Mysteel午評：環(huán)保再起 河北廢銅供應(yīng)量減少

價(jià)格：3月31日，保定廢銅市場光亮價(jià)格66500元/噸，低壓纜粗66800元/噸，較前一個(gè)交易日下跌100元/噸。

行情簡評

廢銅午評：物流受限，廢銅供應(yīng)減少

6月1日，上海市場現(xiàn)貨電解銅報(bào)73795元/噸（好銅），漲205元/噸，好銅貼水30元/噸，光亮銅平或漲100元/噸，今日精廢差為2604元/噸，擴(kuò)大70元/噸 華南地區(qū)報(bào)價(jià)1#光亮銅66100-66300元/噸，今日廢銅價(jià)格較昨日午間報(bào)價(jià)持平，因市場對后市銅價(jià)看法不一，部分貿(mào)易商拋貨意愿強(qiáng)烈，下游接貨意愿一般，整體市場成交較為一般另佛山大瀝市場目前因疫情影響物流端有所受限，廢銅貨源減少，整體供應(yīng)下滑。

行情簡評

Mysteel參考丨從近期供需情況探究銅市場變化趨勢

但目前廢銅供貨商認(rèn)為當(dāng)前價(jià)格不是最佳出貨時(shí)間，廢銅市場流通量稍差，多數(shù)廢銅供應(yīng)商表現(xiàn)捂貨待漲情緒，加之精廢價(jià)差長時(shí)間低于合理價(jià)差，再生銅對銅原料補(bǔ)充較為有限 圖5：小樣本陽極銅周度產(chǎn)能利用率（單位：%） 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 二、進(jìn)口有望小幅回升 出口仍維持較高水平 進(jìn)口方面，4月份進(jìn)口量表現(xiàn)減少，其中來自于非洲、智利、俄羅斯邦的進(jìn)口銅清關(guān)量貢獻(xiàn)主要降幅。

Mysteel參考

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)高位震蕩 現(xiàn)貨升水先揚(yáng)后抑(6.27-7.4)

值得注意的是，盡管在途貨物繼續(xù)到達(dá)COMEX倉庫，但本周LME銅出庫量出現(xiàn)了比較明顯的減少，需要關(guān)注未來兩個(gè)市場之間貨物流通是否會(huì)持續(xù)放緩盡管高價(jià)將對下游需求仍產(chǎn)生壓制作用，市場成交情況需要在價(jià)格明顯回落后才能改善，然而海外溢價(jià)仍存，國內(nèi)冶煉廠或?qū)⒗^續(xù)執(zhí)行出口，因此后續(xù)國內(nèi)庫存增加的過程比較曲折但是高價(jià)改善了廢銅持貨商的出貨量，使得近期原料的供應(yīng)有所好轉(zhuǎn)預(yù)計(jì)下周國內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在78500-80500元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9700-10000美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.92-5.2美元/磅，需要注意關(guān)稅擾動(dòng)下價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

周報(bào)

Mysteel：2025年6月23日銅產(chǎn)業(yè)早讀

再生銅：上周銅價(jià)先沖高后回落，廢黃銅價(jià)格則保持相對穩(wěn)定，無明顯波動(dòng)受行業(yè)淡季因素影響，市場上可供交易的現(xiàn)貨數(shù)量有所減少，原料價(jià)格因而維持在較高水平近期銅價(jià)持續(xù)震蕩，上游貨商在現(xiàn)貨貿(mào)易中難以獲取足夠的利潤空間多種因素共同作用，導(dǎo)致貨商的貿(mào)易積極性較為低迷 銅桿：上周五華北再生銅桿市場交易活躍度有限，部分終端客戶對銅價(jià)存看空情緒，買貨意愿不強(qiáng)；疊加廢銅溢價(jià)突出，供應(yīng)緊張以致部分銅廠限制銅桿成品接單，市場呈現(xiàn)供需雙弱的局面，多數(shù)銅廠錄得百余噸成交。

行情簡評

Mysteel解讀：電解銅產(chǎn)出短期內(nèi)或處于較高水平 5月產(chǎn)量創(chuàng)國內(nèi)新高

但目前廢銅供貨商認(rèn)為當(dāng)前價(jià)格不是最佳出貨時(shí)間，廢銅市場流通量稍差，多數(shù)廢銅供應(yīng)商表現(xiàn)捂貨待漲情緒，加之精廢價(jià)差長時(shí)間低于合理價(jià)差，再生銅對銅原料補(bǔ)充較為有限 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 另據(jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃安排來看，2025年6月國內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量114.04萬噸，環(huán)比減少0.11%，同比增加16.38%。

主編視角

Mysteel午評：周末前補(bǔ)庫動(dòng)作不一 華南銅桿成交區(qū)域分化

今日西南再生銅桿成交價(jià)在78100-78200元/噸送到，環(huán)比下調(diào)；今日銅價(jià)回調(diào)，雖目前區(qū)域廢銅供應(yīng)量有所減少，同時(shí)由于反向開票的因素，多數(shù)銅桿企業(yè)表示采購受到掣肘，多數(shù)銅桿企業(yè)廠內(nèi)庫存參差不齊，臨近周末，部分下游企業(yè)采購意愿回升，市場成交反應(yīng)很是熱烈，從反饋來看，部分大型銅桿企業(yè)錄得500-1000噸成交量，而庫存不多的企業(yè)則成交量多在百余噸左右。

行情簡評

Mysteel午評：銅價(jià)回調(diào)刺激有限 華南銅桿成交表現(xiàn)一般

今日西南再生銅桿成交價(jià)在78300-78400元/噸送到，環(huán)比下調(diào)；今日銅價(jià)回調(diào)，雖目前區(qū)域廢銅供應(yīng)量有所減少，同時(shí)由于反向開票的因素，多數(shù)銅桿企業(yè)表示采購受到掣肘，多數(shù)銅桿企業(yè)廠內(nèi)庫存參差不齊，部分庫存較多的企業(yè)今日成交較為不錯(cuò)，錄得300噸左右成交量，但庫存不多的企業(yè)則報(bào)價(jià)偏高，成交量也在100-200噸不等。

行情簡評

Mysteel午評：貿(mào)易商點(diǎn)價(jià)為主 華南再生銅桿成交不佳

今日西南再生銅桿成交價(jià)在78500-78600元/噸送到，環(huán)比持平；今日銅價(jià)走強(qiáng)，雖目前區(qū)域廢銅供應(yīng)量有所減少，同時(shí)由于反向開票的因素，多數(shù)銅桿企業(yè)表示采購受到掣肘，受此影響，多數(shù)銅桿企業(yè)廠內(nèi)庫存不多，成品報(bào)價(jià)相對偏高，市場成交量在100-200噸不等；不過今日價(jià)差走擴(kuò)，部分企業(yè)前期訂單點(diǎn)價(jià)較多。

行情簡評

Mysteel午評：市場交易熱度不高 華南銅桿剛需出貨為主

今日西南再生銅桿成交價(jià)在77900-78000元/噸送到，環(huán)比下調(diào)；今日銅價(jià)繼續(xù)高位震蕩，目前區(qū)域廢銅供應(yīng)情況有所恢復(fù)，多數(shù)銅桿企業(yè)表示生產(chǎn)基本穩(wěn)定，部分企業(yè)已經(jīng)恢復(fù)到設(shè)備全部啟用的狀態(tài)，但原料價(jià)格依舊偏貴，但由于當(dāng)前下游訂單表現(xiàn)減弱，買貨減少，多數(shù)銅桿企業(yè)表示成交量在100-200噸左右。

行情簡評

Mysteel午評：銅價(jià)高位盤整 華南銅桿成交變化有限

今日西南再生銅桿成交價(jià)在78000-78100元/噸送到，環(huán)比上調(diào)；今日銅價(jià)高位震蕩，目前區(qū)域廢銅供應(yīng)情況有所恢復(fù)，多數(shù)銅桿企業(yè)表示生產(chǎn)基本穩(wěn)定，部分企業(yè)已經(jīng)恢復(fù)到設(shè)備全部啟用的狀態(tài)，部分銅桿企業(yè)廠內(nèi)現(xiàn)貨可保持供應(yīng)，但部分銅桿企業(yè)為增加原料采購量，故而成品報(bào)價(jià)上調(diào)，成交有所減少，午間成交量多在100-200噸左右，出貨交付前期訂單居多。

行情簡評

Mysteel午評：銅價(jià)高位盤整 華南銅桿交易情緒不高

今日西南再生銅桿成交價(jià)在77900-78000元/噸送到，環(huán)比上調(diào)；今日銅價(jià)高位震蕩，目前區(qū)域廢銅供應(yīng)情況有所恢復(fù)，多數(shù)銅桿企業(yè)表示生產(chǎn)基本穩(wěn)定，部分企業(yè)已經(jīng)恢復(fù)到設(shè)備全部啟用的狀態(tài)，部分銅桿企業(yè)廠內(nèi)現(xiàn)貨可保持供應(yīng)，但部分銅桿企業(yè)為增加原料采購量，故而成品報(bào)價(jià)上調(diào)，成交有所減少，午間成交量多在100-200噸左右，出貨交付前期訂單居多。

行情簡評

Mysteel解讀：關(guān)稅干擾4月制造業(yè)PMI 5月銅鋅庫存將保持去化

1-4月國內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量累計(jì)為434.14萬噸，同比增加11.44%4月銅價(jià)從高位回落，且精廢價(jià)差收窄以及廢銅貨商庫存成本較高導(dǎo)致廢銅供應(yīng)有限，電銅使用替代廢銅，因此4月電解銅社會(huì)庫存出現(xiàn)了明顯的減少截至2025年4月30日，電解銅社會(huì)庫存為13.27萬噸，月環(huán)比減少20.67萬噸后續(xù)電解銅社庫或繼續(xù)慣性下跌，一方面廢銅供應(yīng)恢復(fù)尚需時(shí)日，高升水也限制電解銅交倉，另一方面LME與COMEX銅價(jià)的高價(jià)差維持，導(dǎo)致中國進(jìn)口銅數(shù)量也難以增長。

主編視角

Mysteel解讀：4月社融信貸情況分化 5月末有色金屬去庫預(yù)計(jì)放緩

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，4月30日電解銅現(xiàn)貨庫存為13.27萬噸，較3月31日下降20.67萬噸4月初期美國關(guān)稅政策調(diào)整對大宗商品價(jià)格施加較大下行壓力，銅價(jià)大幅下降，下游企業(yè)逢低積極補(bǔ)庫，市場交易量明顯上漲此外，由于持貨商挺價(jià)，電解銅現(xiàn)貨升水較高使得月內(nèi)冶煉廠發(fā)往倉庫貨源減少加之比價(jià)改善有限情況下，進(jìn)口銅清關(guān)流入較少，以及廢銅供應(yīng)有限，因此4月電解銅現(xiàn)貨庫存大幅下降。

主編視角

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩回落

隔夜滬銅主力合約震蕩回落，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng) 國際方面，特朗普認(rèn)為沒有任何紅線會(huì)改變關(guān)稅政策美國財(cái)長：首筆貿(mào)易協(xié)議可能最早在本周或下周達(dá)成，印度或是首批之一國內(nèi)方面，發(fā)改委：我國將出臺實(shí)施穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的若干舉措；將建立實(shí)施育兒補(bǔ)貼制度，定向增發(fā)購車指標(biāo)常態(tài)化、敞口式做好政策預(yù)研儲備 基本面上，銅精礦端加工費(fèi)持續(xù)回落，銅精礦供給偏緊問題仍在發(fā)酵，加之中美貿(mào)易互征高額關(guān)稅原因令美國廢銅進(jìn)口供應(yīng)停止，銅冶煉原料供應(yīng)皆有所趨緊。

期貨公司評論

Mysteel周報(bào)：精廢價(jià)差持續(xù)倒掛 廢銅市場適價(jià)貨源難尋（4.11-4.18）

然而，當(dāng)前市場廢黃銅原料供應(yīng)緊缺，價(jià)格持續(xù)處于高位，而成品價(jià)格難以同步提升，利潤空間極為有限因此，下游黃銅廠只能采取以銷定采的策略，維持基本運(yùn)營 成交：增幅49.28% Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為11048噸，環(huán)比上周增加3647噸，增幅49.28%，廢銅庫存為7550噸，減少1100噸（不含在途）。

周報(bào)

Mysteel：近期銅價(jià)大幅波動(dòng) 廢銅供需關(guān)系再度緊張

廢銅進(jìn)口端，雖然從4月初開始，廢銅進(jìn)口盈利窗口打開，對短期的進(jìn)口廢銅量有釋放左右，但考慮到關(guān)稅問題正沖擊著全球的貿(mào)易體系，尤其是對主要廢銅出口國家-美國，近一兩個(gè)月美國出口廢銅體量減少，或加劇當(dāng)前廢銅供應(yīng)緊張的格局，精廢差恐難有持續(xù)走擴(kuò)的機(jī)會(huì)，一定程度上，利好精銅消費(fèi)

主編視角

Mysteel：一季度廢銅市場回顧及二季度展望

價(jià)格大跌后的修復(fù)需要一定時(shí)間，短期內(nèi)廢銅供應(yīng)量恐難有所釋放然而，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，產(chǎn)廢端的活躍度有望提升，同時(shí)以舊換新政策也將帶來資源循環(huán)的增量，預(yù)計(jì)二季度廢銅供應(yīng)量將環(huán)比減少、但減少幅度有限 進(jìn)口方面：盡管美國的關(guān)稅政策對廢銅進(jìn)口量有一定沖擊，但其他國家廢銅出口到中國體量增速明顯，或能一定程度上彌補(bǔ)減量目前進(jìn)出口盈虧緩慢回升，疊加銅精礦仍維持緊張狀態(tài)，整體市場需求表現(xiàn)強(qiáng)勁，但預(yù)計(jì)增量相對有限，二季度廢銅進(jìn)口量或?qū)⑼?em class='keyword'>減少。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅價(jià)深跌 廢銅市場供需雙弱（4.4-4.11）

廢銅進(jìn)口端，本周進(jìn)口利潤由負(fù)轉(zhuǎn)正，給予廢銅進(jìn)口貿(mào)易商一絲喘息的機(jī)會(huì)，周內(nèi)點(diǎn)價(jià)情緒高漲，但實(shí)際廢銅進(jìn)口到港量環(huán)比下滑，寧波、佛山地區(qū)進(jìn)口廢銅現(xiàn)貨緊張 預(yù)測：在關(guān)稅信息交織的背景下，銅價(jià)當(dāng)前來自宏觀的擾動(dòng)因素較大，市場價(jià)格也在此影響下起伏不定、寬幅波動(dòng)，且短期內(nèi)這一局面仍將延續(xù)下去基本面上，國內(nèi)庫存下降表現(xiàn)較為明顯，價(jià)格的回落所帶來的下游訂單增長明顯，不過考慮到當(dāng)前的價(jià)格波動(dòng)，這部分訂單的后續(xù)執(zhí)行尤為關(guān)鍵，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)因素，但對銅加工企業(yè)來說，后續(xù)的生產(chǎn)延續(xù)性得到保障；而國內(nèi)產(chǎn)出的預(yù)期依然較高，不過隨著關(guān)稅問題的影響，后續(xù)出口有減少趨勢，此前國內(nèi)供應(yīng)偏緊的預(yù)期略有所轉(zhuǎn)變；然而在再生銅采購難度加大，消費(fèi)需求穩(wěn)中有進(jìn)的背景下，后續(xù)國內(nèi)庫存仍有繼續(xù)下降的趨勢。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量減少1.02% 市場觀望情緒濃厚（4.7-4.11）

本周，江西銅棒企業(yè)產(chǎn)量延續(xù)小幅減少，紫銅類價(jià)格波動(dòng)頗大，黃銅類漲跌有限行情大幅波動(dòng)，國內(nèi)廢銅貨商到貨量不足，基本不愿出貨，市場供應(yīng)量下滑 三、終端復(fù)蘇緩慢 下游剛需補(bǔ)庫為主 寧波市場：據(jù)Mysteel調(diào)研，本周寧波銅棒企業(yè)出貨量為10600噸，環(huán)比減少100噸據(jù)調(diào)研的6家企業(yè)來看，30噸以上的訂單相對平穩(wěn)，10-20噸左右的訂單小幅減少，10噸以下平穩(wěn)運(yùn)行。

周報(bào)