Mysteel周報：下游提貨進度欠佳 銅桿廠內成品有所增加（1.8-1.12）

具體來看，由于北方地區(qū)溫度較低，終端行業(yè)開工率維持較低水平，較多下游電線電纜廠反饋訂單較往年歷史同期偏少，市場需求端疲軟此外，本周銅價重心下移，精廢銅桿價差收窄，再生銅桿替代效益減弱，目前較多銅桿廠銅桿成品出現(xiàn)累庫，終端客戶提貨進度慢，對資金占用較大而上游廢銅貨源流通性減弱，廢銅補庫難度增加，銅廠廢銅補庫量與銅桿銷售難以匹配，故而銅廠出貨意愿不高，銅桿成品議價空間有限，較多銅廠日均僅錄得數(shù)車寥寥成交。

周報

Mysteel半年報: 2023下半年國內銅供應擾動減弱 銅價或呈先揚后抑走勢

廢銅進口端，1-5月廢銅進口量同比增速明顯，但最新調研數(shù)據(jù)顯示，廢銅進口倒掛情況依舊無好轉，國內對進口廢銅需求減弱，貿易積極受挫以此同時主要進口來源馬來西亞受政策影響，廢銅出口量減少，預計下半年廢銅進口增速也將放緩，全年廢銅進口量預計在185萬噸，相對去年增加5-10萬噸 需求方面，廢銅流入冶煉環(huán)節(jié)或將增多，去年銅材加工端廢銅消費顯著收縮，再生銅桿價格長期貼水，地產板塊對民用電線電纜用量減少，整體再生銅桿產能利用率偏低。

研究報告

Mysteel半年報: 2023年下半年預計國內再生銅供應增速放緩

于此同時主要進口來源馬來西亞受政策影響，廢銅出口量減少，預計下半年廢銅進口增速也將放緩，全年廢銅進口量預計在185萬噸，相對去年增加5-10萬噸 需求方面，廢銅流入冶煉環(huán)節(jié)或將增多，去年銅材加工端廢銅消費顯著收縮，再生銅桿價格長期貼水，地產板塊對民用電線電纜用量減少，整體再生銅桿產能利用率偏低而從今年陽極冶煉新年產能及陽極銷售價格來看，當前陽極冶煉利潤優(yōu)于再生銅桿加工 綜上所述，宏觀上階段性風險仍存，特別是歐美國家加息節(jié)奏搖擺不定，可以說風險仍是主基調。

研究報告

李艷翔：中國華南銅桿市場供需分析

而今年精廢桿差在5月份之前處于相對高位，五月份之后價差長期處于合理價差以內，廢銅替代效應明顯減弱供應精銅桿流入廣東量也有深入研究，李艷翔表示，中低端桿流入廣東量大約在15-20萬噸/年，隨著廣東本地銅桿產能的擴張，該部分量將進一步下降而高端桿流入廣東量正常時期大約在9-10萬噸/年 緊接著是介紹銅桿下游消費情況，李艷翔通過圖表列舉大量數(shù)據(jù)分析指出，今年受疫情有所擴散等原因，全國電線電纜行業(yè)和中國漆包線企業(yè)開工率同比下降。

會議報道

Mysteel日報：銅價日內收漲 再生銅桿交易需求回升

據(jù)調研，雖近期多地有利好消息流出，但區(qū)域房地產消費水平仍未見明顯好轉，下游電線電纜、漆包線、電磁線等新增訂單量普遍不甚理想，下游企業(yè)開工率及產能利用率普遍較低，精廢銅桿成交表現(xiàn)均遠低于常態(tài)水平，預計在終端消費未得到明顯改善前，區(qū)域銅桿成交難以得到明顯改善 數(shù)據(jù)來源：Mysteel -再生銅桿市場- 華北地區(qū)：河北市場，市場廠家報價多為57200-57500元/噸，較前一交易日上漲1000元/噸。

日報

Mysteel午評：銅價先揚后抑 華南銅桿消費困境難改

廣東方面，雖近期多地有利好消息流出，但區(qū)域房地產消費水平仍未見明顯好轉，下游電線電纜、漆包線、電磁線等新增訂單量普遍不甚理想，下游企業(yè)開工率及產能利用率普遍較低，精廢銅桿成交表現(xiàn)均遠低于常態(tài)水平，預計在終端消費未得到明顯改善前，區(qū)域銅桿成交難以得到明顯改善 上饒市場精銅桿價格行情 上饒市場再生銅桿價格行情 贛州市場精銅桿價格行情 贛州市場再生銅桿價格行情 鷹潭市場精銅桿價格行情 鷹潭市場再生銅桿價格行情 廣州市場精銅桿價格行情 廣州市場再生銅桿價格行情 長沙市場精銅桿價格行情 長沙市場再生銅桿價格行情 防城港市場精銅桿價格行情 昆明市場精銅桿價格行情 重慶市場精銅桿價格行情 。

行情簡評

Mysteel調研：精銅桿產出或面下滑 原料緊缺成再生銅桿回升最大阻力

而前期備受市場關注的華東一帶，前期停產企業(yè)皆已復產恢復正常產銷，因運輸條件改善，部分有長期運輸協(xié)議在運費上占據(jù)較大優(yōu)勢，隨著銅價的走弱，下游備庫需求明顯增加，企業(yè)訂單增長明顯此外，從精廢銅桿替代消費表現(xiàn)來看，上中旬精廢銅桿價差縮至年內低點，最低跌至300元/噸左右，下游企業(yè)對再生銅桿的消費熱情驟減，市場傾向性大量采購無氧桿 四、后市預測 進入6月，各地疫情皆已得到有效控制，但由于多數(shù)企業(yè)年中都存在資金短缺困惱，據(jù)目前市場進展及市場反饋來看，6月電線電纜端的銅桿需求量將下滑近一半左右，部分企業(yè)也出現(xiàn)停產情況，電磁線端影響稍小，但預計也將下滑30%左右的消費量，因此預計6月精銅桿產能利用率回升幅度有限但不排除有下滑可能。

主編視角

【遠一投資】節(jié)后累庫幅度有限 銅價傾向于短期看漲

受訪人：遠一投資 分析師 廖容榮 觀點：當前價格的下跌更多的是市場對于流動性可能偏緊以及傳統(tǒng)累庫預期的反饋，目前看來更多的是技術性的回調從基本面上，供應端，多空皆有，疫情短期惡化，導致礦端TC不斷下沉，這塊會在節(jié)后體現(xiàn)出來，盡管廢料端因為政策變化出現(xiàn)一定程度好轉，精廢價差也重回3000元/噸高位，但廢銅對精銅的替代需要相當?shù)倪^程，短期而言供應的邊際增量大致是有限的；需求端，海外訂單充盈，至少會持續(xù)整個上半年，節(jié)后關鍵在于國內訂單的回歸，從國網(wǎng)訂單的交貨量來看，節(jié)后電線電纜方面大概率會拖累需求，新能源方面仍然會維持相當熱度，房地產上面雖然有三條紅線，但不需要太過悲觀，而因為2月是中國傳統(tǒng)春節(jié)后，整個需求確實會進入全年低位，但之后邊際上是會回升的，不僅如此金融需求也會出現(xiàn)邊際回升，所以庫存確實會在春節(jié)前后出現(xiàn)一定程度累庫，但實際情況會遠好于往年，最終銅價會依然傾向于短期偏緊張的情況。

銅

全長煜：2020年銅桿市場變化趨勢分析

目前中國銅桿總產能已超過1700萬噸，產能過剩且產業(yè)集中，造成了地區(qū)競爭壓力明顯。分地區(qū)來看，銅桿企業(yè)相對集中在沿海一帶，尤其以華東一帶為主。其中江蘇地區(qū)銅桿年產能400余萬噸，年產能達到40萬噸以上的企業(yè)3家。江西、河南、河北、湖北一帶主要是廢銅制桿企業(yè)。

銅產業(yè)鏈論壇

我的有色銅鋁早餐：昨日油市領跌股市期貨市場 上期所年內推出國際銅期貨凈價合約

產業(yè)端，廢銅市場供給仍然緊張，銅價下跌導致廢銅價格跟跌，廢銅持貨商捂貨惜售情緒較重據(jù)調研進入9月下游加工企業(yè)訂單較8月淡季有一定好轉，但銅主要消費領域電線電纜消費表現(xiàn)仍舊偏弱，需求端是否進入旺季仍有待進一步觀察，國內庫存拐點尚未出現(xiàn)，短期內盤上方壓力明顯但LME庫存繼續(xù)刷新低位，后續(xù)宏觀面大概率繼續(xù)寬松，美元弱勢格局難改，銅精礦供給格局依然偏緊，短期預計滬銅依然位于高位震蕩區(qū)間，等待消費端表現(xiàn)指引。

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