Mysteel調(diào)研：雨雪天氣 北方區(qū)域廢銅供應(yīng)、流通受阻（12.9-12.15）

此外受寒冷天氣影響，華北、東北區(qū)域持續(xù)暴雪，致使道路運(yùn)輸受阻，寒冷天氣對廢銅拆解率也產(chǎn)生一定的影響，北方廢銅供應(yīng)量下滑尤為明顯需求方面，雖然精廢差能維持在合理價(jià)差上方，但受年底銷售訂單下滑影響，利廢企業(yè)產(chǎn)能利用率小幅下滑，對廢銅采購需求一般，但需求地域性差異明顯，據(jù)了解湖北、安徽兩地利廢銅廠大多距離年度產(chǎn)值任務(wù)還有一定差距，本月繼續(xù)開足馬力，積極生產(chǎn)，廢銅采購價(jià)格溢價(jià)空間較大，這導(dǎo)致湖北、安徽市場廢銅成交價(jià)格相對江西市場廢銅成交價(jià)格差在300-400元/噸。

主編視角

廢銅午評：廢銅價(jià)格上漲勢頭強(qiáng)勁，南北方價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大

11月26日，上海市場現(xiàn)貨電解銅報(bào)55060元/噸（平水銅），漲140元/噸，好銅升水150元/噸，光亮銅價(jià)格較昨日上漲200-300元/噸，今日精廢差為1687元/噸，較昨日縮窄385元/噸 華南地區(qū)報(bào)價(jià)1#光亮銅49800-50000元/噸，今日廢銅價(jià)延續(xù)前幾日上漲勢頭，有廠家報(bào)價(jià)突破50000元/噸，市場廢銅貨商出貨意愿積極，詢價(jià)一度活躍，連續(xù)幾波上漲行情，使得下游廠家畏高謹(jǐn)慎拿貨，對廢銅價(jià)格后期走勢持觀望狀態(tài)，上午廢銅成交一般；據(jù)我的有色網(wǎng)了解，南北方廢銅價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大，價(jià)差由之前200元/噸左右擴(kuò)大到400-500元/噸。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：臨近周末 銅板帶市場成交環(huán)比稍有提升

廢銅價(jià)格基本持平，上游持貨商囤貨意愿減弱，對銅價(jià)保持觀望態(tài)度，有一定量的庫存，有一部分貿(mào)易商隨買隨賣，及時(shí)獲利；下游銅廠以銷定采居多，臨近五一假期，不敢過多囤貨，且市場貨源緊缺，多表示日常才買足量即可，整體成交有限 五、市場熱點(diǎn) 4月24日晚間，北方銅業(yè)發(fā)布2024年年度報(bào)告，公司2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入241.07億元，同比增長156.60%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6.13億元，同比下降1.37%。

行情簡評

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)

基本面上，銅精礦加工費(fèi)指數(shù)疊創(chuàng)新低，國內(nèi)南北方粗銅加工費(fèi)亦小幅走弱，精煉銅原料供給趨緊問題仍將延續(xù)供給方面，由于銅精礦供應(yīng)緊張加之貿(mào)易方面爭端令對美進(jìn)口廢銅渠道受阻，國內(nèi)冶煉廠在原料供給偏緊的背景下或有一定產(chǎn)量方面的回落整體來看，國內(nèi)精銅供應(yīng)量級或有小幅收斂需求方面，銅價(jià)急跌后令上游出現(xiàn)一定惜售情緒調(diào)高現(xiàn)貨價(jià)格，下游逢低采買意愿亦有加強(qiáng)從需求訂單來看，銅材加工在四月旺季節(jié)點(diǎn)以及銅價(jià)回落的刺激下，訂單排產(chǎn)皆有提升，需求穩(wěn)定增長。

期貨公司評論

Mysteel日報(bào)：區(qū)域價(jià)差繼續(xù)走擴(kuò) 廢銅交投氛圍謹(jǐn)慎

六、預(yù)測 國際方面，目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)需要維持利率不變的時(shí)間將更長，如有需要美聯(lián)儲(chǔ)“絕對”準(zhǔn)備好幫助穩(wěn)定市場國內(nèi)方面，一季度社融增量累計(jì)為15.18萬億元，人民幣貸款增加9.78萬億元；3月末M2余額326.06萬億元，同比增長7%基本面上，銅精礦加工費(fèi)指數(shù)疊創(chuàng)新低，國內(nèi)南北方粗銅加工費(fèi)亦小幅走弱，精煉銅原料供給趨緊問題仍將延續(xù)供給方面，由于銅精礦供應(yīng)緊張加之貿(mào)易方面爭端令對美進(jìn)口廢銅渠道受阻，國內(nèi)冶煉廠在原料供給偏緊的背景下或有一定產(chǎn)量方面的回落，。

日報(bào)

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

基本面上，銅精礦加工費(fèi)指數(shù)疊創(chuàng)新低，國內(nèi)南北方粗銅加工費(fèi)亦小幅走弱，精煉銅原料供給趨緊問題仍將延續(xù)供給方面，由于銅精礦供應(yīng)緊張加之貿(mào)易方面爭端令對美進(jìn)口廢銅渠道受阻，國內(nèi)冶煉廠在原料供給偏緊的背景下或有一定產(chǎn)量方面的回落 整體來看，國內(nèi)精銅供應(yīng)量級或有小幅收斂需求方面，銅價(jià)急跌后令上游出現(xiàn)一定惜售情緒調(diào)高現(xiàn)貨價(jià)格，下游逢低采買意愿亦有加強(qiáng)從需求訂單來看，銅材加工在四月旺季節(jié)點(diǎn)以及銅價(jià)回落的刺激下，訂單排產(chǎn)皆有提升，需求穩(wěn)定增長。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)

基本面上，銅精礦加工費(fèi)指數(shù)疊創(chuàng)新低，國內(nèi)南北方粗銅加工費(fèi)亦小幅走弱，精煉銅原料供給趨緊問題仍將延續(xù)供給方面，由于銅精礦供應(yīng)緊張加之貿(mào)易方面爭端令對美進(jìn)口廢銅渠道受阻，國內(nèi)冶煉廠在原料供給偏緊的背景下或有一定產(chǎn)量方面的回落，整體來看，國內(nèi)精銅供應(yīng)量級或有小幅收斂需求方面，銅價(jià)急跌后令上游出現(xiàn)一定惜售情緒調(diào)高現(xiàn)貨價(jià)格，下游逢低采買意愿亦有加強(qiáng)從需求訂單來看，銅材加工在四月旺季節(jié)點(diǎn)以及銅價(jià)回落的刺激下，訂單排產(chǎn)皆有提升，需求穩(wěn)定增長。

期貨公司評論

Mysteel日報(bào)：市場上觀望情緒濃厚 銅板帶市場交易積極性不高

銅價(jià)顯著攀升，帶動(dòng)廢銅價(jià)格隨之上漲上游貨商因庫存尚可且普遍實(shí)現(xiàn)盈利，故傾向于積極拋售鎖定利潤，使得市場流通貨源明顯增多下游銅廠抓住市場供應(yīng)增加的契機(jī)，積極補(bǔ)充原料庫存，交易活動(dòng)表現(xiàn)活躍部分銅廠鑒于銅價(jià)上漲趨勢，昨晚就已提前進(jìn)行了廢銅的采購 五、市場熱點(diǎn) 北方銅業(yè)3月4日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司生產(chǎn)表面鍍鎳銅箔，厚度12~70μm，在銅箔一面或兩面電鍍鎳層，提高銅箔的耐腐蝕性，可防止銅箔在高溫高濕環(huán)境下或鹽霧環(huán)境下的表面腐蝕變色。

行情簡評

Mysteel周報(bào)：銅板帶現(xiàn)貨價(jià)格高位運(yùn)行 本周市場供需偏弱（2.28-3.7）

鑒于廢銅現(xiàn)貨放量明顯，多數(shù)廠家加大了采購力度，特別是在廢銅區(qū)域價(jià)差拉大的背景下，高價(jià)區(qū)域的廠家成交量尤為可觀廢黃銅方面，銅價(jià)大幅上行導(dǎo)致終端觀望情緒漸濃，故下游銅廠成品訂單數(shù)量下滑同時(shí)，廢黃銅原料價(jià)格隨銅價(jià)上漲而水漲船高，進(jìn)一步抑制了采購端需求此外，盡管部分銅廠開始實(shí)施反向開票政策，但不少貨商對此持抗拒態(tài)度，這無疑增加了采購難度 七、市場熱點(diǎn) 1、北方銅業(yè)3月4日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司生產(chǎn)表面鍍鎳銅箔，厚度12~70μm，在銅箔一面或兩面電鍍鎳層，提高銅箔的耐腐蝕性，可防止銅箔在高溫高濕環(huán)境下或鹽霧環(huán)境下的表面腐蝕變色。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：節(jié)后銅價(jià)飄紅 廢銅市場在逐漸恢復(fù)（1.25-2.7）

本周是春節(jié)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的第一周，廢銅供應(yīng)端，隨著節(jié)后銅價(jià)的持續(xù)上漲，極大刺激了廢銅供貨商復(fù)工的積極性，其庫存利潤擴(kuò)大，出貨的意愿也較為可以，雖然物流尚未完全恢復(fù)，但市場參與者積極線上點(diǎn)價(jià)訂購交易對于下游利廢加工端，隨著銅價(jià)的上漲，精廢差擴(kuò)大，加工利潤也隨著擴(kuò)大，尤其是再生銅冶煉端，雖然產(chǎn)線尚未投料生產(chǎn)，但采購需求明顯，積極的在市場報(bào)盤采購合適的廢銅，以滿足后續(xù)生產(chǎn)所需原料 對于國內(nèi)廢銅市場復(fù)工恢復(fù)存在一定差異性，北方的河北、山東廢銅市場復(fù)工情況較好，但廣東廢銅市場完全恢復(fù)預(yù)計(jì)要到元宵之后。

主編視角

Mysteel日報(bào)：市場復(fù)蘇進(jìn)程加快 廢銅貿(mào)易量價(jià)回升

下游多數(shù)銅廠逐漸開始恢復(fù)生產(chǎn)，對廢銅原料需求進(jìn)一步增加，但對價(jià)格較為敏感，因此實(shí)際成交有所受限 六、預(yù)測 隨著國內(nèi)市場的假期結(jié)束，市場逐步恢復(fù)；從宏觀上看，本周美CPI陸續(xù)發(fā)布，或?qū)κ袌銮榫w有所影響，銅價(jià)也將有所變化，從前期數(shù)據(jù)來看，均表現(xiàn)平穩(wěn)，但依然需要提防可能出現(xiàn)的預(yù)期之外的變化基本面上，國內(nèi)市場陸續(xù)恢復(fù)，本周將有更多的企業(yè)陸續(xù)結(jié)束假期進(jìn)入正常的生產(chǎn)、銷售階段，然而目前絕對價(jià)格偏高，或許會(huì)影響到下游補(bǔ)庫的積極性和補(bǔ)庫數(shù)量；而北方市場消費(fèi)偏弱，部分貨源也踏上了南下的路途，對于后續(xù)的國產(chǎn)到貨有一定的增長預(yù)期；另一方面，由于近來出口盈利窗口打開，部分冶煉廠陸續(xù)制定了出口安排，預(yù)計(jì)庫存依舊處于增長之中，不過增量或有所減少。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：銅價(jià)震蕩下行 銅板帶市場整體成交一般

上游貨商虧損幅度加大，出貨意愿低迷，且多數(shù)已經(jīng)放假休息，故市場貨源十分緊俏多數(shù)貿(mào)易商對于后市持看跌心態(tài)，補(bǔ)庫意愿較弱，市場觀望情緒濃厚下游停產(chǎn)觀望廠家增多，導(dǎo)致廢銅需求也隨之大幅縮減，成交遭遇寒流 五、市場熱點(diǎn) Mysteel：7家上市銅企公布2024年上半年業(yè)績預(yù)告 據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，截至7月29日，紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)和北方銅業(yè)等7家上市銅企披露2024年上半年業(yè)績預(yù)告。

行情簡評

Mysteel解讀：4月銅桿增產(chǎn)難度較大 再生銅桿或迎來提貨潮

一、價(jià)格：精銅桿加工費(fèi)月初刷新近3年低點(diǎn) 精廢銅桿價(jià)差持續(xù)擴(kuò)張 3月加工費(fèi)整體變化明顯，月初甚至一度刷新了近3年低點(diǎn)，不過月末觸底反彈，價(jià)格有所回歸華東市場銅桿加工費(fèi)自月初480元/噸下跌，最低時(shí)達(dá)到380元/噸，價(jià)格達(dá)到近3年最低點(diǎn)，市場消費(fèi)表現(xiàn)平平，市場競爭明顯，因此加工費(fèi)也難有上漲空間；華南市場加工費(fèi)也隨之下跌，最低點(diǎn)迫近300元/噸，達(dá)到330元/噸，國產(chǎn)豎爐桿價(jià)格更低；華北市場也有所下跌，但整體價(jià)格波動(dòng)表現(xiàn)較其他市場較小，然而北方消費(fèi)表現(xiàn)卻不盡如人意。

主編視角

Mysteel周報(bào)：精銅桿提貨表現(xiàn)有所好轉(zhuǎn) 再生銅桿貿(mào)易商接貨為主（3.1-3.8）

【總結(jié)】 本周國內(nèi)各主流市場8mm精銅桿加工費(fèi)多數(shù)下跌，北方市場下跌明顯；精銅桿企業(yè)生產(chǎn)陸續(xù)達(dá)產(chǎn)，提貨表現(xiàn)有所回升；再生銅桿貿(mào)易商采買積極，但廠家原料采購價(jià)格依舊堅(jiān)挺；精廢銅桿價(jià)有所修復(fù)，對期銅倒掛貼水再度擴(kuò)大。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：精銅桿產(chǎn)銷仍在調(diào)整 再生銅桿企業(yè)陸續(xù)放假（1.26-2.2）

此外，本周北方部分區(qū)域遭遇雨雪冰凍天氣，部分高速路段禁行，交通物流受阻，銅桿成品發(fā)送至終端速度放緩，而上游廢銅市場也基本停滯，部分在運(yùn)行銅廠反饋日均成交量寥寥，多以交付訂單為主 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3、精廢銅桿價(jià)差：價(jià)差小幅下跌 對期銅倒扣值小幅反彈 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 本周精廢銅桿價(jià)差小幅收窄，截至本周五，精廢桿價(jià)差950元/噸，較上周五下跌近200元/噸，市場目前交易減弱，且價(jià)差也不利于交易的推進(jìn)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：周內(nèi)訂單有所減弱 銅桿企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入節(jié)前調(diào)整階段（1.22-1.26）

本周華北再生銅桿市場交易熱度進(jìn)一步下降，由于北方地區(qū)天氣寒冷，且臨近春節(jié)假期，市場假期氛圍漸濃，部分中小型電線電纜廠早早放假，市場參與者數(shù)逐步減少，年末市場消費(fèi)表現(xiàn)疲軟；同時(shí)廢銅原料價(jià)格偏高，銅桿廠反饋收料價(jià)格不合適，節(jié)前按需補(bǔ)充廢銅庫存，銅桿出貨意愿一般。

周報(bào)

Mysteel日報(bào)：期銅上漲需求低迷 銅桿市場交投降溫

數(shù)據(jù)來源：Mysteel -再生銅桿市場- 華北地區(qū)：市場報(bào)價(jià)多在67950-68050元/噸，較盤面貼水100-200元/噸，精廢銅桿價(jià)差略有走擴(kuò)但仍處于較小值，終端需求表現(xiàn)疲軟；目前北方地區(qū)一部分中小型電線電纜廠家提早放假，市場參與者減少，銅價(jià)走高令終端接貨意愿下降，同時(shí)廢銅價(jià)格偏高銅廠廢銅收料有限；從成交反饋看市場清淡依舊，多數(shù)銅桿廠家成交量在100噸水平內(nèi)，日內(nèi)某銅桿企業(yè)67900元/噸成交2車。

日報(bào)

Mysteel午評：銅價(jià)走高抑制接貨情緒 華北銅桿成交清淡

再生銅桿市場，今日市場報(bào)價(jià)集中在67950-68050元/噸，較盤面貼水100-200元/噸，精廢銅桿價(jià)差略有走擴(kuò)但仍處于較小值，終端需求表現(xiàn)疲軟；目前北方地區(qū)一部分中小型電線電纜廠家提早放假，市場參與者減少，銅價(jià)走高令終端接貨意愿下降，同時(shí)廢銅價(jià)格偏高銅廠廢銅收料有限；從成交反饋看市場清淡依舊，多數(shù)銅桿廠家成交量在100噸水平內(nèi)，日內(nèi)某銅桿企業(yè)67900元/噸成交2車 情緒：市場假期氛圍轉(zhuǎn)濃，市場參與者數(shù)量逐步減少，目前終端心態(tài)偏看空，節(jié)前以逢低補(bǔ)庫為主。

行情簡評

Mysteel周報(bào)：精銅桿加工費(fèi)小幅反彈 下游提貨問題依然突出（1.15-1.19）

本周華北再生銅桿市場交投進(jìn)入冷靜期，因北方地區(qū)氣候寒冷，終端線纜企業(yè)在手訂單不足，一部分已提前放假，市場整體需求疲軟銅價(jià)雖有所向下，但精廢銅桿價(jià)差縮窄，再生銅桿經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢不再且銅價(jià)維持震蕩偏弱運(yùn)行，上游廢銅市場氛圍同樣冷清，廢銅出貨商捂貨惜售，廢銅現(xiàn)貨流通性弱，銅桿廠均反饋廢銅收料情況不佳，故而銅桿銷售與廢銅收料難以匹配，銅桿成品下調(diào)空間有限具體從市場成交看，周內(nèi)午間報(bào)價(jià)后市場詢價(jià)者寥寥，銅桿出貨難度增大，較多銅廠反饋日均成交量在100噸內(nèi)水平，僅部分貿(mào)易商讓價(jià)出貨力度較大，終端老客戶接貨較多故而成交表現(xiàn)尚可。

周報(bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：華東有色金屬城廢舊金屬成交量減少5.41%（1.8-1.14）

而據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)和調(diào)研，華東金屬城成交量占比山東90%以上，占比華東地區(qū)60%左右，占比北方市場40%，一定程度上反映山東、華東及北方市場貿(mào)易商成交意愿和貿(mào)易量走向 華東金屬城作為全國交易品種最全的廢舊金屬市場，也是江北吞吐量和貿(mào)易量最大的集散地2020年，華東有色金屬城總回收交易量突破550萬噸，其中廢不銹鋼120萬噸，廢鋁合金110萬噸，廢銅60萬噸，其他廢鋼鐵105萬噸，回收各類廢舊機(jī)電60萬噸、廢舊變壓器50萬噸，鋅、鎳、錫等其它有色金屬64萬噸，品種涵蓋廢銅、廢鋁、廢不銹鋼、稀有金屬、廢舊機(jī)電等幾十個(gè)品種，全年累計(jì)交易額達(dá)680多億元。

主編視角