Mysteel調(diào)研：2025年4月上海鋼聯(lián)鋁合金錠期貨上市調(diào)研（廣東站）-走訪調(diào)研報(bào)告

此次商務(wù)調(diào)研歷時(shí)三天，取得了圓滿的成功下面就調(diào)研企業(yè)的各項(xiàng)情況做一個(gè)闡述： 企業(yè)A 1.企業(yè)簡(jiǎn)介 該企業(yè)位于廣東省佛山市南海區(qū)，是廣東市場(chǎng)最大的進(jìn)口廢鋁供應(yīng)商之一，在泰國(guó)擁有自己廢鋁原料前段加工基地，主要以進(jìn)口廢鋁，廢銅，復(fù)化錠和合金錠為主。

調(diào)研報(bào)告

Mysteel: 2025年3月4日銅產(chǎn)業(yè)早讀

下游多數(shù)銅廠原料庫(kù)存尚能滿足需求，但近期成品市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，受此影響，銅廠在原料補(bǔ)充上傾向于按實(shí)際需求進(jìn)行采購(gòu) 銅桿：昨日廣東精銅桿整體成交表現(xiàn)一般，主因剛剛月初，下游企業(yè)普遍買興不高，僅部分企業(yè)由于周末耗庫(kù)進(jìn)行采購(gòu)，多數(shù)銅桿企業(yè)零單成交量在100噸上下，個(gè)別企業(yè)由于老客戶及耗庫(kù)補(bǔ)庫(kù)的客戶采購(gòu)錄得成交量在數(shù)百噸左右，但整體消費(fèi)氛圍不強(qiáng)烈 銅桿：昨日華北銅桿市場(chǎng)成交一般，精銅桿點(diǎn)價(jià)情緒不高，市場(chǎng)交易仍以暫估價(jià)為主；而再生銅桿市場(chǎng)交投同樣偏弱，一是原料供應(yīng)緊張，廢銅價(jià)高壓縮企業(yè)加工利潤(rùn)，部分銅廠成品報(bào)價(jià)偏高，實(shí)際成交有限，此外下游企業(yè)按需補(bǔ)貨，未見集中性采購(gòu)訂單，再生銅桿交易整體保持清淡。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早讀：鮑威爾重申降息有耐心 有色金屬多數(shù)收跌

支持建立大型廢銅回收基地和產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，推進(jìn)廢銅回收、拆解、加工、分類、配送一體化發(fā)展，推動(dòng)再生銅產(chǎn)業(yè)集約化、高值化發(fā)展鼓勵(lì)礦銅冶煉企業(yè)建立廢銅資源回收利用網(wǎng)絡(luò)，利用現(xiàn)有銅冶煉系統(tǒng)處理含銅再生資源培育一批符合規(guī)范條件、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的廢銅加工利用企業(yè)和利用含銅再生資源的銅冶煉企業(yè) ◎2月10日，波蘭財(cái)長(zhǎng)Domanski表示，波蘭不排除將銅稅下調(diào)政策延長(zhǎng)至2027年之后的可能性 ◎晟鑫銅壓延加工基地項(xiàng)目由晟鑫（廣東）新材料科技有限公司投資建設(shè)，是梅州銅箔產(chǎn)業(yè)補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈項(xiàng)目，計(jì)劃總投資1億元，主要生產(chǎn)銅桿、銅線等產(chǎn)品。

有色聚焦

Mysteel調(diào)研：節(jié)后銅價(jià)飄紅 廢銅市場(chǎng)在逐漸恢復(fù)（1.25-2.7）

本周是春節(jié)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的第一周，廢銅供應(yīng)端，隨著節(jié)后銅價(jià)的持續(xù)上漲，極大刺激了廢銅供貨商復(fù)工的積極性，其庫(kù)存利潤(rùn)擴(kuò)大，出貨的意愿也較為可以，雖然物流尚未完全恢復(fù)，但市場(chǎng)參與者積極線上點(diǎn)價(jià)訂購(gòu)交易對(duì)于下游利廢加工端，隨著銅價(jià)的上漲，精廢差擴(kuò)大，加工利潤(rùn)也隨著擴(kuò)大，尤其是再生銅冶煉端，雖然產(chǎn)線尚未投料生產(chǎn)，但采購(gòu)需求明顯，積極的在市場(chǎng)報(bào)盤采購(gòu)合適的廢銅，以滿足后續(xù)生產(chǎn)所需原料 對(duì)于國(guó)內(nèi)廢銅市場(chǎng)復(fù)工恢復(fù)存在一定差異性，北方的河北、山東廢銅市場(chǎng)復(fù)工情況較好，但廣東廢銅市場(chǎng)完全恢復(fù)預(yù)計(jì)要到元宵之后。

主編視角

Mysteel周報(bào)：市場(chǎng)參與者大量減少 本周銅板帶現(xiàn)貨市場(chǎng)十分冷清（1.10-1.17）

預(yù)測(cè)：臨近春節(jié)節(jié)假 消費(fèi)疲弱升水下行為主 下周來看，隨著春節(jié)節(jié)假日臨近，大部分下游加工企業(yè)預(yù)計(jì)開始提前停產(chǎn)放假，市場(chǎng)消費(fèi)將表現(xiàn)明顯下滑，同時(shí)進(jìn)口銅以及冶煉廠到貨仍有所增加，疊加部分貿(mào)易商年前清庫(kù)等動(dòng)作，現(xiàn)貨升水因此預(yù)計(jì)表現(xiàn)承壓下行為主，整體或運(yùn)行于貼50~升50元/噸附近 六、廢銅原料市場(chǎng) 截止本周五廣東市場(chǎng)電解銅76125元/噸。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅板帶現(xiàn)貨市場(chǎng)交易積極性差

后續(xù)臨近上午收盤，現(xiàn)貨成交活躍度低迷整體來看，銅價(jià)維持震蕩上漲勢(shì)頭，下游消費(fèi)難有提升，且春節(jié)臨近，市場(chǎng)需求有走弱跡象；下周來看，隨著加工企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入停產(chǎn)放假階段，消費(fèi)將表現(xiàn)偏弱，且市場(chǎng)不論冶煉廠、進(jìn)口仍有所到貨，因此現(xiàn)貨升水預(yù)計(jì)承壓下行為主 廢銅：1月17日華南地區(qū)廢銅市場(chǎng)現(xiàn)貨普通光亮68100元/噸，低壓纜粗68300元/噸其中廣西市場(chǎng)光亮銅67800-68000元/噸，纜粗68000-68200元/噸；廣東市場(chǎng)光亮67900-68300元/噸，低壓纜粗68100-68500元/噸；湖南市場(chǎng)光亮銅67900-68100元/噸，低壓纜粗68100-68300元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅板帶市場(chǎng)成交氛圍較為冷清

后續(xù)臨近上午收盤，市場(chǎng)成交活躍度低迷，報(bào)價(jià)企穩(wěn)整體來看，銅價(jià)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，加之臨近春節(jié)節(jié)假，下游市場(chǎng)消費(fèi)難有明顯改善；后續(xù)來看，明日臨近周末，料部分加工企業(yè)仍存補(bǔ)庫(kù)需求，消費(fèi)預(yù)計(jì)相對(duì)穩(wěn)定，現(xiàn)貨升水或企穩(wěn)運(yùn)行為主 廢銅：1月16日華南地區(qū)廢銅市場(chǎng)現(xiàn)貨普通光亮68100元/噸，低壓纜粗68300元/噸其中廣西市場(chǎng)光亮銅67800-68000元/噸，纜粗68000-68200元/噸；廣東市場(chǎng)光亮67900-68300元/噸，低壓纜粗68100-68500元/噸；湖南市場(chǎng)光亮銅67900-68100元/噸，低壓纜粗68100-68300元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2024年11月21日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅桿：昨日華北精銅桿市場(chǎng)交易熱度下滑，由于較多下游已于上周低價(jià)時(shí)完成補(bǔ)貨，疊加昨日銅價(jià)小幅上漲，故而市場(chǎng)買貨情緒不高，精銅桿出貨受阻，銅桿廠家下調(diào)加工費(fèi)報(bào)價(jià)，但收效不佳；再生銅桿市場(chǎng)成交一般，受限于原料難采購(gòu)，較多銅廠反饋廢銅收料不佳，故而整體出貨意愿不高 昨日廣東精銅桿零單成交并不理想，銅價(jià)走強(qiáng)抑制下游實(shí)際買貨需求，長(zhǎng)單方面提貨相對(duì)正常，且部分大型企業(yè)反饋企業(yè)排產(chǎn)供應(yīng)長(zhǎng)單交付略顯緊張，廠內(nèi)成品庫(kù)存較少。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2024年11月8日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：昨日廣東市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存繼續(xù)減少，主因市場(chǎng)到貨較少；美國(guó)大選結(jié)果落地，銅價(jià)大幅回落，持貨商積極挺價(jià)，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)上漲，銅價(jià)回落刺激市場(chǎng)消費(fèi)，加之市場(chǎng)流通貨源偏緊；下游加工企業(yè)采購(gòu)增加，市場(chǎng)成交氛圍回暖 廢銅：昨日銅價(jià)再度下行，上游貨商庫(kù)存虧損擴(kuò)大，因此多數(shù)貨商捂貨待漲，同時(shí)在市場(chǎng)積極收攏低價(jià)貨源來降低庫(kù)存成本，但收貨情況并不理想。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：價(jià)格影響銅桿訂單表現(xiàn)不佳 市場(chǎng)逢低補(bǔ)貨為主（10.11-10.18）

廣東再生銅桿本周市場(chǎng)成交表現(xiàn)整體不佳從具體情況來分析，本周銅價(jià)運(yùn)行空間有所下移，區(qū)域精廢桿差繼續(xù)縮窄，成品報(bào)價(jià)多日維持在對(duì)期銅平水的區(qū)間，為此，多數(shù)專注于廣東市場(chǎng)的再生銅桿企業(yè)受限廢銅價(jià)差縮窄影響導(dǎo)致成品報(bào)盤普遍偏高，故市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不足；此外，雖多數(shù)貿(mào)易商在午間交易時(shí)段報(bào)盤普遍偏低，但在再生桿成品對(duì)期銅平水以及精銅桿加工費(fèi)持續(xù)下調(diào)的基礎(chǔ)上，下游對(duì)于采購(gòu)再生銅桿的意愿持續(xù)減弱，市場(chǎng)競(jìng)價(jià)激烈，多數(shù)貿(mào)易商持續(xù)讓價(jià)，但成交依舊不盡如人意，當(dāng)日成交量多在3-5車左右。

周報(bào)

Mysteel：2024年7月1日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：上周廣東市場(chǎng)庫(kù)存持續(xù)增加，主因市場(chǎng)消費(fèi)有限，冶煉廠發(fā)貨較多且進(jìn)口貨源補(bǔ)充較明顯，因此入庫(kù)多于出庫(kù)，廣東現(xiàn)貨庫(kù)存表現(xiàn)增加本周銅價(jià)維持震蕩運(yùn)行為主，庫(kù)存表現(xiàn)增加，盤面月差Contango結(jié)構(gòu)依舊較大，持貨商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，但下游企業(yè)新增訂單有限，接貨情緒不高，維持剛需采購(gòu)為主，加之臨近半年結(jié)算，多數(shù)企業(yè)資金壓力大，因此整體成交表現(xiàn)清淡 廢銅：7月銅陽(yáng)極加工費(fèi)900元/噸，粗銅加工費(fèi)1200-1300元/噸，均環(huán)比6月下降400元/噸，這其實(shí)也側(cè)面說明當(dāng)前廢銅供應(yīng)偏緊，此外從6月中旬以來，精廢差持續(xù)的收窄，上周精廢差均低于合理價(jià)差，預(yù)計(jì)7月廢銅供應(yīng)問題將成為市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：廢銅價(jià)格飆升 市場(chǎng)供應(yīng)趨緊與需求分化（5.10-5.17）

需求：價(jià)格拉漲 廢紫黃銅加工企業(yè)需求表現(xiàn)各異 廢紫銅方面，下游廠家維持以銷定采的策略，在成品訂單不足的情況下，廠家采購(gòu)報(bào)價(jià)跟漲乏力然而，廣東地區(qū)現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，推動(dòng)區(qū)域廢銅現(xiàn)貨價(jià)格上漲，導(dǎo)致部分原料庫(kù)存緊張的廠家不得不跨區(qū)域調(diào)貨或接受高價(jià)廢銅盡管如此，整體實(shí)際成交增幅并不顯著 廢黃銅方面，目前終端企業(yè)之中，除空調(diào)主機(jī)廠等制冷相關(guān)企業(yè)訂單表現(xiàn)較好外，其余終端企業(yè)訂單一直難有起色。

周報(bào)

Mysteel：2024年4月22日銅產(chǎn)業(yè)早讀

對(duì)于廢銅下游加工端而言，廢銅冶煉領(lǐng)域優(yōu)于銅材加工端其一價(jià)格方面（以再生銅桿、廢銅制陽(yáng)極板為例），4月中旬以來再生銅桿貼水近2000元/噸左右，而陽(yáng)極是貼水850元/噸，從絕對(duì)價(jià)格來看，陽(yáng)極銷售價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯采購(gòu)價(jià)格溢價(jià)空間，陽(yáng)極冶煉廠也優(yōu)于再生銅桿廠，銷售價(jià)格決定其采購(gòu)價(jià)格上限近期廢銅制陽(yáng)極產(chǎn)能利用率維持在55%以上，而再生銅桿產(chǎn)利用率偏偏低 銅桿：目前由于銅價(jià)持續(xù)上漲，廣東地區(qū)國(guó)產(chǎn)線銅桿企業(yè)生產(chǎn)有受到一定影響，僅有長(zhǎng)單做生產(chǎn)的支撐，但暫定價(jià)的訂單在追保方面較為困難；另外廣東線纜企業(yè)目前開工率多較去年同期有所下滑，雖一季度有年前的訂單支撐表現(xiàn)尚可，部分大型企業(yè)甚至有一定的增長(zhǎng)，但二季度普遍較為悲觀。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel調(diào)研：江西再生銅加工細(xì)分領(lǐng)域差異化明顯

庫(kù)存：陽(yáng)極板基本無(wú)庫(kù)存，銅桿少量庫(kù)存，原料庫(kù)存1500噸（主要是陽(yáng)極用料） 觀點(diǎn)：安徽、湖北等地的銅廠搶貨厲害，較好的廢銅原料基本無(wú)法流入到江西這邊，來料更多的還是以低品位為主，主要從江蘇、浙江、廣東等地拿貨，目前大方向以陽(yáng)極銅生產(chǎn)為主，一方面公司質(zhì)檢過硬，對(duì)品味銅把握準(zhǔn)確，且返料少，因此貨商送貨積極性高；另一方面技術(shù)比較過硬，可以用別人沒法用的低品味料 總結(jié)： 整體而言，江西再生銅加工細(xì)分領(lǐng)域差異化明顯，銅材加工企業(yè)主要受地方政策優(yōu)勢(shì)下滑及終端消費(fèi)疲弱影響，再生銅材加工領(lǐng)域產(chǎn)能利用率普遍偏低，且企業(yè)對(duì)于后市運(yùn)行偏悲觀。

主編視角

Mysteel周報(bào)：再生銅桿原料備貨難度較大 新接訂單依舊不足（2.23-3.1）

【總結(jié)】 本周國(guó)內(nèi)各主流市場(chǎng)8mm精銅桿加工費(fèi)漲跌表現(xiàn)不一，其中廣東漲幅明顯，其余市場(chǎng)持平或僅有較小跌幅；精銅桿企業(yè)復(fù)產(chǎn)平穩(wěn)進(jìn)行，本周以提貨為主；再生銅桿企業(yè)原料備貨難度較大，個(gè)別市場(chǎng)開工進(jìn)度依舊偏慢；精廢銅桿價(jià)差、對(duì)期銅倒扣貼水幅度皆呈環(huán)比小幅收縮表現(xiàn)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：精銅桿檢修期陸續(xù)結(jié)束 再生銅桿原料采購(gòu)難度加大（1.1-1.5）

【總結(jié)】 本周國(guó)內(nèi)各主流市場(chǎng)8mm精銅桿加工費(fèi)整體呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，其中廣東市場(chǎng)上漲最為明顯；精銅桿企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，實(shí)際生產(chǎn)表現(xiàn)環(huán)比有所下滑；再生銅桿市場(chǎng)交易表現(xiàn)差強(qiáng)人意，企業(yè)提產(chǎn)難度大；精廢銅桿價(jià)差與對(duì)期銅倒掛雙雙收縮，再生銅桿交易屬性一般 后市來看，隨著市場(chǎng)的進(jìn)一步恢復(fù)，后續(xù)銅桿的產(chǎn)銷表現(xiàn)會(huì)有所提升，尤其是精銅桿企業(yè)，部分企業(yè)恢復(fù)后為爭(zhēng)取足量的訂單，可能會(huì)出現(xiàn)階段性低價(jià)爭(zhēng)取訂單的現(xiàn)象，以保障春節(jié)前的生產(chǎn)安排，也盡可能的釋放2月受假期的影響。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：精銅桿企業(yè)年末檢修增多 再生銅桿提產(chǎn)難度較大（12.25-12.29）

【總結(jié)】 本周國(guó)內(nèi)各主流市場(chǎng)8mm精銅桿加工費(fèi)漲跌互現(xiàn)，其中廣東、天津兩地下跌明顯；精銅桿企業(yè)檢修增多，年末成交少；再生銅桿市場(chǎng)交投氛圍偏淡，企業(yè)提產(chǎn)難度較大；精廢銅桿價(jià)差與對(duì)期銅倒掛變化有限，對(duì)再生銅桿成交提振有限。

周報(bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：廠庫(kù)位于安全庫(kù)存之上 廢銅周內(nèi)交易量下滑（11.4-11.10）

Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)對(duì)20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購(gòu)量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬(wàn)噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為14460噸，環(huán)比減少9723噸，降幅40.02%，廢銅庫(kù)存為12890噸，增加1200噸（不含在途） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 本周廢銅采購(gòu)量相對(duì)上周減少，本周銅價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行，抑制了廢銅供貨商出貨的情緒，且廢銅供貨商在上周銅價(jià)高價(jià)位時(shí)刻已經(jīng)適量降庫(kù)，當(dāng)前庫(kù)存僅為常備貨量，市場(chǎng)整體廢銅流通貨量有限，市場(chǎng)廢銅價(jià)格偏高，以華南-廣東廢銅價(jià)格居首，高于華東價(jià)格200元/噸，高于華北價(jià)格100元/噸，主要是因?yàn)?em class='keyword'>廣東市場(chǎng)廢銅貿(mào)易商前期高價(jià)空單在手，本周為交貨積極在市場(chǎng)加價(jià)采購(gòu)。

主編視角

Mysteel：近期滬粵兩市現(xiàn)貨升水價(jià)差擴(kuò)大原因幾何

且銅價(jià)走低下，下游加工企業(yè)反饋訂單均相對(duì)充足，因而部分廢銅企業(yè)轉(zhuǎn)向電解銅采購(gòu)，市場(chǎng)采購(gòu)需求表現(xiàn)向好隨著10合約交割換月后，廣東地區(qū)冶煉廠到貨減少，市場(chǎng)流通現(xiàn)貨進(jìn)一步緊張，持貨商挺價(jià)情緒較強(qiáng)，現(xiàn)貨升水因此大幅上漲上海地區(qū)雖同樣消費(fèi)表現(xiàn)尚可，但因進(jìn)口銅大量補(bǔ)充，下游可選擇貨源偏多，例如非注冊(cè)、濕法等貨源備受下游青睞，且期間成交保持向好，因此主流品牌升水并未有太大漲幅 三、總結(jié)預(yù)測(cè) 整體來看，近期銅價(jià)低位震蕩、精廢價(jià)差收窄，下游加工企業(yè)消費(fèi)均表現(xiàn)提振向好，兩市現(xiàn)貨升水走勢(shì)不同更多在于社會(huì)庫(kù)存以及市場(chǎng)到貨情況差異。

主編視角

Mysteel周報(bào)：銅桿成交表現(xiàn)未見好轉(zhuǎn) 后續(xù)廠家成品庫(kù)存值得關(guān)注(7.17-7.21）

后市來看，目前廣東精銅桿加工費(fèi)競(jìng)爭(zhēng)熱度依舊較高，疊加銅價(jià)震蕩的原因，區(qū)域再生銅桿的價(jià)格優(yōu)勢(shì)難以體現(xiàn)，預(yù)計(jì)在精廢桿差未有明顯走闊的趨勢(shì)之前，市場(chǎng)再生銅桿成交情況或?qū)⒀永m(xù)弱勢(shì)表現(xiàn)，但不排除部分貿(mào)易商在套利空間出現(xiàn)后進(jìn)行投機(jī)性交易對(duì)市場(chǎng)成交造成影響的可能性 本周華北再生銅桿市場(chǎng)整體表現(xiàn)一般，周內(nèi)銅桿廠家生產(chǎn)端依舊面臨原料供應(yīng)不及時(shí)的情況，周初由于價(jià)格優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)廢銅貨源流出，多數(shù)廠家生產(chǎn)效率較此前略有提升，但由于銅桿價(jià)格偏高，區(qū)域內(nèi)多數(shù)成交圍繞貿(mào)易商低價(jià)貨源展開，銅桿廠家出貨不佳；隨著價(jià)格的大幅下探，市場(chǎng)個(gè)別銅桿企業(yè)投機(jī)貿(mào)易較為活躍，整體訂單表現(xiàn)尚可，但由于銅桿產(chǎn)出有限，市場(chǎng)銅桿現(xiàn)貨依舊偏緊，多數(shù)企業(yè)交貨期1-3天。

周報(bào)