Mysteel：2025年國(guó)慶期間國(guó)內(nèi)廢銅市場(chǎng)交易拘謹(jǐn) 現(xiàn)貨價(jià)格低于市場(chǎng)預(yù)期

成交方面：雖然廢銅市場(chǎng)有價(jià)格參考，但外盤價(jià)格漲幅較大，國(guó)內(nèi)廢銅持貨商即使有出貨情緒，但因國(guó)慶期間市場(chǎng)廢銅報(bào)價(jià)不統(tǒng)一，且漲幅低于倫銅漲幅，價(jià)格不及其心理預(yù)期，實(shí)際出貨交易量甚少下游加工端，多數(shù)廠家假期產(chǎn)線未停爐，主要以消耗節(jié)前備庫(kù)的原料庫(kù)存為主，假期期間雖有報(bào)價(jià)采購(gòu)，但基于畏高情緒，且因內(nèi)盤停盤不易進(jìn)行金融保值操作，假期期間采購(gòu)價(jià)格偏低，采購(gòu)成交十分有限，但廢銅貨商寄存的廢銅量卻增加。

主編視角

云南銅業(yè)：織密風(fēng)險(xiǎn)“防護(hù)網(wǎng)” 應(yīng)對(duì)銅市新挑戰(zhàn)

尤其在4月至7月期間，倫銅與滬銅價(jià)差出現(xiàn)快速逆轉(zhuǎn)，從倫銅最高升水2000美元／噸轉(zhuǎn)為滬銅小幅升水，這種巨幅波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)銅冶煉企業(yè)、廢銅進(jìn)口企業(yè)造成了顯著影響”他說 關(guān)稅風(fēng)波造成的供應(yīng)鏈波動(dòng)與礦石供應(yīng)偏緊等問題，不僅加大了國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)的原料獲取難度，還加劇了下游客戶的成本壓力張劍輝表示，為應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，公司積極參與期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，同時(shí)密切關(guān)注宏觀和行業(yè)信息，適當(dāng)調(diào)整采銷策略，加強(qiáng)庫(kù)存管理，提高供應(yīng)鏈對(duì)市場(chǎng)的敏感度，以最大限度抵消市場(chǎng)波動(dòng)帶來的負(fù)面影響。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel調(diào)研：2024年7月山東銅產(chǎn)業(yè)鏈走訪調(diào)研報(bào)告

上半年銅價(jià)大幅上漲，貿(mào)易量同比增加30%以上，其中4月份出貨量最大受新政策影響對(duì)于下半年的預(yù)期一般，全年預(yù)計(jì)量級(jí)與去年差不多上半年庫(kù)存200噸左右，利潤(rùn)空間1.5萬左右基本不使用期貨進(jìn)行保值，但會(huì)利用期貨做精廢差套利或低價(jià)時(shí)做虛擬庫(kù)存銷售端主要送到江西無氧桿廠及山東低氧桿廠 廢銅貿(mào)易商E 貿(mào)易情況：原料來源主要是山東省內(nèi)周邊地區(qū)，庫(kù)存在300噸左右，多的時(shí)候700-800噸。

主編視角

Mysteel：廢銅進(jìn)口持續(xù)倒掛 短期難有回轉(zhuǎn)時(shí)機(jī)

部分出貨的進(jìn)口貿(mào)易商報(bào)價(jià)相對(duì)較高，高于國(guó)產(chǎn)廢銅價(jià)格，讓下游利廢工廠主動(dòng)采購(gòu)進(jìn)口廢銅的意愿減弱，進(jìn)口廢銅流通性在減弱 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 資金占用率增加，隨著銅價(jià)的上漲，且捂貨不出的策略，無形中占用資金，且在金融工具上追加保證金進(jìn)行保值，這僅僅是內(nèi)部原因，還存在一定的外部原因，基于銅價(jià)大幅上漲，終端對(duì)銅價(jià)的接受意愿不強(qiáng)，造成整個(gè)銅產(chǎn)業(yè)鏈較為觀望，資金流通性變慢，廢銅進(jìn)口貿(mào)易商銷售回款速度變慢。

主編視角

Mysteel調(diào)研：高銅價(jià)下利廢加工企業(yè)備庫(kù)意愿不足

廢銅持貨商的庫(kù)存利潤(rùn)也隨之?dāng)U大，他們積極出貨變現(xiàn)，持幣過節(jié)的心態(tài)較為強(qiáng)烈這導(dǎo)致近期市場(chǎng)廢銅貨源明顯增多，廠家采購(gòu)難度降低由于前期已經(jīng)陸續(xù)進(jìn)行了補(bǔ)庫(kù)，目前廠內(nèi)的原料庫(kù)存相對(duì)充足同時(shí)，再生銅桿生產(chǎn)廠家成品消費(fèi)不佳，廠家多以剛需采購(gòu)為主，因此在節(jié)前的備庫(kù)意愿有所減弱 三、銅價(jià)波動(dòng)較大 廠家保值比例有所增加 由于銅價(jià)漲幅較大且速度較快，存在一定的行情波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，因此近期多數(shù)廢銅加工企業(yè)和大貿(mào)易商都提高了保值比例。

主編視角

Mysteel：銅價(jià)屢創(chuàng)新高下 廢銅下游需求市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)分化明顯

2、廢銅行業(yè)保值比例增加由于近期銅價(jià)變化快、貨值又高，存在一定的行情波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，這使得原本不愿保值的廢銅產(chǎn)業(yè)參與者轉(zhuǎn)向期現(xiàn)保值，據(jù)了解，近期廢銅加工廠和部分大貿(mào)易商多有將保值比例提高的動(dòng)作 下游需求產(chǎn)業(yè)分化 3、銅價(jià)上漲，造成廢銅下游需求領(lǐng)域分化，廢銅制陽極冶煉領(lǐng)域優(yōu)于銅材加工端其一價(jià)格方面（以再生銅桿、廢銅制陽極板為例），4月中旬以來再生銅桿貼水2000元/噸左右，而陽極是貼水850元/噸，從絕對(duì)價(jià)格來看，陽極銷售價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯。

主編視角

Mysteel午評(píng)：廢銅價(jià)格下跌 華東市場(chǎng)欲低價(jià)收攏貨源

成交：上午廢銅市場(chǎng)交投氛圍欠佳 情緒：銅價(jià)下跌，上游持貨商早間報(bào)價(jià)積極，低價(jià)收攏貨源，拉低總體庫(kù)存成本均價(jià)下游銅廠對(duì)近期銅價(jià)不看好，故部分廠家采取限量采購(gòu)的措施，以及做相應(yīng)的套期保值來保持生產(chǎn)利潤(rùn)，成品銷量不佳，采購(gòu)積極性不高。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：上游庫(kù)存已然降壓 廢銅貿(mào)易情緒收斂

廢銅貨商出貨意愿不強(qiáng)，價(jià)格低于預(yù)期，庫(kù)存在昨天已經(jīng)適當(dāng)降壓，流通現(xiàn)貨欠佳下游企業(yè)逢低根據(jù)成品訂單情況適量采購(gòu)，今日整體交投氛圍表現(xiàn)冷清 五、市場(chǎng)觀點(diǎn) 上游持貨商報(bào)價(jià)積極，低價(jià)收攏貨源，拉低總體庫(kù)存成本均價(jià)下游銅廠對(duì)近期銅價(jià)不看好，故部分廠家采取限量采購(gòu)的措施，以及做相應(yīng)的套期保值來保持生產(chǎn)利潤(rùn)，成品銷量不佳，采購(gòu)積極性不高。

日?qǐng)?bào)

我的有色：李琦：2月28日直播實(shí)錄——金融逆襲，倒逼產(chǎn)業(yè)，價(jià)格何時(shí)現(xiàn)拐點(diǎn)

當(dāng)然長(zhǎng)期而言，5g，新能源汽車以及可再生能源對(duì)于銅價(jià)有著長(zhǎng)期的需求拉動(dòng)作用，這些會(huì)彌補(bǔ)傳統(tǒng)需求的走弱，但是這些因素的影響力更多的是支撐而不是強(qiáng)勢(shì)推升，因?yàn)槲覀円矊?huì)面臨著廢銅供應(yīng)的增長(zhǎng)，以及銅礦由一個(gè)8年左右的供應(yīng)收縮期開始逐漸轉(zhuǎn)向擴(kuò)張期 此外，我們需要注意的是，目前相對(duì)較高的價(jià)格和市場(chǎng)波動(dòng)率對(duì)冶煉廠或者是礦山的保值是帶來了一定的難度其次，在高價(jià)格之下，下游采購(gòu)處于非常謹(jǐn)慎的態(tài)度，而下游企業(yè)在如此迅速的價(jià)格上漲的背景下，原料成本大幅走高，而最后，或許不得不轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。

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