Mysteel調(diào)研：銅價(jià)窄幅運(yùn)行 廢銅精廢差持續(xù)收窄（10.19-10.25）

另外也出現(xiàn)一定區(qū)域分化，湖北、河南銅廠采購(gòu)價(jià)格高于江西、安徽等地銅廠，湖北、河南銅廠采購(gòu)量好于江西、安徽 廢銅進(jìn)口方面，本周進(jìn)口盈虧收窄，但進(jìn)口到貨量已經(jīng)偏少，寧波、佛山市場(chǎng)進(jìn)口廢銅庫(kù)存水平較低另外本周新發(fā)布的再生銅進(jìn)口標(biāo)準(zhǔn)，整體有利于廢銅進(jìn)口量增加，但具體還需看后續(xù)政策落地執(zhí)行情況 預(yù)測(cè)：銅價(jià)逐步進(jìn)入?yún)^(qū)間震蕩之中，近期宏觀面影響逐步減弱，暫時(shí)性的價(jià)格影響事件時(shí)有，但整體尚未對(duì)銅價(jià)形成持續(xù)性的價(jià)格引導(dǎo)，下周重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)的發(fā)布。

主編視角

Mysteel：廢銅市場(chǎng)供需情況好轉(zhuǎn) 精廢價(jià)差持續(xù)走擴(kuò)

9月銅價(jià)走勢(shì)在復(fù)雜宏觀環(huán)境下展現(xiàn)出先抑后揚(yáng)的態(tài)勢(shì)月初，受海外市場(chǎng)悲觀情緒、中美制造業(yè)數(shù)據(jù)疲軟等多重因素打壓，銅價(jià)下探至71500元/噸隨后，市場(chǎng)觸底反彈，迅速拉漲，至月末已攀升至79000元/噸，廢銅價(jià)格也跟隨上漲至71200元/噸在此期間，精廢銅價(jià)差顯著擴(kuò)大，廢銅的替代效應(yīng)日益增強(qiáng) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 據(jù)Mysteel最新數(shù)據(jù)顯示，截至9月29日，國(guó)內(nèi)主流市場(chǎng)精廢價(jià)差已擴(kuò)大至2586元/噸，遠(yuǎn)高于合理價(jià)差，凸顯廢銅在經(jīng)濟(jì)利用上的顯著優(yōu)勢(shì)。

主編視角

Mysteel調(diào)研：政策變動(dòng) 廢銅成交量零星點(diǎn)點(diǎn)（7.27-8.2）

與此同時(shí)，英國(guó)央行四年來首次降息，下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，將“謹(jǐn)慎”采取下一步行動(dòng)國(guó)內(nèi)方面穩(wěn)定社會(huì)預(yù)期，政策逐步落地，降息降準(zhǔn)，新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和以舊換新落地，政策預(yù)期積極，需求預(yù)期略有企穩(wěn)基本面方面，TC短期企穩(wěn)反彈，但冶煉盈利不樂觀，價(jià)格下跌與廢銅收緊導(dǎo)致供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)上升7月國(guó)內(nèi)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)的去化，但去庫(kù)的幅度有限，當(dāng)前庫(kù)存水平仍高于往年同期，也反映出當(dāng)前終端消費(fèi)相對(duì)疲弱，且進(jìn)口窗口打開，進(jìn)口銅沖擊現(xiàn)貨市場(chǎng)導(dǎo)致去庫(kù)力度在減弱。

主編視角

Mysteel調(diào)研：中國(guó)銅市情緒調(diào)研（2024.8.2）

與此同時(shí)，英國(guó)央行四年來首次降息，下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，將“謹(jǐn)慎”采取下一步行動(dòng)國(guó)內(nèi)方面穩(wěn)定社會(huì)預(yù)期，政策逐步落地，降息降準(zhǔn)，新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和以舊換新落地，政策預(yù)期積極，需求預(yù)期略有企穩(wěn)基本面方面，TC短期企穩(wěn)反彈，但冶煉盈利不樂觀，價(jià)格下跌與廢銅收緊導(dǎo)致供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)上升7月國(guó)內(nèi)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)的去化，但去庫(kù)的幅度有限，當(dāng)前庫(kù)存水平仍高于往年同期，也反映出當(dāng)前終端消費(fèi)相對(duì)疲弱，且進(jìn)口窗口打開，進(jìn)口銅沖擊現(xiàn)貨市場(chǎng)導(dǎo)致去庫(kù)力度在減弱。

情緒指數(shù)

Mysteel調(diào)研：銅價(jià)屢創(chuàng)新高 市場(chǎng)交投心態(tài)趨謹(jǐn)（5.11-5.17）

目前南北價(jià)格在擴(kuò)大，華南市場(chǎng)價(jià)格高于華北市場(chǎng)200-300元/噸，主要是由于華南市場(chǎng)存在一定量的空單，貿(mào)易商之間加價(jià)收購(gòu)保障訂單的交付 廢銅消費(fèi)端，隨著銅價(jià)持續(xù)創(chuàng)新高，讓下游廢銅消費(fèi)市場(chǎng)心態(tài)趨謹(jǐn)，銅廠對(duì)于廢銅采購(gòu)的策略，按需定量采購(gòu)，極少存在超賣、超買的情況據(jù)了解目前廢銅最大的需求領(lǐng)域-再生銅桿、陽(yáng)極冶煉仍處于分化狀態(tài)再生銅桿本周貼水幅度在擴(kuò)大，最高到3000元/噸，銷售訂單較為一般。

主編視角

Mysteel：廢銅供應(yīng)相對(duì)寬松 精廢價(jià)差將保持顯著優(yōu)勢(shì)

3月中旬以來，受宏觀利好消息、銅精礦供應(yīng)緊張以及冶煉廠減產(chǎn)等多重因素影響，銅價(jià)開始強(qiáng)勢(shì)拉升，廢銅價(jià)格緊隨其后，精廢價(jià)差持續(xù)走寬，且頻刷近年同期新高 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至5月16日，國(guó)內(nèi)主流市場(chǎng)精廢價(jià)差已達(dá)3971元/噸，較年前擴(kuò)大了2309元/噸，且遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于合理價(jià)差，廢銅的經(jīng)濟(jì)利用價(jià)值顯著增強(qiáng)，隱形庫(kù)存逐漸顯現(xiàn)，廢銅消費(fèi)量穩(wěn)步上升。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：終端采購(gòu)意愿降低 銅板帶市場(chǎng)成交平平

整體來看，下游備貨需求漸入尾聲，市場(chǎng)消費(fèi)重新走弱，雖盤面再度走低，但現(xiàn)貨升水難改下跌趨勢(shì)明日為節(jié)假期最后一個(gè)交易日，料市場(chǎng)成交活躍度或進(jìn)一度降低，升水仍有下跌空間 廢銅：9月27日華東廢銅市場(chǎng)光亮銅價(jià)格62400-63100元/噸，較上個(gè)交易日下跌400元/噸江西市場(chǎng)光亮銅價(jià)格62400-63100元/噸；安徽市場(chǎng)光亮銅價(jià)格63000元/噸；江蘇市場(chǎng)光亮銅價(jià)格63000元/噸，銅價(jià)延續(xù)下跌趨勢(shì)，早間貨商詢盤者較少，市場(chǎng)較為冷清，上游持貨商多提前放假或延長(zhǎng)放假時(shí)間，廠內(nèi)庫(kù)存偏低，掛空單者較少，節(jié)后看漲情緒較弱；下游銅廠原料采購(gòu)難度較大，反饋市場(chǎng)上貨商均在準(zhǔn)備放假，收貨積極性不高，或有出貨者，但要價(jià)高于銅廠心理預(yù)期，故今日成交寡淡。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：“金九”已至 廢銅市場(chǎng)后期將如何運(yùn)行？

而從近三年光亮銅價(jià)格走勢(shì)來看，目前廢銅價(jià)格處于同期相對(duì)高位水平，而參照以往的規(guī)律，隨著金九銀十傳統(tǒng)旺季的來臨，市場(chǎng)消費(fèi)或?qū)⑥D(zhuǎn)暖并帶動(dòng)廢銅價(jià)格迎來新一波的強(qiáng)勢(shì)上漲 【精廢差方面】精廢差有走擴(kuò)跡象 銅企利潤(rùn)有望上升 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 截至9月13日，精廢價(jià)差為1444元/噸，略高于合理價(jià)差1394元/噸。

主編視角

Mysteel解讀：比價(jià)虧損困境 預(yù)計(jì)7月廢銅進(jìn)口增量有限

6月廢銅進(jìn)口環(huán)比小幅下滑，符合之前預(yù)期，5月底開始，廢銅進(jìn)口比價(jià)再次關(guān)閉，貿(mào)易商海外拿貨動(dòng)作放緩此外6月份銅價(jià)重新沖高，國(guó)內(nèi)廢銅被釋放出來，緩解利廢企業(yè)的原料饑荒精廢價(jià)差擴(kuò)大，進(jìn)口廢銅與國(guó)內(nèi)廢銅在價(jià)格方面比較無(wú)優(yōu)勢(shì)，抑制銅廠對(duì)進(jìn)口廢銅的采購(gòu)需求另外基于6月銅價(jià)處于高位，不利于進(jìn)口貿(mào)易商的單邊投機(jī)性，綜合上述原因?qū)е?em class='keyword'>廢銅進(jìn)口量環(huán)比減少，但進(jìn)口量依舊高于去年同比。

主編視角

Mysteel早讀：5月美消費(fèi)者長(zhǎng)期通脹預(yù)期攀升 美元指數(shù)反彈 金屬多收漲

廢銅貿(mào)易商端來看，部分手持空單的廢銅貿(mào)易商積極加價(jià)采購(gòu)由于交付訂單，導(dǎo)致廢銅價(jià)格差異明顯，同地區(qū)價(jià)格差異達(dá)400-500元/噸，有甚至高品位廢銅成交價(jià)高于電解銅價(jià)格按市場(chǎng)最高廢銅成交價(jià)格測(cè)算出來的精廢差為負(fù)數(shù) 據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，四月鋁桿市場(chǎng)表現(xiàn)相較于火爆的三月而言，整體需求稍有降溫，供應(yīng)端隨著鋁水恢復(fù)，新投和復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)中，整體供應(yīng)恢復(fù)至正常水平，四月整體鋁桿開工率同環(huán)比均有所回升，市場(chǎng)供不應(yīng)求局面有所緩解。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：金九過半加息臨近 廢銅市場(chǎng)觀望等待（9.10-9.16）

但因終端消費(fèi)不足，新廢產(chǎn)出嚴(yán)重縮減，市場(chǎng)貨源依舊偏緊 需求：金九過半 下游需求不及預(yù)期 廢紫銅方面，周初部分貿(mào)易商放出大量空單，使其廢銅需求量大幅增加，多以高于市場(chǎng)的價(jià)格來收攏貨源交付訂單而下游銅廠經(jīng)過假期的連日耗庫(kù)，庫(kù)存處于低位，部分廠家對(duì)廢銅原料采購(gòu)需求加大，但終端消費(fèi)仍不如預(yù)期，廠家訂單量欠佳，周中根據(jù)訂單及庫(kù)存情況適量采購(gòu)為主。

周報(bào)

Mysteel 李琦：周期向下，結(jié)構(gòu)向上——有色金屬走勢(shì)分化

精銅制桿和廢銅制桿環(huán)比表現(xiàn)相異，由于電解銅價(jià)格回落，以及廢銅供應(yīng)轉(zhuǎn)向緊張，電解銅經(jīng)濟(jì)性上行，精銅制桿產(chǎn)量環(huán)比擴(kuò)張而廢銅制桿產(chǎn)量環(huán)比收縮這與原鋁合金和再生鋁合金的表現(xiàn)截然相反，電解鋁價(jià)格在8月強(qiáng)勢(shì)上行并遠(yuǎn)強(qiáng)于其他基本金屬及高于廢鋁價(jià)格表現(xiàn) 產(chǎn)量同比增速下滑趨勢(shì)最明顯的是銅管、鋁合金及鍍鋅管，反映房地產(chǎn)以及家電明顯走弱趨勢(shì)銅板帶箔與鋁、板帶箔的強(qiáng)勢(shì)體現(xiàn)制造業(yè)或意味著制造業(yè)尤其是新材料、新能源及電子領(lǐng)域制造業(yè)的強(qiáng)勁動(dòng)能。

有色聚焦

我的有色：銅2021上半年市場(chǎng)回顧及下半年展望

2021年國(guó)內(nèi)利廢企業(yè)新增產(chǎn)能較大，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2021年新增利廢產(chǎn)能在100萬(wàn)噸以上，實(shí)際廢銅供應(yīng)量并未得到明顯改觀，致使供應(yīng)相對(duì)緊張，廢銅交易議價(jià)空間狹窄，賣方市場(chǎng)主導(dǎo)，銅價(jià)下跌時(shí)，持貨商捂貨惜售情況時(shí)有發(fā)生 圖六2018-2012年電解銅和廢銅價(jià)格走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) （二）、精廢差變化情況 從圖中可以看出1-6月精廢差波動(dòng)較大，但基本高于往年同期，2-3月份期間精廢差達(dá)至4394元/噸的最高位置，主要是受電解銅價(jià)大幅上漲，精廢差不斷擴(kuò)大，五月中旬之后震蕩下行，呈收窄趨勢(shì)，銅價(jià)登頂高位之后開始逐步回落，廢銅貨商挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，致精廢差收窄。

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我的有色：2020年銅商品波幅超過70% 多重刺激下銅價(jià)料再創(chuàng)新高

而基本面來看，銅礦及廢銅供應(yīng)處于偏緊狀態(tài)，隨著春節(jié)過后市場(chǎng)季節(jié)性因素的帶動(dòng)，供應(yīng)端將對(duì)銅價(jià)形成支撐而消費(fèi)端，電網(wǎng)建設(shè)、汽車、空調(diào)等行業(yè)穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)，新能源汽車的快速增加將增加銅需求缺口，并且隨著全球疫情觸底反彈，2021年全球消費(fèi)將由中國(guó)市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向海外市場(chǎng)，海外市場(chǎng)的復(fù)蘇也將帶動(dòng)銅價(jià)重心繼續(xù)上移 整體來看，2021年上半年銅價(jià)上行的動(dòng)能將高于下半年，春節(jié)過后國(guó)內(nèi)銅價(jià)突破60000元/噸一線的可能性較大，而創(chuàng)新高預(yù)計(jì)出現(xiàn)在二季度末端，下半年隨著高銅價(jià)對(duì)市場(chǎng)疲態(tài)的沖擊，銅價(jià)將高位回落，最低價(jià)格預(yù)計(jì)在50000元/噸一線附近，全年重心將較2021年小幅上移。

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