Mysteel半年報：2025年下半年銅價支撐依然較強 但高位壓力較大

市場受到行業(yè)政策的調(diào)整，市場之間存在一定的成本差異，導(dǎo)致一些市場的價格存在一定的議價空間，拉開了市場之間的價格差不過從實際交易中不難發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)的生產(chǎn)區(qū)域其交易依然表現(xiàn)不錯，且執(zhí)行力也較為穩(wěn)定，部分行業(yè)政策的調(diào)整的市場對成品價格影響較大，且這一情況預(yù)計將延續(xù)至下半年 （三）精廢銅桿價差與再生銅桿升貼水 一季度國內(nèi)精廢銅桿價差維持在相對高位，高點達到2020元/噸，但相較于往年水平來看，精廢銅桿價差水平略低一些；盡管銅價一直處于持續(xù)的上漲階段，但受限于再生銅市場行業(yè)調(diào)整影響，再生銅桿成品價格保持堅挺，因此精廢銅桿價差并未因此拉開。

年報

Mysteel半年報: 2025下半年銅桿整體產(chǎn)出或?qū)⒊尸F(xiàn)回升狀態(tài)

市場受到行業(yè)政策的調(diào)整，市場之間存在一定的成本差異，導(dǎo)致一些市場的價格存在一定的議價空間，拉開了市場之間的價格差不過從實際交易中不難發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)的生產(chǎn)區(qū)域其交易依然表現(xiàn)不錯，且執(zhí)行力也較為穩(wěn)定，部分行業(yè)政策的調(diào)整的市場對成品價格影響較大，且這一情況預(yù)計將延續(xù)至下半年 數(shù)據(jù)來源：Mysteel （三）精廢銅桿價差與再生銅桿升貼水 一季度國內(nèi)精廢銅桿價差維持在相對高位，高點達到2020元/噸，但相較于往年水平來看，精廢銅桿價差水平略低一些；盡管銅價一直處于持續(xù)的上漲階段，但受限于再生銅市場行業(yè)調(diào)整影響，再生銅桿成品價格保持堅挺，因此精廢銅桿價差并未因此拉開。

年報

Mysteel：一季度廢銅市場回顧及二季度展望

Mysteel數(shù)據(jù)顯示，3月26日，廢銅價格達到年內(nèi)最高點，主流市場光亮銅價格為75100元/噸，較2024年年底上漲7300元/噸具體來看，1月份受春節(jié)效應(yīng)及反向開票消息擾動，市場上出現(xiàn)拋貨現(xiàn)象，廢銅現(xiàn)貨供應(yīng)量有所增加然而，由于對后市信心不足，貨商備庫計劃較往年有所縮減節(jié)后銅價持續(xù)走高，精廢價差走擴，廢銅優(yōu)勢顯現(xiàn)，市場貨源放量，多數(shù)貨商獲利離場，銅廠采購積極性較高，陽極板領(lǐng)域消費較好 2. 精廢價差呈現(xiàn)寬幅震蕩運行 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 2025年一季度，精廢價差維持寬幅震蕩，整體優(yōu)勢表現(xiàn)較強，均值高于去年同期水平。

主編視角

Mysteel：2025年2月26日銅產(chǎn)業(yè)早讀

廢銅：昨日廢銅價格堅挺，華南市場活躍度有限上游貿(mào)易商有一定的備貨意愿，但反饋市場上可售貨源處于偏緊的狀態(tài)，加之中小散戶捂貨挺價情緒明顯，市場交投氛圍表現(xiàn)冷清下游銅廠采買意愿一般，多以按需采購為主，逢低補庫，另外反向開票收貨的實施，市場整體的交投氛圍也趨于謹慎 銅桿：昨日華北精銅桿市場成交仍較為一般，一方面較多下游線纜企業(yè)開工率較往年同期略低，且目前銅的絕對價格處于較高位置，因此下游整體拿貨意愿不強，消費尚處于復(fù)蘇階段，市場成交基本為剛需補貨；區(qū)域內(nèi)中型銅桿企業(yè)反饋成交量在四、五百噸水平。

行情簡評

Mysteel：2025年春節(jié)期間國內(nèi)廢銅市場供需雙弱

價格方面：春節(jié)假期期間，國內(nèi)一片祥和，全國各族人民沉浸于春節(jié)的喜悅中，國內(nèi)廢銅市場處于休市狀態(tài)，市場廢銅供應(yīng)商、貿(mào)易商、下游需求方均處于放假狀態(tài)，無成交價格，但春節(jié)期間外盤銅價受美國關(guān)稅政策影響，Lme銅價呈現(xiàn)下跌趨勢 供需方面：節(jié)前調(diào)研情況顯示，國內(nèi)廢銅供貨商多在小年前（1月22日）放假，復(fù)工時間預(yù)計正月初八后（2月5日），近半個月時間廢銅流通收緊，且今年春節(jié)前國內(nèi)廢銅供貨商對節(jié)后落地的反向開票政策有所擔憂，春節(jié)前備貨量低于往年。

主編視角

Mysteel：預(yù)計短期內(nèi)再生銅進口盈虧倒掛情況將有所改善

與1月初相比，銅價上漲幅度約達2000元/噸這一價格變動不僅有利于精廢差上行通道的打開，也預(yù)示著節(jié)后隨著需求的提振，精廢價差將逐步收斂至更為合理的水平然而，這一價格走勢對再生銅進口貿(mào)易的影響卻并非全然積極一方面，國內(nèi)廢銅價格的上漲提升了國產(chǎn)再生銅的性價比，使得進口再生銅在價格上失去競爭優(yōu)勢；另一方面，進口再生銅的價格受國際因素影響較大，其價格波動往往滯后于國內(nèi)，這進一步加劇了進口貿(mào)易的盈虧風(fēng)險 二、供應(yīng)情況 從國內(nèi)供應(yīng)情況來看，由于前期銅廠對反向開票的擔憂導(dǎo)致產(chǎn)能利用率下降，以及春節(jié)前原料備庫需求低于往年，使得銅廠目前整體庫存水平不高。

主編視角

Mysteel：節(jié)前廢銅精廢差大幅走擴 但預(yù)計節(jié)后恐難長期維持

3、臨近放假，市場成交心態(tài)冷清 前期Mysteel針對廢銅市場春節(jié)前備庫計劃、放假時間等調(diào)研顯示（Mysteel調(diào)研：春節(jié)前廢銅市場備庫需求不及往年），2025年備庫情緒較弱，且市場放假時間多在小年前（1月22日），放假時間早于往年，廢銅市場早早進入休市狀態(tài)，市場雖然有少量成交，但成交價格多為低價，利好精廢差走擴。

主編視角

Mysteel調(diào)研：廢銅市場進入收尾階段 成交量下滑（1.11-1.17）

據(jù)上周的節(jié)前備庫、春節(jié)放假時間的調(diào)研顯示，國內(nèi)利廢加工企業(yè)春節(jié)前存在一定的備庫需要，但略低于往年，且放假時間多集中在小年前（1月22日），本周廢銅市場基本是處于一個收尾階段廢銅供貨端，雖然本周受國內(nèi)利好數(shù)據(jù)影響，銅價持續(xù)上調(diào)，但對廢銅市場價格影響相對有限，本周電解銅價格上漲870元/噸，廢銅價格上漲僅為540元/噸，廢銅供貨商新單出售量減少，多為交付上周銷售訂單，交易氣氛降溫。

主編視角

Mysteel節(jié)后預(yù)測：成本高位運行 銅棒供需兩端壓力仍存

一、銅棒市場節(jié)前回顧 春節(jié)假期將至，銅價依舊處于高位運行，高成本背景下，銅棒企業(yè)節(jié)前備庫不及預(yù)期，基本維持剛需，庫存水平較往年同期來看，均處于中低位水平據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，2024年中國主流牌號HPb59-1黃銅棒價格整體維持在48000-56000元/噸區(qū)間運行，臨近過年基本面支撐減弱，銅價高位震蕩，廢銅原料表現(xiàn)卻相對堅挺，銅棒價格保持近幾年的高點。

主編視角

【江西博升】節(jié)后廢銅現(xiàn)貨價格或?qū)⒊制?/a>

Mysteel調(diào)研：春節(jié)前廢銅市場備庫需求不及往年

而下游部分銅廠因精廢價差持續(xù)走擴，采購意愿相對較強但由于市場參與者陸續(xù)放假，貨源供應(yīng)持續(xù)減少，部分尚未完成備庫計劃的廠家仍在積極尋找貨源，預(yù)計下周可能會迎來一波小型的備貨高峰因此，短期內(nèi)廢銅價格將維持承壓態(tài)勢 前面提到今年春節(jié)假期前利廢加工企業(yè)備庫意愿較往年稍弱，在排除節(jié)后政策的不確定性外，預(yù)計節(jié)后隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的有序進行，或?qū)⑾破鹨徊?em class='keyword'>廢銅補庫潮，屆時精廢差走勢承壓下行，預(yù)計會重新回落至2000元/噸下方。

主編視角

Mysteel周報：廢銅供應(yīng)有所增加 廠家節(jié)前適當備庫（1.3-1.10）

持有現(xiàn)貨庫存的貿(mào)易商多獲利逢高出貨，其中中小散戶更傾向于確保資金安全，因此市場上出現(xiàn)了一定的拋貨現(xiàn)象，廢銅現(xiàn)貨供應(yīng)量有所增加與此同時，部分貨商開始著手節(jié)前備庫工作，但由于對后市信心不足，備庫計劃較往年有所縮減，主要集中于收購低價貨源 廢黃銅方面，本周銅價持續(xù)攀升，但廢黃銅價格卻與上周基本持平據(jù)反饋盡管現(xiàn)貨供應(yīng)相對充足，但上游貨商的銷售訂單表現(xiàn)平平這主要歸因于銅廠采購價與貨商銷售價之間存在差異，導(dǎo)致交易難以達成，市場現(xiàn)貨流通不暢。

周報

Mysteel：2024年9月18日銅產(chǎn)業(yè)早讀

因此預(yù)計節(jié)后歸來銅價或呈現(xiàn)偏強震蕩的走勢，現(xiàn)貨升水表現(xiàn)小幅升水運行 廢銅：多數(shù)貨商前期的高價庫存短期內(nèi)無法松動，而雖進入傳統(tǒng)旺季，但市場再生銅原料釋放增量有限，短期內(nèi)再生銅市場供應(yīng)仍將延續(xù)緊張格局，無論是國內(nèi)供應(yīng)還是進口端均難有顯著改觀需求方面雖有回暖跡象，但傳統(tǒng)旺季的復(fù)蘇力度或有限，難以迅速回歸至往年正常水平因此，市場參與者需保持謹慎樂觀態(tài)度，密切關(guān)注政策動態(tài)及市場變化 廢銅：上周市場需求相對平淡，主要受銅棒價格高企影響，終端企業(yè)采購意愿低迷，故廠家節(jié)前備貨策略趨于保守。

行情簡評

Mysteel：情緒轉(zhuǎn)弱 銅價繼續(xù)創(chuàng)階段低點

基本面方面，銅精礦TC短期企穩(wěn)反彈，但冶煉盈利不樂觀，價格下跌與廢銅收緊導(dǎo)致供應(yīng)風(fēng)險上升7月國內(nèi)電解銅現(xiàn)貨庫存持續(xù)的去化，但去庫的幅度有限，當前庫存水平仍高于往年同期，也反映出當前終端消費相對疲弱，且進口窗口打開，進口銅沖擊現(xiàn)貨市場導(dǎo)致去庫力度在減弱再生系方面，由于政策預(yù)期變動，導(dǎo)致再生系產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)大面積的停減產(chǎn)，階段性的利好精銅消費 目前來看，多重因素下銅價短期內(nèi)上漲能力不足，下跌風(fēng)險依舊存在，維持偏弱震蕩運行為主。

主編視角

Mysteel調(diào)研：政策變動 廢銅成交量零星點點（7.27-8.2）

與此同時，英國央行四年來首次降息，下調(diào)25個基點，將“謹慎”采取下一步行動國內(nèi)方面穩(wěn)定社會預(yù)期，政策逐步落地，降息降準，新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和以舊換新落地，政策預(yù)期積極，需求預(yù)期略有企穩(wěn)基本面方面，TC短期企穩(wěn)反彈，但冶煉盈利不樂觀，價格下跌與廢銅收緊導(dǎo)致供應(yīng)風(fēng)險上升7月國內(nèi)電解銅現(xiàn)貨庫存持續(xù)的去化，但去庫的幅度有限，當前庫存水平仍高于往年同期，也反映出當前終端消費相對疲弱，且進口窗口打開，進口銅沖擊現(xiàn)貨市場導(dǎo)致去庫力度在減弱。

主編視角

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2024.8.2）

與此同時，英國央行四年來首次降息，下調(diào)25個基點，將“謹慎”采取下一步行動國內(nèi)方面穩(wěn)定社會預(yù)期，政策逐步落地，降息降準，新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和以舊換新落地，政策預(yù)期積極，需求預(yù)期略有企穩(wěn)基本面方面，TC短期企穩(wěn)反彈，但冶煉盈利不樂觀，價格下跌與廢銅收緊導(dǎo)致供應(yīng)風(fēng)險上升7月國內(nèi)電解銅現(xiàn)貨庫存持續(xù)的去化，但去庫的幅度有限，當前庫存水平仍高于往年同期，也反映出當前終端消費相對疲弱，且進口窗口打開，進口銅沖擊現(xiàn)貨市場導(dǎo)致去庫力度在減弱。

情緒指數(shù)

Mysteel：精廢差大幅收窄 廢銅下游需求如何及后續(xù)預(yù)測

另隨著銅價的回落，終端接貨情緒開始松動，再生銅桿銷售訂單慢慢轉(zhuǎn)好，產(chǎn)能利用率也開始回升但由于廢銅原料采購價格偏高，限制了產(chǎn)能利用率的進一步上漲，目前仍低于往年同期水平終端經(jīng)過幾周的剛需補貨，對再生銅桿的采購需求回歸平淡，開始進入淡季期 數(shù)據(jù)來源：Mysteel （三）銅棒、板帶深陷泥潭，消費整體疲弱 對于廢銅下游其他領(lǐng)域，銅棒、板帶的消費不管是銅價下跌前還是下跌后均表現(xiàn)疲弱，因為銅棒、板帶主要的終端需求領(lǐng)域為房地產(chǎn)，而當前房地產(chǎn)政策刺激效果還不夠明顯，對于銅棒、板帶的需求較弱，但好在今年的出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，這也讓銅棒、板帶領(lǐng)域有一絲絲安慰。

主編視角

Mysteel周報：精銅桿交易表現(xiàn)平淡 再生銅桿生產(chǎn)競爭力不足（3.29-4.7）

具體來看，目前市場消費依舊偏弱，下游拉、拔絲廠及終端線纜企業(yè)訂單仍不足，同往年同期相比消費有一定的縮量；而連日來銅價持續(xù)攀高，精廢銅桿價差走擴，對市場接貨意愿進一步壓制，區(qū)域內(nèi)精銅桿企業(yè)以銷定產(chǎn)，產(chǎn)量維持較低水平而貿(mào)易商保阻桿成交同樣清淡，午后市場詢價者雖有，但高銅價下消費意愿不足，多為散戶接單，實質(zhì)性成交較少 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 2、再生銅桿市場：市場低價成交為主 銅企生產(chǎn)變化并不明顯 本周再生銅桿再度上漲，截至本周三，再生銅桿價格較上周五上漲1000元/噸至72300-72400元/噸。

周報

【汕頭福舊】節(jié)后廢鋼市場謹慎看漲 理性觀望

前期，11月份鋼廠盈利有明顯提升，在有利潤的情況下，漲價吸貨應(yīng)該是常態(tài)，支撐廢鋼價格春節(jié)后，鋼廠有補庫需求，廢鋼抗跌跡象明顯，有利好方面，因廢鋼貨源偏緊，庫存沒有往年年底充足，整體需觀望建筑鋼材成交及廢鋼市場情況為主，理性看待 公司簡介：汕頭福舊再生資源回收，位于廣東潮汕，主營大量采購，廢鋼、廢銅、廢鋁破碎、多年的深耕，誠信經(jīng)營，塑造良好的品牌口碑，擁有較為龐大的下游客戶資源，并與周邊幾省建立長期穩(wěn)定客戶，歡迎同行參觀指導(dǎo)！ 。

廢鋼大家說市場

Mysteel午評：銅價延續(xù)小幅攀升 華東廢銅市場成交平平

市場情緒：銅價延續(xù)小幅攀升，廢銅市場仍成交平平上游持貨商表示目前的市場價格低于其庫存成本價，利差較小，故出貨意愿偏弱，而少部分貨商則擇高價適量出貨，有節(jié)前清庫存的想法下游銅廠陸續(xù)出放假計劃，較往年提前，因此備庫計劃也將相應(yīng)提前，故原料端有一定的采購需求 點擊查看詳情>>上饒廢銅價格行情 點擊查看詳情>>貴溪廢銅價格行情 點擊查看詳情>>宜春廢銅價格行情 點擊查看詳情>>蕪湖廢銅價格行情 點擊查看詳情>>蘇州廢銅價格行情 。

行情簡評