Mysteel解讀：3月廢銅進(jìn)口環(huán)比下滑 主要進(jìn)口來(lái)源國(guó)下滑明顯

另外定價(jià)機(jī)制上，隨著LME-COM價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，以comex廢銅銷售定價(jià)機(jī)制被打破，廢銅進(jìn)口虧損擴(kuò)大，且后市走勢(shì)多存在不確定性，多數(shù)廢銅進(jìn)口貿(mào)易商謹(jǐn)慎對(duì)待，2025年1-3月從美國(guó)進(jìn)口量從3.8到2.2萬(wàn)噸逐漸下降，二季度可能更少 東南亞主要廢銅出口國(guó)同樣紛紛擾擾 泰國(guó)是國(guó)內(nèi)廢銅進(jìn)口量第三大的來(lái)源國(guó)，一季度泰國(guó)受環(huán)保檢查等影響，廢銅貿(mào)易、加工量呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，出口到我國(guó)的廢銅量也在減少。

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Mysteel解讀：1-2月廢銅進(jìn)口超預(yù)期 但在情理之中

另外從泰國(guó)、俄羅斯進(jìn)口廢銅體量也增加明顯，同比數(shù)據(jù)增幅分別為39%、7% 1-2月份廢銅進(jìn)口數(shù)據(jù)超預(yù)期，2024年11月底開(kāi)始，市場(chǎng)因擔(dān)心美國(guó)進(jìn)口關(guān)稅引起國(guó)內(nèi)反制，個(gè)別貿(mào)易商暫停訂購(gòu)美國(guó)廢銅貨源，導(dǎo)致市場(chǎng)預(yù)期2025年一季度廢銅進(jìn)口量下滑的擔(dān)憂，然而數(shù)據(jù)卻出乎意料，1-2月廢銅進(jìn)口數(shù)據(jù)同比增長(zhǎng)明顯，且從美國(guó)進(jìn)口廢銅量仍保持增速另外價(jià)差超預(yù)期，據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，1-2月份廢銅進(jìn)口持續(xù)虧損，最大虧損超1000元/噸，然不影響廢銅進(jìn)口商積極進(jìn)口的步伐。

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Mysteel解讀：12月廢銅進(jìn)口超預(yù)期 進(jìn)口廢銅逐漸壘庫(kù)

主要是因?yàn)?2月底開(kāi)始，國(guó)內(nèi)銅廠對(duì)于反向開(kāi)票有所擔(dān)憂，產(chǎn)能利用率下降，春節(jié)前原料的備庫(kù)需求也低于往年，但國(guó)產(chǎn)廢銅在1月高銅價(jià)時(shí)期，整體貨源流通情況較好，且成交均價(jià)也偏低，相對(duì)進(jìn)口廢銅，國(guó)產(chǎn)廢銅更具備性價(jià)比，進(jìn)而對(duì)進(jìn)口廢銅的需求不夠明顯，進(jìn)口廢銅被迫逐漸壘庫(kù) 預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)2025年1-2月份廢銅進(jìn)口量環(huán)比減少，但體量不會(huì)低1-2月份恰逢國(guó)內(nèi)春節(jié)假期，市場(chǎng)交易情緒降溫。

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Mysteel解讀：政策磨合期 11月廢銅進(jìn)口環(huán)比下降

預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)12月廢銅進(jìn)口量或減少進(jìn)口標(biāo)準(zhǔn)政策磨合期還需一定的時(shí)間，進(jìn)口貿(mào)易商采購(gòu)趨于謹(jǐn)慎11月下旬開(kāi)始基于對(duì)美國(guó)貿(mào)易關(guān)稅的擔(dān)憂，國(guó)內(nèi)主要的廢銅進(jìn)口貿(mào)易商紛紛暫停采購(gòu)美國(guó)廢銅，以規(guī)避政策變化帶來(lái)的稅收風(fēng)險(xiǎn)，而美國(guó)是中國(guó)廢銅進(jìn)口最大的來(lái)源，預(yù)期影響當(dāng)月的15%-20%，體量約為1.5-2.0萬(wàn)噸最后是受近期匯率波動(dòng)影響，進(jìn)口貿(mào)易商鎖匯成本增加，抑制其進(jìn)口積極性，整體預(yù)測(cè)12月份廢銅進(jìn)口量約為16-17萬(wàn)噸。

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Mysteel解讀：10月廢銅進(jìn)口超預(yù)期 且進(jìn)口港口現(xiàn)貨庫(kù)存低

10月市場(chǎng)多存在一定“銀十”旺季預(yù)期，在之前廢銅進(jìn)口貿(mào)易商訂購(gòu)廢銅積極性也升溫，10月進(jìn)口廢銅到貨量增加對(duì)于10月廢銅下游需求端來(lái)看，利廢銅廠對(duì)于廢銅的采購(gòu)需求熱情屬實(shí)不減，10月銅陽(yáng)極加工費(fèi)繼續(xù)維持低位，約450-550元/噸，加工利潤(rùn)優(yōu)勢(shì)突出，產(chǎn)能利用率重新回到40%上方，再生銅桿開(kāi)工率也環(huán)比9月增加，整體加工端對(duì)廢銅采購(gòu)需求較為強(qiáng)勁，但據(jù)調(diào)研了解，國(guó)內(nèi)廢銅供應(yīng)偏緊，10月銅價(jià)整體呈現(xiàn)窄幅運(yùn)行的趨勢(shì)，貿(mào)易利差收窄，國(guó)內(nèi)廢銅貿(mào)易情緒降溫，整體的出貨情緒不高，國(guó)內(nèi)廢銅流通現(xiàn)貨寥寥無(wú)幾，進(jìn)而不少利廢加工企業(yè)多寄希望于進(jìn)口端，廢銅進(jìn)口端基本處于清關(guān)即銷售，導(dǎo)致主要廢銅進(jìn)口城市寧波、臺(tái)州、佛山庫(kù)存水平低，尤其是廢紫銅類。

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Mysteel解讀：供應(yīng)收緊 預(yù)計(jì)10月廢銅進(jìn)口量環(huán)比下降

進(jìn)口虧損影響，9月廢銅到港清關(guān)量多為7-8月訂購(gòu)的量，7-8月廢銅進(jìn)口虧損較大，最大為-2000元/噸，嚴(yán)重影響廢銅進(jìn)口貿(mào)易商訂購(gòu)的積極性其次是政策擾動(dòng)，受《公平競(jìng)爭(zhēng)審查條例》影響，7-8月份國(guó)內(nèi)廢銅市場(chǎng)基本處于半停滯化，采銷氛圍低迷，廢銅貿(mào)易流通性較差其三受全球范圍內(nèi)廢銅供應(yīng)偏緊影響，國(guó)內(nèi)廢銅進(jìn)口主要來(lái)源國(guó)是北半球，而北半球夏季高溫，不利于廢舊物資拆解，廢銅供應(yīng)量偏緊最后是8-9月份銅價(jià)下跌，也導(dǎo)致海外持貨商出現(xiàn)一定的捂貨惜售情形，全球的廢銅貿(mào)易流通量收縮。

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Mysteel解讀：進(jìn)口窗口打開(kāi) 預(yù)計(jì)9月廢銅進(jìn)口量同環(huán)比增加

但8月份廢銅進(jìn)口仍是處于虧損狀態(tài)，據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，8月廢銅進(jìn)口平均虧損800元/噸左右，廢銅進(jìn)口貿(mào)易商的進(jìn)口積極性受到一定抑制另外8月極端天氣頻繁，臺(tái)風(fēng)天氣較多，影響運(yùn)輸，到港時(shí)間延長(zhǎng)最后是受海外廢銅出口量減少，廢銅主要進(jìn)口來(lái)源國(guó)多是北半球國(guó)家，8月同樣也受天氣影響，廢舊物資拆解速度變慢，出口量下滑綜上原因?qū)е?月廢銅進(jìn)口量環(huán)比下滑較多 預(yù)測(cè)：9月廢銅銅進(jìn)口量預(yù)計(jì)環(huán)比增加。

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Mysteel午評(píng)：廢銅價(jià)格小幅下跌 華東市場(chǎng)進(jìn)口黃銅貨源較多

價(jià)格：8月8日，華東廢銅市場(chǎng)光亮銅價(jià)格65000-65500元/噸，較上個(gè)交易日下跌200元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel解讀：5月廢銅進(jìn)口量環(huán)比減少 但同比仍是增加

疊加廢銅進(jìn)口的虧損仍在持續(xù)，6月國(guó)內(nèi)廢銅進(jìn)口貿(mào)易商多處在去庫(kù)階段，預(yù)計(jì)6月廢銅進(jìn)口量環(huán)比下降但由于銅精礦供應(yīng)的問(wèn)題仍在持續(xù)，國(guó)內(nèi)對(duì)于廢銅進(jìn)口仍存在較強(qiáng)的需求，6月廢銅進(jìn)口量同比增加，綜合預(yù)計(jì)6月廢銅進(jìn)口量在17-18萬(wàn)噸左右

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Mysteel解讀：4月廢銅進(jìn)口量遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期 同比大幅增長(zhǎng)

數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 大幅增長(zhǎng)原因：國(guó)家隊(duì)出手據(jù)悉因?yàn)?月廢銅價(jià)格持續(xù)上漲，廢銅進(jìn)口虧損加劇，最高虧損幅度達(dá)到3000元/噸，全月均處于大幅虧損之下，廢銅進(jìn)口貿(mào)易行為降溫，寧波、佛山主要進(jìn)口廢銅到港城市庫(kù)存水平較高，進(jìn)口廢銅現(xiàn)貨流通性較差。

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Mysteel：廢銅進(jìn)口持續(xù)倒掛 短期難有回轉(zhuǎn)時(shí)機(jī)

預(yù)測(cè)：4月份實(shí)際到港清關(guān)量或?qū)p少，雖然3月廢銅進(jìn)口量環(huán)比大幅增加，但其多為春節(jié)前后訂購(gòu)的貨陸續(xù)到港，而3月-4月廢銅進(jìn)口持續(xù)的虧損，且長(zhǎng)時(shí)間沒(méi)有收窄的跡象，3月份廢銅進(jìn)口貿(mào)易商海外采購(gòu)的廢銅訂單較少，預(yù)計(jì)4月份廢銅到港清關(guān)量減少 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署 短期廢銅進(jìn)口虧損或?qū)⒊掷m(xù)到2季度末。

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Mysteel解讀：3月廢銅進(jìn)口量高于市場(chǎng)預(yù)期

另外據(jù)悉，3月份進(jìn)口廢銅主要是春節(jié)期間貿(mào)易商下購(gòu)的訂單陸續(xù)到港清關(guān)，年前國(guó)內(nèi)廢銅進(jìn)口貿(mào)易商看好2024年廢銅消費(fèi)，海外下單訂購(gòu)積極性較強(qiáng) 預(yù)測(cè)：4月銅精礦供應(yīng)干擾持續(xù)發(fā)酵，銅價(jià)持續(xù)大幅上漲，廢銅進(jìn)口虧損幅度在擴(kuò)大，據(jù)悉截至到4月下旬，1號(hào)廢銅虧損已經(jīng)達(dá)到3500元/噸，或?qū)⒁种?em class='keyword'>廢銅貿(mào)易行為但4月廢銅制陽(yáng)極加工費(fèi)為850元/噸，隨著銅價(jià)的走強(qiáng)，廢銅制陽(yáng)極優(yōu)勢(shì)明顯，國(guó)內(nèi)廢銅制陽(yáng)極廠對(duì)廢銅采購(gòu)需求較好，雖然當(dāng)前進(jìn)口廢銅銷售較高，但為了保證生產(chǎn)的有序進(jìn)行，廢銅制陽(yáng)極廠仍會(huì)適當(dāng)購(gòu)買進(jìn)口廢銅，預(yù)計(jì)4月廢銅進(jìn)口量下降，但環(huán)比下降幅度有限。

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Mysteel解讀：1-2月廢銅進(jìn)口量同比增速明顯

此外2月正值國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)春節(jié)假期，國(guó)內(nèi)廢銅廠家、進(jìn)口貿(mào)易商有年前備貨、囤貨的需求，這也是致使1-2月份廢銅進(jìn)口量增速明顯的原因 預(yù)測(cè)：3月下旬寧波、佛山廢銅進(jìn)口庫(kù)存大幅下降，進(jìn)口廢銅現(xiàn)貨流通較少?gòu)淖钚碌臄?shù)據(jù)來(lái)看，面對(duì)銅精礦供應(yīng)緊張問(wèn)題的擔(dān)憂，國(guó)內(nèi)不少大型冶煉企業(yè)轉(zhuǎn)向采購(gòu)廢銅制陽(yáng)極以保障產(chǎn)量目標(biāo)的完成，廢銅制陽(yáng)極板加工費(fèi)在650-750元/噸，相較于再生銅材加工其加工利潤(rùn)優(yōu)勢(shì)較為明顯，國(guó)內(nèi)廢銅制陽(yáng)極板企業(yè)大量在積極采購(gòu)進(jìn)口廢銅，雖然廢銅進(jìn)口仍是倒掛狀態(tài)，但國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)廢銅進(jìn)口仍未青睞，預(yù)計(jì)3月廢銅進(jìn)口量仍將繼續(xù)維持增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

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Mysteel：預(yù)計(jì)3月中下旬廢銅進(jìn)口盈虧倒掛情況或?qū)⒏纳?/a>

Mysteel解讀：國(guó)內(nèi)需求增加驅(qū)使 12月廢銅進(jìn)口量再登高峰

隨著春節(jié)假期的臨近，國(guó)內(nèi)廢銅市場(chǎng)不管是利廢生產(chǎn)廠家還是進(jìn)口貿(mào)易商均有年前備庫(kù)囤貨的需求，不少企業(yè)加速12月份清關(guān)的進(jìn)程，導(dǎo)致廢銅進(jìn)口量大幅增加，當(dāng)前寧波廢銅進(jìn)口倉(cāng)庫(kù)的庫(kù)存也隨之上升；另外據(jù)廢銅進(jìn)口貿(mào)易商反饋，12月份國(guó)內(nèi)不少企業(yè)為了沖量，主動(dòng)接受高價(jià)進(jìn)口廢銅貨源，向海外下購(gòu)訂單的主動(dòng)性增強(qiáng)；其三是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)需求增加驅(qū)動(dòng)，據(jù)Mysteel調(diào)研了解，12月份陽(yáng)極板冶煉銷售價(jià)格在盤(pán)面扣減500-600元/噸，粗銅加工費(fèi)為800-900元/噸，冶煉企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)空間較好，而國(guó)內(nèi)廢雜銅供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了生產(chǎn)的需求，進(jìn)而在12月進(jìn)口1-2號(hào)廢銅成為市場(chǎng)香餑餑。

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Mysteel解讀：11月廢銅進(jìn)口量為全年之最

在對(duì)10月廢銅進(jìn)口量進(jìn)行解讀文章中提到，10月廢銅進(jìn)口盈虧多為正數(shù)，進(jìn)口貿(mào)易企業(yè)海外訂購(gòu)的積極有所提高，11月多為10月訂購(gòu)的廢銅陸續(xù)到港另外基于精廢差的走擴(kuò)，11月國(guó)內(nèi)利廢生產(chǎn)企業(yè)銷售訂單均表現(xiàn)較好，對(duì)廢銅采購(gòu)需求明顯增加，而國(guó)內(nèi)廢銅供應(yīng)緊張?jiān)驖M足不了實(shí)際生產(chǎn)需求，進(jìn)而采購(gòu)適量的進(jìn)口廢銅用來(lái)彌補(bǔ)原料生產(chǎn)缺口，國(guó)內(nèi)需求增加對(duì)廢銅進(jìn)口起到一定刺激作用最后年關(guān)將近，企業(yè)多有年底備料計(jì)劃，但到了12月下旬不管是企業(yè)還是政府機(jī)構(gòu)都有年度扎帳清算的流程，實(shí)際可清關(guān)時(shí)間作業(yè)時(shí)間縮短，廢銅進(jìn)口貿(mào)易商將原本12月初的清關(guān)時(shí)間提前，導(dǎo)致11月清關(guān)量達(dá)到全年高位。

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Mysteel解讀：盈利窗口打開(kāi) 10月廢銅進(jìn)口量同比增長(zhǎng)明顯

但今年10月廢銅進(jìn)口量相對(duì)2022年、2021年10月均出現(xiàn)大幅增速的情況，主要原因是因?yàn)榻衲?-9月大部分時(shí)間均處于虧損情況，而在10月份盈利窗口長(zhǎng)時(shí)間打開(kāi)，促使廢銅進(jìn)口貿(mào)易商在10月加快報(bào)關(guān)、清關(guān)進(jìn)程最后也有因?yàn)?0月份國(guó)內(nèi)廢銅供應(yīng)量受價(jià)格影響，廢銅流通性收緊，國(guó)內(nèi)廠家更青睞采購(gòu)進(jìn)口廢銅貨源 預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)11月廢銅進(jìn)口量環(huán)比增加，但預(yù)計(jì)增加的幅度不會(huì)很大。

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Mysteel解讀：金九盈利窗口開(kāi)啟 9月廢銅進(jìn)口增幅明顯

此外9月下旬廢銅進(jìn)口盈利窗口打開(kāi)，給予廢銅進(jìn)口貿(mào)易商信心，積極向海外訂購(gòu)貨源，綜合上述，9月廢銅進(jìn)口量增加明顯 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)10月廢銅進(jìn)口量或環(huán)比減少。

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Mysteel數(shù)據(jù)：廢銅供需交困維持 廢銅進(jìn)口盈利窗口在擴(kuò)大（10.14-10.20）

第一價(jià)格方面，本周銅價(jià)延續(xù)上周偏弱走勢(shì)，加劇廢銅持貨商庫(kù)存虧損，廢銅貨商出貨意愿不強(qiáng)，有選擇性的適量出貨，市場(chǎng)交投氛圍冷清其次精廢價(jià)差問(wèn)題，本周精廢差維持在600-800元/噸，遠(yuǎn)低于合理價(jià)差1380元/噸以下，廢銅優(yōu)勢(shì)減弱，精銅替代作用顯現(xiàn)，不利于廢銅制品消費(fèi)，也同樣影響利廢廠家采購(gòu)積極性，及抑制采購(gòu)議價(jià)空間，采購(gòu)量難以達(dá)到預(yù)期，當(dāng)前利廢銅廠原料庫(kù)存持續(xù)低位，產(chǎn)能利用率下滑，市場(chǎng)停滯化明顯 進(jìn)口廢銅方面，國(guó)慶節(jié)之后，廢銅進(jìn)口保持盈利窗口，但廢銅進(jìn)口主要地寧波受清關(guān)手續(xù)較嚴(yán)影響，到港退柜率較高，實(shí)際清關(guān)數(shù)量維持偏低水平，進(jìn)口廢銅價(jià)格也偏高，雖然江西、安徽不少銅廠采購(gòu)聚聚于寧波，但實(shí)際成交量并無(wú)突破，短期進(jìn)口端對(duì)國(guó)內(nèi)廢銅供應(yīng)緊張程度并無(wú)緩解作用。

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Mysteel解讀：“金九”驅(qū)動(dòng)需求 預(yù)測(cè)9月廢銅進(jìn)口量小幅增加

但進(jìn)口量難有大幅增量，其一，比價(jià)虧損問(wèn)題依舊是困擾當(dāng)前進(jìn)口企業(yè)的難題，海外廢銅定價(jià)較高，國(guó)內(nèi)企業(yè)謹(jǐn)慎采購(gòu)；其二海關(guān)查驗(yàn)嚴(yán)格，疊加比價(jià)虧損，部分生產(chǎn)、貿(mào)易型企業(yè)有意轉(zhuǎn)向東南亞建廠，東南亞地區(qū)吸引了從歐洲、美洲廢銅體量，從而削減了原本到中國(guó)的體量 預(yù)測(cè)：預(yù)測(cè)9月廢銅進(jìn)口量小幅增加，國(guó)內(nèi)金九銀十傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，雖然從產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，9月國(guó)內(nèi)或?qū)⒊霈F(xiàn)旺季不旺的局面，但近期Mysteel對(duì)再生企業(yè)節(jié)前備庫(kù)調(diào)研了解，再生企業(yè)對(duì)廢銅原料存在一定的備庫(kù)需求，且9月訂單量相較8月有小幅增加的表現(xiàn)，意味著市場(chǎng)對(duì)廢銅的需求依舊強(qiáng)勁，但國(guó)內(nèi)廢銅供應(yīng)不足的背景下，尋求進(jìn)口廢銅量作為補(bǔ)充是符合市場(chǎng)邏輯。

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