Mysteel調(diào)研：銅價(jià)下跌 吞沒(méi)廢銅加工利潤(rùn)（3.29-4.3）

進(jìn)口端，隨著銅價(jià)的持續(xù)回落，廢銅進(jìn)口窗口打開(kāi)，利于貿(mào)易商解套，但現(xiàn)貨端仍是難有起色，據(jù)調(diào)研了解，從3月中旬以來(lái)，寧波廢銅現(xiàn)貨貨源就呈現(xiàn)緊張的格局，受美國(guó)廢銅出口減少影響，近期進(jìn)口廢銅貨再度收緊清明節(jié)前，利廢銅廠存在一定的備庫(kù)需求，但受銅價(jià)下跌，貨源收緊，精廢差收窄，采購(gòu)報(bào)價(jià)溢價(jià)狹窄，采購(gòu)報(bào)價(jià)難以達(dá)到廢銅持貨心理預(yù)期，周度采購(gòu)成交量下滑較大，廢銅原料庫(kù)存持續(xù)下滑細(xì)分領(lǐng)域，4月銅陽(yáng)極加工費(fèi)為850元/噸，環(huán)比上調(diào)250元/噸，另外銅價(jià)下跌，銅陽(yáng)極加工利潤(rùn)收窄，接近盈虧線，加工情景指數(shù)下滑。

主編視角

Mysteel調(diào)研：加工利潤(rùn)收窄 廢銅供需雙弱格局（1.6-1.12）

Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)對(duì)20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購(gòu)量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬(wàn)噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為10732噸，環(huán)比增加1726噸，增幅19.1%，廢銅庫(kù)存為8550噸，減少300噸（不含在途） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 本周銅廠廢銅采購(gòu)量相對(duì)上周小幅增加，但低于正常剛需生產(chǎn)用量，廢銅供應(yīng)量偏緊格局未有改善。

主編視角

Mysteel午評(píng)：現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺 河南廢銅加工企業(yè)利潤(rùn)被壓縮

價(jià)格：4月7日，河南廢銅市場(chǎng)現(xiàn)貨普通光亮銅價(jià)格66800元/噸，低壓纜粗67100元/噸，較上個(gè)交易日上漲600元/噸 成交：上午廢銅市場(chǎng)整體成交表現(xiàn)一般，據(jù)了解河南新鄉(xiāng)銅廠A表示66800元/噸價(jià)格采購(gòu)100多噸普通光亮銅點(diǎn)擊實(shí)時(shí)查看企業(yè)采購(gòu)報(bào)價(jià) 情緒：廢銅現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源緊張，導(dǎo)致廢銅價(jià)格堅(jiān)挺，貨商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，尋高價(jià)成交。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel調(diào)研：利潤(rùn)限制廠家采購(gòu)高價(jià) 廢銅現(xiàn)貨交易艱難（5.1-5.9）

五一節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)，下游利廢加工廠補(bǔ)原料的需求增加，積極在市場(chǎng)尋找適價(jià)的廢銅貨源，但受限于加工利潤(rùn)狹窄或者虧損的局面，利廢加工銅廠采購(gòu)溢價(jià)空間狹窄，無(wú)法與廢銅供貨商達(dá)成交易，采購(gòu)量相對(duì)有限廢銅供貨商基于價(jià)格持續(xù)僵持，庫(kù)存成本仍是高位，致使其出貨意愿不強(qiáng)或者展現(xiàn)出極強(qiáng)的挺價(jià)情緒，廢銅現(xiàn)貨流通偏緊另外隨著五月的到了，廢銅供應(yīng)即將進(jìn)入淡季 廢銅進(jìn)口端，進(jìn)口利潤(rùn)表現(xiàn)為正，但寧波、佛山等主要廢銅進(jìn)口地現(xiàn)貨較少，基本處于廢銅到港即清關(guān)拉走，且銷(xiāo)售價(jià)格偏高，市場(chǎng)參與者反饋，近期進(jìn)口廢銅偏少。

主編視角

Mysteel周報(bào)：節(jié)后銅廠補(bǔ)庫(kù)需求強(qiáng)勁 廢銅市場(chǎng)貿(mào)易情緒升溫（4.30-5.9）

廢黃銅方面，節(jié)后返工，終端企業(yè)訂單寥寥，且貨比三家心態(tài)明顯，加之廢黃銅原料價(jià)格依舊居高不下，致使下游黃銅廠成品利潤(rùn)微薄因此，多數(shù)企業(yè)不愿大量采購(gòu)原料，多采取以銷(xiāo)定采策略，部分小型企業(yè)甚至只能暫時(shí)停產(chǎn)，實(shí)際需求表現(xiàn)欠佳 成交：增幅35.64% Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)對(duì)20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購(gòu)量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬(wàn)噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為10518噸，環(huán)比上周增加2764噸，增幅35.64%，廢銅庫(kù)存為7620噸，減少360噸（不含在途）。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：精廢價(jià)差持續(xù)倒掛 廢銅市場(chǎng)適價(jià)貨源難尋（4.11-4.18）

然而，當(dāng)前市場(chǎng)廢黃銅原料供應(yīng)緊缺，價(jià)格持續(xù)處于高位，而成品價(jià)格難以同步提升，利潤(rùn)空間極為有限因此，下游黃銅廠只能采取以銷(xiāo)定采的策略，維持基本運(yùn)營(yíng) 成交：增幅49.28% Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)對(duì)20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購(gòu)量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬(wàn)噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為11048噸，環(huán)比上周增加3647噸，增幅49.28%，廢銅庫(kù)存為7550噸，減少1100噸（不含在途）。

周報(bào)

Mysteel：一季度廢銅市場(chǎng)回顧及二季度展望

再生銅桿消費(fèi)復(fù)蘇緩慢，加之陽(yáng)極銅加工利潤(rùn)優(yōu)于再生銅桿加工利潤(rùn)，對(duì)再生銅桿行業(yè)造成較大沖擊然而，整體來(lái)看，一季度再生銅桿的產(chǎn)量和產(chǎn)能利用率仍維持穩(wěn)步提升狀態(tài) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 與此同時(shí)，一季度廢銅加工利潤(rùn)不斷擴(kuò)大，廢銅制陽(yáng)極（在不考慮附產(chǎn)品利潤(rùn)的前提下）的加工利潤(rùn)保持在相對(duì)優(yōu)勢(shì)水平。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅價(jià)深跌 廢銅市場(chǎng)供需雙弱（4.4-4.11）

對(duì)于供應(yīng)端，本周隨著銅價(jià)深跌，國(guó)內(nèi)廢銅持貨商庫(kù)存較大幅度虧損，捂貨情緒濃厚，市場(chǎng)流通貨源甚少，及時(shí)有少部分貨商畏跌出貨，在激烈行情波動(dòng)下，報(bào)價(jià)系統(tǒng)混亂，市場(chǎng)價(jià)格差異較大，同一地區(qū)同一類(lèi)型廢銅，價(jià)格相差400元/噸以上對(duì)于廢銅下游需求端，銅價(jià)下跌，對(duì)于終端需求有所改善，尤其是在銅材加工端，再生銅桿銷(xiāo)售價(jià)格升水或平水，其工廠對(duì)廢銅的采購(gòu)需求維持，但面對(duì)市場(chǎng)高價(jià)貨源，望而生畏，廢銅采購(gòu)成交量略顯一般對(duì)于再生銅陽(yáng)極，隨著銅價(jià)下跌，加工利潤(rùn)由正轉(zhuǎn)負(fù)，采購(gòu)議價(jià)空間狹窄，廢銅采購(gòu)量難以維持正常生產(chǎn)，部分工廠現(xiàn)在減停產(chǎn)。

主編視角

Mysteel周報(bào)：廢銅現(xiàn)貨交易遇冷 銅廠原料庫(kù)存告急（4.3-4.11）

特別是當(dāng)廢銅多流向擁有前期高價(jià)訂單的貿(mào)易商手中時(shí)，廠家采購(gòu)報(bào)價(jià)毫無(wú)競(jìng)爭(zhēng)力，本周基本上只有零星成交，使得廠家在原料端壓力下不得不選擇減產(chǎn)或停產(chǎn) 廢黃銅方面，受行情劇烈波動(dòng)影響，下游黃銅廠原料成本居高不下、成品利潤(rùn)微薄的困境加劇，采購(gòu)情緒低迷同時(shí)，外界關(guān)稅政策的頻繁變動(dòng)對(duì)眾多進(jìn)出口企業(yè)造成沖擊，市場(chǎng)觀望情緒加重，導(dǎo)致下游整體需求進(jìn)一步疲軟 成交：降幅19.43% Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)對(duì)20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購(gòu)量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬(wàn)噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為7401噸，環(huán)比上周減少1785噸，降幅19.43%，廢銅庫(kù)存為8650噸，減少2610噸（不含在途）。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：周內(nèi)銅價(jià)沖高回落 后半周廢銅成交遇冷（3.22-3.28）

美國(guó)或?qū)︺~進(jìn)口征收25%的關(guān)稅，疊加嘉能可智利冶煉廠停產(chǎn)，加劇供應(yīng)緊張，comex飆漲拉到lme銅、滬銅上漲，廢銅市場(chǎng)交易火熱，國(guó)內(nèi)貿(mào)易商逢高出貨積極，但隨后銅價(jià)下跌，回吐漲幅，廢銅市場(chǎng)遇冷，貨源流通情況收緊另外據(jù)國(guó)內(nèi)廢銅貿(mào)易商反饋，目前市場(chǎng)廢銅庫(kù)存已經(jīng)下降了，銅價(jià)下跌，持貨商不愿意低價(jià)出貨，本周后半段出貨意愿不強(qiáng)對(duì)于廢銅加工廠家采購(gòu)而言，出現(xiàn)一定的差異化，高銅價(jià)抑制了終端消費(fèi)，銅材加工企業(yè)采購(gòu)情緒一般，但廢銅冶煉端企業(yè)，本周采購(gòu)情緒已經(jīng)高漲，陽(yáng)極冶煉利潤(rùn)突破800元/噸，采購(gòu)溢價(jià)空間較大，周內(nèi)廢銅流入廢銅冶煉企業(yè)居多。

主編視角

Mysteel：2025年4月7日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：當(dāng)前現(xiàn)貨銅精礦市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)格局，成交重心持續(xù)下移，買(mǎi)賣(mài)雙方在價(jià)格上存在分歧近期供應(yīng)端利好，但是對(duì)于市場(chǎng)影響較小，現(xiàn)貨市場(chǎng)銅精礦加工費(fèi)預(yù)計(jì)仍將維持低位運(yùn)行 廢銅：廢黃銅方面，上周銅價(jià)整體下滑，廢黃銅價(jià)格也隨之小幅下跌上游貨商的貿(mào)易利潤(rùn)空間受到擠壓，市場(chǎng)原料供應(yīng)緊張，低價(jià)貨源稀缺，導(dǎo)致貿(mào)易氛圍持續(xù)低迷特別是在周四銅價(jià)突然大幅下跌后，部分貨商的庫(kù)存虧損進(jìn)一步加劇，出貨意愿降低，市場(chǎng)上可成交貨源進(jìn)一步減少。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel解讀：1-2月廢銅進(jìn)口超預(yù)期 但在情理之中

數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 廢銅進(jìn)口數(shù)據(jù)朝著增加趨勢(shì)其實(shí)也符合現(xiàn)實(shí)情況，受限銅精礦供應(yīng)緊張問(wèn)題，嚴(yán)重影響冶煉廠加工利潤(rùn)，按銅精礦現(xiàn)貨TC-20美元/干噸測(cè)算，國(guó)內(nèi)冶煉廠虧損超過(guò)1500元/噸，面對(duì)礦端供應(yīng)緊張，國(guó)內(nèi)冶煉廠對(duì)于廢銅原料的需求日益增加，在需求推動(dòng)下，驅(qū)使海外廢銅大量流入到國(guó)內(nèi)。

主編視角

Mysteel調(diào)研：周內(nèi)銅價(jià)持續(xù)上漲 強(qiáng)化了廢銅貨商看漲心態(tài)（3.15-3.21）

對(duì)于銅廠方面，再生銅桿端，銷(xiāo)售訂單下滑，價(jià)格持續(xù)大幅貼水，難于接受市場(chǎng)高價(jià)貨源但對(duì)于陽(yáng)極冶煉廠來(lái)說(shuō)，銅價(jià)上漲，加工利潤(rùn)上漲，周均陽(yáng)極利潤(rùn)606元/噸，相對(duì)上周均價(jià)上漲60元/噸，采購(gòu)需求較強(qiáng)，在合理價(jià)格內(nèi)，積極性接單，卻面臨資金周轉(zhuǎn)壓力問(wèn)題 廢銅進(jìn)口端，據(jù)悉3月進(jìn)口廢銅到港量較少，主要是受美國(guó)出口廢銅量的減少，但國(guó)內(nèi)對(duì)廢銅的需求較好，近期寧波廢銅庫(kù)存在減少，尤其是廢紫銅類(lèi)。

主編視角

Mysteel周報(bào)：精銅桿獲階段訂單補(bǔ)充 再生銅桿采銷(xiāo)均有難題（3.14-3.21）

具體來(lái)看，由于周內(nèi)銅價(jià)重心上移明顯，精廢銅桿價(jià)差走擴(kuò)，但下游企業(yè)對(duì)當(dāng)前銅價(jià)認(rèn)可度不高，采取按需補(bǔ)貨的策略此外，目前廢銅價(jià)格高昂，較大擠壓銅桿企業(yè)加工利潤(rùn)，部分銅廠面臨虧損加工費(fèi)的局面，因此成品報(bào)價(jià)偏高，市場(chǎng)詢(xún)盤(pán)問(wèn)價(jià)清冷，錄得極少成交反觀部分銅廠出貨意愿尚可，傾向低價(jià)出貨，周內(nèi)日均錄得200余噸成交，但其中多為貿(mào)易商企業(yè)接貨，市場(chǎng)終端實(shí)際消費(fèi)需求仍偏少 本周湖北再生銅桿成交表現(xiàn)一般，周內(nèi)銅價(jià)維持高位震蕩，廢銅價(jià)格同步跟漲，再生銅廠采購(gòu)成本持續(xù)倒掛，原料到貨量不足導(dǎo)致多數(shù)企業(yè)被迫降低生產(chǎn)負(fù)荷，部分銅廠僅維持單爐間歇性生產(chǎn)；銅價(jià)高位波動(dòng)疊加政策面不確定性，貿(mào)易商投機(jī)性囤貨意愿低迷，僅以現(xiàn)采現(xiàn)銷(xiāo)模式操作，市場(chǎng)流通環(huán)節(jié)活躍度下降。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：價(jià)格上漲但交易下滑 廢銅需求表現(xiàn)不一（3.14-3.21）

廢黃銅方面，銅價(jià)的持續(xù)攀升導(dǎo)致終端企業(yè)采購(gòu)熱情明顯降溫，普遍采取觀望態(tài)度同時(shí)，上游廢黃銅原料采購(gòu)成本不斷上升，進(jìn)一步壓縮了下游黃銅廠的成品利潤(rùn)空間因此，多數(shù)企業(yè)在采購(gòu)方面表現(xiàn)得尤為謹(jǐn)慎，市場(chǎng)動(dòng)態(tài)趨于保守 成交：降幅7.9% Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)對(duì)20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購(gòu)量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬(wàn)噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為14628噸，環(huán)比上周減少1270噸，降幅7.99%，廢銅庫(kù)存為14220噸，減少980噸（不含在途）。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：銅陽(yáng)極廠積極補(bǔ)庫(kù) 周內(nèi)廢銅成交增加（3.8-3.14）

對(duì)于廢銅加工廠而言，采購(gòu)情緒依舊高漲，尤其是銅陽(yáng)極企業(yè)，據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周銅陽(yáng)極加工利潤(rùn)相對(duì)上周走擴(kuò)194元/噸，這也促使銅陽(yáng)極企業(yè)采購(gòu)積極性較好，積極在市場(chǎng)采購(gòu)，采購(gòu)扣減系數(shù)僅相對(duì)上周增加100-200元/噸再生銅桿端采購(gòu)情緒表現(xiàn)平平，成品銷(xiāo)售偏弱，銷(xiāo)售價(jià)格貼水幅度持續(xù)擴(kuò)大 廢銅進(jìn)口端，據(jù)悉3月進(jìn)口廢銅到港量較少，主要是受美國(guó)出口廢銅量的減少，但國(guó)內(nèi)對(duì)廢銅的需求較好，致近期寧波廢銅庫(kù)存在減少，尤其是廢紫銅類(lèi)。

主編視角

Mysteel調(diào)研：政策困擾抵不住需求趨動(dòng) 再生銅陽(yáng)極行業(yè)指數(shù)向好

對(duì)于后續(xù)是否上陽(yáng)極產(chǎn)線，年內(nèi)暫時(shí)沒(méi)有計(jì)劃 總結(jié)： 整體調(diào)研下來(lái)，陽(yáng)極銅加工行業(yè)指數(shù)較高，產(chǎn)能利用率高于再生銅桿產(chǎn)能利用率，同時(shí)多數(shù)企業(yè)對(duì)于陽(yáng)極銅加工看好； 江西再生銅加工企業(yè)政策優(yōu)勢(shì)在下降，與此同時(shí)反向開(kāi)票政策的落實(shí)或增加企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)，對(duì)于反向開(kāi)票落地，企業(yè)還是存在不少的疑慮； 對(duì)于陽(yáng)極銅銷(xiāo)售問(wèn)題，多數(shù)企業(yè)多持樂(lè)觀的態(tài)度，反應(yīng)供不應(yīng)求，但成本高、利潤(rùn)薄也使得行業(yè)缺乏創(chuàng)新的動(dòng)力； 對(duì)于廢銅原料供應(yīng)板塊，基于企業(yè)采購(gòu)策略、報(bào)價(jià)體系的不一樣，對(duì)于國(guó)內(nèi)廢銅供應(yīng)量反饋情況也不一樣，但對(duì)于進(jìn)口端，多數(shù)反饋是近期廢銅進(jìn)口成本偏高。

主編視角

Mysteel解讀：假期結(jié)束開(kāi)工復(fù)產(chǎn) 2月銅棒產(chǎn)能利用率降幅收窄

部分中型企業(yè)年度規(guī)劃從擴(kuò)產(chǎn)轉(zhuǎn)向收縮，面對(duì)再生銅逐漸緊俏的大背景下，企業(yè)在規(guī)模和利潤(rùn)之間難以抉擇，企業(yè)利潤(rùn)收窄，容易出現(xiàn)虧損價(jià)格方面，進(jìn)入3月銅價(jià)持續(xù)攀升，帶動(dòng)廢銅價(jià)格緊隨其后不斷上漲，銅棒價(jià)格重心上移，短時(shí)間來(lái)料加工訂單有所增加，后續(xù)價(jià)格持續(xù)高位，影響下游散單需求釋放，進(jìn)一步對(duì)企業(yè)增產(chǎn)提速施加壓力

主編視角

銅精礦加工費(fèi)（TCs）跌至負(fù)值：全球銅市場(chǎng)正經(jīng)歷前所未有的轉(zhuǎn)變

甚至有冶煉廠愿意倒貼錢(qián)（負(fù) TC）來(lái)確保原料供應(yīng)，以避免停產(chǎn) 4、廢銅供應(yīng)緊缺，加劇銅精礦需求 由于廢銅市場(chǎng)受政策監(jiān)管、供應(yīng)短缺等因素影響，部分冶煉廠被迫增加銅精礦的采購(gòu)量，進(jìn)一步推高需求 負(fù) TC 的影響是什么？ 對(duì)礦企來(lái)說(shuō)：超級(jí)利好 由于礦企不再支付加工費(fèi)，甚至可以從冶煉廠獲取額外溢價(jià)，這將直接提高礦業(yè)公司的利潤(rùn)。

行業(yè)快訊

Mysteel調(diào)研：銅價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行 廢銅供需兩端表現(xiàn)均尚可（2.15-2.21）

廢銅供應(yīng)端，隨著銅價(jià)的走強(qiáng)，現(xiàn)貨交易情緒升溫，尤其在周五的時(shí)候，銅價(jià)向下回調(diào)，廢銅持貨商進(jìn)而拋貨獲利離場(chǎng)，市場(chǎng)現(xiàn)貨流通較好另外本周華南廢銅貨源有所增加，主要是因?yàn)槿A南廢銅供應(yīng)商節(jié)后復(fù)工，市場(chǎng)交易節(jié)奏回歸正常對(duì)于廢銅需求端，隨著下游訂單在增加，另外加工利潤(rùn)空間較好，以銅陽(yáng)極為例，加工利潤(rùn)在300元/噸以上，促使加工企業(yè)積極生產(chǎn)，產(chǎn)能利用率上升，對(duì)于廢銅原料的需求也日益增加，采購(gòu)節(jié)奏加快，本周廢銅供需兩端表現(xiàn)尚可。

主編視角