Mysteel：2025年4月14日銅產(chǎn)業(yè)早讀

再生銅桿方面，上周五市場交易氛圍很是冷清，成交多以剛需成交為主，貿(mào)易商多觀望及排單發(fā)貨前期訂單為主，成交量多在百噸以內(nèi) 上周五華北再生銅桿成交表現(xiàn)一般，再生銅桿企業(yè)普遍反饋銷售端受原料采購限制，由于廢銅價(jià)高采購困難，銅廠難以及時(shí)補(bǔ)充廢料，個(gè)別廠家刻意放緩銷售進(jìn)度，錄得數(shù)車成交后便停止接單，較多銅廠成交量在100-200噸水平 銅管：上周大型銅管企業(yè)訂單量比中小型企業(yè)多，訂單排產(chǎn)期也更長，傳統(tǒng)旺季仍未結(jié)束，訂單正值高峰時(shí)期，空調(diào)剛需訂單對銅管市場仍存支撐，在空調(diào)等下游需求提振下，銅管市場需求持續(xù)好轉(zhuǎn)，目前供需市場矛盾并不突出，企業(yè)生產(chǎn)積極性較高，不過工程等市場拿貨積極性下降，經(jīng)銷商挺價(jià)信心不足，拿貨多為剛需為主。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：下游產(chǎn)品支撐偏弱 銅管階段性走低

導(dǎo)語：目前國內(nèi)銅管市場繼續(xù)弱勢運(yùn)行，一方面因?yàn)?em class='keyword'>銅管廠產(chǎn)能富足，市場訂單大部分跟著需求走，另一方面受國內(nèi)下游需求低迷拖累，本月大量空調(diào)主機(jī)廠高溫休假，因此下游開工降低受需求低迷影響，下游企業(yè)開工欠佳，維持剛需采購為主，銅管訂單難有起色，8月份預(yù)估產(chǎn)量環(huán)比下降 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 8月份國內(nèi)銅管價(jià)格震蕩上行，截止到29日，銅管價(jià)格報(bào)77400元/噸，較去年同期仍處于較高位，上調(diào)4700元/噸，漲幅高達(dá)6.46%，銅管價(jià)格受原料電解銅影響較大，月初寧波小規(guī)格TP2 銅管價(jià)格在78400元/噸，中上旬跌至月內(nèi)最低點(diǎn)74200元/噸，隨后受宏觀方面，國內(nèi)外多項(xiàng)重要數(shù)據(jù)陸續(xù)發(fā)布，整體情況好于市場預(yù)期，9月美聯(lián)儲(chǔ)降息已成定局，市場情緒轉(zhuǎn)好，此外，供需方面，國內(nèi)廢銅供應(yīng)偏緊的情況逐步顯現(xiàn)，進(jìn)一步加劇了市場對供應(yīng)端的擔(dān)憂，階段性利好精銅消費(fèi)，國內(nèi)電解銅現(xiàn)貨庫存持續(xù)的去庫，疊加對“金九銀十”消費(fèi)的預(yù)期，銅價(jià)重心上移上漲至74980元/噸，隨著銅價(jià)逼近75000元/噸的位置,下游觀望情緒增加,國內(nèi)入庫節(jié)奏有所放緩，當(dāng)前在無更多利多消息的刺激下銅價(jià)沒有持續(xù)上行的動(dòng)力，短期關(guān)注宏觀預(yù)期的變化。

主編視角

Mysteel：2024年2月19日銅產(chǎn)業(yè)早讀

下游銅廠雖然陸續(xù)復(fù)產(chǎn)復(fù)工，但是昨日報(bào)價(jià)情況來看，廢銅報(bào)價(jià)比較混亂，成交表現(xiàn)清淡 銅管棒 因2月春節(jié)假期，企業(yè)生產(chǎn)周期縮短，因此在空調(diào)排產(chǎn)尚可支撐下銅管企業(yè)多數(shù)放假時(shí)間短，開工相對穩(wěn)定，產(chǎn)線目前多數(shù)正常運(yùn)行，較去年同期相比停產(chǎn)情況有所減少下游空調(diào)主機(jī)廠多數(shù)集中于二月十一至十八日附近復(fù)工，當(dāng)前部分開業(yè)的企業(yè)并未完全投入生產(chǎn)，主要原因在于少數(shù)外來工人并未完全就位。

行情簡評

Mysteel解讀：6月銅鋁鉛供應(yīng)下滑，淡季來臨需求減少

在銅加工產(chǎn)品中，今年火爆的空調(diào)市場提振了用銅量，尤其是支撐了銅管的產(chǎn)量，而剩下的品種受到了廢銅和淡季的影響由于低基數(shù)效應(yīng)和空調(diào)市場旺季回落明顯放緩，銅管產(chǎn)量同環(huán)比皆增由于6月銅價(jià)上漲，精廢價(jià)差走擴(kuò)，使得精銅桿和再生銅桿的產(chǎn)量環(huán)比變化較上個(gè)月反轉(zhuǎn)且精銅桿產(chǎn)量同比下滑，然而廢銅供應(yīng)偏緊限制了再生銅桿和銅板帶的產(chǎn)量同時(shí)，電子產(chǎn)品、房屋裝修等行業(yè)步入淡季使得銅板帶企業(yè)訂單減少 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 從鋁的環(huán)比數(shù)據(jù)來看，6月氧化鋁和電解鋁產(chǎn)量分別環(huán)比減少4.03%和2.24%，金屬供應(yīng)量較5月緊縮。

主編視角

Mysteel解讀：上半年精銅供需緊平衡，下半年銅價(jià)重心或下移

當(dāng)前空調(diào)行業(yè)獨(dú)木難支，產(chǎn)品弱出口以及其他行業(yè)的不佳表現(xiàn)抑制銅管企業(yè)總體產(chǎn)量銅棒最主要的品種黃銅棒的產(chǎn)量亦受到廢銅價(jià)格影響而減少，同時(shí)衛(wèi)浴、閥門等產(chǎn)品需求受房地產(chǎn)和出口疲弱的影響加大訂單短缺程度銅板帶方面，電子和房地產(chǎn)等行業(yè)表現(xiàn)不佳成為拖累，新能源汽車亦有放緩，使其產(chǎn)量難有增長 總體來看，下游銅加工材的產(chǎn)量在一季度快速回升，但是在傳統(tǒng)“金三銀四”的旺季訂單需求表現(xiàn)平平。

主編視角

Mysteel：5月銅鋁鉛供應(yīng)穩(wěn)增，6月終端有望拉動(dòng)需求

由于廢銅進(jìn)口受阻供應(yīng)緊缺，精廢價(jià)差收窄，使得精銅制桿對再生銅桿替代性增強(qiáng)且同環(huán)比產(chǎn)量增長亮眼，而再生銅桿產(chǎn)量同環(huán)比降幅擴(kuò)大由于經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，銅板帶和銅管的產(chǎn)量環(huán)比增加；但同時(shí)當(dāng)前行業(yè)復(fù)蘇速度不一致，銅板帶受房地產(chǎn)拖累、銅管下游空調(diào)獨(dú)木難支，因此產(chǎn)量同比減少 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 從鋁的環(huán)比數(shù)據(jù)來看，5月氧化鋁和電解鋁產(chǎn)量分別環(huán)比增加2.24%和3.87%，金屬供應(yīng)量較4月寬裕。

主編視角

Mysteel調(diào)研：業(yè)者心態(tài)謹(jǐn)慎 銅加工下游需求不一（河南市場實(shí)地走訪）

大金空調(diào)目前可以用F4的銅管，空調(diào)廠家可以通過技術(shù)進(jìn)行調(diào)節(jié)該領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為今年預(yù)計(jì)6月份后訂單會(huì)有減少，因?yàn)槎唐谛枨蟠嫦蚝妙A(yù)期，往年的常規(guī)旺季也會(huì)給予產(chǎn)業(yè)一定支撐 銅桿生產(chǎn)企業(yè)C： 企業(yè)簡介：企業(yè)位于河南省新鄉(xiāng)市，是一家銅桿加工、廢銅回收企業(yè)，年產(chǎn)能6萬噸左右。

主編視角

Mysteel銅晨會(huì)紀(jì)要20221102

銅管：11月份下游空調(diào)排產(chǎn)計(jì)劃增加，但因疫情原因，銅管市場無明顯轉(zhuǎn)暖跡象，空調(diào)企業(yè)及制冷配件企業(yè)對銅管采購量逐漸減少，需求方面缺乏剛需支撐，加之疫情等因素影響，終端企業(yè)剛需備庫的節(jié)奏有所放緩 廢銅：昨日華東廢銅市場光亮銅價(jià)格58100-58700元/噸，較上個(gè)交易日上漲300元/噸昨日銅價(jià)大幅拉漲，市場交投氛圍回暖上游貿(mào)易商手中有較多前期空單尚未補(bǔ)齊，故早間加價(jià)收貨，使得市場報(bào)價(jià)紊亂，價(jià)格不一，而部分持貨商擇高價(jià)適當(dāng)出貨，但多數(shù)貨商現(xiàn)貨庫存處于偏緊狀態(tài)。

行情簡評

Mysteel：宏觀向下原料收緊、內(nèi)外需求冷暖不一（2022年銅產(chǎn)業(yè)鏈半年報(bào)線下預(yù)售）

2022年銅產(chǎn)業(yè)鏈上半年回顧及下半年展望 Mysteel：宏觀向下原料收緊、內(nèi)外需求冷暖不一 （2022年半年報(bào)線下預(yù)售） 目錄 第一章 海外經(jīng)濟(jì)下行擔(dān)憂愈演愈烈，國內(nèi)弱復(fù)蘇喜憂參半 1.1高通脹下海外衰退擔(dān)憂，避險(xiǎn)資產(chǎn)上行商品下挫 1.1.1供應(yīng)干擾驅(qū)動(dòng)下的高通脹仍將持續(xù)，美大幅加息預(yù)期高漲 1.1.2多指標(biāo)指向海外經(jīng)濟(jì)衰退 1.1.2.1美債收益率迅速上行，長短端利率再度倒掛 1.1.2.2銅油比大幅走低，預(yù)示經(jīng)濟(jì)大幅下行壓力大 1.1.2.3銅金比走弱，為抑制通脹的大幅加息將以經(jīng)濟(jì)下行為代價(jià) 1.1.2.4除美國之外海外其他西方國家衰退概率也在增強(qiáng) 1.2國內(nèi)經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇，與海外經(jīng)濟(jì)矛盾分歧，但中長期需求仍值得期待 1.2.1國內(nèi)需求淡季疊加地產(chǎn)疲弱，需求弱復(fù)蘇 1.2.2中長期銅需求仍值得期待 1.2.3價(jià)格迅速下跌，警惕部分企業(yè)減停產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大價(jià)格波動(dòng)幅度 第二章 供需錯(cuò)配，下半年銅精礦加工費(fèi)仍將震蕩 2.1上半年銅精礦市場回顧 2.1.1銅精礦TC沖高回落 2.1.2全球主流銅精礦出口國銅精礦發(fā)運(yùn)量略有干擾 2.1.3中國銅精礦供應(yīng)穩(wěn)步增長 2.1.4中國銅精礦需求小幅增加 2.1.5中國銅精礦庫存充足 2.2下半年銅精礦市場展望 2.2.1.銅精礦供應(yīng)有望繼續(xù)回升 2.2.2 檢修恢復(fù)疊加新建煉廠，下半年銅精礦需求有望溫和增加 2.2.3下半年銅精礦TC將觸底反彈 第三章 電解銅從供需兩弱走向供需回升 3.1 上半年電解銅市場回顧 3.1.1電解銅生產(chǎn)不及預(yù)期 3.1.2電解銅進(jìn)口維持平穩(wěn)，出口表現(xiàn)增長 3.1.3社庫維持低位運(yùn)行，保稅庫存先升后降 3.1.4終端消費(fèi)表現(xiàn)不佳 銅消費(fèi)低迷運(yùn)行 3.2 下半年電解銅市場展望 3.2.1供應(yīng)有望逐漸復(fù)蘇，需求大概率先抑后揚(yáng) 3.2.2后市銅價(jià)震蕩偏弱 第四章 銅桿上半年坎坷而行，下半年需求可期 4.1 上半年銅桿市場回顧 4.1.1價(jià)格回顧 4.1.1.1原料價(jià)格及需求動(dòng)蕩致銅桿加工費(fèi)波動(dòng)劇烈 4.1.1.2精廢銅桿價(jià)差收窄并倒掛 4.1.2銅桿市場供應(yīng)情況 4.1.2.1精銅桿供應(yīng)維持穩(wěn)定，價(jià)格倒掛引發(fā)精銅桿反替代再生桿 4.1.2.2稅改后廢銅原料供應(yīng)緊張，再生銅桿產(chǎn)出大幅下滑 4.1.3銅桿消費(fèi)表現(xiàn)疲弱 4.2下半年銅桿市場展望 4.2.1原料仍將偏緊 4.2.2產(chǎn)量預(yù)計(jì)小幅復(fù)蘇但面臨政策性減停產(chǎn)壓力 4.2.3短期悲觀情緒仍較為顯著，金九銀十有期待 第五章 消費(fèi)類需求受挫，銅板帶下半年逐漸復(fù)蘇 5.1上半年銅板帶市場回顧 5.1.1 價(jià)格跟隨原料前高后低 5.1.2疫情干擾，銅板帶產(chǎn)出同比下降 5.1.3經(jīng)濟(jì)疲弱，上半年銅板帶需求乏力 5.2下半年銅板帶市場展望 5.2.1 供應(yīng)增量有限 5.2.2 需求有望復(fù)蘇 第六章 空調(diào)內(nèi)需與出口同降，銅管需求區(qū)域與格局有望變化 6.1上半年銅管市場回顧 6.1.1價(jià)格先揚(yáng)后抑，成本上行，銅管企業(yè)利潤壓縮 6.1.2下游需求及補(bǔ)庫需求不濟(jì)拖累銅管產(chǎn)出 6.1.3空調(diào)內(nèi)需及出口皆有下降 6.2下半年銅管市場展望 6.2.1 下半年出口需求難增量 6.2.2下半年高庫存之下產(chǎn)量或縮減 6.2.3 需求弱勢短期難改，區(qū)域和需求格局有望變化 6.2.3 銅管價(jià)格仍將承壓 第七章 需求抑制市場成交，銅棒下半年難改弱勢局面 7.1上半年銅棒市場回顧 7.1.1受廢銅緊張影響，黃銅棒價(jià)格相對堅(jiān)挺 7.1.2原料制約，產(chǎn)出受限 7.1.3銅棒需求減弱，出口訂單收縮 7.2下半年銅棒市場展望 7.2.1供應(yīng)難有顯著增量 7.2.2房地產(chǎn)拖累，消費(fèi)或仍將偏弱 7.2.3企業(yè)虧損減產(chǎn)，消費(fèi)復(fù)蘇緩慢，銅棒價(jià)格仍將偏弱 第八章 政策不明朗疊加全球經(jīng)濟(jì)壓力，廢銅供應(yīng)仍將偏緊 8.1價(jià)格：高位運(yùn)行到大反轉(zhuǎn) 8.2供需：供需雙弱，舉步維艱 8.3精廢差低位運(yùn)行，抑制需求 8.4廢銅進(jìn)口增速有限 8.5下半年供應(yīng)仍將偏緊，價(jià)格有望繼續(xù)回升 【免責(zé)聲明】 。

訂制報(bào)告

Mysteel銅晨會(huì)紀(jì)要20220616

銅管：浙江市場:紫銅TP2光面盤管φ12.7*1.2mm市場價(jià)75500元/噸，較上一交易日下跌500元/噸，銅管市場價(jià)格下跌，下游采購商增加備貨，而進(jìn)入6月中旬后，下游冷庫、冷柜、家用空調(diào)安裝量不及預(yù)期，銅管整體成交低于去年同期 廢銅：昨日主流廢銅市場較上一個(gè)交易日繼續(xù)下跌，下跌幅度100-200元/噸因市場連續(xù)下跌，持貨商捂貨情緒濃厚，出貨意愿不強(qiáng)，導(dǎo)致下游拿貨較為困難，昨日大部分成交高價(jià)居多。

行情簡評

Mysteel銅晨會(huì)紀(jì)要20220527

另外廊坊地區(qū)受疫情影響，部分區(qū)域處于管控狀態(tài)，貨物發(fā)運(yùn)受到一定影響 銅管：銅價(jià)小幅下跌，下游趁低價(jià)積極采購，目前上海疫情逐步緩解，物流貨運(yùn)或在月底基本恢復(fù)，山東、浙江、四川等地區(qū)銅管市場成交好轉(zhuǎn)，下游空調(diào)用管量穩(wěn)中有增，預(yù)計(jì)周內(nèi)銅管市場窄幅波動(dòng) 廢銅：昨日江西、江蘇、安徽廢銅市場光亮銅價(jià)格66200元/噸，低壓纜粗66500元/噸，較前一日下跌100元/噸。

行情簡評

Mysteel銅晨會(huì)紀(jì)要20211228

據(jù)某企業(yè)負(fù)責(zé)人反饋，年末，企業(yè)多數(shù)長單基本交付完成，市場訂單少量訂單成交，企業(yè)進(jìn)入清算狀態(tài)年末，下游空調(diào)主機(jī)設(shè)備廠需求有限，重心逐步轉(zhuǎn)移年底清算，低庫存維持過度據(jù)了解多家貿(mào)易商反饋，近幾日部分冷庫商家采購銅管頻率增加但數(shù)量有所減少，多為剛需采購 廢銅 昨日江西地區(qū)光亮價(jià)格下跌100元/噸或基本維持不變，報(bào)價(jià)在63900-64000元/噸，不少廢銅利廢加工企業(yè)年末盤點(diǎn)、清賬，采購以剛需采購為主，疊加周邊省市廢銅報(bào)價(jià)比江西高，例如湖南、湖北廢銅報(bào)價(jià)普遍高于江西200元/噸，致使貨源多流向周邊省市，區(qū)域內(nèi)流通貨源緊張，昨日江西市場廢銅成交清淡。

有色聚焦

Mysteel：中國銅產(chǎn)業(yè)年度報(bào)告（2021版）

2022年電解銅月差結(jié)構(gòu)和供應(yīng)問題仍是市場關(guān)注的焦點(diǎn) 2021年銅桿市場原料供應(yīng)緊張局面不改，精廢銅桿價(jià)差波動(dòng)加劇，限電風(fēng)波制約銅桿企業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)；進(jìn)入2022，銅桿產(chǎn)能過剩形勢依然嚴(yán)峻，再生原料仍是主要隱患，清潔能源發(fā)展將是銅桿需求增長點(diǎn)2022年外圍環(huán)境尚不明朗，銅管銅棒產(chǎn)業(yè)仍面臨原料上漲等因素挑戰(zhàn)，而在下游空調(diào)、五金等行業(yè)需求繼續(xù)增加支撐下，預(yù)計(jì)銅管棒材市場或在明年二季度需求回暖。

年報(bào)

【興海銅鋁】未來銅供應(yīng)偏緊 海外消費(fèi)有所回暖 銅價(jià)有支撐

短期看，工廠即將進(jìn)入放假的階段，整體消費(fèi)偏淡，前期的多頭會(huì)在節(jié)前獲利平倉，假期效應(yīng)會(huì)逐步增強(qiáng)，行情偏弱運(yùn)行中期看，銅管和銅箔因?yàn)?em class='keyword'>空調(diào)需求訂單和電動(dòng)車的消費(fèi)，生產(chǎn)維持較高水平；海外疫情改善，海外消費(fèi)拉動(dòng)產(chǎn)品出口，歐美等過對精煉銅的需求增加，這對春節(jié)后的消費(fèi)有支撐后期需關(guān)注國際貨幣的政策，滬倫庫的累庫情況，內(nèi)外盤比值的變化，以及廢銅進(jìn)口數(shù)據(jù)，對盤面的整體影響 企業(yè)介紹：佛山市興海銅鋁業(yè)有限公司成立于2003年8月，注冊資本是3000萬元；坐落在素有“廣佛黃金走廊”之稱的佛山南海大瀝，主要經(jīng)營銅、鋁、鋅和再生有色金屬等，并涵蓋其他相關(guān)有色金屬品種，以華南和華東兩個(gè)有色金屬交易最活躍的現(xiàn)貨市場為支點(diǎn)，在佛山、上海、寧波、成都和天津分別設(shè)有固定的辦事機(jī)構(gòu)，銷售網(wǎng)絡(luò)遍布全國各地，是大瀝地區(qū)的大型骨干企業(yè)、華南地區(qū)大型的綜合性企業(yè)；本年度被評為“中國民營企業(yè)500強(qiáng)”第232位。

銅

我的有色：銅市場2020年回顧及2021年展望

隨著商業(yè)活動(dòng)的恢復(fù)，家電需求端逐漸回暖，同時(shí)7月份以來空調(diào)外銷景氣度持續(xù)攀升，行業(yè)出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼由于中國疫情控制優(yōu)于海外，全球空調(diào)產(chǎn)能轉(zhuǎn)移帶來了出口訂單的增長，下半年起銅管加工企業(yè)產(chǎn)能利用率一直維持在85%左右的高位 但是在銅棒方面，因?yàn)槭袌?em class='keyword'>廢銅的短缺和房地產(chǎn)市場表現(xiàn)不佳，2020年銅棒加工企業(yè)產(chǎn)能利用率并不高，恢復(fù)情況也不如其他品種預(yù)計(jì)竣工高峰期將會(huì)推遲至2021年，銅消費(fèi)市場受益時(shí)間也隨之向后延遲。

主編視角

王宇：2020年銅產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀分析及展望

據(jù)我的有色網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2020年1-8月中國電解銅產(chǎn)量累計(jì)570.2萬噸，同比下降0.2%。上半年原料緊張，硫酸脹庫問題持續(xù)，加上冶煉企業(yè)集中檢修導(dǎo)致精銅產(chǎn)出受限。從季度趨勢來看，2020年下半年沖量可能性較大，但全年產(chǎn)量增長預(yù)期依然下調(diào)；主要硫酸脹庫問題延續(xù)，短期難解決，對銅產(chǎn)出有持續(xù)抑制作用。

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