廣州期貨：鍍鋅周度開工上行，氧化鋅、鋅合金開工疲軟

鋅：維持區(qū)間震蕩 美聯(lián)儲降息預期修復，美元指數(shù)趨弱運行，有色交投情緒小有回暖 基本面上看，海內外礦加工TC報價下行，國內礦端供應走緊，海外進口礦補充量下行，國內精煉鋅開產(chǎn)或受部分企業(yè)檢修影響小有調減，后續(xù)原料緊張情緒或進一步影響中游冶煉，LME現(xiàn)貨升水保持高位但倫鋅庫存出現(xiàn)累增，前期國內出口利潤窗口打開刺激部分精煉鋅出口，整體市場擠倉情緒下行，從下游需求上看，鍍鋅周度開工上行，氧化鋅、鋅合金開工疲軟，消費剛性支撐但超預期表現(xiàn)難以期待。

期貨公司評論

中金嶺南韶關冶煉廠鋅合金及片狀鋅粉項目開工活動成功舉行

11月18日，據(jù)“湞江發(fā)布”消息，中金嶺南韶關冶煉廠鋅合金及片狀鋅粉項目開工儀式當日于中金嶺南（韶關）功能材料產(chǎn)業(yè)園順利舉行韶關市政府黨組成員、副市長肖智勇出席儀式并宣布項目正式開工；湞江區(qū)委副書記、區(qū)長周昭堅出席并致辭；中金嶺南黨委書記、董事長喻鴻，黨委副書記、董事、總裁潘文皓，黨委副書記、工會主席郭磊等出席活動活動由潘文皓主持 據(jù)了解，該項目總投資2.87億元，設計規(guī)模為年產(chǎn)30000噸鋅合金和1000噸片狀鋅粉，分兩期建設，其中一期設計規(guī)模為年產(chǎn)12000噸鋅合金和400噸片狀鋅粉，二期設計規(guī)模為年產(chǎn)18000噸鋅合金和600噸片狀鋅粉。

國內資訊

廣州期貨：鋅合金、氧化鋅開工平平

鋅：弱勢整理 美聯(lián)儲9月大概率降息，市場持續(xù)博弈降息區(qū)間25-50基點，美聯(lián)儲官員內部對降息態(tài)度發(fā)言不一，國內7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，市場信心強，交投情緒向好 國產(chǎn)、進口礦TC穩(wěn)步上漲，冶煉廠原料備庫走增，精煉鋅冶煉利潤修復，疊加生產(chǎn)硫酸等副產(chǎn)品利潤補充，國內煉鋅廠家生產(chǎn)積極， 供應趨于走增，下游需求上看仍處于傳統(tǒng)淡季，鋅合金、氧化鋅開工平平，鍍鋅周度開工率上行，海外LME庫存持續(xù)去化，海外市場擠倉風險仍存，國內社會庫存持續(xù)累增。

期貨公司評論

愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項目開工奠基

據(jù)媒體報道，8月8日，愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項目開工奠基儀式舉行 據(jù)悉，愛柯迪富樂精密科技（江蘇）股份有限公司于2005年在太倉成立一期項目位于城廂鎮(zhèn)西新路福地歐美工業(yè)園，租賃廠房1.5萬平方米 愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項目是其二期項目，總投資3.5億元，占地30畝，規(guī)劃建設面積2.9萬平方米，將繼續(xù)聚焦鋅合金精密成型領域，產(chǎn)品應用領域將在汽車、家電等主導行業(yè)基礎上，大力拓展設備及自動化、電子及電子通訊、消費電子等行業(yè)。

國內資訊

年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項目環(huán)評受理公示

8月4日，江門市天生金屬有限公司年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項目環(huán)境影響報告表受理公示 。

企業(yè)動態(tài)

廣州期貨：鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開工走弱

鋅：基本面弱勢壓制，價格上行空間有限 海外宏觀受美聯(lián)儲7月降息內部分歧及美國關稅施壓影響，市場對全球經(jīng)濟貿易格局充滿擔憂，國內6月CPI數(shù)據(jù)公布提振市場信心，“行業(yè)反內卷”刺激市場交投情緒向好 TC加工費上行反映出礦端供應趨松，國內冶煉廠產(chǎn)出環(huán)比走增，現(xiàn)貨貿易市場到貨量增加，鋅錠社會庫存呈累庫趨勢，現(xiàn)貨市場減升水出貨，下游需求在淡季，鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開工走弱。

期貨公司評論

廣州期貨：淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱

鋅：反彈空間有限，維持區(qū)間弱勢運行 美國非農數(shù)據(jù)超市場預期，美聯(lián)儲降息預期小幅修正，美元指數(shù)止跌，有色小幅承壓鋅礦加工費運行穩(wěn)定，進口礦流入國內市場，冶煉端檢修與復產(chǎn)并存，整體上看仍有增量但量級極小，下游需求上看，淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱，剛需采購為主，鋅市社會庫存保持同期低位小幅累增，基本面維持供需兩弱狀態(tài)，鋅價上下空間有限，預計滬鋅價格運行區(qū)間21800-22800元/噸。

期貨公司評論

[成品油]：（截至9點30分）山東地煉企業(yè)成品油價格統(tǒng)計表（20251214）

價格匯總

[隆眾聚焦]：需求與供應共振 氯乙烯重回五年價格低點

背景：2025年12月亞洲氯乙烯東北亞到港價低至410-420美元/噸區(qū)間，價格跌至2020年5月12日以來的最低點，2025年11月以來區(qū)域內需求偏弱，疊加中國大陸供應量增加，氯乙烯價格加速下跌 氯乙烯消費領域單一 全球過度依賴PVC市場 全球PVC產(chǎn)能達6427萬噸規(guī)模，而氯乙烯單體供應規(guī)模超6600萬噸，97%的氯乙烯產(chǎn)能配屬或供應給PVC生產(chǎn)裝置，2.7%以上氯乙烯供應糊樹脂產(chǎn)品，剩余少量供應氯乙烯其他產(chǎn)品偏片氯乙烯、PVDC、PVDF等產(chǎn)品，而接近96%氯乙烯與下游PVC或糊樹脂裝置直供，不存在外銷商品量流通，且氯乙烯因費用高昂汽運距離有限，海運則存在港口罐區(qū)的限制，主要流通區(qū)域屈指可數(shù)，在中國大陸地區(qū)主要進口集中在沿海大港或企業(yè)港口碼頭罐區(qū)。

熱點聚焦

[成品油]：（截至9點30分）山東地煉企業(yè)成品油價格統(tǒng)計表（20251213）

價格匯總

Mysteel周報：錫價周內突破年內高點 錫錠現(xiàn)貨交投幾無（12.5-12.12）

【市場情況】 本周錫價繼續(xù)突破年內高點，整周基本在31-34萬元/噸區(qū)間震蕩，持倉手數(shù)也達歷史新高，日內持倉手數(shù)最高達12.2萬手，資金參與力度較大市場內下游本周補貨力度基本停滯，整體需求大幅減少，高價抑制下游需求，周內庫存大幅增加，系本周在途錫錠逐步到庫，負反饋加重，下游消費不暢，加上近期有不少在途錫錠逐步到貨，預計后續(xù)錫錠社會庫存或將持續(xù)增加本周錫錠現(xiàn)貨國產(chǎn)品牌依舊維持升水出貨，部分貿易商高價接冶煉廠庫存，冶煉廠貼水出貨，部分貿易商所持品牌維持小升水出貨，周內冶煉廠整體出貨隨行就市。

周報

[隆眾聚焦]：PVC連創(chuàng)新低，市場錨點繼續(xù)下移

本周國內PVC現(xiàn)貨市場價格繼續(xù)下跌，周內PVC期貨繼續(xù)移倉，盤面呈現(xiàn)無抵抗式下跌；現(xiàn)貨端本周國內PVC價格重心環(huán)比上周跌幅達160元/噸，其跌幅略小于期貨。

熱點聚焦

本周海外鐵合金熱點（12.8-12.12）

熱點： 據(jù)巴西海關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2025年11月巴西錳礦出口總量21.08萬噸，環(huán)比增加132.08%，同比增加72.28%。

海外鐵合金動態(tài)

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤漲跌互現(xiàn)，港口煉焦煤市場成交冷清

【進口煤炭】12日進口煉焦煤遠期市場漲跌互現(xiàn)澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR224.0美金/噸，日環(huán)比上漲1美金/噸澳大利亞遠期煉焦煤市場GYC（貢耶拉）準一線煉焦煤資源成交價FOB209.90美金/噸，成交噸數(shù)7.5萬噸俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，部分主流煤種報盤價格持穩(wěn)，市場整體下行趨勢顯現(xiàn)，市場參與者多等待觀望為主 進口港口方面，12日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨偏弱運行焦炭第二輪全面落地，焦企利潤再度收窄，對原料煤詢盤壓價行為較為明顯，今日成交較為冷清，其中一線加煤成交小幅下滑40元/噸，其余俄煤成交稍顯悲觀，另因盤面仍有下滑，買方主動下調報價，等待市場轉機。

盤點

Mysteel盤點：主流大礦噴吹煤價格平穩(wěn)

【噴吹煤】12日長治市場噴吹煤價格偏弱運行，主流大礦噴吹煤價格平穩(wěn)，近期原煤價格持續(xù)下跌，中間用戶以觀望為主，市場交投氛圍清淡，下游方面，受焦炭價格及市場情緒影響，下游采購偏謹慎，短期煤價偏弱運行。

盤點

Mysteel盤點：國內市場煉焦煤價格維持偏弱，焦炭第二輪提降落地

【煉焦煤】12日國內市場煉焦煤價格偏弱運行供應方面，本周國內煤礦產(chǎn)量小幅收縮，整體供應仍處于相對低位，但受進口煤炭通關量維持高位影響，焦煤總供應邊際遞增近期市場雖有少量補庫行為，但下游采購整體仍顯謹慎，煤礦庫存持續(xù)累積，對價格形成壓制需求方面，高爐鐵水產(chǎn)量下滑趨勢不改，本周日均鐵水產(chǎn)量229.2萬噸，環(huán)比上周減少3.10萬噸，原料剛需支撐減弱且焦炭第二輪提降落地，市場看空情緒仍存整體來看，預計短期內煉焦煤價格繼續(xù)探底，后續(xù)需關注下游補庫與投機需求的釋放情況。

盤點

Mysteel數(shù)據(jù)：12月12日全國重點油廠豆油成交量統(tǒng)計

產(chǎn)銷

Mysteel：山西調價礦點周度漲跌一覽(12月8日-12月12日)

日評

Mysteel盤點：蘭炭市場暫穩(wěn)運行 降雪天氣影響生產(chǎn)企業(yè)出貨

【蘭炭】12日蘭炭市場暫穩(wěn)運行，考慮到產(chǎn)地有降雪天氣，為避免過度累庫，部分蘭炭企業(yè)降價出貨為主電石市場暫穩(wěn)運行，烏海地區(qū)貿易主流出廠價格報2550元/噸，生產(chǎn)企業(yè)出貨通暢，市場整體貨源供應處于偏緊狀態(tài)，下游市場逐步進入庫存補充周期，待卸車數(shù)量也從低位水平出現(xiàn)窄幅回升硅鐵市場穩(wěn)中偏弱運行，硅鐵市場河鋼定價指引，硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5100-5200元/噸，75硅鐵價格報5600-5700元/噸，供給端電費略有上漲，企業(yè)虧損幅度有所升高，終端需求量逐步下降，市場對未來需求預期整體偏低。

日評

Mysteel日報：滬錫突破年內高點 市場交投表現(xiàn)低迷

一、今日價格 12月12日Mysteel1#錫錠報價328500-331000元/噸，均價329750元/噸，較上一交易日漲10000元/噸。

日報