Mysteel日報：下游情緒轉(zhuǎn)變 精廢銅桿成交略顯分化

今日價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 備注：1、以上表列價格為含稅自提 2、以上表列價格單位：元/噸 市場成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 市場總結(jié) 今日精銅桿價格主要集中在81550-81900元/噸，再生銅桿價格主要集中在79900-80300元/噸。

日報

Mysteel：政策預(yù)期變化廢銅市場常有壓價 精廢差走擴

時間軸即將來到2025年，回顧2024年，廢銅市場有太多的波折，不管是政策還是行情，均對廢銅供需市場帶來巨大的擾動，近期再生金屬反向開票政策再次困擾市場，本文從供需兩端來分析近期廢銅市場因政策帶來的運行變化情況 供應(yīng)端：供應(yīng)有所改善 但貿(mào)易商常有壓價行為 近期基本面和宏觀面對銅價的影響較小，精銅呈現(xiàn)窄幅運行，但廢銅市場且呈現(xiàn)另一番景象，12月中旬隨著反向開票政策或?qū)⒂?025年1月份正式執(zhí)行的信息在市場流傳，讓不少廢銅市場參與者謹慎對待。

主編視角

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩回落

隔夜滬銅主力合約震蕩回落，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強 國際方面，特朗普認為沒有任何紅線會改變關(guān)稅政策美國財長：首筆貿(mào)易協(xié)議可能最早在本周或下周達成，印度或是首批之一國內(nèi)方面，發(fā)改委：我國將出臺實施穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟推動高質(zhì)量發(fā)展的若干舉措；將建立實施育兒補貼制度，定向增發(fā)購車指標常態(tài)化、敞口式做好政策預(yù)研儲備 基本面上，銅精礦端加工費持續(xù)回落，銅精礦供給偏緊問題仍在發(fā)酵，加之中美貿(mào)易互征高額關(guān)稅原因令美國廢銅進口供應(yīng)停止，銅冶煉原料供應(yīng)皆有所趨緊。

期貨公司評論

Mysteel日報：輕倉過節(jié)占比提升 廢銅成交有所放量

六、預(yù)測 國際方面，美聯(lián)儲主席鮑威爾強調(diào)，央行必須遠離政治干預(yù)，以確保能夠?qū)Ｗ⒂诒３滞浄€(wěn)定和高就業(yè)率美聯(lián)儲開始進入靜默期，市場普遍預(yù)期，美聯(lián)儲利率決議將連續(xù)第三次維持利率不變國內(nèi)方面，重要會議召開，分析研究當前經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作會議強調(diào)，“適時降準降息，保持流動性充裕，加力支持實體經(jīng)濟”基本面上，銅精礦端加工費持續(xù)回落，銅精礦供給偏緊問題仍在發(fā)酵，加之中美互征高額關(guān)稅原因令美國廢銅進口供應(yīng)停止，銅冶煉原料供應(yīng)皆有所趨緊。

日報

Mysteel日報：市場供需僵持難改 廢銅價格小幅調(diào)整

下游銅廠方面，受精廢價差倒掛影響，廢銅制品利潤空間狹窄，因此采購積極性有限 六、預(yù)測 全球貿(mào)易摩擦熱度依然較高，宏觀市場對于銅價的擾動尚在，不過從近期的表現(xiàn)來看，對于銅價的刺激環(huán)比有所減弱，但仍然不可忽略后續(xù)的不可預(yù)測的變化引發(fā)銅價的劇烈變動基本面上，國內(nèi)去庫依然在延續(xù)，在近來銅產(chǎn)出維持高位的背景下，市場去庫并未受到明顯影響，訂單的補充對于國內(nèi)庫存去庫有明顯推動；盡管本周下游新增訂單有所減少，但在手訂單數(shù)依然不低，且再生銅交易轉(zhuǎn)弱，更是利好精銅消費，本周面臨假期備貨需求，預(yù)期去庫趨勢仍然要延續(xù)下去。

日報

Mysteel日報：廢銅采買難度未減 銅企生產(chǎn)壓力倍增

六、預(yù)測 宏觀面，受美關(guān)稅政策松動、中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁多重利好支撐，銅價反彈動力強勁基本面來看，當前銅行業(yè)供需面偏好，全球銅礦擴產(chǎn)周期接近尾聲，新增項目稀缺，預(yù)計礦產(chǎn)增速低于精煉銅消費增速銅精礦加工費持續(xù)下跌，反映國內(nèi)銅礦供應(yīng)偏緊格局難改，加劇冶煉廠減產(chǎn)壓力庫存方面，國內(nèi)庫存已經(jīng)連續(xù)三周保持去化姿態(tài)，對銅價形成支撐需求端方面，銅價重心向下回調(diào)，改善終端加工需求，另外隨著國內(nèi)廢銅供應(yīng)偏緊，精廢差收窄，精銅對廢銅的替代性增強，短期來看，宏觀面緊張局面變緩及消費偏好對銅價形成一定支撐，銅價止跌反彈，但關(guān)稅問題仍未實質(zhì)性的解決，后續(xù)宏觀面的擾動因素仍在，仍需謹慎對待所謂“關(guān)稅”影響。

日報

Mysteel：近期銅價大幅波動 廢銅供需關(guān)系再度緊張

預(yù)測：4-5月份廢銅供需關(guān)系更加緊張，精廢差或持續(xù)低位運行 銅價深跌，致使國內(nèi)廢銅流通性變差，近期廢銅交易情緒偏冷清，短期國內(nèi)廢銅供貨商庫存仍在成本線之下，出貨情緒、出貨量偏悲觀。

主編視角

Mysteel調(diào)研：周度廢銅成交量環(huán)比增加 但低于正常水平（4.12-4.18）

部分企業(yè)為了交付生產(chǎn)訂單，選擇采購電解銅用來生產(chǎn)交付，精銅對廢銅的替代性明顯 預(yù)測：全球貿(mào)易摩擦熱度依然較高，宏觀市場對于銅價的擾動尚在，不過從近期的表現(xiàn)來看，對于銅價的刺激環(huán)比有所減弱，但仍然不可忽略后續(xù)的不可預(yù)測的變化引發(fā)銅價的劇烈變動基本面上，國內(nèi)去庫依然在延續(xù)，在近來銅產(chǎn)出維持高位的背景下，市場去庫并未受到明顯影響，訂單的補充對于國內(nèi)庫存去庫有明顯推動；盡管本周下游新增訂單有所減少，但在手訂單數(shù)依然不低，且再生銅交易轉(zhuǎn)弱，更是利好精銅消費，下周面臨假期備貨需求，預(yù)期去庫趨勢仍然要延續(xù)下去。

主編視角

Mysteel日報：區(qū)域價差繼續(xù)走擴 廢銅交投氛圍謹慎

六、預(yù)測 國際方面，目前預(yù)計美聯(lián)儲需要維持利率不變的時間將更長，如有需要美聯(lián)儲“絕對”準備好幫助穩(wěn)定市場國內(nèi)方面，一季度社融增量累計為15.18萬億元，人民幣貸款增加9.78萬億元；3月末M2余額326.06萬億元，同比增長7%基本面上，銅精礦加工費指數(shù)疊創(chuàng)新低，國內(nèi)南北方粗銅加工費亦小幅走弱，精煉銅原料供給趨緊問題仍將延續(xù)供給方面，由于銅精礦供應(yīng)緊張加之貿(mào)易方面爭端令對美進口廢銅渠道受阻，國內(nèi)冶煉廠在原料供給偏緊的背景下或有一定產(chǎn)量方面的回落，。

日報

Mysteel周報：精銅桿成交提升明顯 再生銅桿廠家轉(zhuǎn)采精銅原料（4.3-4.10）

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差、再生銅桿貼水收窄 變化幅度較小 本周精廢銅桿價差維持低位，截至本周五江西市場精廢桿價差為750元/噸，較4月3日縮小70元/噸。

周報

Mysteel：2025年4月14日銅產(chǎn)業(yè)早讀

下游銅廠原料庫存持續(xù)收緊，而精廢價差仍處于倒掛狀態(tài)，成品端優(yōu)勢喪失，產(chǎn)銷兩弱的局面短期內(nèi)難以改變特別是當廢銅多流向擁有前期高價訂單的貿(mào)易商手中時，廠家采購報價毫無競爭力，上周基本上只有零星成交，使得廠家在原料端壓力下不得不選擇減產(chǎn)或停產(chǎn) 廢黃銅方面，上周銅價較節(jié)前明顯下跌，廢黃銅價格亦隨之走低上游貨商庫存面臨較大虧損，出貨意愿明顯不足，加之市場貨源本就緊張，散戶亦損失慘重，導致市場現(xiàn)貨流通困難。

行情簡評

2025年4月11日臺州再生銅指數(shù)解讀

下游銅廠原料庫存持續(xù)收緊，而精廢價差仍處于倒掛狀態(tài)，成品端優(yōu)勢喪失，產(chǎn)銷兩弱的局面短期內(nèi)難以改變特別是當廢銅多流向擁有前期高價訂單的貿(mào)易商手中時，廠家采購報價毫無競爭力，本周基本上只有零星成交，使得廠家在原料端壓力下不得不選擇減產(chǎn)或停產(chǎn)

指數(shù)解讀

Mysteel周報：廢銅現(xiàn)貨交易遇冷 銅廠原料庫存告急（4.3-4.11）

上游持貨商因現(xiàn)貨庫存虧損嚴重，出貨意愿極低，雖有意通過采購拉低庫存均價，但市場上高價訂單的存在，使得現(xiàn)貨采購難度驟增，廢銅交易多以溢價方式達成 廢黃銅方面，本周銅價較節(jié)前明顯下跌，廢黃銅價格亦隨之走低上游貨商庫存面臨較大虧損，出貨意愿明顯不足，加之市場貨源本就緊張，散戶亦損失慘重，導致市場現(xiàn)貨流通困難即便偶爾有交易達成，也多以履行節(jié)前高價空單為主 需求：精廢價差持續(xù)倒掛 下游銅廠產(chǎn)銷兩難 廢紫銅方面，下游銅廠原料庫存持續(xù)收緊，而精廢價差仍處于倒掛狀態(tài)，成品端優(yōu)勢喪失，產(chǎn)銷兩弱的局面短期內(nèi)難以改變。

周報

Mysteel午評：銅價小幅上漲 華南廢銅市場交投整體保持清淡

上游貿(mào)易商早間詢盤報價積極性不高，尤其是臨近清明假期，部分貨商更傾向于資金變現(xiàn)，近期拿貨意愿不是很強，將重心放置于出貨上下游廠家還是維持按需采購的策略，在精廢價差沒有明顯優(yōu)勢的情況下多數(shù)廠家采購保持謹慎，疊加當前市面廢銅不多，廠家采購難度陡增，總體成交保持清淡 點擊查看詳情>>佛山市場廢銅價格行情 點擊查看詳情>>汨羅市場廢銅價格行情 。

行情簡評

Mysteel：2025年4月3日銅產(chǎn)業(yè)早讀

廢銅：昨日上游貿(mào)易商早間詢盤報價積極性不高，尤其是臨近清明假期，部分貨商更傾向于資金變現(xiàn)，近期拿貨意愿不是很強，將重心放置于出貨上下游廠家還是維持按需采購的策略，在精廢價差沒有明顯優(yōu)勢的情況下多數(shù)廠家采購保持謹慎，疊加當前市面廢銅不多，廠家采購難度陡增，總體成交保持清淡 銅桿：昨日廣東精銅桿成交表現(xiàn)較前幾日有所下滑，由于臨近清明假期，下游備貨基本在上周五至本周二都已完成，昨日無論是長單提貨量抑或零單成交量，多數(shù)銅桿企業(yè)均反饋有所減少，即使是個別大型企業(yè)零單成交也環(huán)比下滑。

行情簡評

Mysteel周報：本周銅價大幅下行 銅板帶現(xiàn)貨市場交易量明顯提高（3.28-4.3）

銅礦供應(yīng)緊張，但廢銅補充緩解短缺，國內(nèi)煉廠虧損由副產(chǎn)品價格上漲彌補，精銅產(chǎn)量超預(yù)期，減產(chǎn)推遲至5月，供應(yīng)端支撐減弱需求端，高銅價抑制下游消費，國內(nèi)去庫存放緩，進口精銅補充減少，預(yù)計4月維持去庫存LME庫存向COMEX轉(zhuǎn)移，現(xiàn)貨市場去庫存支撐銅價總體而言，關(guān)稅沖突升級，市場避險情緒高，預(yù)期中國將加速出臺刺激政策短期內(nèi)，宏觀環(huán)境偏空，銅價弱勢整理 五、銅板帶下周情況預(yù)測 本周銅價大幅下跌，整體市場成交量明顯增長，從需求端來看，銅價大跌明顯刺激終端補庫需求，近期宏觀市場擾動頗多，因此市場變化較快，但短期繼續(xù)大幅下跌的可能性較小，預(yù)計下周銅板帶現(xiàn)貨價格或?qū)⒄鹗庍\行為主。

周報

Mysteel日報：銅價震蕩運行 銅桿市場成交區(qū)域分化

上游貿(mào)易商早間詢盤報價積極性不高，尤其是臨近清明假期，部分貨商更傾向于資金變現(xiàn)，近期拿貨意愿不是很強，將重心放置于出貨上下游廠家還是維持按需采購的策略，在精廢價差沒有明顯優(yōu)勢的情況下多數(shù)廠家采購保持謹慎，疊加當前市面廢銅不多，廠家采購難度陡增，總體成交保持清淡 情緒：銅價高位盤整，下游采購情緒隨假期臨近而減弱。

日報

Mysteel日報：廢銅價格小幅上調(diào) 市場成交未見好轉(zhuǎn)

上游貿(mào)易商早間詢盤報價積極性不高，尤其是臨近清明假期，部分貨商更傾向于資金變現(xiàn)，近期拿貨意愿不是很強，將重心放置于出貨上下游廠家還是維持按需采購的策略，在精廢價差沒有明顯優(yōu)勢的情況下多數(shù)廠家采購保持謹慎，疊加當前市面廢銅不多，廠家采購難度陡增，總體成交保持清淡 五、市場觀點 上游持貨貿(mào)易商庫存未見利差，故多以囤貨待漲為主，市場可流通現(xiàn)貨減少，多為散單交易。

日報

Mysteel：成本支撐與美聯(lián)儲鴿派立場共振 有色金屬整體偏強

LME亞洲倉庫源源不斷的庫存彈藥，則主要來自中國一方面，Mysteel統(tǒng)計的銅精礦現(xiàn)貨TC價格在0以下持續(xù)刷新歷史底價，礦端的高成本壓力迫使國內(nèi)煉廠改變經(jīng)營策略，一方面采取來料加工貿(mào)易方式緩解成本壓力，另一方面則主動采取減產(chǎn)措施來應(yīng)對而作為中國最大進口廢銅進口來源國的美國，在特朗普政府銅關(guān)稅威脅之下，可以預(yù)料到的廢銅進口成本上升，也可能對國內(nèi)銅冶煉的原料端供給形成壓制 鋅方面，目前鋅的供需端矛盾和銅相比要緩和許多。

主編視角

Mysteel周報：高銅價影響精銅桿交易 再生銅桿產(chǎn)銷均有回落（3.7-3.14）

區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商企業(yè)反饋，下游拿貨需求略有收縮，而本土保阻桿貨源疊加運費后報價偏高，終端客戶詢盤問價清冷，下游銅拔、拉絲企業(yè)僅零散拿貨，因此日均僅錄得零星數(shù)件成品成交如若銅價維持高位運行，短期內(nèi)銅桿交易熱度或較難得到改觀 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差、再生銅桿貼水變化有限 本周精廢銅桿價差變化并不大，截至本周五江西市場精廢桿價差為1600元/噸，較3月7日縮小80元/噸。

周報