Mysteel午評：廢銅收料改善 華北再生銅桿交易熱度回升

再生銅桿市場，近日上游廢銅貨商因觀望政策，積極出售拋貨，再生銅桿廠家廢銅收料明顯增多，成品出貨意愿增強(qiáng)；今日市場實(shí)際交易較前一日有所升溫，部分銅廠午后下調(diào)報(bào)價(jià)錄得不錯(cuò)成交，日內(nèi)某銅廠以78800、78850元/噸價(jià)格成交十余車 情緒：市場終端觀價(jià)情緒偏濃，補(bǔ)貨動(dòng)作謹(jǐn)慎，多數(shù)維持按需補(bǔ)貨的策略。

行情簡評

Mysteel午評：精廢銅桿價(jià)差走擴(kuò) 華北再生銅桿市場交投升溫

部分貿(mào)易商換手，低價(jià)銷售精銅桿以便補(bǔ)再生銅桿貨源，但銅的絕對價(jià)格處于高位，該部分低價(jià)精銅桿貨源成交反饋亦一般 再生銅桿市場，今日市場報(bào)價(jià)集中在75500-75600元/噸送到，較盤面貼水700-600元/噸；由于銅價(jià)走高，精廢銅桿價(jià)差走擴(kuò)，較多貿(mào)易商出于建庫存的需求積極補(bǔ)貨，因此市場交易以貿(mào)易商企業(yè)接貨為主，少部分終端客戶進(jìn)行采購 情緒：精廢銅桿價(jià)差走擴(kuò)，貿(mào)易商企業(yè)建庫存積極補(bǔ)貨，再生銅桿交易熱度升溫。

行情簡評

Mysteel周報(bào)：精銅桿訂單明細(xì)回落 再生銅桿投機(jī)交易快速提升（9.19-9.28）

具體來看，周內(nèi)銅價(jià)走勢強(qiáng)勁，上游廢銅貨源大量流出，再生銅桿企業(yè)廢銅收料迅猛，成品出貨意愿極大提升尤其是周三夜盤始，銅價(jià)大幅上漲，再生銅桿較期銅盤面扣減值拉開，貿(mào)易商企業(yè)紛紛建倉、積極進(jìn)行補(bǔ)貨，市場迎來交易熱潮，但因廢銅價(jià)格跟漲明顯，扣減值拉開不及預(yù)期，一定程度也限制了交易活躍度同時(shí)，部分銅廠此前訂單紛紛進(jìn)行點(diǎn)價(jià)，而新接訂單表現(xiàn)較佳，基本為貿(mào)易商企業(yè)套盤進(jìn)行接貨；反觀終端客戶畏高情緒強(qiáng)，采購心理趨于謹(jǐn)慎，市場實(shí)質(zhì)性消費(fèi)相對有限。

周報(bào)

2025年9月29日臺(tái)州再生銅指數(shù)解讀

截至9月29日，臺(tái)州再生銅價(jià)格指數(shù)為66400，較上個(gè)交易周上調(diào)1.53%其中進(jìn)口1號銅價(jià)格指數(shù)為74700，較上個(gè)交易周上調(diào)1.77%；國產(chǎn)再生銅價(jià)格指數(shù)為63600，較上個(gè)交易周上調(diào)1.44% 本周受礦端消息影響銅價(jià)突破前高，市場交投熱情高漲，廢銅現(xiàn)貨成交放量上游貿(mào)易商庫存獲利空間打開，不少逢高出貨，頑固貨源隨之松動(dòng)，成交增量顯著。

指數(shù)解讀

“循環(huán)無界，銅領(lǐng)未來”2025年（第七屆）中國再生銅產(chǎn)業(yè)峰會(huì)暨再生銅陽極及銅加工供需交流會(huì)圓滿落幕

下游加工表現(xiàn)，再生銅在冶煉用量增加，各下游領(lǐng)域有不同表現(xiàn)，如再生銅桿處重組階段，再生銅陽極產(chǎn)量增加等展望預(yù)測，四季度廢銅供應(yīng)有期待但難滿足需求，陽極需求強(qiáng)勁但供應(yīng)有壓力價(jià)格上絕對價(jià)格突破有限，還存在宏觀及行業(yè)調(diào)整等風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn) 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司銅分析師曾健輝 由江西金葉科技集團(tuán)有限公司獨(dú)家冠名的“金葉之夜”——答謝晚宴環(huán)節(jié)于25日晚上18:30正式開始。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel周報(bào)：精銅桿周中交易集中體現(xiàn) 周內(nèi)精廢銅桿價(jià)差變化明顯（9.12-9.19）

本周華北再生銅桿市場交易熱度尚可，前半周銅價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，上游廢銅貨源流出，再生銅桿廠家廢銅收料轉(zhuǎn)好，盡管銅廠原料采購尚可，但較多銅廠反饋有較多待交付訂單，疊加銅價(jià)高位限制交易，下游采買情緒謹(jǐn)慎，銅廠整體成交一般。

周報(bào)

Mysteel：2025年9月30日銅產(chǎn)業(yè)早讀

臨近節(jié)假，部分下游企業(yè)仍存一定備貨需求但貿(mào)易企業(yè)交易動(dòng)作減少，整體成交表現(xiàn)小幅下滑昨晚夜盤銅價(jià)再度大漲向上突破，今日來看，節(jié)前最后一個(gè)交易日，節(jié)前備貨基本結(jié)束，加之銅價(jià)上漲抑制市場消費(fèi)，因此預(yù)計(jì)市場交投氛圍表現(xiàn)清淡，現(xiàn)貨升水依舊維持偏弱運(yùn)行 再生銅：昨日銅價(jià)呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢，而廢銅市場在節(jié)前交投卻較為平淡上游部分貨商見行情上揚(yáng)，出貨意愿有所提升，但市場實(shí)際價(jià)格難以達(dá)到貨商心理預(yù)期，導(dǎo)致成交情況一般。

行情簡評

Mysteel：2025年9月29日銅產(chǎn)業(yè)早讀

同時(shí)臨近月底以及國慶節(jié)假，部分持貨商存節(jié)前回款需求，低價(jià)出貨情緒顯現(xiàn)，現(xiàn)貨貼水幅度因此擴(kuò)大今日來看，隨著短期銅價(jià)高位運(yùn)行，且月底部分持貨商仍存回款需求，因此現(xiàn)貨升水回升壓力較大，整體或維持貼50~升50元/噸附近運(yùn)行 再生銅：上周受礦端消息影響銅價(jià)突破階段性前高，市場交投熱情高漲，廢銅現(xiàn)貨成交放量上游貿(mào)易商庫存獲利空間打開，不少逢高出貨，頑固貨源隨之松動(dòng)，成交增量顯著。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：2025年國慶假期銅桿企業(yè)備庫、生產(chǎn)調(diào)研及后市預(yù)測

此外，9月末銅價(jià)亦高于去年同期水平，然終端訂單卻并未如期恢復(fù)旺季水平，長單依舊占據(jù)主導(dǎo)，同時(shí)，國慶過后電解銅、精銅桿等長單洽談將陸續(xù)搬上臺(tái)面，后續(xù)現(xiàn)貨升貼水、銅價(jià)仍有走強(qiáng)動(dòng)力，精銅桿市場預(yù)計(jì)仍將維持長單主導(dǎo)、零單競爭加劇的存量競爭狀態(tài)并且，隨著價(jià)格的進(jìn)一步上漲，檢修的企業(yè)可能會(huì)增多 再生銅桿方面由于今年銅價(jià)波幅小于2024年，且廢銅跟價(jià)較為緊湊，精廢差、精廢桿差難以拉開局面，疊加區(qū)域性的行業(yè)政策擾動(dòng)此起彼伏，截止至發(fā)稿，仍有部分地區(qū)的退稅、反向政策仍在商討階段，利潤空間窄、操作周期短為2025年三季度的再生銅桿市場底色，目前更多再生銅桿企業(yè)及貿(mào)易商以交付訂單為主，雖有個(gè)別地區(qū)訂單量有明顯增加，但更多是來源于政策性擾動(dòng)致使的區(qū)域訂單轉(zhuǎn)移，在經(jīng)歷了國慶假期后，尤其是10月中旬前后，預(yù)計(jì)再生銅桿企業(yè)生產(chǎn)仍將維持謹(jǐn)慎觀望。

主編視角

2025年9月19日臺(tái)州再生銅指數(shù)解讀

截至9月19日，臺(tái)州再生銅價(jià)格指數(shù)為65400，較上個(gè)交易周下調(diào)0.53%其中進(jìn)口1號銅價(jià)格指數(shù)為73400，較上個(gè)交易周下調(diào)0.68%；國產(chǎn)再生銅價(jià)格指數(shù)為62700，較上個(gè)交易周下調(diào)0.48% 本周銅價(jià)先揚(yáng)后抑，市場交易熱度隨之由熱轉(zhuǎn)冷上游貿(mào)易商趁銅價(jià)高企時(shí)積極出貨，廢銅現(xiàn)貨供應(yīng)量增加；待銅價(jià)回落，多數(shù)貨商忙于履行前期訂單，新訂單增長乏力，加之現(xiàn)貨趨緊、交單進(jìn)度未達(dá)預(yù)期，整體心態(tài)趨于謹(jǐn)慎。

指數(shù)解讀

Mysteel調(diào)研：國慶節(jié)前再生銅加工企業(yè)原料備庫及生產(chǎn)計(jì)劃情況

然而，高銅價(jià)環(huán)境下，利廢加工企業(yè)原料備庫意愿受到抑制，節(jié)前原料庫存水平普遍低于歷史同期據(jù)調(diào)研，多數(shù)企業(yè)計(jì)劃國慶期間維持正常生產(chǎn)，原料庫存加速消耗后，節(jié)后對再生銅原料的采購需求預(yù)計(jì)將快速回升，市場或出現(xiàn)階段性“搶料”現(xiàn)象，預(yù)計(jì)節(jié)后精廢差將收窄至1800元/噸左右，廢銅經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢有望逐步修復(fù) 2、終端需求待釋放，企業(yè)存在一定壓力 盡管精廢價(jià)差擴(kuò)大為下游企業(yè)創(chuàng)造了利潤空間，但終端市場受高銅價(jià)傳導(dǎo)影響，實(shí)際接貨意愿偏弱，成品庫存消化節(jié)奏放緩。

主編視角

Mysteel午評：銅價(jià)高位盤整 華南&西南銅桿成交分化

再生銅桿端，今日江西再生銅桿成交價(jià)在79600-79700元/噸自提，較當(dāng)月合約貼水400-300元/噸；廣東再生銅桿成交價(jià)在79700-79800元/噸送到，較當(dāng)月合約貼水300-200元/噸；今日市場成交有所下滑，一方面終端企業(yè)已于前一日完成補(bǔ)貨動(dòng)作，拿貨意愿不高，且銅桿廠家反饋廢銅收料不理想，成品銷售意愿一般，議價(jià)空間有限。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：臨近長假 銅桿市場備貨表現(xiàn)整體轉(zhuǎn)好

市場主流報(bào)價(jià)好銅升80~升100元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；平水銅貼10~升60元/噸，較上一交易日下跌5元/噸；濕法銅貼50~貼30元/噸，較上一交易日持平 再生銅：廢銅價(jià)格維持穩(wěn)定，市場交投活躍度一般。

日報(bào)

Mysteel午評：周末后補(bǔ)庫需求回升 華南&西南銅桿成交中規(guī)中矩

今日西南再生銅桿成交價(jià)在79750-79850元/噸送到，環(huán)比上調(diào)；今日市場成交表現(xiàn)一般，廢銅價(jià)格溢價(jià)現(xiàn)象仍在，銅桿廠家成品出貨意愿一般，以交付此前訂單為主，今日成交量多在100-200噸水平。

行情簡評

Mysteel午評：低價(jià)貨源沖擊市場 華南&西南再生銅桿成交增多

今日西南再生銅桿成交價(jià)在79700元/噸送到，環(huán)比下調(diào)；成交表現(xiàn)一般，一方面精廢銅桿價(jià)差收縮，疊加廢銅價(jià)格較高，銅桿廠家出貨意愿一般，以交付此前訂單為主，今日成交量多在100-200噸水平。

行情簡評

Mysteel午評：下游采買情緒謹(jǐn)慎 華北再生銅桿交易熱度下滑

再生銅桿市場，由于銅價(jià)高位運(yùn)行，上游廢銅貨源流出，銅廠原料收料表現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)好；但今日市場成交較前一日下降明顯，一方面部分銅廠反饋手中有較多待交付訂單，出貨意愿不強(qiáng)，疊加銅價(jià)高位限制交易，且日內(nèi)銅價(jià)走勢有所轉(zhuǎn)弱，下游采買情緒謹(jǐn)慎從成交來看，日內(nèi)較多銅廠成交量在百噸水平，某銅廠以80100元/噸成交4車 情緒：再生銅桿企業(yè)廢銅收料明顯改善，不缺訂單因此出貨意愿一般，反觀下游買興趨于謹(jǐn)慎。

行情簡評

Mysteel午評：下游采買熱情有限 華北銅桿市場成交平平

再生銅桿市場成交熱度較前一日降溫，一方面較多銅廠于前一日承接訂單尚可，有一定量的待交付訂單；疊加近日因銅價(jià)下跌，市場流通廢銅貨源減少，廢銅收料表現(xiàn)不理想導(dǎo)致成品出貨意愿不高，較多銅廠反饋錄得百余噸成交，日內(nèi)某銅廠以79700元/噸成交96噸 情緒：終端客戶維持按需采買的策略，采購情緒趨于謹(jǐn)慎。

行情簡評

Mysteel：2025年9月26日銅產(chǎn)業(yè)早讀

昨日成交大幅減少，主因銅價(jià)高漲，下游企業(yè)接貨意愿明顯下滑，現(xiàn)貨升水表現(xiàn)下跌今日來看，昨夜銅價(jià)沖高后回落，依舊處于高位運(yùn)行；國慶假期愈發(fā)臨近，下游企業(yè)補(bǔ)庫動(dòng)作逐漸結(jié)束，少數(shù)企業(yè)仍未補(bǔ)庫完成，今日或?qū)⒂幸欢ǖ难a(bǔ)庫動(dòng)作，但高銅價(jià)背景下，下游難有明顯采購需求，多逢低采購為主，現(xiàn)貨升貼水依舊表現(xiàn)偏弱 再生銅：昨日上游貿(mào)易商所持庫存獲利空間打開，出貨情緒高漲，廢銅現(xiàn)貨隨之放量，與此同時(shí)市場也存在一定的畏高情緒，部分貨商收貨價(jià)格較為保守。

行情簡評

Mysteel午評：價(jià)格刺激不足 華東銅桿交易環(huán)比下滑

再生銅桿市場成交表現(xiàn)偏淡，精廢桿價(jià)差環(huán)比小幅收窄，下游需求端表現(xiàn)未見提升，整體交易維持清淡，加之廢銅價(jià)格較高，再生桿廠家采購資金壓力較大，成品下調(diào)空間不足，實(shí)際交易清淡。

行情簡評

Mysteel：降息落地，銅價(jià)高位回落--“旺季不旺”格局強(qiáng)化，短期震蕩偏弱

銅板帶終端觀望情緒濃厚，采購謹(jǐn)慎同時(shí)，隨著滬銅站上80000元/噸風(fēng)口，精廢銅桿價(jià)差較8月有所擴(kuò)大據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，9月再生銅升貼水一度跌至貼水690元/噸，再生銅對精銅替代效應(yīng)增強(qiáng)，壓制精銅消費(fèi) 三、供需矛盾深化：宏觀利好難掩微觀疲弱 1、宏觀支撐減弱，銅價(jià)有所回落 日前，因?qū)γ缆?lián)儲(chǔ)降息預(yù)期壓制美元，提振銅價(jià)金融屬性，支撐銅價(jià)上漲。

主編視角