Mysteel調(diào)研：價(jià)格橫盤(pán) 節(jié)前廢銅成交無(wú)太多波瀾（5.24-5.30）

但對(duì)于再生銅桿領(lǐng)域，銷(xiāo)售訂單乏力，利潤(rùn)狹窄或者負(fù)值，采購(gòu)量相對(duì)有限 本周廢銅進(jìn)口仍無(wú)起色，到貨量少，且銷(xiāo)售價(jià)格偏高，進(jìn)口光亮報(bào)價(jià)扣減600-800元/噸，下游接貨難度大，本周利廢工廠更愿意接國(guó)產(chǎn)廢銅 預(yù)測(cè)：市場(chǎng)目前宏觀的擾動(dòng)因素有所降低，但依然不可忽視其對(duì)價(jià)格的影響，價(jià)格的波動(dòng)率后續(xù)或?qū)㈦S著宏觀的影響而逐步加大。

主編視角

2025年5月30日臺(tái)州再生銅指數(shù)解讀

截至5月30日，臺(tái)州再生銅價(jià)格指數(shù)為64300，較上個(gè)交易周上調(diào)0.08%其中進(jìn)口1號(hào)銅價(jià)格指數(shù)為72000，較上個(gè)交易周上調(diào)0.14%；國(guó)產(chǎn)再生銅價(jià)格指數(shù)為61750，較上個(gè)交易周上調(diào)0.08% 本周銅價(jià)持續(xù)高位橫盤(pán)，市場(chǎng)整體活躍度依舊平平上游貿(mào)易商反饋近期市場(chǎng)上廢銅現(xiàn)貨價(jià)格高企且供應(yīng)量不多，使得廢銅貿(mào)易的利潤(rùn)空間十分有限。

指數(shù)解讀

Mysteel解讀：4月廢銅進(jìn)口超預(yù)期 5-6月市場(chǎng)預(yù)期進(jìn)口下滑

市場(chǎng)對(duì)于4月從美國(guó)進(jìn)口量均持悲觀情緒，從美國(guó)進(jìn)口廢銅量不降反升 ，主要是因?yàn)?月?lián)?em class='keyword'>進(jìn)口所致，趕在5月13日前從美國(guó)進(jìn)口廢銅，但整體水平低于往年同期從日本及泰國(guó)進(jìn)口量合計(jì)增加1.1萬(wàn)噸，是本月進(jìn)口增加最大的國(guó)家另外從歐洲國(guó)家進(jìn)口廢銅量整體呈增加的趨勢(shì) 進(jìn)口比價(jià)優(yōu)勢(shì)回歸 4月初銅價(jià)下跌，廢銅進(jìn)口比價(jià)回歸，進(jìn)口利潤(rùn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，利潤(rùn)優(yōu)勢(shì)在300-500元/噸（美國(guó)貨除外），利好貿(mào)易商解套出貨，貿(mào)易積極升溫。

主編視角

Mysteel調(diào)研：廢銅市場(chǎng)貿(mào)易利差收窄 出貨情緒冷清（5.17-5.23）

下游需求端，不管是再生銅桿還是陽(yáng)極冶煉均較為僵持，面對(duì)市場(chǎng)貨源下降，市場(chǎng)廢銅成交價(jià)格被迫抬升，下游利廢企業(yè)加工利潤(rùn)收窄或呈現(xiàn)負(fù)數(shù)情況，對(duì)于市場(chǎng)高價(jià)貨源望而生畏，采取謹(jǐn)慎采購(gòu)策略，僅少部分企業(yè)存在高價(jià)接貨的情況另外近期聽(tīng)聞，部分地區(qū)開(kāi)始針對(duì)再生企業(yè)進(jìn)行稅務(wù)倒查，補(bǔ)繳稅款的情況，再次抑制再生銅市場(chǎng)交易氛圍 4月廢銅進(jìn)口超預(yù)期，據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)顯示，4月份中國(guó)銅廢碎料進(jìn)口量為20.47萬(wàn)噸，環(huán)比增加7.9%，同比下降9.5%，1-4月中國(guó)銅廢碎料進(jìn)口量77.7萬(wàn)噸，同比下滑0.8%。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)大幅下降 銅板帶市場(chǎng)詢(xún)盤(pán)問(wèn)價(jià)積極性上升

長(zhǎng)期以來(lái)，美國(guó)對(duì)中國(guó)的廢銅出口是全球銅供應(yīng)鏈的重要部分亞洲冶煉廠去年有五分之一的廢銅進(jìn)口來(lái)自美國(guó)中國(guó)是全球最大的精煉銅生產(chǎn)國(guó)，產(chǎn)量占全球一半以上作為重要的廢銅出口國(guó)，美國(guó)去年出口了60萬(wàn)噸廢銅，規(guī)模堪比全球最大的一些銅礦，其中超過(guò)一半銷(xiāo)往中國(guó)盡管關(guān)稅已經(jīng)暫時(shí)下降，但目前尚不清楚是否足以促使美國(guó)商人將堆積的廢銅重新出口分析師指出，對(duì)廢銅進(jìn)口業(yè)務(wù)而言，利潤(rùn)非常薄，因此，在任何關(guān)稅水平下都很難進(jìn)口銅貿(mào)易爭(zhēng)端打亂了整個(gè)廢銅市場(chǎng)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

2025年5月23日臺(tái)州再生銅指數(shù)解讀

截至5月23日，臺(tái)州再生銅價(jià)格指數(shù)為64250，較上個(gè)交易周下調(diào)0.39%其中進(jìn)口1號(hào)銅價(jià)格指數(shù)為71900，較上個(gè)交易周下調(diào)0.42%；國(guó)產(chǎn)再生銅價(jià)格指數(shù)為61700，較上個(gè)交易周下調(diào)0.4% 本周銅價(jià)呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，廢銅現(xiàn)貨市場(chǎng)活躍度有所降低上游貿(mào)易商近期操作趨于保守，原因主要有二：其一，當(dāng)前銅價(jià)處于橫盤(pán)震蕩階段，為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，貿(mào)易商高位接貨的意愿較低；其二，下游廠家近期采購(gòu)報(bào)價(jià)與貨商報(bào)價(jià)基本持平，廢銅貿(mào)易的利潤(rùn)空間極為有限，這極大地挫傷了市場(chǎng)參與者的積極性。

指數(shù)解讀

貿(mào)易爭(zhēng)端降溫，美國(guó)廢銅出口市場(chǎng)開(kāi)始解凍

作為重要的廢銅出口國(guó)，美國(guó)去年出口了60萬(wàn)噸廢銅，規(guī)模堪比全球最大的一些銅礦，其中超過(guò)一半銷(xiāo)往中國(guó) 盡管關(guān)稅已經(jīng)暫時(shí)下降，但目前尚不清楚是否足以促使美國(guó)商人將堆積的廢銅重新出口 分析師指出，對(duì)廢銅進(jìn)口業(yè)務(wù)而言，利潤(rùn)非常薄，因此，在任何關(guān)稅水平下都很難進(jìn)口銅 貿(mào)易爭(zhēng)端打亂了整個(gè)廢銅市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)供應(yīng)的2號(hào)廢銅價(jià)格相較期貨價(jià)出現(xiàn)了每磅92.5美分的折價(jià)，為有史以來(lái)最大價(jià)差。

聚焦

Mysteel調(diào)研：利潤(rùn)限制廠家采購(gòu)高價(jià) 廢銅現(xiàn)貨交易艱難（5.1-5.9）

五一節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)，下游利廢加工廠補(bǔ)原料的需求增加，積極在市場(chǎng)尋找適價(jià)的廢銅貨源，但受限于加工利潤(rùn)狹窄或者虧損的局面，利廢加工銅廠采購(gòu)溢價(jià)空間狹窄，無(wú)法與廢銅供貨商達(dá)成交易，采購(gòu)量相對(duì)有限廢銅供貨商基于價(jià)格持續(xù)僵持，庫(kù)存成本仍是高位，致使其出貨意愿不強(qiáng)或者展現(xiàn)出極強(qiáng)的挺價(jià)情緒，廢銅現(xiàn)貨流通偏緊另外隨著五月的到了，廢銅供應(yīng)即將進(jìn)入淡季 廢銅進(jìn)口端，進(jìn)口利潤(rùn)表現(xiàn)為正，但寧波、佛山等主要廢銅進(jìn)口地現(xiàn)貨較少，基本處于廢銅到港即清關(guān)拉走，且銷(xiāo)售價(jià)格偏高，市場(chǎng)參與者反饋，近期進(jìn)口廢銅偏少。

主編視角

Mysteel參考丨再生銅的近期現(xiàn)狀以及二季度預(yù)測(cè)

圖3：2021年-2025年再生銅進(jìn)口量（單位：萬(wàn)噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖4：樣本國(guó)內(nèi)廢銅供應(yīng)量走勢(shì)（單位：萬(wàn)噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、加工利廢企業(yè)的整體需求表現(xiàn)一般 圖5：小樣本陽(yáng)極銅周度產(chǎn)能利用率 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖6：銅陽(yáng)極加工利潤(rùn)走勢(shì)（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖7：主要銅材產(chǎn)能利用率走勢(shì)（單位：%） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 同樣，因銅陽(yáng)極板多為簽訂長(zhǎng)單生產(chǎn)為主，價(jià)格的突然下跌使得生產(chǎn)陽(yáng)極銅的廠家加工利潤(rùn)也直轉(zhuǎn)急下，甚至出現(xiàn)虧損狀態(tài)，其產(chǎn)能利用率也從近期高點(diǎn)53.39%下跌至24.12%；且再生銅桿廠家因精廢價(jià)差的收窄，部分廠家將目光轉(zhuǎn)向電解銅市場(chǎng)。

Mysteel參考

Mysteel調(diào)研：中美貿(mào)易摩擦緩和 銅價(jià)上漲刺激廢銅流出交易（5.10-5.16）

對(duì)于下游需求端來(lái)看，本周積極的進(jìn)行原料補(bǔ)庫(kù)，原料庫(kù)存水平環(huán)比增加再生銅陽(yáng)極端，隨著銅價(jià)上漲，加工利潤(rùn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，利好產(chǎn)能利用率上漲，采購(gòu)溢價(jià)空間擴(kuò)大，加之市場(chǎng)貨源增多，本周廢銅流向陽(yáng)極冶煉的量增加對(duì)于再生銅桿加工而言表現(xiàn)一般，本周銷(xiāo)售貼水?dāng)U大，下游提貨積極性變慢，加工企業(yè)多為剛需采買(mǎi) 中美日內(nèi)瓦聯(lián)合聲明，暗示中美貿(mào)易關(guān)系緩和，也是再生銅進(jìn)口企業(yè)看到一定希望。

主編視角

2025年5月9日臺(tái)州再生銅指數(shù)解讀

截至5月9日，臺(tái)州再生銅價(jià)格指數(shù)為64200，較上個(gè)交易周上調(diào)0.23%其中進(jìn)口1號(hào)銅價(jià)格指數(shù)為71800，較上個(gè)交易周上調(diào)0.28%；國(guó)產(chǎn)再生銅價(jià)格指數(shù)為61650，較上個(gè)交易周上調(diào)0.24% 本周五一假期歸來(lái)，銅價(jià)維持震蕩走勢(shì)，廢銅市場(chǎng)投機(jī)行為增多上游貿(mào)易商持謹(jǐn)慎心態(tài)，多擇高價(jià)適當(dāng)出貨以鎖定利潤(rùn)而部分貿(mào)易商由于當(dāng)前庫(kù)存處于低位，補(bǔ)庫(kù)意愿較強(qiáng)，但對(duì)高價(jià)廢銅的接受度較低。

指數(shù)解讀

Mysteel解讀：市場(chǎng)回歸常態(tài) 3月銅棒產(chǎn)量大幅增加

主要廢銅進(jìn)口來(lái)源國(guó)分別為美國(guó)、日本、泰國(guó)、馬來(lái)西亞、俄羅斯，美國(guó)依然是中國(guó)廢銅進(jìn)口來(lái)源排名第一的國(guó)家，1-2月累計(jì)從美國(guó)進(jìn)口廢銅量為70984噸，同比增加6000噸，增幅9%，高于市場(chǎng)預(yù)期另外從泰國(guó)、俄羅斯進(jìn)口廢銅體量也增加明顯，同比數(shù)據(jù)增幅分別為39%、7%另外，市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)關(guān)稅問(wèn)題會(huì)困擾市場(chǎng)布局，下一步不排除進(jìn)口縮量的可能性當(dāng)前，行情波動(dòng)較大，銅棒企業(yè)備庫(kù)異常謹(jǐn)慎，高成本低利潤(rùn)背景下，銅棒企業(yè)壓力倍增。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅價(jià)深跌 廢銅市場(chǎng)供需雙弱（4.4-4.11）

廢銅進(jìn)口端，本周進(jìn)口利潤(rùn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，給予廢銅進(jìn)口貿(mào)易商一絲喘息的機(jī)會(huì)，周內(nèi)點(diǎn)價(jià)情緒高漲，但實(shí)際廢銅進(jìn)口到港量環(huán)比下滑，寧波、佛山地區(qū)進(jìn)口廢銅現(xiàn)貨緊張 預(yù)測(cè)：在關(guān)稅信息交織的背景下，銅價(jià)當(dāng)前來(lái)自宏觀的擾動(dòng)因素較大，市場(chǎng)價(jià)格也在此影響下起伏不定、寬幅波動(dòng)，且短期內(nèi)這一局面仍將延續(xù)下去基本面上，國(guó)內(nèi)庫(kù)存下降表現(xiàn)較為明顯，價(jià)格的回落所帶來(lái)的下游訂單增長(zhǎng)明顯，不過(guò)考慮到當(dāng)前的價(jià)格波動(dòng)，這部分訂單的后續(xù)執(zhí)行尤為關(guān)鍵，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)因素，但對(duì)銅加工企業(yè)來(lái)說(shuō)，后續(xù)的生產(chǎn)延續(xù)性得到保障；而國(guó)內(nèi)產(chǎn)出的預(yù)期依然較高，不過(guò)隨著關(guān)稅問(wèn)題的影響，后續(xù)出口有減少趨勢(shì)，此前國(guó)內(nèi)供應(yīng)偏緊的預(yù)期略有所轉(zhuǎn)變；然而在再生銅采購(gòu)難度加大，消費(fèi)需求穩(wěn)中有進(jìn)的背景下，后續(xù)國(guó)內(nèi)庫(kù)存仍有繼續(xù)下降的趨勢(shì)。

主編視角

Mysteel午評(píng)：廢銅價(jià)格基本持平 華東市場(chǎng)整體成交偏差

市場(chǎng)情緒：廢銅價(jià)格基本持平，上游持貨商近期保持快進(jìn)快出的交易模式，部分高位庫(kù)存仍未出售，對(duì)后市觀望情緒較濃，寧波進(jìn)口貿(mào)易商反饋市場(chǎng)交投氛圍偏冷清，利潤(rùn)較?。幌掠尾糠帚~廠逢低補(bǔ)庫(kù)，成品銷(xiāo)量轉(zhuǎn)好，但原料采購(gòu)較為困難，故而整體成交依舊偏少。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：一季度廢銅市場(chǎng)回顧及二季度展望

一季度精廢價(jià)差平均值為2250.5元/噸，較2024年平均值1825.9元/噸上漲424.6元/噸由于一季度銅價(jià)持續(xù)攀升，廢銅的性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)愈發(fā)凸顯，在市場(chǎng)消費(fèi)復(fù)蘇與廢銅供應(yīng)收緊的雙重驅(qū)動(dòng)下，精廢價(jià)差長(zhǎng)時(shí)間維持在合理水平之上，廢銅加工企業(yè)的需求韌性得到了充分展現(xiàn) 3. 供應(yīng)：國(guó)內(nèi)供應(yīng)量穩(wěn)步增加 進(jìn)口量超預(yù)期增加 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 國(guó)內(nèi)供應(yīng)：一季度廢銅樣本供應(yīng)量為87.57萬(wàn)噸，同比增加21.29%，月供應(yīng)穩(wěn)步增加，這主要得益于廢銅價(jià)格的大幅上漲，節(jié)前持貨商現(xiàn)貨庫(kù)存盈利豐厚，且隨著行情波動(dòng)，貿(mào)易商的貿(mào)易利潤(rùn)空間不斷擴(kuò)大，出貨積極性顯著增強(qiáng)，市場(chǎng)廢銅貨源得到釋放，供應(yīng)量遠(yuǎn)超去年同期水平，市場(chǎng)心態(tài)整體保持樂(lè)觀。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅價(jià)下跌 吞沒(méi)廢銅加工利潤(rùn)（3.29-4.3）

進(jìn)口端，隨著銅價(jià)的持續(xù)回落，廢銅進(jìn)口窗口打開(kāi)，利于貿(mào)易商解套，但現(xiàn)貨端仍是難有起色，據(jù)調(diào)研了解，從3月中旬以來(lái)，寧波廢銅現(xiàn)貨貨源就呈現(xiàn)緊張的格局，受美國(guó)廢銅出口減少影響，近期進(jìn)口廢銅貨再度收緊清明節(jié)前，利廢銅廠存在一定的備庫(kù)需求，但受銅價(jià)下跌，貨源收緊，精廢差收窄，采購(gòu)報(bào)價(jià)溢價(jià)狹窄，采購(gòu)報(bào)價(jià)難以達(dá)到廢銅持貨心理預(yù)期，周度采購(gòu)成交量下滑較大，廢銅原料庫(kù)存持續(xù)下滑細(xì)分領(lǐng)域，4月銅陽(yáng)極加工費(fèi)為850元/噸，環(huán)比上調(diào)250元/噸，另外銅價(jià)下跌，銅陽(yáng)極加工利潤(rùn)收窄，接近盈虧線，加工情景指數(shù)下滑。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅板帶市場(chǎng)交易量環(huán)比有所提高

江西市場(chǎng)光亮銅價(jià)格68200-68800元/噸；安徽市場(chǎng)光亮銅價(jià)格68700元/噸，江蘇市場(chǎng)光亮銅價(jià)格68700元/噸廢銅價(jià)格基本持平，上游持貨商近期保持快進(jìn)快出的交易模式，部分高位庫(kù)存仍未出售，對(duì)后市觀望情緒較濃，寧波進(jìn)口貿(mào)易商反饋市場(chǎng)交投氛圍偏冷清，利潤(rùn)較??；下游部分銅廠逢低補(bǔ)庫(kù)，成品銷(xiāo)量轉(zhuǎn)好，但原料采購(gòu)較為困難，故而整體成交依舊偏少 五、市場(chǎng)熱點(diǎn) 近日，嘉元科技公告稱(chēng)，公司預(yù)計(jì)2025年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17億元至23億元，同比增長(zhǎng)82.80%至147.32%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2200萬(wàn)元到3000萬(wàn)元，去年同期為-4779.53萬(wàn)元，同比大幅扭虧為盈。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)情緒逐漸修復(fù) 廢銅價(jià)格緩慢爬升

上游貿(mào)易商反饋當(dāng)前市面貨源奇缺，補(bǔ)庫(kù)難度陡增，前期持有空單的貿(mào)易商交單也未補(bǔ)齊，而持有庫(kù)存的貨商也僅僅是縮窄虧損區(qū)間，以至于當(dāng)前市場(chǎng)廢銅流動(dòng)性較差，整體放量有限下游銅廠當(dāng)前原料基本已見(jiàn)底，而成品端未見(jiàn)優(yōu)勢(shì)，部分廠家受困于原料端緊缺被迫選擇減產(chǎn)/停產(chǎn) 五、市場(chǎng)觀點(diǎn) 上游持貨商近期保持快進(jìn)快出的交易模式，部分高位庫(kù)存仍未出售，對(duì)后市觀望情緒較濃，進(jìn)口貿(mào)易商反饋市場(chǎng)交投氛圍偏冷清，利潤(rùn)較??；下游部分銅廠逢低補(bǔ)庫(kù)，成品銷(xiāo)量轉(zhuǎn)好，但原料采購(gòu)較為困難，故而整體成交依舊偏少。

日?qǐng)?bào)

Mysteel調(diào)研：周內(nèi)銅價(jià)沖高回落 后半周廢銅成交遇冷（3.22-3.28）

美國(guó)或?qū)︺~進(jìn)口征收25%的關(guān)稅，疊加嘉能可智利冶煉廠停產(chǎn)，加劇供應(yīng)緊張，comex飆漲拉到lme銅、滬銅上漲，廢銅市場(chǎng)交易火熱，國(guó)內(nèi)貿(mào)易商逢高出貨積極，但隨后銅價(jià)下跌，回吐漲幅，廢銅市場(chǎng)遇冷，貨源流通情況收緊另外據(jù)國(guó)內(nèi)廢銅貿(mào)易商反饋，目前市場(chǎng)廢銅庫(kù)存已經(jīng)下降了，銅價(jià)下跌，持貨商不愿意低價(jià)出貨，本周后半段出貨意愿不強(qiáng)對(duì)于廢銅加工廠家采購(gòu)而言，出現(xiàn)一定的差異化，高銅價(jià)抑制了終端消費(fèi)，銅材加工企業(yè)采購(gòu)情緒一般，但廢銅冶煉端企業(yè)，本周采購(gòu)情緒已經(jīng)高漲，陽(yáng)極冶煉利潤(rùn)突破800元/噸，采購(gòu)溢價(jià)空間較大，周內(nèi)廢銅流入廢銅冶煉企業(yè)居多。

主編視角

Mysteel解讀：1-2月廢銅進(jìn)口超預(yù)期 但在情理之中

數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 廢銅進(jìn)口數(shù)據(jù)朝著增加趨勢(shì)其實(shí)也符合現(xiàn)實(shí)情況，受限銅精礦供應(yīng)緊張問(wèn)題，嚴(yán)重影響冶煉廠加工利潤(rùn)，按銅精礦現(xiàn)貨TC-20美元/干噸測(cè)算，國(guó)內(nèi)冶煉廠虧損超過(guò)1500元/噸，面對(duì)礦端供應(yīng)緊張，國(guó)內(nèi)冶煉廠對(duì)于廢銅原料的需求日益增加，在需求推動(dòng)下，驅(qū)使海外廢銅大量流入到國(guó)內(nèi)。

主編視角