Mysteel調(diào)研：銅陽極廠積極補(bǔ)庫(kù) 周內(nèi)廢銅成交增加（3.8-3.14）

對(duì)于廢銅加工廠而言，采購(gòu)情緒依舊高漲，尤其是銅陽極企業(yè)，據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周銅陽極加工利潤(rùn)相對(duì)上周走擴(kuò)194元/噸，這也促使銅陽極企業(yè)采購(gòu)積極性較好，積極在市場(chǎng)采購(gòu)，采購(gòu)扣減系數(shù)僅相對(duì)上周增加100-200元/噸再生銅桿端采購(gòu)情緒表現(xiàn)平平，成品銷售偏弱，銷售價(jià)格貼水幅度持續(xù)擴(kuò)大 廢銅進(jìn)口端，據(jù)悉3月進(jìn)口廢銅到港量較少，主要是受美國(guó)出口廢銅量的減少，但國(guó)內(nèi)對(duì)廢銅的需求較好，致近期寧波廢銅庫(kù)存在減少，尤其是廢紫銅類。

主編視角

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)小幅下跌 華東廢銅市場(chǎng)銅陽極用料緊缺

價(jià)格：10月16日，華東廢銅市場(chǎng)光亮銅價(jià)格70800-71100元/噸，較上個(gè)交易日下跌200元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：TC下降 廢銅制陽極優(yōu)勢(shì)凸顯

銅材加工領(lǐng)域除了銅管消費(fèi)表現(xiàn)尚可，其他的銅桿、銅棒、銅板帶、銅箔等消費(fèi)不如2023年底，產(chǎn)能利用率、產(chǎn)量均出現(xiàn)不同程度的下滑但2024年1-5月份廢銅冶煉領(lǐng)域表現(xiàn)較好，2024年1-2季度受銅精礦供應(yīng)干擾的影響，銅精礦TC持續(xù)下降，國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)不得于瞄準(zhǔn)廢銅制陽極、粗銅供應(yīng)，對(duì)其的采購(gòu)需求較好，導(dǎo)致出現(xiàn)1-2季度陽極加工費(fèi)較低，產(chǎn)能加工率較高另外加工利潤(rùn)相較于其他再生領(lǐng)域的加工更具優(yōu)勢(shì)，出現(xiàn)不少再生銅桿企業(yè)轉(zhuǎn)做陽極的情況，陽極冶煉變現(xiàn)的吸引了原本去往再生銅材的廢銅量，廢銅制陽極、粗銅在上半年供應(yīng)充足，彌補(bǔ)了部分銅精礦供應(yīng)缺口。

主編視角

Mysteel：近期廢銅制陽極加工領(lǐng)域-艱難維持

2024年銅精礦TC持續(xù)回落，上半年市場(chǎng)銅精礦零單成交價(jià)格多在1-10美元/干噸，最低跌破負(fù)值，導(dǎo)致部分冶煉企業(yè)虧損，面對(duì)此情況，年初不少冶煉企業(yè)轉(zhuǎn)向購(gòu)買銅陽極作為銅精礦的替代品以保障正常生產(chǎn)，今年銅陽極格外受到市場(chǎng)的關(guān)注近期銅價(jià)的持續(xù)下跌，疊加政策預(yù)期變動(dòng)，對(duì)于銅陽極加工的影響如何？ 銅陽極加工費(fèi)：持續(xù)下調(diào)，突顯其重要性 今年除去5-6月份因銅價(jià)持續(xù)上漲，導(dǎo)致加工費(fèi)內(nèi)在上調(diào)，其余月份整體維持低位運(yùn)行，也突顯了銅陽極的加工優(yōu)勢(shì)。

主編視角

Mysteel解讀：5月電解銅產(chǎn)量超預(yù)期增加 廢銅冶煉陽極成產(chǎn)量“奇兵”

Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)50家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1453萬噸(含2024年新增產(chǎn)能)樣本覆蓋率98.38%得出：2024年5月國(guó)內(nèi)電解銅實(shí)際產(chǎn)量98.14萬噸，環(huán)比增加2.34%，同比增加2.51%1-5月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量累計(jì)為487.9萬噸， 同比增加4.89% 另據(jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃安排來看，2024年6月國(guó)內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量97.08萬噸，環(huán)比減少1.08%，同比增加1.61%。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅價(jià)回升對(duì)廢銅供應(yīng)增量刺激不明顯（4.19-4.25）

中美貿(mào)易關(guān)系預(yù)期緩和，及國(guó)內(nèi)銅庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)等原因，本周銅價(jià)重心上移，對(duì)于廢銅市場(chǎng)參與者的情緒有所改善，但當(dāng)前銅價(jià)位置依舊低于國(guó)內(nèi)廢銅持貨商庫(kù)存成本，此外市場(chǎng)對(duì)于后續(xù)銅價(jià)多存在樂觀期待，因?yàn)閷?shí)際廢銅持貨商出貨量并不多，國(guó)內(nèi)廢銅現(xiàn)貨偏緊格局未松動(dòng)進(jìn)口端，廢銅進(jìn)口盈利窗口打開，但進(jìn)口廢銅現(xiàn)貨量也未見增加，尤其是美國(guó)廢銅到港量減少，馬來西亞、泰國(guó)深陷檢查風(fēng)波，出口量也在減少，寧波、佛山進(jìn)口廢銅偏緊 至于廢銅下游加工端，基于市場(chǎng)廢銅貨源偏緊，市場(chǎng)采購(gòu)價(jià)格競(jìng)價(jià)嚴(yán)重，嚴(yán)重吞沒銅陽極加工處于虧損狀態(tài)，產(chǎn)能利用率持續(xù)下滑。

主編視角

Mysteel：一季度廢銅市場(chǎng)回顧及二季度展望

因此，多數(shù)復(fù)合型生產(chǎn)企業(yè)更傾向于生產(chǎn)陽極銅，使得陽極銅加工行業(yè)的指數(shù)較高，產(chǎn)能利用率也高于再生銅桿行業(yè)，周度產(chǎn)能利用率最高時(shí)超過55% 二、2025年二季度廢銅市場(chǎng)展望 1. 二季度廢銅價(jià)格走勢(shì)展望 2025年二季度，廢銅價(jià)格預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)觸底反彈走勢(shì)。

主編視角

Mysteel周報(bào)：銅社庫(kù)維持大幅下降 現(xiàn)貨升水重心上抬(4.11-4.18)

進(jìn)入4月，行業(yè)機(jī)構(gòu)表示冶煉廠有檢修計(jì)劃，另外，雖然目前銅精礦供應(yīng)緊張，部分冶煉廠已經(jīng)開始降低銅精礦的投料量，但通過增加廢銅和陽極板的投料量，令電解銅的產(chǎn)量保持平穩(wěn)最后，華東有新冶煉廠投產(chǎn)疊加西南冶煉廠產(chǎn)能利用率的提升 2.美銅業(yè)呼吁以出口限制替代關(guān)稅政策 4月15日?qǐng)?bào)道，美國(guó)銅行業(yè)主要企業(yè)聯(lián)合呼吁特朗普政府通過限制銅精礦和廢料出口提振國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)，而非實(shí)施進(jìn)口關(guān)稅。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：銅價(jià)深跌 廢銅市場(chǎng)供需雙弱（4.4-4.11）

對(duì)于供應(yīng)端，本周隨著銅價(jià)深跌，國(guó)內(nèi)廢銅持貨商庫(kù)存較大幅度虧損，捂貨情緒濃厚，市場(chǎng)流通貨源甚少，及時(shí)有少部分貨商畏跌出貨，在激烈行情波動(dòng)下，報(bào)價(jià)系統(tǒng)混亂，市場(chǎng)價(jià)格差異較大，同一地區(qū)同一類型廢銅，價(jià)格相差400元/噸以上對(duì)于廢銅下游需求端，銅價(jià)下跌，對(duì)于終端需求有所改善，尤其是在銅材加工端，再生銅桿銷售價(jià)格升水或平水，其工廠對(duì)廢銅的采購(gòu)需求維持，但面對(duì)市場(chǎng)高價(jià)貨源，望而生畏，廢銅采購(gòu)成交量略顯一般對(duì)于再生銅陽極，隨著銅價(jià)下跌，加工利潤(rùn)由正轉(zhuǎn)負(fù)，采購(gòu)議價(jià)空間狹窄，廢銅采購(gòu)量難以維持正常生產(chǎn)，部分工廠現(xiàn)在減停產(chǎn)。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅價(jià)下跌 吞沒廢銅加工利潤(rùn)（3.29-4.3）

進(jìn)口端，隨著銅價(jià)的持續(xù)回落，廢銅進(jìn)口窗口打開，利于貿(mào)易商解套，但現(xiàn)貨端仍是難有起色，據(jù)調(diào)研了解，從3月中旬以來，寧波廢銅現(xiàn)貨貨源就呈現(xiàn)緊張的格局，受美國(guó)廢銅出口減少影響，近期進(jìn)口廢銅貨再度收緊清明節(jié)前，利廢銅廠存在一定的備庫(kù)需求，但受銅價(jià)下跌，貨源收緊，精廢差收窄，采購(gòu)報(bào)價(jià)溢價(jià)狹窄，采購(gòu)報(bào)價(jià)難以達(dá)到廢銅持貨心理預(yù)期，周度采購(gòu)成交量下滑較大，廢銅原料庫(kù)存持續(xù)下滑細(xì)分領(lǐng)域，4月銅陽極加工費(fèi)為850元/噸，環(huán)比上調(diào)250元/噸，另外銅價(jià)下跌，銅陽極加工利潤(rùn)收窄，接近盈虧線，加工情景指數(shù)下滑。

主編視角

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢(shì)

會(huì)議強(qiáng)調(diào)，根據(jù)形勢(shì)需要及時(shí)推出新的增量政策中方堅(jiān)決反制再出“組合拳”國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)：對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的所有進(jìn)口商品的加征關(guān)稅稅率由34%提高至84% 基本面上，銅精礦加工費(fèi)現(xiàn)貨指數(shù)持續(xù)下行，原料供給趨緊報(bào)價(jià)上行供給方面，雖原料端供給有所緊張，但冶煉廠尋求陽極板和廢銅對(duì)其替代，加之3月開工天數(shù)及積極性提升，令國(guó)內(nèi)總體供應(yīng)量級(jí)維持相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)需求方面，銅價(jià)較此前高價(jià)有所回落，加之適逢清明假期臨近，下游備貨熱情有所轉(zhuǎn)好，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交熱情回暖，社會(huì)庫(kù)存較高點(diǎn)繼續(xù)下降。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬銅輕倉(cāng)逢低短多交易

供給方面，雖原料端供給有所緊張，但冶煉廠尋求陽極板和廢銅對(duì)其替代，加之3月開工天數(shù)及積極性提升，令國(guó)內(nèi)總體供應(yīng)量級(jí)維持相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)需求方面，銅價(jià)較此前高價(jià)有所回落，加之適逢清明假期臨近，下游備貨熱情有所轉(zhuǎn)好，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交熱情回暖，社會(huì)庫(kù)存較高點(diǎn)繼續(xù)下降整體而言，滬銅基本面或處于供給穩(wěn)定，需求轉(zhuǎn)暖的階段，國(guó)內(nèi)庫(kù)存持續(xù)去化，但仍不可忽視短期內(nèi)由于全球貿(mào)易爭(zhēng)端導(dǎo)致的需求預(yù)期回落，經(jīng)濟(jì)放緩等問題帶來的不確定性影響。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅成交有所放量 后市看法分歧明顯

六、預(yù)測(cè) 宏觀方面，美國(guó)總統(tǒng)特朗普4月9日宣布將對(duì)中國(guó)商品關(guān)稅提高至125%，并立即生效，同時(shí)對(duì)未對(duì)美實(shí)施報(bào)復(fù)的國(guó)家暫停征稅90天基本面上，銅精礦加工費(fèi)現(xiàn)貨指數(shù)持續(xù)下行，原料供給趨緊報(bào)價(jià)上行供給方面，雖原料端供給有所緊張，但冶煉廠尋求陽極板和廢銅對(duì)其替代，加之開工天數(shù)及積極性提升，令國(guó)內(nèi)總體供應(yīng)量級(jí)維持相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)，需求方面，銅價(jià)較此前高價(jià)有所回落，加之適逢清明假期臨近，下游備貨熱情有所轉(zhuǎn)好，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交熱情回暖，社會(huì)庫(kù)存較高點(diǎn)繼續(xù)下降。

日?qǐng)?bào)

瑞達(dá)期貨：滬銅主力合約震蕩偏弱

滬銅主力合約震蕩偏弱，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱國(guó)際方面，特朗普：拒絕歐盟提議的互免關(guān)稅政策美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特：4月9日之前不太可能達(dá)成（與任何國(guó)家的）貿(mào)易協(xié)議，有近70個(gè)國(guó)家尋求談判國(guó)內(nèi)方面，外交部回應(yīng)美方威脅升級(jí)對(duì)華關(guān)稅：中方對(duì)此強(qiáng)烈譴責(zé)、堅(jiān)決反對(duì) 基本面上，銅精礦加工費(fèi)現(xiàn)貨指數(shù)持續(xù)下行，原料供給趨緊報(bào)價(jià)上行供給方面，雖原料端供給有所緊張，但冶煉廠尋求陽極板和廢銅對(duì)其替代，加之3月開工天數(shù)及積極性提升，令國(guó)內(nèi)總體供應(yīng)量級(jí)維持相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩下行

基本面上，銅精礦加工費(fèi)現(xiàn)貨指數(shù)持續(xù)下行，原料供給趨緊報(bào)價(jià)上行供給方面，雖原料端供給有所緊張，但冶煉廠尋求陽極板和廢銅對(duì)其替代，加之3月開工天數(shù)及積極性提升，令國(guó)內(nèi)總體供應(yīng)量級(jí)維持相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)需求方面，銅價(jià)較此前高價(jià)有所回落，加之適逢清明假期臨近，下游備貨熱情有所轉(zhuǎn)好，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交熱情回暖，社會(huì)庫(kù)存較高點(diǎn)繼續(xù)下降 整體而言，滬銅基本面或處于供給穩(wěn)定，需求轉(zhuǎn)暖的階段，國(guó)內(nèi)庫(kù)存持續(xù)去化，但仍不可忽視短期內(nèi)由于全球貿(mào)易爭(zhēng)端導(dǎo)致的需求預(yù)期回落，經(jīng)濟(jì)放緩等問題帶來的不確定性影響。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱

隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱，國(guó)際方面，特朗普簽署行政令對(duì)所有國(guó)家設(shè)立10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”，符合美墨加協(xié)定下的商品關(guān)稅豁免將繼續(xù)，不符合的關(guān)稅維持在25%國(guó)內(nèi)方面，中方對(duì)原產(chǎn)美國(guó)所有進(jìn)口商品加征34%關(guān)稅：中國(guó)已經(jīng)并將繼續(xù)采取堅(jiān)決措施，維護(hù)自身主權(quán)安全發(fā)展利益 基本面上，銅精礦加工費(fèi)現(xiàn)貨指數(shù)持續(xù)下行，原料供給趨緊報(bào)價(jià)上行供給方面，雖原料端供給有所緊張，但冶煉廠尋求陽極板和廢銅對(duì)其替代，加之3月開工天數(shù)及積極性提升，令國(guó)內(nèi)總體供應(yīng)量級(jí)維持相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel調(diào)研：周內(nèi)銅價(jià)沖高回落 后半周廢銅成交遇冷（3.22-3.28）

美國(guó)或?qū)︺~進(jìn)口征收25%的關(guān)稅，疊加嘉能可智利冶煉廠停產(chǎn)，加劇供應(yīng)緊張，comex飆漲拉到lme銅、滬銅上漲，廢銅市場(chǎng)交易火熱，國(guó)內(nèi)貿(mào)易商逢高出貨積極，但隨后銅價(jià)下跌，回吐漲幅，廢銅市場(chǎng)遇冷，貨源流通情況收緊另外據(jù)國(guó)內(nèi)廢銅貿(mào)易商反饋，目前市場(chǎng)廢銅庫(kù)存已經(jīng)下降了，銅價(jià)下跌，持貨商不愿意低價(jià)出貨，本周后半段出貨意愿不強(qiáng)對(duì)于廢銅加工廠家采購(gòu)而言，出現(xiàn)一定的差異化，高銅價(jià)抑制了終端消費(fèi)，銅材加工企業(yè)采購(gòu)情緒一般，但廢銅冶煉端企業(yè)，本周采購(gòu)情緒已經(jīng)高漲，陽極冶煉利潤(rùn)突破800元/噸，采購(gòu)溢價(jià)空間較大，周內(nèi)廢銅流入廢銅冶煉企業(yè)居多。

主編視角

Mysteel調(diào)研：周內(nèi)銅價(jià)持續(xù)上漲 強(qiáng)化了廢銅貨商看漲心態(tài)（3.15-3.21）

對(duì)于銅廠方面，再生銅桿端，銷售訂單下滑，價(jià)格持續(xù)大幅貼水，難于接受市場(chǎng)高價(jià)貨源但對(duì)于陽極冶煉廠來說，銅價(jià)上漲，加工利潤(rùn)上漲，周均陽極利潤(rùn)606元/噸，相對(duì)上周均價(jià)上漲60元/噸，采購(gòu)需求較強(qiáng)，在合理價(jià)格內(nèi)，積極性接單，卻面臨資金周轉(zhuǎn)壓力問題 廢銅進(jìn)口端，據(jù)悉3月進(jìn)口廢銅到港量較少，主要是受美國(guó)出口廢銅量的減少，但國(guó)內(nèi)對(duì)廢銅的需求較好，近期寧波廢銅庫(kù)存在減少，尤其是廢紫銅類。

主編視角

Mysteel午評(píng)：廢銅價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲 華東下游銅廠需求分化

上游多數(shù)貨商現(xiàn)貨庫(kù)存不多，因此出貨態(tài)度趨于謹(jǐn)慎，部分庫(kù)存充裕的貨商傾向于減倉(cāng)操作，尋求高價(jià)時(shí)機(jī)適量出貨，減輕庫(kù)存壓力獲利離場(chǎng)下游方面，再生銅桿廠成品去庫(kù)存進(jìn)程緩慢，原料需求表現(xiàn)平平；而再生銅制陽極板廠家則展現(xiàn)出積極的采購(gòu)意愿，導(dǎo)致市場(chǎng)交易呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì) 點(diǎn)擊查看詳情>>上饒廢銅價(jià)格行情 點(diǎn)擊查看詳情>>貴溪廢銅價(jià)格行情 點(diǎn)擊查看詳情>>宜春廢銅價(jià)格行情 點(diǎn)擊查看詳情>>蕪湖廢銅價(jià)格行情 點(diǎn)擊查看詳情>>蘇州廢銅價(jià)格行情 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：廢銅價(jià)格一路向北 “銀四”如何接棒

再觀中下旬，成交出現(xiàn)明顯頹勢(shì)，一方面前期庫(kù)存清出后，貿(mào)易商現(xiàn)貨庫(kù)存難以補(bǔ)進(jìn)，一方面，下游銅廠高價(jià)抵觸心理漸起，重回理智后，也多進(jìn)入按需采購(gòu)節(jié)奏，整月成交量先抑后揚(yáng) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 與之相關(guān)的精廢價(jià)差，在三月中同樣呈現(xiàn)震蕩走擴(kuò)的態(tài)勢(shì)，無疑進(jìn)一步激發(fā)了利廢企業(yè)生產(chǎn)積極性，不過受限于再生銅桿價(jià)格同步上漲，提貨難度加大，好在中下旬銅陽極產(chǎn)能異軍突起，迅速完成高低轉(zhuǎn)換，接力因高銅價(jià)帶來的需求缺失，另外，國(guó)內(nèi)進(jìn)口廢銅窗口遲遲難以打開，其中COMEX與LME銅期貨價(jià)差不斷走擴(kuò)，致使近期LME銅庫(kù)存中可在COMEX市場(chǎng)交割注冊(cè)品牌倉(cāng)單持續(xù)注銷轉(zhuǎn)移之美國(guó)市場(chǎng)，本該發(fā)往亞洲市場(chǎng)的非洲以及南美貨源開始運(yùn)輸至北美。

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