Mysteel解讀：對(duì)等關(guān)稅對(duì)中國銅材外貿(mào)影響有限

從原料結(jié)構(gòu)看，國內(nèi)冶煉企業(yè)主要依賴原生銅（國產(chǎn)銅礦、進(jìn)口銅礦和進(jìn)口粗銅）和廢銅（國產(chǎn)廢雜銅和進(jìn)口廢雜銅）兩大來源 二、美國對(duì)中國銅精礦進(jìn)口形勢影響較低 據(jù)中國海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，過去十年間，我國銅精礦（銅礦砂及其精礦）進(jìn)口從2015年1323萬噸增至2024年的2811萬噸，進(jìn)口規(guī)模翻倍2024年，銅精礦進(jìn)口總金額達(dá)4821億元，同比增長13.1%。

熱點(diǎn)分析

瑞達(dá)期貨：銅主力合約震蕩偏弱

銅主力合約震蕩偏弱，以漲跌幅-1.9%報(bào)收，持倉量減少，現(xiàn)貨價(jià)格回落，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)國際方面，美國5月ISM制造業(yè)指數(shù)48.7，預(yù)期49.6，前值49.2連續(xù)第二個(gè)月下降國內(nèi)方面，5月財(cái)新中國制造業(yè)PMI升至51.7，較4月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，為2022年7月來最高，顯示制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)擴(kuò)張加速 基本面上，從銅礦端的角度，加工費(fèi)用再度下降，礦端供應(yīng)偏緊情況并未有效緩解供給方面，減產(chǎn)幅度并不及預(yù)期，但由于精廢價(jià)差的走擴(kuò)，廢銅、粗銅等替代效應(yīng)顯現(xiàn)，致使部分冶煉廠可用相對(duì)便宜的廢銅替代銅精礦進(jìn)行冶煉生產(chǎn)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel電解銅月度報(bào)告（4月）

2024年4月中國電解銅產(chǎn)量累計(jì)389.56萬噸，累計(jì)同比上漲8.19% 4月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量基本維持預(yù)期，小幅減少，從企業(yè)的生產(chǎn)來看的話，只有少數(shù)企業(yè)選擇檢修應(yīng)對(duì)銅精礦TC加工費(fèi)不斷下跌的行情，但并未出現(xiàn)明確減產(chǎn)，多數(shù)企業(yè)基本維持正常生產(chǎn)中，同時(shí)外購陽極板生產(chǎn)的企業(yè)較多，市場廢銅的需求表現(xiàn)旺盛，但是同樣歷史級(jí)別的冶煉廠檢修使產(chǎn)量難以回升 預(yù)測：5月目前預(yù)測產(chǎn)量為95.1萬噸，5月依舊是國內(nèi)冶煉企業(yè)的集中檢修期，同時(shí)一些小型企業(yè)由于沒有銅礦長單，選擇減少投料采購陽極或者粗銅應(yīng)對(duì)虧損，對(duì)產(chǎn)量影響較大，從計(jì)劃來看的話，目前減產(chǎn)的力度較小，且大型企業(yè)基本沒有減產(chǎn)的動(dòng)作，但是集中檢修加上4月檢修影響逐步恢復(fù)生產(chǎn)依舊對(duì)產(chǎn)量影響較大。

月報(bào)

宏源期貨：滬銅短線輕倉試空

雖然西南銅業(yè)升級(jí)搬遷的電解與火法系統(tǒng)或分別于5月和8月投產(chǎn)而減少生產(chǎn)量約10萬噸，但是隨著白銀和中條山有色等新投產(chǎn)能開始釋放產(chǎn)量，預(yù)計(jì)2023年和2024年國內(nèi)新增精煉銅產(chǎn)能分別為56萬噸和87萬噸，原料充足或使中國精煉銅供給預(yù)期趨松 綜上所述，短期國內(nèi)銅精礦、廢銅和粗銅均供給預(yù)期偏緊，但隨著廢銅供給增加及新建粗煉與精煉銅產(chǎn)能投產(chǎn)，國內(nèi)粗銅和精煉銅供給預(yù)期趨松，疊加春節(jié)假期臨近，下游需求預(yù)期趨弱，或使國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存量逐步累積。

國內(nèi)資訊

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)：11月銅行業(yè)運(yùn)行特點(diǎn)及形勢分析

2023年11月份，中國銅產(chǎn)業(yè)運(yùn)行呈現(xiàn)以下4個(gè)方面特點(diǎn)： 1.銅冶煉企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營基本平穩(wěn) 11月份，國內(nèi)銅冶煉行業(yè)整體保持了穩(wěn)定的生產(chǎn)受部分冶煉廠檢修減產(chǎn)和個(gè)別新投項(xiàng)目產(chǎn)能輸出不暢的影響，在粗銅、廢銅等冷料供應(yīng)緊張的情況下，各企業(yè)陰極銅產(chǎn)量整體低于上月預(yù)期11月份，國內(nèi)主要冶煉企業(yè)的陰極銅總產(chǎn)量出現(xiàn)環(huán)比下降、同比增長的情況 11月份，銅精礦現(xiàn)貨TC報(bào)價(jià)整體延續(xù)上月下滑趨勢，在78.9美元~85.0美元/噸區(qū)間波動(dòng)，月末為78.9美元/噸。

國內(nèi)資訊

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)：10月銅行業(yè)運(yùn)行特點(diǎn)及形勢分析

2023年10月份，中國銅產(chǎn)業(yè)運(yùn)行呈現(xiàn)以下4方面特點(diǎn)： (1)銅冶煉企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營基本平穩(wěn) 10月份，國內(nèi)銅冶煉行業(yè)整體保持了穩(wěn)定的生產(chǎn)產(chǎn)量受企業(yè)檢修的影響有明顯減少受國慶假期期間產(chǎn)能利用率降低影響，粗銅和廢銅供應(yīng)偏緊，抑制部分產(chǎn)能的有效釋放，新投產(chǎn)產(chǎn)能在10月能形成的產(chǎn)量釋放十分有限，導(dǎo)致10月銅產(chǎn)量盡管同比增長明顯，環(huán)比難有提升。

國內(nèi)資訊

宏源期貨：滬銅短期仍有上漲空間

國內(nèi)廢銅供給增加或使3月粗銅產(chǎn)量環(huán)比增加，粗銅供需缺口將收窄雖然中色大冶弘盛銅業(yè)產(chǎn)能40萬噸高純陰極銅項(xiàng)目投產(chǎn)，但大冶有色、浙江江銅富冶和鼎銅業(yè)、銅陵金冠、白銀有色、青海銅業(yè)和江西銅業(yè)共250萬噸精煉產(chǎn)能3—4月將進(jìn)入檢修期，中國3月電解銅生產(chǎn)量環(huán)比將下降，供需緊平衡滬倫銅價(jià)比值圍繞近5年均值波動(dòng)，進(jìn)口窗口關(guān)閉限制中國銅精礦、粗銅及電解銅進(jìn)口量總之，3月國內(nèi)電解銅供需將呈現(xiàn)緊平衡狀態(tài) 傳統(tǒng)消費(fèi)旺季來臨支撐下游需求 因電線電纜行業(yè)新增訂單難見明顯回升，多家銅桿企業(yè)因成品庫存高位而選擇檢修或停產(chǎn)，精銅桿（再生銅桿）生產(chǎn)企業(yè)開工率較上周下降。

國內(nèi)資訊

恭喜山西捷美再生資源利用有限公司被評(píng)選為2023年山西區(qū)域廢鋼鐵加工配送優(yōu)質(zhì)誠信企業(yè)

山西捷美再生資源利用有限公司注冊(cè)成立于2022年4月2日，公司專業(yè)從事：廢鋼鐵的回收加工和銷售，投資廢鋼生產(chǎn)線、廢銅加工生產(chǎn)、銅棒、銅線銷售，廢舊汽車拆解，全自動(dòng)汽車拆解流水線1條，在裝備水平生產(chǎn)指標(biāo)和能耗方面均達(dá)到同行業(yè)先進(jìn)水平 未來，山西捷美公司將充分發(fā)揮鋼材市場的資源優(yōu)勢，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)集群的聚集效應(yīng)和輻射效應(yīng)，改變目前行業(yè)粗加工、高耗能、低附加值的局面，進(jìn)一步推動(dòng)再生資源產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化升級(jí)，全力打造山西資源利用行業(yè)的企業(yè)標(biāo)桿，為推進(jìn)節(jié)能環(huán)保，建設(shè)美麗中國貢獻(xiàn)力量。

廢鋼會(huì)展

Mysteel銅板帶日?qǐng)?bào)：銅價(jià)小幅震蕩 銅板帶消費(fèi)緩慢恢復(fù)

隨著疫情影響結(jié)束，1月制造業(yè)PMI的好轉(zhuǎn)，預(yù)示著春季開工旺季可期 消費(fèi)即將快速回歸 國內(nèi)銅冶煉廠產(chǎn)量將繼續(xù)增加當(dāng)前銅礦供應(yīng)充裕，粗銅TC在沉寂良久后出現(xiàn)小幅回升，冶煉廠冷料緊缺形勢有所緩解，疊加中國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)，國產(chǎn)廢銅預(yù)計(jì)將回升，中國煉廠2022年的冷料供應(yīng)緊張局面將在2023年得到緩解根據(jù)煉廠開工率數(shù)據(jù)可以看出，一季度煉廠開工率會(huì)逐步提升，預(yù)計(jì)2023年1月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量為89.5萬噸，較去年同期增加7.7萬噸。

行情簡評(píng)

建信期貨：滬銅復(fù)蘇邏輯初步驗(yàn)證

隨著疫情影響結(jié)束，1月制造業(yè)PMI的好轉(zhuǎn)，預(yù)示著春季開工旺季可期 消費(fèi)即將快速回歸 國內(nèi)銅冶煉廠產(chǎn)量將繼續(xù)增加當(dāng)前銅礦供應(yīng)充裕，粗銅TC在沉寂良久后出現(xiàn)小幅回升，冶煉廠冷料緊缺形勢有所緩解，疊加中國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)，國產(chǎn)廢銅預(yù)計(jì)將回升，中國煉廠2022年的冷料供應(yīng)緊張局面將在2023年得到緩解根據(jù)煉廠開工率數(shù)據(jù)可以看出，一季度煉廠開工率會(huì)逐步提升，預(yù)計(jì)2023年1月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量為89.5萬噸，較去年同期增加7.7萬噸。

國內(nèi)資訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅價(jià)格跌勢放緩 業(yè)者多對(duì)后市看空

基本面上，廢銅供給增加或促中國11月粗銅生產(chǎn)量環(huán)比上升，使國內(nèi)粗銅加工費(fèi)上漲現(xiàn)貨供需缺口收窄；滬倫銅價(jià)比值漸趨均值，進(jìn)口窗口縮小影響中國電解銅進(jìn)口量綜上所述，市場宏觀樂觀預(yù)期交易或已告一段落，滬銅延續(xù)回調(diào)走勢，銅價(jià)基本回歸本輪上漲的起點(diǎn)附近當(dāng)前銅市庫存存累增壓力，邊際支撐有所減弱，現(xiàn)貨雖維持升水，但遠(yuǎn)月基差已大幅收窄，短期支撐持續(xù)上行動(dòng)力有限 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel參考丨2022-2025年國內(nèi)銅市場分析

概述：2022年上半年銅價(jià)高位震蕩，年中大幅下跌，三季度開始反彈的趨勢金九銀十已經(jīng)過半，價(jià)格反彈能持續(xù)多久，未來市場還有哪些亮點(diǎn)？本文將從礦供應(yīng)方面，精煉銅供應(yīng)和需求方面以及宏觀政策方面進(jìn)行詳細(xì)解讀 一、供應(yīng)：全球銅供應(yīng)充足 國際銅業(yè)研究組織ICSG數(shù)據(jù)顯示，2022年1-7月全球銅礦產(chǎn)量達(dá)到1248.8萬噸銅金屬，同比增長3.1%；而全球1-7月原生電解銅產(chǎn)量為1245.3萬噸，同比增長3.8%，得出1-7月全球銅精礦供應(yīng)過剩3.5萬噸。

Mysteel參考

8月25日(10:00) Mysteel 廢銅價(jià)格匯總

廢銅價(jià)格匯總

8月24日(17:00) Mysteel 廢銅價(jià)格匯總

廢銅價(jià)格匯總

8月24日(10:00) Mysteel 廢銅價(jià)格匯總

廢銅價(jià)格匯總

8月23日（10:00）Mysteel 廢銅價(jià)格匯總

廢銅價(jià)格匯總

8月23日(17:00) Mysteel 廢銅價(jià)格匯總

廢銅價(jià)格匯總

8月22日（17:00）Mysteel 廢銅價(jià)格匯總

廢銅價(jià)格匯總

8月22日（10:00）Mysteel 廢銅價(jià)格匯總

廢銅價(jià)格匯總

8月19日（17:00）Mysteel 廢銅價(jià)格匯總

廢銅價(jià)格匯總