)方面，銅價(jià)近期雖然有所回升，但多地疫情反復(fù)，消費(fèi)始終保持較冷清態(tài)勢(shì)，銅桿開(kāi)工情況環(huán)比略差于季節(jié)性廢銅方面，期銅接連拉漲，上游出貨意愿有所提振，不過(guò)精廢價(jià)差走擴(kuò)，精銅桿消費(fèi)大受壓制綜上所述，外圍流動(dòng)性收緊疊加歐美經(jīng)濟(jì)增速放緩，預(yù)計(jì)銅價(jià)漲幅有限但極低庫(kù)存水平下，現(xiàn)貨緊張格局未見(jiàn)緩和，高Back結(jié)構(gòu)亦限制銅價(jià)大幅下行，銅價(jià)短期難改僵持格局。

日?qǐng)?bào)

【CMRA年會(huì)】第二十二屆再生金屬國(guó)際論壇及展覽交易會(huì)通知（第二輪）【內(nèi)含部分出席領(lǐng)導(dǎo)和嘉賓名錄】

國(guó)內(nèi)資訊

饒勇平：再生銅桿行業(yè)現(xiàn)狀以及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)

主要都是國(guó)產(chǎn)設(shè)備，進(jìn)口設(shè)備較少，開(kāi)工率隨原料市場(chǎng)、產(chǎn)業(yè)政策、精廢價(jià)差變動(dòng)較大從地區(qū)分布上來(lái)看，主要產(chǎn)能集中在江西、河南、河北、湖北這些華中、華北地區(qū)與精銅制桿產(chǎn)能分布的沿海區(qū)域?yàn)橹魍耆煌偕~制桿企業(yè)分布相對(duì)集中于內(nèi)陸，主要是因?yàn)檫@些地區(qū)對(duì)利廢企業(yè)有一定的政策上的支持，加上這些地區(qū)相應(yīng)的國(guó)產(chǎn)再生銅的供應(yīng)較其他地區(qū)有一定的優(yōu)勢(shì)； 5、國(guó)內(nèi)外工業(yè)技術(shù)： 國(guó)內(nèi)：近年來(lái)我國(guó)銅產(chǎn)量、消費(fèi)量到千萬(wàn)噸級(jí)，成為世界消費(fèi)大國(guó)；銅原料自給能力只有20—30%，主要依靠進(jìn)口銅精礦和廢雜銅，其中廢雜銅占銅總量30%左右，從廢銅利用形式看，一是直接利用，即對(duì)于分類明確、成分清晰、品質(zhì)較高的廢雜銅直接生產(chǎn)成銅桿、銅棒、銅箔、銅板、五金水暖件等銅加工材，約占再生銅總產(chǎn)量的45%；二是間接利用，即對(duì)于分類不明、成分差異大，不能直接利用的廢雜銅，通過(guò)火法精煉，采用一段法、二段法生產(chǎn)陰極銅，約占再生銅總產(chǎn)量的55%，占中國(guó)精煉銅總產(chǎn)量的三分之一。

會(huì)議報(bào)道