Mysteel日報：市場供需僵持難改 廢銅價格小幅調(diào)整

下游銅廠方面，受精廢價差倒掛影響，廢銅制品利潤空間狹窄，因此采購積極性有限 六、預(yù)測 全球貿(mào)易摩擦熱度依然較高，宏觀市場對于銅價的擾動尚在，不過從近期的表現(xiàn)來看，對于銅價的刺激環(huán)比有所減弱，但仍然不可忽略后續(xù)的不可預(yù)測的變化引發(fā)銅價的劇烈變動基本面上，國內(nèi)去庫依然在延續(xù)，在近來銅產(chǎn)出維持高位的背景下，市場去庫并未受到明顯影響，訂單的補充對于國內(nèi)庫存去庫有明顯推動；盡管本周下游新增訂單有所減少，但在手訂單數(shù)依然不低，且再生銅交易轉(zhuǎn)弱，更是利好精銅消費，本周面臨假期備貨需求，預(yù)期去庫趨勢仍然要延續(xù)下去。

日報

Mysteel調(diào)研：周度廢銅成交量環(huán)比增加 但低于正常水平（4.12-4.18）

部分企業(yè)為了交付生產(chǎn)訂單，選擇采購電解銅用來生產(chǎn)交付，精銅對廢銅的替代性明顯 預(yù)測：全球貿(mào)易摩擦熱度依然較高，宏觀市場對于銅價的擾動尚在，不過從近期的表現(xiàn)來看，對于銅價的刺激環(huán)比有所減弱，但仍然不可忽略后續(xù)的不可預(yù)測的變化引發(fā)銅價的劇烈變動基本面上，國內(nèi)去庫依然在延續(xù)，在近來銅產(chǎn)出維持高位的背景下，市場去庫并未受到明顯影響，訂單的補充對于國內(nèi)庫存去庫有明顯推動；盡管本周下游新增訂單有所減少，但在手訂單數(shù)依然不低，且再生銅交易轉(zhuǎn)弱，更是利好精銅消費，下周面臨假期備貨需求，預(yù)期去庫趨勢仍然要延續(xù)下去。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅價深跌 廢銅市場供需雙弱（4.4-4.11）

廢銅進口端，本周進口利潤由負轉(zhuǎn)正，給予廢銅進口貿(mào)易商一絲喘息的機會，周內(nèi)點價情緒高漲，但實際廢銅進口到港量環(huán)比下滑，寧波、佛山地區(qū)進口廢銅現(xiàn)貨緊張 預(yù)測：在關(guān)稅信息交織的背景下，銅價當前來自宏觀的擾動因素較大，市場價格也在此影響下起伏不定、寬幅波動，且短期內(nèi)這一局面仍將延續(xù)下去基本面上，國內(nèi)庫存下降表現(xiàn)較為明顯，價格的回落所帶來的下游訂單增長明顯，不過考慮到當前的價格波動，這部分訂單的后續(xù)執(zhí)行尤為關(guān)鍵，存在一定的風(fēng)險因素，但對銅加工企業(yè)來說，后續(xù)的生產(chǎn)延續(xù)性得到保障；而國內(nèi)產(chǎn)出的預(yù)期依然較高，不過隨著關(guān)稅問題的影響，后續(xù)出口有減少趨勢，此前國內(nèi)供應(yīng)偏緊的預(yù)期略有所轉(zhuǎn)變；然而在再生銅采購難度加大，消費需求穩(wěn)中有進的背景下，后續(xù)國內(nèi)庫存仍有繼續(xù)下降的趨勢。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅價下跌 吞沒廢銅加工利潤（3.29-4.3）

整體本周廢銅交投呈現(xiàn)供需雙弱的局面 預(yù)測：隨著關(guān)稅消息的公布，市場擔憂已久的風(fēng)險事件告一段落，不過整體依然是超預(yù)期的，且后續(xù)仍有可能對銅有進一步的動作，銅價的擾動力度雖然有所減弱但依然明顯基本面上，節(jié)前市場備貨表現(xiàn)不錯，但仍有部分加工企業(yè)擇機在假期期間進行設(shè)備檢修，消費端存在一定的干擾因素；然而國內(nèi)去庫依然在延續(xù)，進口少、消費預(yù)期穩(wěn)定是主要因素；國內(nèi)產(chǎn)出仍有繼續(xù)保持較高水平的趨勢，不過隨著檢修季的來臨，市場供給端的擾動有所增加，因此產(chǎn)出的不確定性有所提升；市場消費依然頗具韌性，價格下跌帶來的訂單補充能為加工企業(yè)和終端企業(yè)帶來生產(chǎn)保障，短期內(nèi)庫存依然有下降趨勢。

主編視角

Mysteel周報：本周銅價大幅下行 銅板帶現(xiàn)貨市場交易量明顯提高（3.28-4.3）

銅礦供應(yīng)緊張，但廢銅補充緩解短缺，國內(nèi)煉廠虧損由副產(chǎn)品價格上漲彌補，精銅產(chǎn)量超預(yù)期，減產(chǎn)推遲至5月，供應(yīng)端支撐減弱需求端，高銅價抑制下游消費，國內(nèi)去庫存放緩，進口精銅補充減少，預(yù)計4月維持去庫存LME庫存向COMEX轉(zhuǎn)移，現(xiàn)貨市場去庫存支撐銅價總體而言，關(guān)稅沖突升級，市場避險情緒高，預(yù)期中國將加速出臺刺激政策短期內(nèi)，宏觀環(huán)境偏空，銅價弱勢整理 五、銅板帶下周情況預(yù)測 本周銅價大幅下跌，整體市場成交量明顯增長，從需求端來看，銅價大跌明顯刺激終端補庫需求，近期宏觀市場擾動頗多，因此市場變化較快，但短期繼續(xù)大幅下跌的可能性較小，預(yù)計下周銅板帶現(xiàn)貨價格或?qū)⒄鹗庍\行為主。

周報

Mysteel調(diào)研：周內(nèi)銅價沖高回落 后半周廢銅成交遇冷（3.22-3.28）

另外從泰國、俄羅斯進口廢銅體量也增加明顯，同比數(shù)據(jù)增幅分別為39%、7% 預(yù)測：宏觀方面，本周宏觀面對銅價的擾動仍在，特朗普可能對銅征收25%關(guān)稅，COMEX銅價格飆至歷史新高此外美國宣布對進口汽車進行25%的關(guān)稅，關(guān)稅政策阻礙全球貨物流通性周四美聯(lián)儲官員警示貿(mào)易壁壘將加劇輸入型通脹壓力，美元借勢走強打壓商品價格，銅價承壓下行。

主編視角

Mysteel周報：廢銅價格強勢上揚 市場活力顯著增加（2.7-2.14）

成交：增幅254.07% Mysteel廢銅團隊對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為11472噸，環(huán)比上周增加8232噸，增幅254.07%，廢銅庫存為18320噸，減少1480噸（不含在途） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 預(yù)測 宏觀方面，美國1月未季調(diào)CPI同比升3%，預(yù)期升2.9%，前值升2.9%;未季調(diào)核心CP同比升3.3%，預(yù)期升3.1%，前值升3.2%。

周報

Mysteel日報：市場復(fù)蘇進程加快 廢銅貿(mào)易量價回升

下游多數(shù)銅廠逐漸開始恢復(fù)生產(chǎn)，對廢銅原料需求進一步增加，但對價格較為敏感，因此實際成交有所受限 六、預(yù)測 隨著國內(nèi)市場的假期結(jié)束，市場逐步恢復(fù)；從宏觀上看，本周美CPI陸續(xù)發(fā)布，或?qū)κ袌銮榫w有所影響，銅價也將有所變化，從前期數(shù)據(jù)來看，均表現(xiàn)平穩(wěn)，但依然需要提防可能出現(xiàn)的預(yù)期之外的變化基本面上，國內(nèi)市場陸續(xù)恢復(fù)，本周將有更多的企業(yè)陸續(xù)結(jié)束假期進入正常的生產(chǎn)、銷售階段，然而目前絕對價格偏高，或許會影響到下游補庫的積極性和補庫數(shù)量；而北方市場消費偏弱，部分貨源也踏上了南下的路途，對于后續(xù)的國產(chǎn)到貨有一定的增長預(yù)期；另一方面，由于近來出口盈利窗口打開，部分冶煉廠陸續(xù)制定了出口安排，預(yù)計庫存依舊處于增長之中，不過增量或有所減少。

日報

Mysteel調(diào)研：本周廢銅市場基本放假 成交量低符合市場預(yù)期（1.18-1.24）

價格方便，本周滬銅重心下下移，但國內(nèi)廢銅持貨商基本處于放假狀態(tài)，廢銅價格跟跌不明顯，少數(shù)還未放假的供貨商，均不愿低價出售，選擇持貨過年，成交量寥寥無幾對于下游加工端而言，本周三、四基本停產(chǎn)放假，廢銅采購意愿較低，本周主要是催單到庫為主 廢銅進口端，年末清關(guān)入庫的增加，加之近期國內(nèi)銅廠更愿意接受國產(chǎn)低價貨源，廢銅進口庫存出現(xiàn)一定的壘庫 預(yù)測：隨著國內(nèi)陸續(xù)進入假期，國內(nèi)銅期貨市場下周交易也將陸續(xù)暫停，銅期貨交易將集中于海外市場。

主編視角

Mysteel調(diào)研：廢銅市場進入收尾階段 成交量下滑（1.11-1.17）

廢銅加工端，本周尚未完成備庫的企業(yè)仍在積極報價采購，但多數(shù)企業(yè)進入收尾階段，主要是催促廢銅供貨商年前到貨，采購的積極性并不高 廢銅進口端，年末清關(guān)入庫的增加，加之近期國內(nèi)銅廠更愿意接受國產(chǎn)低價貨源，且匯率導(dǎo)致進口企業(yè)虧損擴大，被迫性壘庫 預(yù)測：宏觀市場成為近期銅價走勢的關(guān)鍵引導(dǎo)因素，銅價進入階段性的回升階段；當前市場關(guān)鍵依舊來源于匯率市場，尤其是對于國內(nèi)政策預(yù)期，以及美聯(lián)儲后續(xù)的降息進度等；此外，目前關(guān)稅問題對市場擾動依然較大。

主編視角

Mysteel周報：市場參與者大量減少 本周銅板帶現(xiàn)貨市場十分冷清（1.10-1.17）

預(yù)測：臨近春節(jié)節(jié)假 消費疲弱升水下行為主 下周來看，隨著春節(jié)節(jié)假日臨近，大部分下游加工企業(yè)預(yù)計開始提前停產(chǎn)放假，市場消費將表現(xiàn)明顯下滑，同時進口銅以及冶煉廠到貨仍有所增加，疊加部分貿(mào)易商年前清庫等動作，現(xiàn)貨升水因此預(yù)計表現(xiàn)承壓下行為主，整體或運行于貼50~升50元/噸附近 六、廢銅原料市場 截止本周五廣東市場電解銅76125元/噸。

周報

Mysteel調(diào)研：政策擾動再起 周內(nèi)廢銅交投趨謹慎（12.14-12.20）

對于下游利廢加工端來看，本周反向開票政策消息再起，安徽、湖北、河南、江西個別銅廠收到當?shù)囟悇?wù)口頭通知，要求2025年1月開始嚴格實行反向開票政策，使得利廢加工企業(yè)再度擔憂因政策引起的成本上移，疊加臨近年末收尾，利廢加工銅廠采購端趨于謹慎，更不愿意加價采購，周內(nèi)采購量環(huán)比減少，原料庫存也呈現(xiàn)下滑的趨勢，預(yù)計下周市場廢銅采銷情緒會更緊張 預(yù)測：隨著本周的結(jié)束，年末宏觀市場變化逐步減弱，也因此對于銅價的影響也在減?。坏壳笆袌鰧τ趪鴥?nèi)的政策利好預(yù)期依然較強。

主編視角

Mysteel周報：銅價沖高回落 廢銅貨源有所釋放（12.6-12.13）

成交：增幅23.38% Mysteel廢銅團隊對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為12334噸，環(huán)比上周增加2338噸，增幅23.38%，廢銅庫存為7220噸，增加6900噸（不含在途） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 預(yù)測 宏觀上，美國11月未季調(diào)CPI同比增速進一步反彈，市場加強了對美聯(lián)儲12月將降息25個基點的預(yù)期。

周報

Mysteel周報：年末終端企業(yè)拿貨積極性不高 本周銅板帶市場偏弱運行（12.6-12.13）

預(yù)測：銅價將弱勢運行 本周國內(nèi)釋放財政積極政策，利好市場，但下游消費并未有好轉(zhuǎn)跡象，月內(nèi)關(guān)注冶煉廠長單談判情況，據(jù)調(diào)研統(tǒng)計市場大多企業(yè)預(yù)測下周銅價弱勢運行，在73000-75000元/噸之間 六、廢銅原料市場 截止本周五廣東市場電解銅74835元/噸。

周報

Mysteel周報：終端剛需采購為主 本周銅板帶市場日內(nèi)成交量變化不大（11.22-11.29）

預(yù)測：銅價持續(xù)弱勢運行 本周宏觀方面影響較少，銅價震蕩幅度不大，同時市場消費也較為有限，下周進入12月份，銅精礦TC價格以及長單談判或?qū)⒂兴M展，預(yù)計下周銅價繼續(xù)偏弱，在73000-75000元/噸之間 六、廢銅原料市場 截止本周五廣東市場電解銅74145元/噸。

周報

Mysteel周報：終端企業(yè)拿貨積極性減弱 銅板帶市場供需雙降（11.15-11.22）

預(yù)測：銅價將弱勢運行 本周市場消費較上周大幅下滑，據(jù)調(diào)研統(tǒng)計，天津市場大多企業(yè)均預(yù)測下周銅價下跌，故預(yù)計下周銅價偏弱運行，在73000-75000元/噸之間 六、廢銅原料市場 截止本周五廣東市場電解銅74175元/噸含稅含運費的報價1#光亮銅73028元/噸，2#銅70158元/噸，精廢差分別為1147元/噸、4017元/噸，本周光亮銅不含稅周均價為68760元/噸，較上個交易周下調(diào)740元/噸，下調(diào)幅度為1.06%。

周報

Mysteel周報：終端采購積極性強 本周銅板帶市場交易火熱（11.8-11.15）

至周五，銅價在連續(xù)四日下跌后止跌回升，且正逢交割換月，市場消費略有下滑，大多企業(yè)前期備貨充足，故周五市場交易較前幾日減少，部分下游企業(yè)持觀望態(tài)度，也有持貨商表示周五升水未下跌，下周亦將堅挺 預(yù)測：銅價將弱勢震蕩運行 本周銅價下跌刺激市場消費回暖，同時據(jù)調(diào)研，大多數(shù)冶煉廠及貿(mào)易商均保持看跌情緒，故預(yù)計下周銅價將持續(xù)偏弱運行，預(yù)計在73000-75000元/噸之間 六、廢銅原料市場 截止本周五廣東市場電解銅77605元/噸。

周報

Mysteel周報：銅價大幅波動 廢銅市場貿(mào)易情緒、流通量好轉(zhuǎn)（11.1-11.8）

成交：環(huán)比增幅57.15% Mysteel廢銅團隊對20家利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為14967噸，環(huán)比上周增加5443噸，增幅57.15%，廢銅庫存為9230噸，增加2408噸（不含在途） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 預(yù)測 宏觀上，隔夜美聯(lián)儲將基準利率下調(diào)25個基點至4.50%-4.75%，為連續(xù)第二次降息符合市場預(yù)期，美元高位回落。

周報

Mysteel日報：成品價格優(yōu)勢擴大 再生銅桿日內(nèi)交易活躍度回升

上游市場情緒存在一定分化，看漲者積極補庫，廢銅競價一度激烈，存在一定程度的溢價成交；而持觀望態(tài)度的貨商則心態(tài)較為謹慎，跟價不明顯，隨緣補貨，逢高出售獲利庫存下游銅廠整體還是保持按需采購的節(jié)奏，部分廠家在銅價上漲后隨即上調(diào)廢銅采購報價，成交量可觀 預(yù)測：在本周重要風(fēng)險事件臨近的背景下，預(yù)計多數(shù)下游企業(yè)更多關(guān)注絕對價格與精廢桿差的變化來進行采購計劃上的調(diào)整，且更多選擇等待事件影響塵埃落定后再行根據(jù)實際情況進行采銷模式的調(diào)整。

日報

Mysteel日報：銅價高位回落 精銅桿企業(yè)間成交分化

上游多數(shù)貿(mào)易商前兩日早早鎖定價格，盤面下跌反而有利于拉開利潤空間，不過也正因為空單的存在，廢銅價格表現(xiàn)異?？沟掠毋~廠接連補貨后，也多選擇貨物到廠，今天采購情緒并不明朗，加上盤面不穩(wěn)，重新回到按需采購的可能性比較大 預(yù)測：在本周重要風(fēng)險事件臨近的背景下，預(yù)計多數(shù)下游企業(yè)更多關(guān)注絕對價格與精廢桿差的變化來進行采購計劃上的調(diào)整，且更多選擇等待事件影響塵埃落定后再行根據(jù)實際情況進行采銷模式的調(diào)整。

日報