加工費(fèi)下跌，銅冶煉廠處境艱難

事實(shí)上，國際銅業(yè)研究組織（ICSG）估計(jì)，今年前九個(gè)月全球精煉銅市場供應(yīng)過剩40.2萬噸 明年，印度尼西亞和剛果民主共和國的冶煉廠將投入使用，這將減少這些國家的礦精礦出口 ICSG預(yù)測明年礦山供應(yīng)量增幅將加速至3.5%，但即便如此，也可能不足以滿足冶煉廠的需求 許多中國冶煉廠調(diào)整其投入結(jié)構(gòu)，從開采精礦轉(zhuǎn)向廢銅2024年前10個(gè)月，中國銅精礦進(jìn)口量僅增長3.2%，而可回收廢料進(jìn)口量卻增長了16%。

行業(yè)資訊

加工費(fèi)下跌，明年銅冶煉廠處境艱難

12月14日消息，2025年加工費(fèi)的大跌意味著全球銅冶煉行業(yè)將面臨艱難時(shí)期全球冶煉廠產(chǎn)能擴(kuò)張過快，尤其是在中國，太多冶煉廠都在追逐有限的原料，競爭可能會在2025年加劇明年，印尼和剛果的冶煉廠將投入使用，這將減少這些國家的礦精礦出口ICSG預(yù)測明年礦山供應(yīng)量增幅將加速至3.5%，但即便如此，也可能不足以滿足冶煉廠的需求許多中國冶煉廠調(diào)整其投入結(jié)構(gòu)，從開采精礦轉(zhuǎn)向廢銅前10個(gè)月中國銅精礦進(jìn)口量僅增長3.2%，而可回收廢料進(jìn)口量卻增長了16%。

國際資訊

Mysteel：宏觀基本面同擾動 全球銅市何去何從？

從趨勢圖可以看出，全球廢銅進(jìn)出口以及中國廢銅進(jìn)口量比較穩(wěn)定，變化比較平緩，而中國國內(nèi)市場廢銅供應(yīng)波動比較大，全球月貿(mào)易量基本維持在90萬噸左右，中國月廢銅進(jìn)口量基本維持在16萬噸左右 數(shù)據(jù)來源：ICSG，Mysteel 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署，Mysteel 二、與產(chǎn)能利用率錯(cuò)配的精煉銅產(chǎn)量高增速或難持續(xù) ICSG的8月通報(bào)顯示，2024年上半年全球精煉銅產(chǎn)量同比增長81萬噸，增幅達(dá)6.2%，遠(yuǎn)高于銅精礦3.1%的增速，其主因是由中國和剛果（金）產(chǎn)量大幅增長的結(jié)果，兩國合計(jì)占全球53%。

主編視角

廣州金控期貨：需求疲軟短期壓制銅價(jià)

2023年1—12月累計(jì)進(jìn)口廢銅198.66萬噸，2023年的廢銅進(jìn)口量同比增加了21.49萬實(shí)物噸，增幅為12.13% [需求：房地產(chǎn)等行業(yè)消費(fèi)下滑] 2023年全球精煉銅表觀需求量增加 ICSG數(shù)據(jù)顯示，2023年前11個(gè)月，世界精煉銅的表觀使用量增長了約4%其中，中國表觀需求增長了9%。

國內(nèi)資訊

Mysteel參考丨2023年四季度中國銅市場展望

另外，因價(jià)格優(yōu)勢，今年陽極板產(chǎn)能新增明顯，利廢企業(yè)對廢銅的需求較大 供應(yīng)偏緊、需求增加，預(yù)計(jì)四季度廢銅價(jià)格依舊維持較高水平，精廢價(jià)差仍偏低，廢銅經(jīng)濟(jì)性減弱對精銅價(jià)格存一定支撐 海外精銅供應(yīng)開始寬松，國內(nèi)精銅產(chǎn)量維持高位 據(jù)ICSG數(shù)據(jù)顯示，2023年1-8月全球精煉銅產(chǎn)量為1772.5萬噸，同比增長80.38萬噸，增幅4.75%，而消費(fèi)量為1758.83萬噸，同比增長44.42萬噸，增幅2.59%，過剩13.69萬噸，而去年同期為短缺22.27萬噸。

Mysteel參考

Mysteel周報(bào)：下游消費(fèi)增長預(yù)期不濃 銅板帶市場供需偏弱運(yùn)行（8.21-8.25）

精銅進(jìn)口量29.8萬噸，環(huán)比上升1.0%，進(jìn)口持續(xù)恢復(fù)；和去年同期相比，精銅進(jìn)口量大幅下跌20.4%，主要因?yàn)楸驹逻M(jìn)口窗口保持關(guān)閉，且疫情緩解等因素導(dǎo)致去年同期進(jìn)口基數(shù)較高6月份，廢銅進(jìn)口處于虧損狀態(tài)，進(jìn)口貿(mào)易商有心無力，廢銅進(jìn)口量16.98萬噸，環(huán)比下降3.8%，同比增長2.8% 綜合而言，初步預(yù)計(jì)，中國銅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)仍將位于“正?！眳^(qū)間運(yùn)行 2、國際銅研究小組（ICSG）在其最新月度報(bào)告中稱，2023年6月全球精煉銅市場供應(yīng)短缺9萬噸，5月修正后為供應(yīng)短缺5.8萬噸。

周報(bào)

Mysteel參考丨2022-2025年國內(nèi)銅市場分析

概述：2022年上半年銅價(jià)高位震蕩，年中大幅下跌，三季度開始反彈的趨勢金九銀十已經(jīng)過半，價(jià)格反彈能持續(xù)多久，未來市場還有哪些亮點(diǎn)？本文將從礦供應(yīng)方面，精煉銅供應(yīng)和需求方面以及宏觀政策方面進(jìn)行詳細(xì)解讀 一、供應(yīng)：全球銅供應(yīng)充足 國際銅業(yè)研究組織ICSG數(shù)據(jù)顯示，2022年1-7月全球銅礦產(chǎn)量達(dá)到1248.8萬噸銅金屬，同比增長3.1%；而全球1-7月原生電解銅產(chǎn)量為1245.3萬噸，同比增長3.8%，得出1-7月全球銅精礦供應(yīng)過剩3.5萬噸。

Mysteel參考

Mysteel有色早讀：油價(jià)下跌 有色金屬全線反彈

加快再生有色金屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提高再生銅、再生鋁、再生稀貴金屬產(chǎn)量引導(dǎo)有色金屬生產(chǎn)企業(yè)建立綠色低碳供應(yīng)鏈管理體系到2025年，廢鋼鐵、廢銅、廢鋁、廢鉛、廢鋅、廢紙、廢塑料、廢橡膠、廢玻璃9種主要再生資源循環(huán)利用量達(dá)到0.4億噸，到2030年達(dá)到0.8億噸 智利國家銅業(yè)委員會政策與研究主任、國際銅業(yè)研究小組（ICSG）常務(wù)委員會主席JorgeCantallopts：預(yù)測智利未來的銅產(chǎn)量將增長大約560萬，570萬或580萬噸。

有色聚焦

ICSG：2021年世界精煉銅產(chǎn)量同比提高1.4%

國際銅研究組織（ICSG）的數(shù)據(jù)顯示，1至12月份世界精煉銅產(chǎn)量同比提高1.4%左右，其中電解銅（包括電解法和電積法）產(chǎn)量同比提高0.6%，利用廢銅生產(chǎn)的再生銅產(chǎn)量同比提高6%中國發(fā)布的初步官方數(shù)據(jù)顯示，2021年精煉銅產(chǎn)量同比提高4.5%智利精煉銅產(chǎn)量同比降低2.4%非洲，剛果民主共和國的精煉銅產(chǎn)量同比提高8%印度產(chǎn)量提高47%，比利時(shí)產(chǎn)量提高20%，美國產(chǎn)量提高10%從全球來看，2021年度再生精煉銅產(chǎn)量提高6%，其中中國產(chǎn)量增長最多。

國際資訊

滬銅牛市行情延續(xù)

另據(jù)ICSG數(shù)據(jù)，2021年全球銅精礦產(chǎn)量將有望同比增長2%以上，較2020年的0.45%的預(yù)計(jì)增長值漲幅擴(kuò)大不過，值得注意的是，2021年疫情余波仍將繼續(xù)存在，對于銅礦供應(yīng)環(huán)節(jié)的具體影響相當(dāng)程度上取決于疫情防控以及免疫進(jìn)展由于礦山新增產(chǎn)量主要集中在2021年后半年，因此若疫情防控不順，進(jìn)入二季度南美天氣漸冷后，市場仍可能再度面臨銅精礦供應(yīng)短缺困境 目前國內(nèi)再生銅進(jìn)口新政已經(jīng)實(shí)施，進(jìn)口政策對于國內(nèi)廢銅進(jìn)口比較有利。

市場播報(bào)