Mysteel：2024年12月10日銅產(chǎn)業(yè)早讀

后續(xù)考慮到滬粵升水價差高位，料上海市場升水下跌空間不大，但周內(nèi)進(jìn)口銅增量仍存，因此或?qū)^(qū)間運行為主 廢銅：昨日廢銅價格小幅上調(diào)，上周由于銅價多日區(qū)間震蕩后迎來上揚，多數(shù)散戶清出庫存獲利離場，故上游貿(mào)易商反饋市場可成交貨源有限，對后市行情持謹(jǐn)慎態(tài)度，以適價補充庫存為主；下游廠家方面在上周庫存得到補充，但終端方面臨近年末消費逐步收尾，對價格敏感且無意追高，廠家維持按需補庫以交付訂單。

行情簡評

Mysteel：預(yù)計3月中下旬廢銅進(jìn)口盈虧倒掛情況或?qū)⒏纳?/a>

Mysteel：近期廢銅供應(yīng)緊張局面緩和 廢差現(xiàn)走擴跡象

且國內(nèi)高企的廢銅價格，使廠家接受度不高，雖部分廠家轉(zhuǎn)向采購電解銅、進(jìn)口廢銅，或進(jìn)行點價寄存廢銅的交易模式，但日均采購量遠(yuǎn)不及日均需求量，廠家廢銅原料庫存持續(xù)減少，部分銅廠出現(xiàn)減停產(chǎn)的窘境但當(dāng)前第四季度，部分銅桿廠及冶煉廠需要完成生產(chǎn)沖量任務(wù)，可能會帶動四季度的消費需求，而屆時廢銅供應(yīng)若未集中放量，市場供應(yīng)量也較難滿足需求量，這將會限制精廢價差走擴的幅度 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 預(yù)測：精廢差開始逐步修復(fù)，廢銅市場也將開始逐步提升對價格的接受度，因此消費表現(xiàn)也逐步提升。

主編視角

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2023.8.4）

基本面上，庫存的去庫趨勢放緩，但局部市場的現(xiàn)貨流通略顯緊張的局面可能不會有明顯改善；另外市場認(rèn)為8月有一定的進(jìn)口到港，但從近期進(jìn)口倒掛表現(xiàn)來看，進(jìn)口量直接補充國內(nèi)現(xiàn)貨市場的可能性較低；需求端尚處于較低迷的狀態(tài)，缺少直接的亮眼表現(xiàn)，且廢銅的替代效應(yīng)仍在延續(xù)整體來看，當(dāng)前市場的積極情緒依然對價格有提振表現(xiàn)，基本面的表現(xiàn)也更利好銅價的高位運行，預(yù)計下周延續(xù)高位震蕩表現(xiàn)，其運行區(qū)間在68700-71200元/噸。

情緒指數(shù)

Mysteel周報：銅價沖高回落下游逢低補庫 升水上揚市場成交有限（7.31-8.4）

基本面上，庫存的去庫趨勢放緩，但局部市場的現(xiàn)貨流通略顯緊張的局面可能不會有明顯改善；另外市場認(rèn)為8月有一定的進(jìn)口到港，但從近期進(jìn)口倒掛表現(xiàn)來看，進(jìn)口量直接補充國內(nèi)現(xiàn)貨市場的可能性較低；需求端尚處于較低迷的狀態(tài)，缺少直接的亮眼表現(xiàn)，且廢銅的替代效應(yīng)仍在延續(xù)整體來看，當(dāng)前市場的積極情緒依然對價格有提振表現(xiàn)，基本面的表現(xiàn)也更利好銅價的高位運行，預(yù)計下周延續(xù)高位震蕩表現(xiàn)，其運行區(qū)間在68700-71200元/噸，連續(xù)上漲的趨勢依然較難，需要提防下周美聯(lián)儲官員的言論是否會引發(fā)市場超預(yù)期的表現(xiàn)。

周報

Mysteel半年報：2023下半年國內(nèi)銅桿消費增長預(yù)期較低

”——河南某再生銅桿企業(yè) “現(xiàn)貨市場電銅偏緊依舊存在，總體銅需求穩(wěn)定、小幅增長情況下，因粗煉產(chǎn)能受限，重點看冶煉廠檢修復(fù)產(chǎn)及進(jìn)口情況能否改觀，從而改善供需結(jié)構(gòu)，并對價格產(chǎn)生一定壓制，刺激精銅桿消費總體感覺銅價會偏強運行，廢銅桿替代效應(yīng)較強，精銅桿因產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，下半年扣減升貼水的加工費，仍將處于低位，但市場總體產(chǎn)量會有所提高。

研究報告

Mysteel日報：觀望情緒蔓延 銅桿成交熱度下滑

上游持貨商恐跌情緒持續(xù)發(fā)酵，廢銅現(xiàn)貨報價隱隱回到60000關(guān)口，捂貨意愿有所松動下游部分銅廠盡管反應(yīng)迅速，但報價基本與貨商報價持平，不得以加價方能成交廢黃銅方面，銅價小幅回升，上游持貨商出貨意愿松動，欲趁機清庫避險但現(xiàn)階段由于國內(nèi)廢黃銅現(xiàn)貨稀缺，對價格有強支撐，超出廠家承受范圍；而貿(mào)易商看空后市，不敢接貨據(jù)了解，部分生產(chǎn)廠家已經(jīng)在采購進(jìn)口銅或用電解銅搭配鋅錠替代廢黃銅原料 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 。

日報

Mysteel日報：廢銅價格跌勢暫緩 現(xiàn)有貨源動向搖擺

上游持貨商恐跌情緒持續(xù)發(fā)酵，廢銅現(xiàn)貨報價隱隱回到60000關(guān)口，捂貨意愿有所松動下游部分銅廠盡管反應(yīng)迅速，但報價基本與貨商報價持平，不得以加價方能成交廢黃銅方面，銅價小幅回升，上游持貨商出貨意愿松動，欲趁機清庫避險但現(xiàn)階段由于國內(nèi)廢黃銅現(xiàn)貨稀缺，對價格有強支撐，超出廠家承受范圍；而貿(mào)易商看空后市，不敢接貨據(jù)了解，部分生產(chǎn)廠家已經(jīng)在采購進(jìn)口銅或用電解銅搭配鋅錠替代廢黃銅原料。

日報

國泰君安期貨：銅價很難走出大方向

同時，隨著銅價下跌，精廢價差遠(yuǎn)低于盈虧平衡點，再生銅供應(yīng)緊張精銅對廢銅替代明顯，精銅現(xiàn)貨升水持續(xù)攀升，這將對價格下跌形成抵抗甚至支撐價格反彈 交易策略上，現(xiàn)貨進(jìn)口盤中出現(xiàn)盈利，可以進(jìn)行虛盤內(nèi)外正套

期貨公司評論

Mysteel日報：銅價走弱提振效果有限 銅桿市場交投平淡

部分企業(yè)反饋下游詢盤問價較為積極，從詢得市場情況來看，大中型企業(yè)訂單量維持在1000噸左右，維持正常水準(zhǔn) 北方某銅桿生產(chǎn)企業(yè)表示，今日新增訂單量并不多，企業(yè)重心仍圍繞交付前期訂單據(jù)調(diào)研，目前銅價走勢維持低位震蕩，精廢銅桿價差持續(xù)處于較低水平再生銅桿市場呈現(xiàn)供需兩弱局面，生產(chǎn)企業(yè)面臨原料短缺與市場消費疲軟窘境，部分企業(yè)被迫減產(chǎn)，預(yù)計短期內(nèi)市場交易重心仍以精銅桿為主 華南地區(qū)：今天廣東市場訂單增量表現(xiàn)并不明顯，雖電銅升貼水環(huán)比下調(diào)，同時銅價盤中走勢疲弱，整體成品絕對價格有所下跌，但對成交的提振效果較為有限，交易氛圍偏冷清；從具體的成交來看，當(dāng)前下游買貨的熱情整體不高，詢盤問價積極度較前兩周有所下滑，早盤成交基本以老客戶為主，且多要求現(xiàn)貨，但國產(chǎn)爐企業(yè)手中基本無現(xiàn)貨，交貨期普遍在三天以上，故成交達(dá)成難度較大，而下游對于進(jìn)口線認(rèn)為加工費價格超出心理預(yù)期，成交同樣表現(xiàn)較差；截止至發(fā)稿，多數(shù)銅桿供貨商零單成交量在100噸以內(nèi)。

日報

銅市供應(yīng)有望先緊后松

綜上，國內(nèi)銅市場階段性緊張格局將在四季度得到緩解，2023年海外銅礦項目的陸續(xù)投產(chǎn)，國內(nèi)廢銅供應(yīng)增量逐步體現(xiàn)，銅進(jìn)口渠道順暢將有助力2023年銅供應(yīng)提升供應(yīng)對價格的影響將在2022年年末到2023年一季度體現(xiàn)（作者單位：大陸期貨）

國內(nèi)資訊