Mysteel：2025年6月19日銅產(chǎn)業(yè)早讀

下游銅廠成品訂單表現(xiàn)乏力，隨著傳統(tǒng)淡季的來臨，短期需求難有顯著改善，以按需采購為主 銅桿：昨日華北再生銅桿市場交投清淡，因廢銅貨源供應(yīng)趨緊，原料溢價現(xiàn)象突出，銅桿企業(yè)廢銅收料不佳，一定程度干擾銅廠出貨意愿；且目前銅價震蕩偏強運行，下游客戶對銅價接受度不高，多選擇觀望，交易基本為剛需或貿(mào)易商企業(yè)接貨，多數(shù)銅廠反饋成交一般 銅管：昨日銅管價格小幅上漲，廠家報價小幅上調(diào)，漲幅有限對實際成交影響較小，大型企業(yè)出貨保持平穩(wěn)，中小企業(yè)接單量繼續(xù)下滑，需求方面，空調(diào)安裝市場用量開始累增，電商促銷節(jié)對拉動家電消費有促進作用，夏季炎熱空調(diào)安裝數(shù)量托底銅管基礎(chǔ)消費。

行情簡評

Mysteel：2025年4月21日銅產(chǎn)業(yè)早讀

下周來看，由于目前市場到貨依舊難有明顯增量，其中國產(chǎn)貨源到貨偏少，因此預(yù)計下周庫存繼續(xù)維持去庫表現(xiàn)；同時考慮到下周臨近“五一”小長假，下游備貨需求有望體現(xiàn)，料市場消費仍有增長空間，因此現(xiàn)貨升水預(yù)計維持上抬趨勢，整體或區(qū)間運行于升100~升200元/噸附近 廢銅：廢黃銅方面，上周銅價處于震蕩區(qū)間，廢黃銅價格漲幅相對顯著。

行情簡評

Mysteel解讀：階段性訂單刺激生產(chǎn) 銅桿市場恢復(fù)、提升預(yù)期尚可

2月再生銅桿均價為76500元/噸，環(huán)比1月均價上漲約2000元/噸，漲幅為2.77%；其中2月初上漲表現(xiàn)最為明顯，再生銅桿價格從74800元/噸開始強勢上漲并于2月中旬達到月內(nèi)最高值77400元/噸左右 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 2月精廢銅桿價差整體呈環(huán)比縮窄表現(xiàn)，其中2月初價差是月內(nèi)相對高點1400元/噸左右，由于易漲難跌的價格性質(zhì)，因此價差基本以下跌表現(xiàn)為主，而月內(nèi)價差低位運行至合理價差水平之下，僅有830元/噸。

主編視角

Mysteel：2025年1月13日銅產(chǎn)業(yè)早讀

據(jù)反饋盡管現(xiàn)貨供應(yīng)相對充足，但上游貨商的銷售訂單表現(xiàn)平平這主要歸因于銅廠采購價與貨商銷售價之間存在差異，導(dǎo)致交易難以達成，市場現(xiàn)貨流通不暢 銅桿：上周華北再生銅桿市場廢銅收料情況有所改善，較多銅廠反饋恢復(fù)至一天生產(chǎn)一爐的正常狀態(tài)；但是銅桿成品消費較差，基本上為貿(mào)易商補貨，終端實際拿貨不多此外，臨近春節(jié)，銅廠已逐步開啟廢銅原料備貨 銅板帶：上周銅價上漲幅度較大，市場成交量維持下滑趨勢，企業(yè)新訂單成交不足，下游備貨意愿較低，出貨均為前期訂單交付，市場上擔憂宏觀方面影響導(dǎo)致銅價波動加大，下游只有少數(shù)大型企業(yè)少量年前備貨，多數(shù)中小企業(yè)打算輕倉過年，而且上周停止接年前交貨的訂單的企業(yè)越來越多，整體市場成交氛圍下滑嚴重。

行情簡評

Mysteel日報：銅價震蕩上行 銅板帶市場成交不一

后續(xù)臨近上午收盤，市場交易活躍度走低，報價基本企穩(wěn)整體來看，日內(nèi)國產(chǎn)可交單貨源流通趨緊，持貨商挺價惜售情緒強烈，但同時由于銅價上漲，下游消費有限，現(xiàn)貨升水表現(xiàn)拉鋸；后續(xù)來看，周內(nèi)進口銅仍有到貨，但國產(chǎn)貨源難有明顯增量，因此現(xiàn)貨升水或維持升50~升150元/噸區(qū)間波動為主 廢銅：1月7日華南地區(qū)廢銅市場現(xiàn)貨普通光亮67600元/噸，低壓纜粗67800元/噸其中廣西市場光亮銅67300-67500元/噸，纜粗67500-67700元/噸；廣東市場光亮67500-67800元/噸，低壓纜粗67700-68000元/噸；湖南市場光亮銅67500-67700元/噸，低壓纜粗67700-67900元/噸，銅價上漲，廢銅價格跟漲幅度不大。

行情簡評

Mysteel午評：華南廢銅跟漲有限 市場交投難有好轉(zhuǎn)

成交：早間市場成交清淡 市場情緒：銅價上漲，廢銅價格跟漲幅度不大上游貿(mào)易商心態(tài)謹慎，對于節(jié)前高價備庫的意愿不強，更傾向于收攏低價散貨，同時避免后市銅價下跌和反向新政實施的風險下游銅廠整體成品訂單成交表現(xiàn)偏弱，新訂單承接不多，且臨近年底，終端拿貨心態(tài)趨于謹慎，故原料采購意愿一般，壓價按需采購為主。

行情簡評

Mysteel年報：2025年銅桿市場需求存轉(zhuǎn)好預(yù)期

究其原因，今年受礦端供應(yīng)短缺以及海內(nèi)外宏觀消息多重因素影響較大，在此背景下2024年銅價基本處于同期高位水平2024年再生銅桿均價約為74400元/噸，較2023年均價67780元/噸上漲約6600元/噸，漲幅達10% （三）精廢銅桿價差及再生銅桿升貼水 2024年精廢銅桿價差整體運行表現(xiàn)呈“M”字型走向，大致與盤面銅價走勢保持一致；與區(qū)域價差的階段差異化表現(xiàn)不同的是，精廢桿價差上半年運行范圍較大，年內(nèi)相對低點和絕對高點皆在上半年雙雙出現(xiàn)，其中相對低點在2月春節(jié)前后體現(xiàn)，最低收縮至300元/噸左右，而年內(nèi)絕對高點出現(xiàn)在五一假期前后，最大擴張至約3200元/噸，刷新了近幾年新高；其中二季度期間因精廢桿價差長期處于高位水平，市場消費傾向也呈現(xiàn)出較為明顯的差異，畏高情緒提升下精銅桿的消費頻頻下滑，反之再生銅桿在二季度時卻頻繁有集中性采購訂單出現(xiàn)。

年報

Mysteel解讀：精銅桿階段性檢修影響產(chǎn)出 再生銅桿有進一步回升預(yù)期

綜合來看，9月再生銅桿均價約為74400元/噸，價格環(huán)比上漲1300元/噸，漲幅達1.77% 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 精廢銅桿價差方面，9月有明顯擴張趨勢且擴張幅度較大，月內(nèi)價差整體運行在470-2150元/噸之間，從精廢桿價差運行表現(xiàn)來看，從中旬開始價差皆處于合理水平之上，且隨著精廢價差的同步擴張，再生銅桿的價格優(yōu)勢高于精銅桿，因此市場采購多向再生銅桿端集中，交易活躍度提升也較為明顯。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：華東金屬城廢舊金屬指數(shù)周度運行報告（8.26-9.1）

廢銅方面，在產(chǎn)銅廠因原料庫存偏低，采購意愿較強，部分銅廠甚至加價收貨以保生產(chǎn)，成交量表現(xiàn)尚可，因此廢銅成交量整體較上周有所增加；廢鋁方面，下游采購熱度上揚，廢鋁持貨商備庫需求增加，出貨情緒尚可；廢鋼方面，周內(nèi)市場大戶積極反饋跟隨上調(diào)采購價，部分貿(mào)易商加價收貨，市場到貨量稍有增加，金屬城整體成交量有所上漲山東臨沂華東金屬城廢銅、廢鋁及廢不銹鋼貿(mào)易總量較上周增加2895噸，環(huán)比上調(diào)5.39% 二、華東金屬城廢銅價格及周度貿(mào)易量對比圖 數(shù)據(jù)來源：華東金屬城，Mysteel 解析：據(jù)Mysteel調(diào)研，本周光亮銅不含稅周均價為68500元/噸，較上個交易周上漲840元/噸，上漲幅度為1.24%。

主編視角

倍特期貨：基本面偏弱，銅承壓走弱

庫存方面，上周倫銅庫存持續(xù)壘庫，周內(nèi)增加25200噸至231425噸，環(huán)比前一周漲幅12.22%國內(nèi)因廢銅政策影響，市場增加對電解銅需求，國內(nèi)電解銅庫存呈現(xiàn)去庫滬銅庫存上周減少6926噸至309182噸，環(huán)比前一周跌幅2.20%，整體庫存水平仍然高于同期 現(xiàn)貨方面，持貨商捂貨惜售情緒較強，下游僅低位剛需采購，傳統(tǒng)消費淡季需求整體增量有限，市場成交表現(xiàn)清淡 【觀點與操作策略】美元反彈市場風險偏好降低，且銅供應(yīng)寬裕，實際消費依然疲軟，內(nèi)外庫存高位持續(xù)對銅價構(gòu)成壓力；短期銅基本面偏弱，日內(nèi)空單短線參與。

期貨公司評論

Mysteel日報：廢銅市場交投好轉(zhuǎn) 區(qū)域價差短暫修復(fù)

上游貿(mào)易商心態(tài)保持謹慎，雖然盤面有所拉漲，但是高位接貨意愿不強，采購報價跟漲幅度不大，更傾向于清理部分獲利庫存，同時市場上還存在投機交易，價格多能及部分貨商戶心理預(yù)期，故而出貨較為順暢下游廠家隨著政策預(yù)期傳導(dǎo)效應(yīng)愈發(fā)明顯，疊加近期成品訂單表現(xiàn)不佳，對于廢銅需求萎靡，限價限量采購成常態(tài) 五、市場觀點 上游貨商適時釋放部分低價庫存，以實現(xiàn)獲利離場，市場流通貨量尚可。

日報

Mysteel午評：銅價沖高回落 華北廢銅市場交投氛圍轉(zhuǎn)冷

早間開盤后銅價持續(xù)下行，跌平夜盤漲幅上游貨商早間收購的庫存面臨虧，出貨情緒快速降溫，適量低價補庫，捂貨待漲為主；下游利廢銅廠方面，終端企業(yè)接單有限，加上利潤空間本就狹窄，因此原料采購表現(xiàn)謹慎 點擊查看 保定市場廢銅價格 天津市場廢銅價格 。

行情簡評

Mysteel午評：市場觀望情緒濃厚 華南廢銅交投疲軟

成交：早間成交清淡 市場情緒：銅價回吐夜盤漲幅，市場交投氛圍保持冷清上游貿(mào)易商庫存基本維持在低位且多為虧損庫存，結(jié)合目前散戶捂貨情緒較為濃厚，市場上空單猶存，廢銅可售現(xiàn)貨不多，市場上溢價成交偏多下游廠家原料庫存告急，為了維持生產(chǎn)不得不加價收購，受限于近期成品訂單表現(xiàn)不佳，疊加精廢價差有所收窄，廠家利潤空間有限，故而加價幅度也難及貨商心理預(yù)期，實際成交有限。

行情簡評

Mysteel周報：再生銅桿低價現(xiàn)貨促成交提升 整體開工依舊不佳(5.10-5.17）

銅價本周上半周漲勢并不明顯，但由于臨近交割換月，故實際成交氛圍較為冷清，多數(shù)銅桿企業(yè)以催促長單執(zhí)行為主；但隨著周中外盤風向變化，國內(nèi)期銅漲幅增加，銅桿絕對價格水漲船高，市場交易氛圍進一步弱化，并一度出現(xiàn)貼水加工費的成品，日均零單交易量多在200噸以內(nèi)從消費來看，當前銅價再創(chuàng)新高，多數(shù)下游用銅企業(yè)難以承受高昂的成本，高銅價對需求端的不利影響已經(jīng)逐步顯現(xiàn)，多數(shù)線纜企業(yè)目前以置換精廢銅桿庫存為主，價格傳導(dǎo)仍需要時間，從目前來看，預(yù)計在銅價持續(xù)走強的基礎(chǔ)上，區(qū)域精銅桿成交表現(xiàn)將難有突破性改觀。

周報

Mysteel日報：節(jié)后歸來市場清淡 廢銅價格先抑后揚

上游貿(mào)易商起初報價偏低，低位拉升后，紛紛上調(diào)，不過多數(shù)貨商五一并未備庫，報價跟漲幅度有限，同時假期多強降雨天氣，華南地區(qū)運輸時效持續(xù)受到影響，成交十分有限下游銅廠陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)狀態(tài)，在政策不明朗的當下，保持按需采購節(jié)奏，加上銅價高位，原料采購難度頗高，即便想有備庫動作，套保及庫存資金壓力可想而知 五、市場觀點 散戶方面捂貨情緒明顯升溫，上游貨商收貨阻力增大，市場可成交貨源減少；下游利廢銅廠方面因為后續(xù)行情走勢尚不明朗，報價多以保守為主，因此實際采購成交表現(xiàn)較差。

日報

Mysteel日報：銅價持續(xù)沖高 銅板帶市場實質(zhì)成交寥寥

整體來看，銅價持續(xù)上漲趨勢難改，現(xiàn)貨成交難顯積極但日內(nèi)月差維持200元/噸以上波動，節(jié)后歸來臨近交割，加之進口銅流入減少，因此節(jié)后升水或?qū)?em class='keyword'>表現(xiàn)回升 廢銅：4月30日華東廢銅市場光亮銅價格72600-73100元/噸，較上個交易日基本上漲600元/噸江西市場光亮銅價格72600-73100元/噸；安徽市場光亮銅價格72600-72700元/噸，銅價漲幅較大，但市場報價很少，上游持貨商屯貨意愿較差，市場交投氛圍冷清；下游銅廠備庫意愿偏弱，大多準備依靠之前的原料庫存來生產(chǎn)完五一假期，采買意愿極弱。

行情簡評

Mysteel日報：節(jié)前銅價續(xù)刷年內(nèi)新高 銅桿市場平淡無奇

雖今日精廢銅桿桿價差擴大至近3000元/噸，但由于價格漲幅過大，下游客戶前期已采購部分原料備用，因此今日基本無備貨動作，銅桿企業(yè)表示原料采購也已收尾 華東地區(qū)：市場報價集中在79200-79300元/噸，較06盤面貼水2820-2720元/噸，價差走擴；今日市場成交表現(xiàn)一般，僅少部分要求現(xiàn)金的低價貨源錄得些許成交量，市場整體交易氛圍較為冷清。

日報

Mysteel午評：市場畏高情緒較強 華北銅桿訂單清淡

4月30日，華北市場8mmT1電線電纜桿加工費報300-450元/噸，價格與前日持平；再生銅桿報79400-79500元/噸送到，價格較前日漲1000元/噸左右 成交：精銅桿市場，今日盤面銅價突破82000元/噸，絕對價格大幅上漲，因此市場多數(shù)終端客戶畏高情緒極強，雖即將進入假期，但今日實際成交幾無，市場詢盤、報價積極性不高 再生銅桿市場，雖今日精廢銅桿桿價差擴大至近3000元/噸，但由于價格漲幅過大，下游客戶前期已采購部分原料備用，因此今日基本無備貨動作，銅桿企業(yè)表示原料采購也已收尾。

行情簡評

Mysteel日報：廢銅報價普漲千元 成本庫存雙重施壓

上游貿(mào)易商反饋當前市場報價較為混亂，由于市場近期超賣明顯，使得目前廢銅現(xiàn)貨有價無市；此外，部分貨商空單猶存，補庫難度進一步加大，市場競價異常激烈，但實際成交有限下游廠家產(chǎn)銷進一步分化，雖然精廢價差走擴，但是下游接貨意愿原不強，部分廠家成品庫存積壓，而套保資金壓力不減，采購端乏力，而陽極生產(chǎn)企業(yè)則表現(xiàn)活躍 五、市場觀點 上游持貨商紛紛拋售現(xiàn)有庫存，市場交投氛圍轉(zhuǎn)好，對后市漲幅不抱太大期望，有部分貨商仍在補足前期訂單，上下游皆提前報價來收攏貨源；下游采購報價混亂，部分廠家甚至在昨晚夜盤報價采購，及時收攏貨源來滿足生產(chǎn)訂單，少部分選擇不報價采購，觀望銅價后市走勢。

日報

Mysteel周報：廢銅價格頻刷新高 利廢企業(yè)領(lǐng)域分化明顯（4.12-4.19）

截止本周五廣東市場電解銅79040元/噸含稅含運費的報價1#光亮銅74589元/噸，2#銅72685元/噸，精廢差分別為4451元/噸、6355元/噸，本周光亮銅不含稅周均價為69420元/噸，較上個交易周上漲760元/噸，上漲幅度為1.11%本周五精廢差較上個交易周周五擴大1317元/噸至4451元/噸，擴大幅度為42.02%，合理價差為1490元/噸，較上個交易周周五擴大30元/噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 供應(yīng)：廢銅價格頻刷新高 市場流通現(xiàn)貨收緊 廢紫銅方面，上游貿(mào)易商面對銅價上漲，表現(xiàn)出明顯的畏高情緒，心態(tài)保持謹慎，貿(mào)易方式多采用快進快出的貿(mào)易方式，對高位囤貨的意愿不強。

周報