Mysteel半年報: 2023下半年國內鋅下游企業(yè)市場展望

今年三月份云錫文山鋅銦冶煉有限公司鋅合金單日產量突破100噸，標志著公司年產3萬噸壓鑄鋅合金項目日產量達設計產能2023年5月26日，云南錫業(yè)股份有限公司擬以自有資金2,000萬元人民幣投資設立全資子公司云錫文山鋅合金有限公司預計下半年煉廠依舊會是繼續(xù)擴張經過上半年的波動，篩出部分抗風險能力較小的廠家，疊加煉廠的擴張，以及部分大廠的新建廠，長遠來看鋅合金行業(yè)還將資源整合 二、中國氧化鋅市場情況 2.1中國氧化鋅上半年回顧 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2023年上半年來看，氧化鋅呈現(xiàn)整體持續(xù)下滑的價格走勢。

研究報告

本周（2月10日-2月17日）有色金屬普遍下跌

本周有色金屬價格普遍下跌本周銅價受國內宏觀利好和預期的影響而走強，但國外加息預期和下游受換月影響的需求使得銅價上漲受限鋁方面，周內云南減產傳言遲遲未能落地，成本端動力煤跌幅擴大，鋁價補貼周六云南電解鋁企業(yè)借到限負荷通知，要求27日執(zhí)行完成，預計帶動年度供需過剩幅度大幅收窄本周鉛煉企交割貨集中到庫，庫存大增，為2022年8月以來社會庫存最高點，導致鉛價走弱本周鋅的產量和社會庫存環(huán)比增長，鋅價走弱，而鋅合金和鍍鋅的產量和開工率繼續(xù)恢復，限制了鋅價的下跌幅度。

有色指數(shù)評述

Mysteel：中國鋅下游2022年市場回顧及2023年展望

鋅合金市場依舊是買方市場，從全年的平均開工率來看只有40.5%，另外鋅合金行業(yè)在價格的大波動下進行了一輪洗牌，部分小廠抗風險能力不夠退出市場，鋅價大波動疊加訂單的低迷，冶煉廠以及部分大廠的嚴格套期保值以及規(guī)則優(yōu)勢顯現(xiàn)2022年鋅合金產能新增9萬噸，云南文山，云南成亮合金分別在年末投產，鋅合金同質同價的趨勢增加，冶煉廠品牌效益增強 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) （二）2022年氧化鋅市場回顧 2022年整體來看，氧化鋅企業(yè)生產情況不及近五年水平。

年報

Mysteel鉛鋅晨會紀要20220118

云南某鋅精礦貿易商表示：50品位鋅精礦加工費3400-3600元/金屬噸到廠，加工費暫未調整 鋅合金：昨日整體消費一般昨日廣東地區(qū)鋅合金廠家放假情況繼續(xù)增加，部分廠家有一個減產的動作表示也將在本周末停產，浙江某月產2500噸廠家出貨50來噸，部分廠家出貨一般，臨近春節(jié)多數(shù)為散單福建地區(qū)部分廠家也開始放假，進行收尾階段，部分廠家表示價格太高，廠內不備庫存 氧化鋅：氧化鋅周一交投情況變化不大，鋅價走勢下行明顯，部分氧化鋅企業(yè)對原料有補庫意愿，原料庫存整體維持1周的水平。

有色聚焦

煉廠動態(tài)分析

預計下周產量環(huán)比小幅上升 市場需求狀況：本周華北仍有環(huán)保限產發(fā)生但大廠友發(fā)，正大等鍍鋅管本周開工率穩(wěn)定氧化鋅部分地區(qū)消費回暖明顯，鋅合金企業(yè)畏高價格保持低庫存 冶煉廠企業(yè)動態(tài)：廣西除梧州永鑫和南方滿產外，其他煉廠短期都不會復產湖南，廣西，河南等地電費仍然較高，其他地區(qū)電費較穩(wěn)定再生鋅方面，河北，云南地區(qū)再生鋅消費好，99.5左右粗鋅價格水漲船高

上游企業(yè)

Mysteel鉛鋅晨會紀要20211117

鉛蓄電池：昨日鉛錠現(xiàn)貨價格較15日跌75元/噸，下游生產企業(yè)原料鉛錠逢低按需采購，部分企業(yè)畏跌情緒上升電動自行車鉛酸蓄電池利潤改善，企業(yè)生產積極性尚可，生產企業(yè)外欠電池、排單情況尚存，但較上月已逐漸緩解，成品庫存普遍較低，電池出廠價格平穩(wěn)，經銷商按需拿貨補庫汽車產銷量情況繼續(xù)回暖，帶動汽車起動電池消費增長 鋅 鋅精礦：廣西某鋅錠生產企業(yè)反饋:47-50品位的鋅精礦到廠加工費4100元/金屬噸，最近原料供應偏緊，預計短期內鋅精礦加工費上不去，據(jù)了解周邊冶煉廠廣西譽升目前在生產試運行階段，產量不穩(wěn)定:云南某鋅錠生產企業(yè)反饋:50~52品位的鋅精礦加工費3800元/金屬噸，目前彝良和會澤兩個礦供應，另外也會外采1000~2000金屬噸來補空缺; 鋅合金：昨日合金廠出貨整體出貨良好。

有色聚焦

Mysteel鉛鋅晨會紀要20210928

鋅合金：昨日鋅合金整體消費一般，浙江某廠周800噸，出貨160噸廣東某廠周500噸，出貨100噸湖南、云南、廣西限電對供給端影響量大致為2.95萬噸（限電如果持續(xù)到10月中旬預計影響量），昨日國儲局表態(tài)將拋儲鋅5萬噸，預計鋅合金價格將整體維持一個震蕩偏弱 氧化鋅：氧化鋅市場成交有限，第四批拋儲消息出來后，氧化鋅企業(yè)靜待鋅價下行后補庫。

有色聚焦

2021年9月22日鋅合金市場簡評：節(jié)后成交清淡

據(jù)Mysteel了解：全國鋅合金各主流地區(qū)價格下跌70元/噸，Mysteel上海0#鋅價現(xiàn)貨價格少量下跌，節(jié)后消費整體一般，鋅合金下游采買一般據(jù)Mysteel調研廣東、安徽、山東、云南各地都有企業(yè)接到限電通知，短期內將會是供需雙弱格局江蘇泰州地區(qū)部分企業(yè)應限電未開工，浙江、廣東地區(qū)消費一般今日期鋅震蕩據(jù)Mysteel調研鋅錠社會庫存為12.06萬噸綜合來看預計鋅價格明日震蕩 。

行情簡評

Mysteel：拋儲鋅錠下周集中到貨，煉廠限電開始寬松

上半年鋅價震蕩上漲的最主要因素是供給端受到過多的干擾其中，海外疫情沒有褪去，導致鋅精礦進口沒有如預期般寬松，鋅精礦進口TC長期在80美金/干噸下方國內冶煉廠加工費未有明顯提升，上半年國內平均加工費基本維持在4000元/噸之下，甚至價格低洼地區(qū)在3600-3800元/噸而部分地區(qū)如云南省，受到緬甸疫情影響，口岸關閉，導致鋅精礦的相對緊張加劇第二，是我國的經濟復蘇超出預期，下游消費比預期要好如鋅合金、鍍鋅管、鍍鋅結構件（尤其是光伏支架、管道建設等方面）消費比預期要好，使得鋅錠社會庫存不斷下降。

主編視角

2021年7月14日中國鋅合金市場簡評：Mysteel上海0#鋅價繼續(xù)下行，下游消費回暖

據(jù)我的有色網全國鋅合金各主流地區(qū)價格下跌320元/噸，Mysteel上海0#鋅價現(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌，今天成交較好大部分廠家有補庫行動據(jù)華東江浙一帶廠家反饋，今天價格下跌今天出貨較昨天較好，廣東地區(qū)今日出庫教淡季前差不多水平本周云南開始限電，引發(fā)市場關注，據(jù)我的有色網了解，對鋅錠生產的影響有限，另外河南地區(qū)要求所有生產的電煤一律不得外銷總體來看鋅基本面偏弱今天期貨市場也是一直震蕩向上，限電是一部分因數(shù)。

行情簡評

2021年7月14日中國鋅合金市場簡評：Mysteel上海0#鋅價止跌企穩(wěn)，合金廠家按需采購

據(jù)我的有色網全國鋅合金各主流地區(qū)價格上漲90元/噸，Mysteel上海0#鋅價現(xiàn)貨價格止跌企穩(wěn)，今天成交一般，廠家基本上是按需采購據(jù)華東江浙一帶廠家反饋，今天價格止跌由于前兩天大部分廠家拿貨比較積極，今天成交表現(xiàn)一般本周云南開始限電，引發(fā)市場關注，據(jù)我的有色網了解，對鋅錠生產的影響有限，加上國家官宣要投放超過1000萬噸煤炭，用電荒能得到一定緩解總體來看鋅基本面偏弱今天期貨市場震蕩向上，鋅錠現(xiàn)貨庫存已經開始累庫兩周，判斷鋅錠庫存已經出現(xiàn)拐點，但是限電導致鋅的供應不穩(wěn)定。

行情簡評

我的有色：2021年5月31日中國鋅合金市場簡述

據(jù)我的有色網全國鋅合金各主流地區(qū)價格下跌40元/噸，鋅價少量下跌，鋅合金下游觀望情緒較重，以剛需少量采買為主，市場成交表現(xiàn)一般鋅合金報盤較主力合約升水50-100升水略有上升今天市場詢盤一般，實盤交投氛圍尚可消費情況較上周五有所改善從宏觀看中國監(jiān)管層對商品上漲的關注密切，從基本面來看，鋅市亦矛盾僵持，海外礦依舊短缺和云南等地限電政策對鋅冶煉釋放的擾動下游拿貨意愿正逐步減弱據(jù)我的有色網訊：鋅錠主要社會庫存14.6萬噸，較上周下降0.7萬噸。

行情簡評

我的有色：2020年云南鉛鋅冶煉企業(yè)調研報告（一）

硫酸出售云南周邊化工企業(yè)，但價格較差，暫未出現(xiàn)硫酸脹庫，一般是長單客戶進貨，疫情期間未出現(xiàn)風險購買鋅精礦礦看加工費訂貨，3-4月份進口礦受阻，供應較為緊張，但對廠內影響不大根據(jù)行情、市價，礦山交流進行采購，國外采購走北海、防城港較多 生產情況：鋅錠年產量10萬噸，近四年產量穩(wěn)定，幾乎滿產，有擴產計劃部分鋅錠用于產鋅合金，其中年產電解鋅錠8萬噸，鋅合金2萬噸，電爐鋅粉6000噸，工業(yè)硫酸14萬噸，銅1500金噸。

主編視角

Mymetal：鉛鋅金屬早餐2020年第103期（6-16）

湖南地區(qū)，鋅合金出貨量仍較大，無論是壓鑄還是熱鍍，大廠的沖擊效應依舊在顯現(xiàn)江蘇、浙江地區(qū)，湖南廠家直發(fā)的鋅合金價格也偏低另外其他煉廠的鋅合金受沖擊也較大，云南三家煉廠合金幾乎處于停產狀態(tài)廣東地區(qū)，壓鑄行業(yè)暫時未見起色，采購量有限，廣東地區(qū)升水有限福建地區(qū)，部分廠家 5 月產量只有 3 分之一，且加工費在 200 元/噸邊緣，難以盈利鋅合金行業(yè)洗牌正在進行中 鉛 現(xiàn)貨鉛：上海市場，KZ7-50；沐淪7+0；馳宏7+250；南方7+80，市場報價明顯增多。

有色聚焦

Mymetal：2020年6月10日中國鋅合金市場簡述

中國鋅合金主流地區(qū)鋅合金價格下跌220元/噸，鋅合金價格跟隨鋅價下跌220元/噸，下跌幅度出乎市場意料，下游企業(yè)仍以觀望為主湖南地區(qū)，鋅合金出貨量仍較大，無論是壓鑄還是熱鍍，大廠的沖擊效應依舊在顯現(xiàn)江蘇、浙江地區(qū)，湖南廠家直發(fā)的鋅合金價格也偏低另外其他煉廠的鋅合金受沖擊也較大，云南三家煉廠合金幾乎處于停產狀態(tài)廣東地區(qū)，壓鑄行業(yè)暫時未見起色，采購量有限，廣東地區(qū)升水有限福建地區(qū)，部分廠家5月產量只有3分之一，且加工費在200元/噸邊緣，難以盈利。

有色聚焦

Mymetal：鉛鋅金屬早餐2020年第100期（6-11）

湖南地區(qū)，鋅合金出貨量仍較大，無論是壓鑄還是熱鍍，大廠的沖擊效應依舊在顯現(xiàn)江蘇、浙江地區(qū)，湖南廠家直發(fā)的鋅合金價格也偏低另外其他煉廠的鋅合金受沖擊也較大，云南三家煉廠合金幾乎處于停產狀態(tài)廣東地區(qū)，壓鑄行業(yè)暫時未見起色，采購量有限，廣東地區(qū)升水有限福建地區(qū)，部分廠家 5 月產量只有 3 分之一，且加工費在 200 元/噸邊緣，難以盈利鋅合金行業(yè)洗牌正在進行中 鉛 現(xiàn)貨鉛：昨日現(xiàn)貨市場，上海報KZ 7-50；沐淪7+0；南方7+20。

主編視角

Mymetal：2020年6月8日中國鋅合金市場簡述

中國鋅合金主流地區(qū)鋅合金價格下跌100元/噸，鋅合金價格跟隨鋅價下跌100元/噸，今日成交較上周五稍有改善，市場總體成交還是偏弱，暫時未看到消費明顯復蘇廣東地區(qū)，金億、锃科等品牌合金今日銷量有所恢復，給廣東市場一定信心，但是暫時難改廣東鋅合金市場的消費頹勢惠州、廣州、佛山的訂單依舊不減起色，深圳和韶關相對好一些，煉廠合金月度產量也小幅增加云南煉廠中，只有久隆產量仍保持較高水平，其他煉廠壓鑄鋅合金有不同程度的縮量，部分煉廠合金暫停生產，這樣，稍有緩解廣東地區(qū)的加工費。

有色聚焦

Mymetal：鉛鋅金屬早餐2020年第98期（6-9）

廣東地區(qū)，金億、锃科等品牌合金昨日銷量有所恢復，給廣東市場一定信心，但是暫時難改廣東鋅合金市場的消費頹勢惠州、廣州、佛山的訂單依舊不減起色，深圳和韶關相對好一些，煉廠合金月度產量也小幅增加云南煉廠中，只有久隆產量仍保持較高水平，其他煉廠壓鑄鋅合金有不同程度的縮量，部分煉廠合金暫停生產，這樣，稍有緩解廣東地區(qū)的加工費浙江地區(qū)，競爭依舊激烈煉廠合金送到價格維持在低位 300 元/噸以下，且零賣價格相同，仍舊繼續(xù)沖擊著浙江這個傳統(tǒng)鋅合金主流消費市場。

主編視角

Mymetal：2020年6月3日中國鋅合金市場簡述

湖南地區(qū)，目前各地合金市場中，出廠價最低，平均僅有100元/噸的加工費其他地區(qū)中，四川，云南的加工費也在下調主流消費地中，大中型企業(yè)的現(xiàn)金付款客戶流失較快，回籠資金變慢，生產產量在六月面臨考驗，如果消費再無好轉，產量仍將繼續(xù)下降綜合來看，隨著鋅下游其他終端消費的訂單回落，鋅合金價格未來偏弱運行

有色聚焦