瑞達(dá)期貨：滬銅基本面或處于供需偏弱局面

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢(shì)，國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策報(bào)告：通脹“略高”，就業(yè)市場(chǎng)“狀況良好”政策已做好等待更明確經(jīng)濟(jì)前景的充分準(zhǔn)備國(guó)內(nèi)方面，據(jù)證券日?qǐng)?bào)，今年以來(lái)，我國(guó)宏觀政策精準(zhǔn)調(diào)控，經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性與活力2025年上半年，我國(guó)GDP實(shí)現(xiàn)5%以上增長(zhǎng)目標(biāo)基本無(wú)虞，二季度增速或達(dá)5.3%左右 基本面上，銅精礦TC費(fèi)用維持低位運(yùn)行，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存快速回落，后續(xù)原料供應(yīng)或逐漸趨緊供給方面，在銅精礦及替代品廢銅、粗銅供應(yīng)相對(duì)偏緊的背景下，部分冶煉廠或有被動(dòng)減產(chǎn)檢修計(jì)劃產(chǎn)生，精銅供給量后續(xù)增速將有所放緩。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：廠家采購(gòu)主動(dòng)放緩 廢銅交投情緒不高

基本面上，現(xiàn)貨tc跌勢(shì)有所緩和，但礦端供應(yīng)前景仍不容樂(lè)觀，好在終端消費(fèi)上，線纜和汽車(chē)兩個(gè)行業(yè)需求表現(xiàn)整體平穩(wěn)其中，精銅桿企業(yè)今年開(kāi)工水平較前兩年偏好，主要與廢銅桿生產(chǎn)不足有關(guān)，精銅桿企業(yè)成品庫(kù)存已經(jīng)偏高，且去年末開(kāi)始累積的高原料庫(kù)存依然給企業(yè)帶來(lái)壓力，消費(fèi)回升難以有效形成新的消費(fèi)拉動(dòng)綜合來(lái)看，基本面對(duì)于銅價(jià)短期存在支撐作用，銅價(jià)將延續(xù)高位震蕩態(tài)勢(shì)

日?qǐng)?bào)

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)小幅上漲?華南廢銅市場(chǎng)成交有所放量

上游市場(chǎng)出貨積極性被調(diào)動(dòng)，加之部分區(qū)域廠家報(bào)價(jià)觸及心理價(jià)位，現(xiàn)貨交投出現(xiàn)明顯放量，加上反向前景不明，貿(mào)易商降低庫(kù)存意愿進(jìn)一步深化下游廠家以按需采購(gòu)為主，部分廠家成品利潤(rùn)空間打開(kāi)，拿貨意愿較強(qiáng)，采購(gòu)報(bào)價(jià)多能及貨商心里預(yù)期，早間成交表現(xiàn)良好 點(diǎn)擊查看詳情>>佛山市場(chǎng)廢銅價(jià)格行情 點(diǎn)擊查看詳情>>汨羅市場(chǎng)廢銅價(jià)格行情 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅板帶現(xiàn)貨價(jià)格上漲 市場(chǎng)成交偏弱

廢銅：2月14日華南地區(qū)廢銅市場(chǎng)現(xiàn)貨普通光亮70900元/噸，低壓纜粗71100元/噸其中廣西市場(chǎng)光亮銅70500-70700元/噸，纜粗70700-70900元/噸；廣東市場(chǎng)光亮70600-70900元/噸，低壓纜粗71000-71200元/噸；湖南市場(chǎng)光亮銅70600-70800元/噸，低壓纜粗70900-71100元/噸期銅拉漲，廢銅價(jià)格跟漲明顯上游市場(chǎng)出貨積極性被調(diào)動(dòng)，加之部分區(qū)域廠家報(bào)價(jià)觸及心理價(jià)位，現(xiàn)貨交投出現(xiàn)明顯放量，加上反向前景不明，貿(mào)易商降低庫(kù)存意愿進(jìn)一步深化。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2024年12月30日銅產(chǎn)業(yè)早讀

由于本周初正值年末月底，料現(xiàn)貨市場(chǎng)成交活躍度仍較為低迷，同時(shí)個(gè)別貿(mào)易商仍有甩貨回款需求，因此現(xiàn)貨升水仍維持偏弱運(yùn)行為主，但節(jié)后下游消費(fèi)存在一定回升空間，后續(xù)貼水幅度因此或?qū)⒈憩F(xiàn)收窄 廢銅：上周銅價(jià)微震，廢銅價(jià)格下跌反向開(kāi)票政策下，廠家壓價(jià)采購(gòu)，散戶擔(dān)憂前景加速出貨，貿(mào)易商跟進(jìn)調(diào)價(jià)，但重心仍在訂單交付月底將至，貿(mào)易商進(jìn)貨活動(dòng)減緩，市場(chǎng)整體供應(yīng)量上升下游廠家多持觀望，產(chǎn)銷(xiāo)意愿弱。

行情簡(jiǎn)評(píng)

2024年12月27日臺(tái)州再生銅指數(shù)解讀

截至12月27日，臺(tái)州再生銅價(jià)格指數(shù)為61200，較上個(gè)交易周上調(diào)0.16%其中進(jìn)口1號(hào)銅價(jià)格指數(shù)為68300，較上個(gè)交易周上調(diào)0.15%；國(guó)產(chǎn)再生銅價(jià)格指數(shù)為58800，較上個(gè)交易周上調(diào)0.17% 本周銅價(jià)窄幅震蕩，但廢銅價(jià)格則走低受反向開(kāi)票政策影響，廠家采取壓價(jià)采購(gòu)策略，使得多數(shù)散戶因擔(dān)憂市場(chǎng)前景而加速出貨，貿(mào)易商亦隨之調(diào)整價(jià)格進(jìn)行收購(gòu)，但主要重心仍在交付訂單和出貨上，隨著月底的臨近，大規(guī)模進(jìn)貨活動(dòng)已基本停滯。

指數(shù)解讀

Mysteel年報(bào)：2025年銅桿市場(chǎng)需求存轉(zhuǎn)好預(yù)期

同時(shí)還需要關(guān)注年度任務(wù)簽訂情況，尤其是一些主流生產(chǎn)地，提防出現(xiàn)大面積的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致上、下半年產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)明顯的差異化 從二者價(jià)差來(lái)看，2025年預(yù)計(jì)精廢銅桿價(jià)差有一定收窄趨勢(shì)，主要問(wèn)題歸咎于再生銅原料問(wèn)題，尤其是2025年可能會(huì)存在再生銅向冶煉端增加的趨勢(shì)，將導(dǎo)致再生銅桿廠家采購(gòu)存在一定的溢價(jià)狀態(tài) 《中國(guó)銅桿線年度報(bào)告（2024年）》——全文大綱 第一章 中國(guó)銅桿線行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì) 1.1 中國(guó)銅桿線行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及特征 1.2 中國(guó)銅桿線行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì) 第二章 銅桿線價(jià)格行情回顧 2.1 2024年中國(guó)銅桿線市場(chǎng)行情分析 2.2 2024年精銅桿、再生銅桿價(jià)差分析 2.3 2024年再生銅桿升貼水走勢(shì)分析 第三章 中國(guó)銅桿線行業(yè)供需格局回顧 3.1 2024年中國(guó)銅桿線市場(chǎng)供需平衡分析 3.2 2024年中國(guó)銅桿線供應(yīng)格局及變化趨勢(shì)分析 3.3 2020-2024年中國(guó)銅桿線行業(yè)消費(fèi)及變化趨勢(shì)分析 第四章 中國(guó)銅桿線企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)分析 4.1 2024年中國(guó)精銅桿企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)分析 4.2 2024年中國(guó)再生銅桿企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)分析 第五章 中國(guó)銅桿線行業(yè)供需格局展望 5.1 2025-2027年中國(guó)銅桿線市場(chǎng)供需平衡預(yù)測(cè) 5.2 2025-2027年中國(guó)銅桿線行業(yè)供應(yīng)趨勢(shì)預(yù)測(cè) 5.3 2025-2027年中國(guó)用銅終端行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測(cè) 第六章 2025年中國(guó)銅桿線市場(chǎng)行情分析展望 6.1 2025年中國(guó)銅桿線市場(chǎng)行情展望 6.2 2025年銅桿線市場(chǎng)主要影響因素分析 第七章 未來(lái)中國(guó)銅桿線行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)分析 7.1 與上游供應(yīng)商議價(jià)競(jìng)爭(zhēng)分析 7.2 與下游購(gòu)買(mǎi)商議價(jià)競(jìng)爭(zhēng)分析 7.3 行業(yè)內(nèi)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析 第八章 2024年行業(yè)大事記 。

年報(bào)

Mysteel調(diào)研：《公平競(jìng)爭(zhēng)條例》實(shí)施后廢銅市場(chǎng)運(yùn)行現(xiàn)狀及預(yù)期展望

綜上所述，《公平競(jìng)爭(zhēng)條例》的實(shí)施雖給廢銅市場(chǎng)帶來(lái)短期挑戰(zhàn)，但也激發(fā)了企業(yè)的創(chuàng)新活力與市場(chǎng)適應(yīng)性隨著政策效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)與市場(chǎng)機(jī)制的不斷完善，廢銅市場(chǎng)有望迎來(lái)更加廣闊的發(fā)展前景

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：下游采買(mǎi)意愿偏低 銅桿市場(chǎng)交易熱度走弱

上游貨商反饋目前行情走勢(shì)偏弱，高價(jià)收貨風(fēng)險(xiǎn)較大，因此多選擇壓價(jià)采購(gòu)，但散戶方面貨源頑固，收貨情況并不理想而對(duì)于下游銅廠而言，過(guò)高的廢銅價(jià)格使得廢銅制品喪失了對(duì)精銅制品的優(yōu)勢(shì)，因而多向低價(jià)貨源靠攏，但市場(chǎng)低價(jià)貨源緊缺，整體成交表現(xiàn)較差 預(yù)測(cè) 當(dāng)前由于再生銅新規(guī)出臺(tái)，市場(chǎng)多數(shù)銅桿企業(yè)對(duì)于行業(yè)前景憂心忡忡，生產(chǎn)積極性受到一定影響，疊加銅價(jià)走勢(shì)偏弱，預(yù)計(jì)近期市場(chǎng)訂單將多轉(zhuǎn)移至精銅桿方面。

日?qǐng)?bào)

中信建投期貨：預(yù)計(jì)短期銅價(jià)維持偏弱震蕩

周一晚銅價(jià)回落，滬銅主力跌0.33%至79390元，倫銅跌1.1%至9768美元隔夜鮑威爾表態(tài)謹(jǐn)慎偏鴿，認(rèn)為今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩，但不會(huì)就任何特定會(huì)議發(fā)出降息信號(hào)，根據(jù)不斷變化的數(shù)據(jù)和前景做出決策，市場(chǎng)降息預(yù)期繼續(xù)升溫不過(guò)，中國(guó)投資、地產(chǎn)、消費(fèi)、GDP等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均低于預(yù)期或前值，內(nèi)部市場(chǎng)信心下滑昨日上期所銅倉(cāng)單增至24.92萬(wàn)噸，LME銅累庫(kù)至21萬(wàn)噸，近期精廢價(jià)差收斂，疊加國(guó)務(wù)院783號(hào)令后，市場(chǎng)上有不少精銅替代廢銅消費(fèi)，預(yù)計(jì)本周?chē)?guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存有望延續(xù)去化。

期貨公司評(píng)論

Mysteel半年報(bào): 下半年銅桿需求預(yù)期降低 產(chǎn)出大幅提升存在壓力

不過(guò)，隨著再生銅新規(guī)的頒布，四川、云南部分地方政府政策有所縮緊，部分區(qū)域再生銅桿企業(yè)對(duì)新規(guī)執(zhí)行力度及落地細(xì)則表現(xiàn)出了一定的擔(dān)憂情緒，企業(yè)生產(chǎn)積極性有所下滑；其次，由于銅價(jià)在5月中旬創(chuàng)下歷史新高后便持續(xù)回落超過(guò)一個(gè)月的周期，廢銅采購(gòu)難度增加同樣制約了5-6月的區(qū)域再生銅桿產(chǎn)出表現(xiàn) 時(shí)間進(jìn)入下半年，西南地區(qū)終端消費(fèi)前景依舊較為悲觀，主要源于以下幾個(gè)方面首先，部分省份減少非必要基建投資政策的影響對(duì)西南地區(qū)終端消費(fèi)造成了較為明顯的不利影響，尤其以房地產(chǎn)等為主主流消費(fèi)均較2023年出現(xiàn)明顯下滑；其次，再生銅新規(guī)疊加第十條的陸續(xù)推出，對(duì)利廢企業(yè)采購(gòu)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售各個(gè)環(huán)節(jié)均有不同程度的影響，但毋庸置疑的是，成本的攀升、生產(chǎn)的把控、銷(xiāo)售價(jià)格難以傳導(dǎo)是多數(shù)區(qū)域再生銅桿企業(yè)無(wú)法避開(kāi)的現(xiàn)實(shí)；最后，下半年銅價(jià)預(yù)期走勢(shì)偏弱，這同樣對(duì)再生銅桿企業(yè)的產(chǎn)銷(xiāo)造成了一定壓力。

研究報(bào)告

Mysteel調(diào)研：周內(nèi)銅價(jià)區(qū)間震蕩 廢銅現(xiàn)貨成交難有突破（6.15-6.21）

據(jù)悉廢銅進(jìn)口虧損幅度收窄，寧波、佛山等主要廢銅進(jìn)口地廢銅庫(kù)存降低，由于國(guó)內(nèi)廢銅現(xiàn)貨價(jià)格較高且受反向開(kāi)票政策的困擾，國(guó)內(nèi)部分廢銅加工企業(yè)適當(dāng)?shù)牟少?gòu)進(jìn)口廢銅 預(yù)測(cè)：宏觀面上，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策和經(jīng)濟(jì)前景的不確定性增加了銅價(jià)走勢(shì)的不確定性盡管多位美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)2024年可能降息一次或兩次，但具體降息時(shí)間存在分歧，而且美聯(lián)儲(chǔ)官員在評(píng)估當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和制定未來(lái)政策時(shí)持謹(jǐn)慎態(tài)度，并強(qiáng)調(diào)根據(jù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)靈活調(diào)整利率政策。

主編視角

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)震蕩運(yùn)行 華南銅桿周末前夕成交一般

廣東地區(qū)，午間市場(chǎng)報(bào)價(jià)多在78800-78900元/噸，較盤(pán)面貼水740-640元/噸，區(qū)域桿差變化不大；今日市場(chǎng)成交熱度下滑，多數(shù)貿(mào)易商與銅桿企業(yè)報(bào)價(jià)基本趨同一致，但下游采買(mǎi)意愿不佳，成交量較為稀少，多在100噸左右西南地區(qū)，今日區(qū)域市場(chǎng)報(bào)價(jià)為79000-79100元/噸，環(huán)比持平，今日市場(chǎng)成交表現(xiàn)較為一般，由于新規(guī)前景不明， 部分企業(yè)限于廢銅采購(gòu)成本偏高以及難采購(gòu)，出貨意愿一般，多數(shù)企業(yè)成交量在100噸左右。

行情簡(jiǎn)評(píng)

中信建投期貨：滬銅多單擇機(jī)止盈

周一晚銅價(jià)下跌，滬銅主力跌近1%至79340元，倫銅回落至9853美元宏觀中性歐元區(qū)4月消費(fèi)者信心指數(shù)初值低于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)前景仍暗淡，鞏固降息預(yù)期，美元高位震蕩此外的隔夜經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不多，不過(guò)美三大股指止跌，黃金、原油下跌明顯，反映市場(chǎng)情緒有所緩和基本面中性3月中國(guó)銅礦砂及其精礦、精銅:廢銅進(jìn)口量同比大增15%/23%/23%，內(nèi)需復(fù)蘇驅(qū)動(dòng)進(jìn)口供應(yīng)提速，但高價(jià)限制下游拿貨積極性，3月國(guó)內(nèi)庫(kù)存整體累庫(kù)。

期貨公司評(píng)論

廣州金控期貨：基本面利多，銅價(jià)易漲難跌

另外，我們發(fā)現(xiàn)前兩個(gè)月廢銅進(jìn)口同比增速回落至11.7%，較2023年全年12%的增速略有回落，且陽(yáng)極銅進(jìn)口連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)30%以上的負(fù)增長(zhǎng) 需求增長(zhǎng)前景樂(lè)觀 銅以導(dǎo)電、導(dǎo)熱、耐磨、易鑄造、機(jī)械性能好、易制成合金等性能，被廣泛地應(yīng)用于電氣工業(yè)、機(jī)械制造、運(yùn)輸、建筑、電子信息、能源、軍事等各領(lǐng)域?qū)ξ覈?guó)而言，銅在電力行業(yè)的消費(fèi)占比最高，超過(guò)40%；其次是家電、汽車(chē)等耐用品；最后是交通運(yùn)輸、建筑和電子通訊。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel早讀：國(guó)常會(huì)明確加大資金入市力度 有色金屬全線飄紅

◎日本央行按兵不動(dòng)，下調(diào)2024財(cái)年通脹預(yù)期；日本央行行長(zhǎng)：價(jià)格前景依舊高度不確定，即使結(jié)束負(fù)利率，寬松環(huán)境依然會(huì)持續(xù) ◎1月22日，安徽拓美威銅業(yè)集團(tuán)有限公司回收利用廢銅材料加工生產(chǎn)銅制品項(xiàng)目環(huán)評(píng)獲批公示。

有色聚焦

大陸期貨：銅價(jià)或繼續(xù)向下調(diào)整尋找支撐

廢銅偏緊引起的價(jià)差低位，利好精銅從需求端來(lái)看，海外需求受制于經(jīng)濟(jì)前景不甚樂(lè)觀，影響投資信心和部分出口國(guó)內(nèi)“金九銀十”旺季目前來(lái)看落空概率較大，需求上的增量仍集中于新能源汽車(chē)和風(fēng)光新領(lǐng)域方面 綜上所述，整體宏觀情緒逐步轉(zhuǎn)弱，銅價(jià)9月底已有所反饋，目前來(lái)看風(fēng)險(xiǎn)還未完全釋放基本面過(guò)剩預(yù)期對(duì)價(jià)格形成拖累，預(yù)計(jì)四季度銅價(jià)將繼續(xù)向下調(diào)整尋找支撐，滬銅年內(nèi)低點(diǎn)62600元/噸附近將面臨考驗(yàn)。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：“金九”已至 廢銅市場(chǎng)后期將如何運(yùn)行？

近期銅價(jià)高位震蕩，市場(chǎng)參與者活躍度尚可，廢銅貿(mào)易量環(huán)比有所增加，但廢銅供應(yīng)相對(duì)無(wú)明顯放量趨勢(shì)，這主要是受到國(guó)內(nèi)廢銅供應(yīng)增加以及進(jìn)口廢銅減少的影響，而廢銅貿(mào)易量的增加也說(shuō)明消費(fèi)在逐步釋放，使得利廢企業(yè)原料需求回升銅價(jià)的上漲使得精廢價(jià)差也出現(xiàn)走擴(kuò)跡象，廢銅優(yōu)勢(shì)仍在，且多數(shù)銅廠在國(guó)慶節(jié)前都有廢銅原料備庫(kù)意愿，整體廢銅采購(gòu)積極性也相對(duì)較高，這對(duì)廢銅價(jià)格也有所支撐 綜上所述，隨著旺季市場(chǎng)內(nèi)需回暖，廢銅供應(yīng)緩慢增加，下游企業(yè)采銷(xiāo)意愿回升，庫(kù)存持續(xù)去化，市場(chǎng)存有樂(lè)觀前景預(yù)期，預(yù)計(jì)短期內(nèi)廢銅價(jià)格呈現(xiàn)震蕩向上走勢(shì)。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅價(jià)格穩(wěn)中個(gè)調(diào) 投機(jī)交易退避觀望

下游銅廠成品銷(xiāo)售尚可，對(duì)廢銅原料有一定需求，但鑒于市場(chǎng)廢銅較少，成交表現(xiàn)欠佳 六、預(yù)測(cè) 中國(guó)貸款數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，汽車(chē)消費(fèi)市場(chǎng)也呈現(xiàn)出旺季特征，對(duì)銅市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響，海外加息周期是否結(jié)束仍舉棋不定，但市場(chǎng)對(duì)其關(guān)注度隨國(guó)內(nèi)密集政策所降低基本面方面，進(jìn)口銅持續(xù)流入，國(guó)內(nèi)升水走低，另隨著旺季市場(chǎng)內(nèi)需回暖，下游企業(yè)采銷(xiāo)意愿回升，庫(kù)存持續(xù)去化，市場(chǎng)存有樂(lè)觀前景預(yù)期。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅利潤(rùn)空間走擴(kuò) 市場(chǎng)詢報(bào)盤(pán)積極

五、市場(chǎng)觀點(diǎn) 上游貨商現(xiàn)貨利潤(rùn)走擴(kuò)，出貨意愿明顯增強(qiáng)，詢報(bào)盤(pán)較為活躍，積極出貨為主下游銅廠成品訂單好轉(zhuǎn)，廢銅需求顯現(xiàn)，與此同時(shí)，市場(chǎng)貨源增多，廠家拿貨走量節(jié)奏加快 六、預(yù)測(cè) 近期受?chē)?guó)內(nèi)宏觀氛圍主導(dǎo)，在國(guó)家一系列的利好政策刺激下，市場(chǎng)信心重新煥發(fā)活力，投資者普遍看多國(guó)內(nèi)金屬未來(lái)消費(fèi)前景。

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