Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （3月31日-4月3日）

鋅：本周鋅價下跌本周美國制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，而且美國關(guān)稅政策靴子的落地對全球貿(mào)易環(huán)境造成沖擊，銅價大幅回調(diào)也影響了有色盤面，再加上鋅基本面偏弱，因此鋅價偏空由于下半周鋅價繼續(xù)下跌探底，導致本周現(xiàn)貨升貼水和市場成交氛圍出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)，再加上報價合約的換月，上海、天津升水達到三位數(shù)成交的改善使得社會庫存繼續(xù)減少，減幅較為可觀，鋅合金等下游企業(yè)也反應本周其訂單狀況有所上升。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （3月31日-4月3日）

本周鋅價下跌本周美國制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，而且美國關(guān)稅政策靴子的落地對全球貿(mào)易環(huán)境造成沖擊，銅價大幅回調(diào)也影響了有色盤面，再加上鋅基本面偏弱，因此鋅價偏空由于下半周鋅價繼續(xù)下跌探底，導致本周現(xiàn)貨升貼水和市場成交氛圍出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)，再加上報價合約的換月，上海、天津升水達到三位數(shù)成交的改善使得社會庫存繼續(xù)減少，減幅較為可觀，鋅合金等下游企業(yè)也反應本周其訂單狀況有所上升 國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，中國3月份官方制造業(yè)PMI為50.5%，比上月上升0.3個百分點。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel調(diào)研：從9月加工費看鋅合金能否步入“金九”

主編視角

Mysteel調(diào)研：普遍上調(diào)，8月鋅合金加工費解讀

主編視角

【財聯(lián)社】鋅價拉漲貿(mào)易商暫停接單，礦端趨緊態(tài)勢難改，多頭獲長期支撐

下游方面，4月份以來鍍鋅板卷成本上行，利潤明顯下調(diào)；鋅價上漲以來，鋅合金和氧化鋅的訂單數(shù)量有所下降，再加上鋅合金加工費的下滑，使這兩類產(chǎn)品利潤減少 隨著精礦加工費的下行以及鋅價走高，國內(nèi)礦山利潤由低位上修較明顯，據(jù)數(shù)據(jù)，近期鋅精礦企業(yè)利潤維持在7000元/噸左右，為近十年利潤的中上游區(qū)間；而在冶煉端，截至5月28日，精煉鋅企業(yè)生產(chǎn)利潤（不含副產(chǎn)品）為-676元/噸。

媒體報道

Mysteel鉛鋅晨會紀要20230116

價格沒有回落，下游幾無訂單從庫存上來看，上周有大部分合金合金廠繼續(xù)補充年前庫存，預計本周鋅合金消費繼續(xù)走弱 氧化鋅：期貨鋅價小幅回升，加上鋅渣貨源較少，氧化鋅原料價格有所上升，氧化鋅市場來看，目前氧化鋅企業(yè)大多已經(jīng)停止生產(chǎn)休息，預計年后訂單恢復

行情簡評

Mysteel：中國鋅下游2022年市場回顧及2023年展望

在全球高通脹的背景下，2022年伴隨著疫情常態(tài)化、地緣政治升級、美聯(lián)儲持續(xù)加息、各國能源危機等大環(huán)境，以及歐洲冶煉廠高成本影響，和流動性收緊以及高通脹的雙重壓力，LME鋅錠庫存和國內(nèi)市場鋅錠庫存處于歷史低位2022年軟逼倉行情反復上演，倉庫事件發(fā)酵升級，貿(mào)易企業(yè)經(jīng)營風險升級，中小型企業(yè)也面臨著高成本壓力，2023年的鋅下游企業(yè)或?qū)⒚媾R更嚴峻的生存壓力 一、2022年鋅下游市場回顧 （一）2022年 鋅合金市場回顧 從全年的鋅合金價格走勢來看，價格分為海外加息前和加息后，5月份加息前期鋅價依舊以海外能源為錨，鋅合金價格跟隨鋅價節(jié)節(jié)攀升，5月海外開大幅度加息后，疊加上海疫情以及國內(nèi)穩(wěn)樓價的政策，需求轉(zhuǎn)差。

年報

瑞達期貨：滬鋅zn2212合約短期輕倉震蕩偏多思路為主

宏觀上，美國 10 月零售銷售數(shù)據(jù)好于預期，美聯(lián)儲官員釋放偏鷹派態(tài)度，使得美元指數(shù)受到支撐 供應端，國內(nèi)鋅礦進口保持增長，礦端供應緊張局面緩解，加工費上漲，冶煉廠利潤向好加上接近年底有趕產(chǎn)計劃，直至年底供應端存增長預期 需求端，下游鍍鋅上周開工整體略增，壓鑄鋅合金開工則下挫，近日各地大部分地區(qū)鋅錠普遍升水延續(xù)下調(diào)，雖近期政策對需求預期提振，但很難覆蓋供應端的增量，鋅錠或過剩。

期貨公司評論

弘業(yè)期貨：鋅價高位寬幅震蕩

隔夜倫鋅繼續(xù)回落收中陰線滬鋅小幅高開后震蕩偏強收小陽線美元大漲及全球經(jīng)濟衰退預期下，隔夜外盤金屬繼續(xù)大跌 9月國內(nèi)外加工費低位小幅回升，礦端緊張稍有緩解，預計9月產(chǎn)量大幅增加上周鋅下游消費開工率小幅拉升但房地產(chǎn)行情低迷下，鍍鋅，鋅合金開工率恢復仍不及預期 國內(nèi)現(xiàn)貨偏緊，庫存低位，鋅價升水高位回落全球經(jīng)濟衰退壓力下，中期鋅價承壓，但短期現(xiàn)貨偏緊下，鋅價高位寬幅震蕩。

期貨公司評論

Mysteel鉛鋅晨會紀要20220926

天津地區(qū)0#紫金報價在10+590-10+670元/噸，較昨日下調(diào)30元/噸左右，早間紫金10+590元/噸成交不多 鋅合金： 上周加息靴子落地，上周四壓鑄下游以及合金廠采購積極，上周整體產(chǎn)量稍有環(huán)比上漲，由于上上周江浙市場臺風，產(chǎn)量削弱，故江浙市場抬升明顯周四美聯(lián)儲加息75個基點在預期內(nèi)，市場心態(tài)不一，有認為加息落地，加上國內(nèi)庫存較低，看漲的上周四采購積極，多數(shù)合金廠表示有下游大量拿貨的情況。

行情簡評

弘業(yè)期貨：中期鋅價承壓

周五晚間倫鋅小幅低開后大幅下跌收中陰線滬鋅晚間跳空低開后震蕩收小陽線多國加息下，全球經(jīng)濟衰退擔憂加劇，美元大漲，原油大跌，金屬大跌 9月國內(nèi)外加工費低位小幅回升，礦端緊張稍有緩解，預計9月產(chǎn)量大幅增加上周鋅下游消費開工率小幅拉升但房地產(chǎn)行情低迷下，鍍鋅，鋅合金開工率恢復仍不及預期 國內(nèi)現(xiàn)貨偏緊，庫存低位，鋅價升水高位回落全球經(jīng)濟衰退壓力下，中期鋅價承壓，但短期現(xiàn)貨偏緊下，鋅價高位震蕩。

期貨公司評論

弘業(yè)期貨：鋅高位震蕩或有回落

隔夜倫鋅繼續(xù)弱勢回落收小陰線滬鋅晚間低開后弱勢窄幅震蕩收小陰線隔夜美國如期加息，美元大漲，金屬承壓下行歐洲天然氣價格大幅回落，短期能源危機憂慮邏輯暫弱化，倫鋅庫存低位小幅攀升，后期關(guān)注冬季歐洲能源需求 9月國內(nèi)外加工費低位小幅回升，礦端緊張稍有緩解，預計9月產(chǎn)量大幅增加上周鍍鋅開工率大幅上升；但鋅合金和氧化鋅開工率仍維持低位，整體旺季需求不及預期國內(nèi)現(xiàn)貨偏緊，但宏觀利空下，鋅高位震蕩或有回落。

期貨公司評論

弘業(yè)期貨：鋅高位繼續(xù)震蕩

隔夜倫鋅繼續(xù)弱勢回落收小陰線滬鋅晚間小幅高開后弱勢回落收小陰線歐洲天然氣價格大幅回落，短期能源危機憂慮邏輯暫弱化，倫鋅庫存低位小幅攀升，后期關(guān)注冬季歐洲能源需求 9月國內(nèi)外加工費低位小幅回升，礦端緊張稍有緩解，預計9月產(chǎn)量大幅增加上周鍍鋅開工率大幅上升；但鋅合金和氧化鋅開工率仍維持低位 國內(nèi)鋅供應逐漸增加，需求逐漸改善，國內(nèi)庫存繼續(xù)下降，鋅高位繼續(xù)震蕩。

期貨公司評論

弘業(yè)期貨：滬鋅高位震蕩

隔夜倫鋅橫向窄幅震蕩收十字星滬鋅晚間小幅低開后反彈收陽線歐洲天然氣價格大幅回落，短期能源危機憂慮暫告一段落，倫鋅庫存低位小幅攀升 9月國內(nèi)外加工費低位小幅回升，礦端緊張稍有緩解，預計9月產(chǎn)量大幅增加上周鍍鋅開工率大幅上升；但鋅合金和氧化鋅開工率仍維持低位國內(nèi)鋅供應逐漸增加，需求逐漸改善，鋅繼續(xù)震蕩后期關(guān)注下游需求的變化

期貨公司評論

弘業(yè)期貨：鋅繼續(xù)震蕩

隔夜倫鋅低開后跌破前期低點后拉回，收長十字陰線滬鋅晚間小幅低開后反彈收中陽線歐洲天然氣價格仍處于高位，鋅冶煉成支撐下，海外供應仍偏緊，倫鋅庫存低位徘徊 9月國內(nèi)外加工費低位小幅回升，礦端緊張稍有緩解，預計9月產(chǎn)量大幅增加上周鍍鋅開工率大幅上升；但鋅合金和氧化鋅開工率仍維持低位 國內(nèi)鋅供應逐漸增加，需求逐漸改善，鋅繼續(xù)震蕩后期關(guān)注下游需求的變化

期貨公司評論

弘業(yè)期貨：鋅高位震蕩，上方空間不宜樂觀

隔夜倫鋅小幅低開后繼續(xù)偏強收小陽線滬鋅震蕩收十字線歐洲天然氣價格仍處于高位，鋅冶煉成支撐下，海外供應仍偏緊，倫鋅庫存低位徘徊 9月國內(nèi)外加工費低位小幅回升，礦端緊張稍有緩解，預計9月產(chǎn)量大幅增加上周鍍鋅開工率受限電影響小幅回落；房地產(chǎn)拖累下鋅合金開工率也在下滑 國內(nèi)鋅供應逐漸增加，需求未有改善，鋅高位震蕩，上方空間不宜樂觀后期關(guān)注下游需求的變化 。

期貨公司評論

弘業(yè)期貨：鋅價上方空間不宜樂觀

隔夜倫鋅重心小幅上移收小陽線歐洲天然氣價格仍處于高位，鋅冶煉成支撐下，海外供應仍偏緊，倫鋅庫存低位徘徊 9月國內(nèi)外加工費低位小幅回升，礦端緊張稍有緩解，預計9月產(chǎn)量大幅增加上周鍍鋅開工率受限電影響小幅回落；房地產(chǎn)拖累下鋅合金開工率也在下滑 國內(nèi)鋅供應逐漸增加，需求未有改善，鋅價上方空間不宜樂觀，后期關(guān)注下游需求的變化

期貨公司評論

Mysteel周報：鋅合金均價漲670元/噸 本周合金消費持續(xù)走弱（8.8-8.12）

下游衛(wèi)浴、拉鏈、等小五金壓鑄消費持續(xù)偏淡，本周也有不少壓鑄廠停工休息，預計8月份鋅合金消費將創(chuàng)新低 綜合來看，鋅價本周鋅價震蕩偏強為主，由于海外能源危機再起，鋅價走高，但是加息大環(huán)境以及當前下游訂單的羸弱，加上鋅錠社會庫存開始壘庫，預計此次價格走高持續(xù)性不強，中長期鋅價下跌趨勢不改，合金廠下游訂單依舊處于淡季,8月份淡季還將持續(xù)。

周報

Mysteel解讀：6月鋅錠凈出口背后原因剖析

2022年6月鋅錠及鋅合金進口量環(huán)比減少25.2%，其中0#鋅錠6月進口量837.227噸，環(huán)比增加36.19%，增加有限；粗鋅錠及鋅合金都環(huán)比下降主要受國內(nèi)疫情影響，下游及終端消費偏弱，國內(nèi)鋅錠需求較低，加上6月鋅錠進口利潤負增長，最高虧損4757.07元/噸，進而鋅進口量降低 2022年6月鋅錠及鋅合金進口量同比減少86.84%，1-6月鋅錠及鋅合金同比減少73.56%，其中0#鋅錠6月同比減少97.73%，1-6月0#鋅錠同比減少91.31%。

主編視角

Mysteel鉛鋅晨會紀要20220713

百靈新紫品牌成交在8+250-8+280有成交，成交價在24035-24065元/噸馳宏品牌0#號市場仍未報價天津市場升貼水略下調(diào)，主要受下游消費不佳，接貨意愿低，加上鋅價震蕩偏強，升貼水略下調(diào) 鋅合金：廣東市場價格上漲，合金廠出貨減弱月產(chǎn)1.5千噸廠家出貨20噸不到，表示價格上漲，下游接貨情緒謹慎，有采購少量原料月產(chǎn)1千噸廠家出貨16噸，表示下午期鋅走弱，出貨基本在上午，訂單依舊保持偏弱狀態(tài)。

行情簡評