廣州期貨：鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開(kāi)工走弱

鋅：基本面弱勢(shì)壓制，價(jià)格上行空間有限 海外宏觀受美聯(lián)儲(chǔ)7月降息內(nèi)部分歧及美國(guó)關(guān)稅施壓影響，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易格局充滿擔(dān)憂，國(guó)內(nèi)6月CPI數(shù)據(jù)公布提振市場(chǎng)信心，“行業(yè)反內(nèi)卷”刺激市場(chǎng)交投情緒向好 TC加工費(fèi)上行反映出礦端供應(yīng)趨松，國(guó)內(nèi)冶煉廠產(chǎn)出環(huán)比走增，現(xiàn)貨貿(mào)易市場(chǎng)到貨量增加，鋅錠社會(huì)庫(kù)存呈累庫(kù)趨勢(shì)，現(xiàn)貨市場(chǎng)減升水出貨，下游需求在淡季，鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開(kāi)工走弱。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開(kāi)工率走弱

鋅：反彈空間有限，維持區(qū)間弱勢(shì)運(yùn)行 美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)超市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期小幅修正，美元指數(shù)止跌，有色小幅承壓鋅礦加工費(fèi)運(yùn)行穩(wěn)定，進(jìn)口礦流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，冶煉端檢修與復(fù)產(chǎn)并存，整體上看仍有增量但量級(jí)極小，下游需求上看，淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開(kāi)工率走弱，剛需采購(gòu)為主，鋅市社會(huì)庫(kù)存保持同期低位小幅累增，基本面維持供需兩弱狀態(tài)，鋅價(jià)上下空間有限，預(yù)計(jì)滬鋅價(jià)格運(yùn)行區(qū)間21800-22800元/噸。

期貨公司評(píng)論

中國(guó)神華回應(yīng)大規(guī)模資產(chǎn)整合：化解同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，筑牢能源安全，提升股東價(jià)值

中國(guó)神華相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，根據(jù)國(guó)家能源集團(tuán)與中國(guó)神華共同簽署的關(guān)于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)事項(xiàng)的系列協(xié)議文件，中國(guó)神華啟動(dòng)此次大規(guī)模重組，一次性整合新疆能源、烏海能源、神延煤炭等13家核心煤炭及相關(guān)產(chǎn)業(yè)主體，系統(tǒng)性注入控股股東國(guó)家能源集團(tuán)主要煤炭產(chǎn)業(yè)鏈資產(chǎn)這是繼2025年1月中國(guó)神華宣布對(duì)國(guó)家能源集團(tuán)杭錦能源有限責(zé)任公司100%股權(quán)的收購(gòu)并于次月實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)交割后，中國(guó)神華在解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題上的又一次有力舉措，與控股股東在煤炭資源開(kāi)發(fā)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)重疊問(wèn)題將實(shí)現(xiàn)根本性改善。

原料

王向東：鋼結(jié)構(gòu)建筑的生命力在于創(chuàng)造價(jià)值

“實(shí)際上，鋼結(jié)構(gòu)建筑的生命力在于創(chuàng)造價(jià)值我們要通過(guò)價(jià)值鏈的提升，甚至商業(yè)模式的創(chuàng)新，使鋼結(jié)構(gòu)建筑得到進(jìn)一步推廣應(yīng)用”7月29日，山鋼集團(tuán)黨委常委、副總經(jīng)理王向東在中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)六屆九次常務(wù)理事會(huì)間隙接受《中國(guó)冶金報(bào)》記者專訪時(shí)，道出了鋼企應(yīng)對(duì)鋼結(jié)構(gòu)建筑成本控制難等的破題之法 王向東介紹，山鋼致力于發(fā)展鋼結(jié)構(gòu)建筑用鋼和建筑鋼結(jié)構(gòu)，正著力推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈深度協(xié)同，特別是與建筑、機(jī)械加工、鋼鐵制造等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的融合發(fā)展，并高度重視供應(yīng)鏈縱向整合工作。

鋼材

美國(guó)暫停對(duì)低價(jià)值貨物的最低限度免稅待遇

美國(guó)白宮當(dāng)?shù)貢r(shí)間30日發(fā)表聲明稱，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署了一項(xiàng)行政命令，暫停對(duì)低價(jià)值貨物的最低限度免稅待遇聲明稱，自8月29日起，通過(guò)國(guó)際郵政網(wǎng)絡(luò)以外的方式寄送的價(jià)值等于或低于800美元且原本符合最低限度免稅條件的進(jìn)口貨物將被征收所有適用關(guān)稅對(duì)于通過(guò)國(guó)際郵政系統(tǒng)運(yùn)送的貨物，包裹將根據(jù)從價(jià)稅或從量稅征收關(guān)稅

聚焦

寶武半年度工作會(huì)議：持續(xù)推動(dòng)效率變革，不斷提升價(jià)值創(chuàng)造能力

7月18日，寶武貫徹落實(shí)中央企業(yè)負(fù)責(zé)人研討班精神、2025年半年度工作會(huì)議暨改革深化提升行動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)推進(jìn)會(huì)在中南鋼鐵重慶鋼鐵召開(kāi)會(huì)議總結(jié)回顧了上半年各項(xiàng)重點(diǎn)工作，研判分析當(dāng)前形勢(shì)、壓實(shí)目標(biāo)任務(wù)，安排部署下階段重點(diǎn)工作，奮戰(zhàn)三季度、沖刺下半年，確保完成全年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)任務(wù)寶武黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)胡望明在會(huì)上強(qiáng)調(diào)，深入貫徹黨的二十大和二十屆二中、三中全會(huì)精神，以及中央企業(yè)負(fù)責(zé)人研討班精神，按照集團(tuán)公司“新階段、新戰(zhàn)略、新模式”戰(zhàn)略部署，持續(xù)推動(dòng)效率變革，不斷提升價(jià)值創(chuàng)造能力，奮力完成全年經(jīng)營(yíng)目標(biāo)任務(wù)，加快建設(shè)世界一流企業(yè)。

經(jīng)營(yíng)管理

新增礦產(chǎn)資源量價(jià)值超5000億元，山東亮出新一輪找礦“成績(jī)單”

7月16日下午，山東省人民政府新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會(huì)，邀請(qǐng)副省長(zhǎng)溫暖、自然資源部中國(guó)地質(zhì)調(diào)查局相關(guān)負(fù)責(zé)同志和省自然資源廳主要負(fù)責(zé)同志等介紹山東深入實(shí)施新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動(dòng)，推動(dòng)戰(zhàn)略性礦產(chǎn)增儲(chǔ)上產(chǎn)情況，并回答記者提問(wèn) 副省長(zhǎng)溫暖介紹，礦產(chǎn)資源是保障國(guó)民經(jīng)濟(jì)安全平穩(wěn)運(yùn)行的“糧食”和“血液”省委、省政府深入學(xué)習(xí)貫徹黨的二十大和二十屆二中、三中全會(huì)精神，聚焦能源礦產(chǎn)、大宗礦產(chǎn)、戰(zhàn)略新興礦產(chǎn)，扎實(shí)推進(jìn)新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動(dòng)，提前超額完成國(guó)家下達(dá)的“十四五”找礦任務(wù)，取得了豐碩成果。

原料

中信證券：稀土價(jià)格有望穩(wěn)中有進(jìn)，持續(xù)推薦產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略配置價(jià)值

中信證券指出，7月10日，MPMaterials宣布與美國(guó)國(guó)防部建立合作關(guān)系，認(rèn)為其簽訂的協(xié)議反映出美國(guó)高度重視稀土永磁供給的獨(dú)立性，以及美國(guó)本土生產(chǎn)鐠釹金屬的高成本，進(jìn)一步凸顯出稀土資源戰(zhàn)略價(jià)值需求方面，新能源汽車(chē)、空調(diào)、工業(yè)機(jī)器人等需求持續(xù)增長(zhǎng)，人形機(jī)器人商業(yè)化進(jìn)程加速有望打開(kāi)稀土永磁遠(yuǎn)期需求增長(zhǎng)空間此外，出口逐步恢復(fù)疊加?xùn)|南亞雨季下供給剛性提升，稀土價(jià)格有望穩(wěn)中有進(jìn)，進(jìn)而帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈公司盈利能力持續(xù)提升，持續(xù)推薦稀土產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略配置價(jià)值。

國(guó)內(nèi)資訊

木聯(lián)解讀：全國(guó)首批原木期貨車(chē)板交割業(yè)務(wù)成功落地山東港口，“反內(nèi)卷”政策密集落地或倒逼木材行業(yè)價(jià)值重構(gòu)

*此系列文章為木聯(lián)數(shù)據(jù)對(duì)每周木材市場(chǎng)發(fā)生的熱點(diǎn)進(jìn)行簡(jiǎn)要點(diǎn)評(píng)，此系列文章于每周五公布 一、大商所原木期貨第一批交割順利有序進(jìn)行 2025年7月4日至6日，大連商品交易所原木期貨正式啟動(dòng)實(shí)物交割。

主編視角

Taseko：加拿大Yellowhead項(xiàng)目價(jià)值翻一倍多

Taseko Mines發(fā)布了其位于加拿大不列顛哥倫比亞省的Yellowhead項(xiàng)目的技術(shù)報(bào)告更新版，該報(bào)告證實(shí)了該項(xiàng)目具有成為與附近直布羅陀（Gibraltar）銅礦類似的頂級(jí)銅礦資產(chǎn)的潛力。

上游企業(yè)

圣泉集團(tuán)捐贈(zèng)價(jià)值百萬(wàn)元消防應(yīng)急裝備

近日，圣泉集團(tuán)向章丘區(qū)消防救援大隊(duì)捐贈(zèng)價(jià)值100余萬(wàn)元的消防滅火機(jī)器人、器材運(yùn)輸車(chē)和消防器材裝備明水經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)黨工委副書(shū)記、管委會(huì)副主任李屹東出席捐贈(zèng)簽約交付儀式集團(tuán)總裁唐地源、常務(wù)副總裁徐傳偉參加活動(dòng) 李屹東在致辭中表示，消防安全是全社會(huì)的共同責(zé)任。

耐材業(yè)界

[隆眾聚焦]：己內(nèi)酰胺法制取己二胺，PA66 產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值新賽道

導(dǎo)語(yǔ)：近兩年來(lái)，隨著己內(nèi)酰胺市場(chǎng)價(jià)格的震蕩下行，純苯與己內(nèi)酰胺的價(jià)差逐漸收窄至 3000元/噸左右，為己內(nèi)酰胺法制取己二胺提供了可觀的利潤(rùn)空間，也推動(dòng)了國(guó)內(nèi)相關(guān)裝置的規(guī)劃與投產(chǎn)。

熱點(diǎn)聚焦

品牌長(zhǎng)青！沙鋼連續(xù)18年入圍中國(guó)500最具價(jià)值品牌榜

日前由世界品牌實(shí)驗(yàn)室(World Brand Lab)主辦的第22屆“世界品牌大會(huì)發(fā)布2025年中國(guó)500最具價(jià)值品牌榜，沙鋼連續(xù)第18次榮登該榜單，位列第150位 沙鋼堅(jiān)定不移實(shí)施“造中國(guó)精品、創(chuàng)世界品牌”戰(zhàn)略聚焦“優(yōu)”“特”“高”“新”領(lǐng)域強(qiáng)化“卡脖子”技術(shù)和“高精尖”產(chǎn)品研發(fā)攻關(guān)以卓越的產(chǎn)品、先進(jìn)的技術(shù)、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)打響“沙鋼造”卓著品牌為建設(shè)世界一流鋼鐵強(qiáng)企注入澎湃動(dòng)能。

企業(yè)風(fēng)采

尼日利亞：2024年從馬來(lái)西亞進(jìn)口價(jià)值6億美元棕櫚油

馬來(lái)西亞駐尼日利亞高級(jí)專員Aiyub Omar表示，馬來(lái)西亞對(duì)尼日利亞的出口中約有50%是棕櫚油，2024年的出口額為6億美元Omar表示，兩國(guó)之間蓬勃發(fā)展的棕櫚油貿(mào)易加強(qiáng)了兩國(guó)之間的關(guān)系 他指出，貿(mào)易額的激增表明，尼日利亞和馬來(lái)西亞之間對(duì)農(nóng)業(yè)合作的鑒定承諾同時(shí)，這也增加了海外投資者尋求利用尼日利亞農(nóng)業(yè)潛力的興趣Omar還指出，農(nóng)業(yè)部門(mén)正在進(jìn)行的合作旨在提高棕櫚油種植的生產(chǎn)力和效率，這標(biāo)志著朝向加強(qiáng)雙邊貿(mào)易又邁出了一步。

聚焦

臨工集團(tuán)連續(xù)12年榮登中國(guó)500最具價(jià)值品牌

2025年6月18日，由世界品牌實(shí)驗(yàn)（World Brand Lab）主辦的第22屆“世界品牌大會(huì)暨中國(guó)500最具價(jià)值品牌發(fā)布會(huì)”在北京舉行臨工集團(tuán)以802.56億元人民幣的品牌價(jià)值榮耀登榜，位列第160位，較2024年品牌價(jià)值增長(zhǎng)86億元，連續(xù)12年穩(wěn)居該權(quán)威榜單，再創(chuàng)歷史新高，彰顯中國(guó)高端裝備制造領(lǐng)軍企業(yè)的強(qiáng)勁韌性與蓬勃活力。

機(jī)械

中聯(lián)重科連續(xù)22年登榜中國(guó)500最具價(jià)值品牌榜

6月18日，由世界品牌實(shí)驗(yàn)室（World Brand Lab）主辦的第22屆世界品牌大會(huì)在北京舉行，會(huì)上發(fā)布了2025年《中國(guó)500最具價(jià)值品牌》分析報(bào)告，中聯(lián)重科以1367.86億元品牌價(jià)值登榜，在去年基礎(chǔ)上再次提升111.15億元，穩(wěn)健高質(zhì)量發(fā)展成效顯著 世界品牌實(shí)驗(yàn)室作為全球知名品牌價(jià)值研究機(jī)構(gòu)，其發(fā)布的《中國(guó)500最具價(jià)值品牌》榜單被公認(rèn)為中國(guó)品牌研究領(lǐng)域最具權(quán)威性和影響力的獎(jiǎng)項(xiàng)之一。

機(jī)械

華聯(lián)期貨：黃金長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯

2025年6月，以色列對(duì)伊朗核設(shè)施發(fā)動(dòng)了代號(hào)為“獅子的力量”的空襲行動(dòng)歷史數(shù)據(jù)顯示，中東地區(qū)爆發(fā)直接軍事對(duì)抗時(shí)，黃金價(jià)格往往顯著上漲——1973年中東沖突期間黃金價(jià)格近乎翻倍，2023年巴以沖突時(shí)黃金價(jià)格漲幅達(dá)14%，平均漲幅約為15% 從政治層面分析，伊朗政府當(dāng)前面臨國(guó)內(nèi)輿論壓力，需通過(guò)有力報(bào)復(fù)行動(dòng)鞏固政權(quán)，短期內(nèi)通過(guò)談判緩和局勢(shì)的可能性較低與此同時(shí)，美國(guó)參戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)升溫若美國(guó)直接介入沖突，短期黃金價(jià)格或刷新歷史高點(diǎn)。

貴金屬

中信證券：看好國(guó)內(nèi)金礦板塊的配置價(jià)值

當(dāng)前國(guó)內(nèi)金礦股漲至高位引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于估值方法和估值空間的疑惑對(duì)此中信證券認(rèn)為，一是方向上，金價(jià)上漲動(dòng)能充足疊加金礦企業(yè)量增加速釋放，量?jī)r(jià)齊升有望推動(dòng)板塊PE繼續(xù)向上修復(fù)；二是空間上，國(guó)內(nèi)金礦股在現(xiàn)金流和資源維度被顯著低估，未來(lái)兩種估值方法的國(guó)內(nèi)推廣有望推動(dòng)重估定性和定量?jī)蓚€(gè)層面，均看好國(guó)內(nèi)金礦板塊的配置價(jià)值

貴金屬

1510.43億！中國(guó)中煤品牌價(jià)值躋身中國(guó)能源化工行業(yè)品牌榜第6名

日前，由中國(guó)品牌建設(shè)促進(jìn)會(huì)、中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)主辦，新華社品牌工作辦公室等單位承辦的“2025中國(guó)品牌價(jià)值評(píng)價(jià)信息”在浙江德清正式發(fā)布中國(guó)中煤品牌憑借強(qiáng)勁發(fā)展實(shí)力與卓越品牌影響力，以1510.43億元品牌價(jià)值躋身中國(guó)能源化工行業(yè)品牌排行榜第6名，位居能源央企前列中國(guó)中煤所屬?gòu)埫簷C(jī)公司《傳承百年基因鑄就國(guó)之重器——中煤張煤機(jī)公司初心不改擦亮央企品牌》入選“2025我喜愛(ài)的中國(guó)品牌案例” 近年來(lái)，中國(guó)中煤不斷強(qiáng)化品牌戰(zhàn)略引領(lǐng)，扎實(shí)推進(jìn)品牌引領(lǐng)提升行動(dòng)，著力推動(dòng)中國(guó)中煤閃耀“SHINE”品牌戰(zhàn)略落地實(shí)施，加大在“煤-電-化-新”多業(yè)耦合產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值鏈等領(lǐng)域品牌戰(zhàn)略布局，培育壯大具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、行業(yè)引領(lǐng)力的中煤系列品牌。

原料

嘉能可把價(jià)值近220億美元的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至澳大利亞子公司

近期，嘉能可將近220億美元的外國(guó)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到其澳大利亞子公司，一方面精簡(jiǎn)運(yùn)營(yíng)結(jié)構(gòu)，另外嘉能可也在加深在澳大利亞關(guān)鍵礦產(chǎn)領(lǐng)域的影響力，此外也是未來(lái)與其他礦業(yè)巨頭的大型合并奠定了基礎(chǔ)（可能是力拓）。

產(chǎn)業(yè)資訊