Mysteel調(diào)研：2025年鋅下游企業(yè)國(guó)慶排產(chǎn)計(jì)劃與市場(chǎng)現(xiàn)狀

據(jù)透露，當(dāng)前鋅合金市場(chǎng)“內(nèi)卷”嚴(yán)重，放假時(shí)間較長(zhǎng)便于降低成本，以及緩解庫(kù)存壓力 鋅合金企業(yè)市場(chǎng)訂單較為平穩(wěn)，分市場(chǎng)來(lái)看，家用五金市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定；建筑領(lǐng)域受房地產(chǎn)影響需求弱勢(shì)；家電、摩托車(chē)等受?chē)?guó)內(nèi)補(bǔ)貼政策及出口拉動(dòng)，表現(xiàn)超預(yù)期；在智能家居、醫(yī)療設(shè)備等領(lǐng)域的訂單占比有所提升。

主編視角

廣州期貨：鋅礦進(jìn)口虧損放大

鋅：持續(xù)觀(guān)望 國(guó)家針對(duì)有色的行業(yè)反內(nèi)卷政策刺激，有色交投情緒偏暖 鋅精礦加工費(fèi)保持穩(wěn)定，鋅礦進(jìn)口虧損放大，后續(xù)礦端海外進(jìn)口補(bǔ)充有限，冶煉廠(chǎng)家原料冬季備庫(kù)需求走增，中游冶煉有副產(chǎn)品利潤(rùn)做增量整體生產(chǎn)仍保持積極性，新產(chǎn)+檢修復(fù)產(chǎn)逐步落地，進(jìn)入旺季下游鍍鋅開(kāi)工上行，氧化鋅+鋅合金開(kāi)工表現(xiàn)平平，現(xiàn)貨貿(mào)易市場(chǎng)成交平淡，國(guó)內(nèi)社庫(kù)出現(xiàn)去庫(kù)信號(hào)，海外倫鋅庫(kù)存持續(xù)去化已至同期低位，LME升貼水保持上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，表示海外現(xiàn)貨供應(yīng)緊張。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：進(jìn)入旺季下游鍍鋅開(kāi)工上行

鋅：持續(xù)觀(guān)望 市場(chǎng)仍在博弈美國(guó)年內(nèi)降息節(jié)奏及幅度，銅礦突發(fā)海外黑天鵝事件帶動(dòng)有色整體情緒走強(qiáng) 鋅精礦加工費(fèi)保持穩(wěn)定，鋅礦進(jìn)口虧損放大，后續(xù)礦端海外進(jìn)口補(bǔ)充有限，冶煉廠(chǎng)家原料冬季備庫(kù)需求走增，中游冶煉有副產(chǎn)品利潤(rùn)做增量整體生產(chǎn)仍保持積極性，新產(chǎn)+檢修復(fù)產(chǎn)逐步落地，進(jìn)入旺季下游鍍鋅開(kāi)工上行，氧化鋅+鋅合金開(kāi)工表現(xiàn)平平，現(xiàn)貨貿(mào)易市場(chǎng)成交平淡，國(guó)內(nèi)社庫(kù)出現(xiàn)去庫(kù)信號(hào)，海外倫鋅庫(kù)存持續(xù)去化已至同期低位，LME升貼水保持上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，表示海外現(xiàn)貨供應(yīng)緊張。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋅精礦加工費(fèi)保持穩(wěn)定

鋅：上下有限，觀(guān)望為主 美國(guó)9月PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)降息幅度及節(jié)奏樂(lè)觀(guān)預(yù)期降低，宏觀(guān)情緒支撐走軟 鋅精礦加工費(fèi)保持穩(wěn)定，鋅礦進(jìn)口虧損放大，后續(xù)礦端海外進(jìn)口補(bǔ)充有限，冶煉廠(chǎng)家原料冬季備庫(kù)需求走增，中游冶煉有副產(chǎn)品利潤(rùn)做增量整體生產(chǎn)仍保持積極性，新產(chǎn)+檢修復(fù)產(chǎn)逐步落地，進(jìn)入旺季下游鍍鋅開(kāi)工上行，氧化鋅+鋅合金開(kāi)工表現(xiàn)平平，現(xiàn)貨貿(mào)易市場(chǎng)成交平淡，國(guó)內(nèi)社庫(kù)出現(xiàn)去庫(kù)信號(hào)，海外倫鋅庫(kù)存持續(xù)去化已至同期低位，LME升貼水保持上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，表示海外現(xiàn)貨供應(yīng)緊張。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：國(guó)內(nèi)鋅市供需兩疲

鋅：上下有限，觀(guān)望為主 美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25BP，但美聯(lián)儲(chǔ)主席發(fā)言偏鷹，宏觀(guān)情緒承壓，有色反彈無(wú)力 鋅精礦加工費(fèi)走勢(shì)平平，鋅礦進(jìn)口虧損放大，后續(xù)礦端海外進(jìn)口補(bǔ)充有限，冶煉廠(chǎng)家原料冬季備庫(kù)需求走增，中游冶煉有副產(chǎn)品利潤(rùn)做增量整體生產(chǎn)仍保持積極性，新產(chǎn)+檢修復(fù)產(chǎn)逐步落地，進(jìn)入旺季下游鍍鋅開(kāi)工上行，氧化鋅+鋅合金開(kāi)工表現(xiàn)平平，現(xiàn)貨貿(mào)易市場(chǎng)成交平淡，國(guó)內(nèi)社庫(kù)出現(xiàn)去庫(kù)信號(hào)，海外倫鋅庫(kù)存持續(xù)去化已至同期低位，LME升貼水保持上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，表示海外現(xiàn)貨供應(yīng)緊張。

期貨公司評(píng)論

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （3月31日-4月3日）

鋅：本周鋅價(jià)下跌本周美國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，而且美國(guó)關(guān)稅政策靴子的落地對(duì)全球貿(mào)易環(huán)境造成沖擊，銅價(jià)大幅回調(diào)也影響了有色盤(pán)面，再加上鋅基本面偏弱，因此鋅價(jià)偏空由于下半周鋅價(jià)繼續(xù)下跌探底，導(dǎo)致本周現(xiàn)貨升貼水和市場(chǎng)成交氛圍出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)，再加上報(bào)價(jià)合約的換月，上海、天津升水達(dá)到三位數(shù)成交的改善使得社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)減少，減幅較為可觀(guān)，鋅合金等下游企業(yè)也反應(yīng)本周其訂單狀況有所上升。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （3月31日-4月3日）

本周鋅價(jià)下跌本周美國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，而且美國(guó)關(guān)稅政策靴子的落地對(duì)全球貿(mào)易環(huán)境造成沖擊，銅價(jià)大幅回調(diào)也影響了有色盤(pán)面，再加上鋅基本面偏弱，因此鋅價(jià)偏空由于下半周鋅價(jià)繼續(xù)下跌探底，導(dǎo)致本周現(xiàn)貨升貼水和市場(chǎng)成交氛圍出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)，再加上報(bào)價(jià)合約的換月，上海、天津升水達(dá)到三位數(shù)成交的改善使得社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)減少，減幅較為可觀(guān)，鋅合金等下游企業(yè)也反應(yīng)本周其訂單狀況有所上升 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)，中國(guó)3月份官方制造業(yè)PMI為50.5%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel調(diào)研：銅管價(jià)格企穩(wěn)反彈 退稅取消對(duì)企業(yè)有何影響？

前期“特朗普交易”下美元指數(shù)呈較強(qiáng)走勢(shì)，但近期已接近壓力位置，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)特朗普政策的樂(lè)觀(guān)預(yù)期有所減弱，這導(dǎo)致美元指數(shù)出現(xiàn)下滑而美元指數(shù)的下滑，則為銅價(jià)提供了有力的支撐，銅價(jià)受提振上揚(yáng)，銅管價(jià)格再次企穩(wěn) 11月銅管價(jià)格經(jīng)歷了一次快速跳水的過(guò)程，以浙江地區(qū)TP2紫銅盤(pán)管價(jià)格為例，自6日的81300元/噸，在8天左右快速下跌至77100元/噸，價(jià)差4200元/噸，跌幅超5%，在此期間，銅管市場(chǎng)交易信心下降，下游擔(dān)憂(yōu)虧損，減量采購(gòu)，推遲點(diǎn)價(jià)，價(jià)格下跌影響了旺季的氛圍，打擊了部分企業(yè)對(duì)四季度價(jià)格的信心。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：鋅價(jià)震蕩運(yùn)行，市場(chǎng)成交表現(xiàn)平平

0#麒麟、馳宏鋅鍺、蒙自對(duì)滬鋅2412合約升水90元/噸，蘭鋅對(duì)滬鋅2412合約升水80元/噸今日佛山地區(qū)2412合約價(jià)格小幅回調(diào)貿(mào)易商挺價(jià)情緒較弱，接貨情況較差，市場(chǎng)活躍度一般成交方面麒麟品牌少量成交在升水90元/噸附近，蘭鋅品牌成交在升水80元/噸附近佛山地區(qū)今日鋅價(jià)小幅回調(diào)上漲，貿(mào)易商出貨情緒較弱，且成交量較少下游方面鋅合金廠(chǎng)補(bǔ)貨情況較差，以剛需采買(mǎi)為主 今日上海市場(chǎng)升貼水漲跌為-20元/噸，天津市場(chǎng)升貼水漲跌為+0元/噸，佛山市場(chǎng)升貼水漲跌為+75元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鋅價(jià)高位震蕩，市場(chǎng)成交一般

0#麒麟、馳宏鋅鍺、蒙自對(duì)滬鋅2411合約升水25元/噸，蘭鋅對(duì)滬鋅2411合約升水15元/噸今日佛山地區(qū)2411合約價(jià)格小幅下跌貿(mào)易商挺價(jià)情緒較弱，接貨情況較差，市場(chǎng)活躍度一般成交方面麒麟品牌少量成交在升水25元/噸附近，蘭鋅品牌成交在升水15元/噸附近佛山地區(qū)今日鋅價(jià)小幅回調(diào)，貿(mào)易商出貨情緒較弱，且成交量較少下游方面鋅合金廠(chǎng)補(bǔ)貨情況較差，以剛需采買(mǎi)為主 今日上海市場(chǎng)升貼水漲跌為-5元/噸，天津市場(chǎng)升貼水漲跌為+0元/噸，佛山市場(chǎng)升貼水漲跌為-5元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（9月29日-10月12日）

鋅：國(guó)慶節(jié)后鋅價(jià)高位震蕩，由于鋅價(jià)維持高位，下游采購(gòu)情緒不佳，鋅合金、鍍鋅廠(chǎng)等基本剛需采買(mǎi)，市場(chǎng)成交表現(xiàn)平平，因此社會(huì)庫(kù)存明顯增長(zhǎng)然而國(guó)內(nèi)到貨依舊不多，因此持貨商挺價(jià)情緒濃厚，升貼水下降不多 三、能源行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 10月12日，能源價(jià)格指數(shù)1367.09，環(huán)比節(jié)前上升24.73，漲幅1.84%；年同比下降94.78，降幅6.48%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：鋅價(jià)下跌，市場(chǎng)成交一般

今日佛山地區(qū)2411合約價(jià)格整體保持震蕩貿(mào)易商挺價(jià)情緒較弱，接貨情況較差，市場(chǎng)活躍度一般成交方面麒麟品牌少量成交在升水35元/噸附近，蘭鋅品牌成交在升水25元/噸附近佛山地區(qū)今日鋅價(jià)持續(xù)震蕩，貿(mào)易商出貨情緒較弱，且成交量較少下游方面鋅合金廠(chǎng)補(bǔ)貨情況較差，以剛需采買(mǎi)為主 今日上海市場(chǎng)升貼水漲跌為+25元/噸，天津市場(chǎng)升貼水漲跌為+0元/噸，佛山市場(chǎng)升貼水漲跌為-5元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鋅價(jià)高位震蕩運(yùn)行，市場(chǎng)成交表現(xiàn)平平

0#麒麟、馳宏鋅鍺、蒙自對(duì)滬鋅2411合約升水30元/噸，蘭鋅對(duì)滬鋅2411合約升水20元/噸今日佛山地區(qū)2411合約價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲貿(mào)易商挺價(jià)情緒較弱，接貨情況較差，市場(chǎng)活躍度一般成交方面麒麟品牌少量成交在升水30元/噸附近，蘭鋅品牌成交在升水20元/噸附近佛山地區(qū)今日鋅價(jià)大幅上漲，貿(mào)易商出貨情緒較弱，且成交量較少下游方面鋅合金廠(chǎng)補(bǔ)貨情況較差，以剛需采買(mǎi)為主 今日上海市場(chǎng)升貼水漲跌為+5元/噸，天津市場(chǎng)升貼水漲跌為-10元/噸，佛山市場(chǎng)升貼水漲跌為-5元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鋅價(jià)回調(diào)，市場(chǎng)成交稍有好轉(zhuǎn)

今日佛山地區(qū)2411合約價(jià)格整體保持震蕩貿(mào)易商挺價(jià)情緒較弱，接貨情況較差，市場(chǎng)活躍度一般成交方面麒麟品牌少量成交在升水40元/噸附近，蘭鋅品牌成交在升水30元/噸附近佛山地區(qū)今日鋅價(jià)持續(xù)震蕩，貿(mào)易商出貨情緒較弱，且成交量較少下游方面鋅合金廠(chǎng)補(bǔ)貨情況較差，以剛需采買(mǎi)為主 今日上海市場(chǎng)升貼水漲跌為+35元/噸，天津市場(chǎng)升貼水漲跌為+0元/噸，佛山市場(chǎng)升貼水漲跌為-15元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

國(guó)慶節(jié)前后（9月28日-10月11日）有色金屬價(jià)格漲跌不一

海外宏觀(guān)情緒反復(fù)，國(guó)內(nèi)宏觀(guān)及基本面存支撐，預(yù)計(jì)鋁價(jià)隨板塊偏強(qiáng)運(yùn)行為主國(guó)慶節(jié)后鉛價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行，總體來(lái)看，下游電池廠(chǎng)接貨仍按需拿貨為主，節(jié)中部分原生煉企發(fā)貨交倉(cāng)清庫(kù)存，鉛錠庫(kù)存大增南方市場(chǎng)下游逢低剛需采購(gòu)，北方市場(chǎng)下游接貨積極性不佳國(guó)慶節(jié)后鋅價(jià)高位震蕩，由于鋅價(jià)維持高位，下游采購(gòu)情緒不佳，鋅合金、鍍鋅廠(chǎng)等基本剛需采買(mǎi)，市場(chǎng)成交表現(xiàn)平平，因此社會(huì)庫(kù)存明顯增長(zhǎng)然而國(guó)內(nèi)到貨依舊不多，因此持貨商挺價(jià)情緒濃厚，升貼水下降不多。

有色指數(shù)評(píng)述

Myssteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào)（9月29日-10月12日）

國(guó)慶節(jié)后鋅價(jià)高位震蕩，由于鋅價(jià)維持高位，下游采購(gòu)情緒不佳，鋅合金、鍍鋅廠(chǎng)等基本剛需采買(mǎi)，市場(chǎng)成交表現(xiàn)平平，因此社會(huì)庫(kù)存明顯增長(zhǎng)然而國(guó)內(nèi)到貨依舊不多，因此持貨商挺價(jià)情緒濃厚，升貼水下降不多 國(guó)務(wù)院新聞辦公室10月12日上午舉行新聞發(fā)布會(huì)，財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安表示，擬一次性增加較大規(guī)模債務(wù)限額，置換地方政府存量隱性債務(wù)，加大力度支持地方化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，10月5日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加3.3萬(wàn)人至25.8萬(wàn)人，為2023年8月以來(lái)最高，高于預(yù)期值23萬(wàn)人。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：鋅價(jià)高位運(yùn)行，市場(chǎng)成交一般

今日佛山地區(qū)2411合約價(jià)格整體保持震蕩貿(mào)易商挺價(jià)情緒較弱，接貨情況較差，市場(chǎng)活躍度一般成交方面麒麟品牌少量成交在升水65元/噸附近，蘭鋅品牌成交在升水55元/噸附近佛山地區(qū)今日鋅價(jià)持續(xù)震蕩，貿(mào)易商出貨情緒較弱，且成交量較少下游方面鋅合金廠(chǎng)補(bǔ)貨情況較差，以剛需采買(mǎi)為主 今日上海市場(chǎng)升貼水漲跌為+5元/噸，天津市場(chǎng)升貼水漲跌為+50元/噸，佛山市場(chǎng)升貼水漲跌為+0元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鋅價(jià)持續(xù)走高，市場(chǎng)成交較差

0#麒麟、馳宏鋅鍺、蒙自對(duì)滬鋅2411合約升水65元/噸，蘭鋅對(duì)滬鋅2411合約升水55元/噸今日佛山地區(qū)2411合約價(jià)格整體強(qiáng)勢(shì)上漲貿(mào)易商挺價(jià)情緒較弱，接貨情況較差，市場(chǎng)活躍度一般成交方面麒麟品牌少量成交在升水65元/噸附近，蘭鋅品牌成交在升水55元/噸附近佛山地區(qū)今日鋅價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲，貿(mào)易商出貨情緒較弱，且成交量較少下游方面鋅合金廠(chǎng)補(bǔ)貨情況較差，以剛需采買(mǎi)為主 今日上海市場(chǎng)升貼水漲跌為-10元/噸，天津市場(chǎng)升貼水漲跌為-30元/噸，佛山市場(chǎng)升貼水漲跌為-25元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鋅價(jià)高位震蕩運(yùn)行，市場(chǎng)成交表現(xiàn)平平

今日佛山地區(qū)2411合約價(jià)格整體震蕩上漲貿(mào)易商挺價(jià)情緒較弱，接貨情況較差，市場(chǎng)活躍度一般成交方面麒麟品牌少量成交在升水90元/噸附近，蘭鋅品牌成交在升水80元/噸附近佛山地區(qū)今日鋅價(jià)先下跌后強(qiáng)勢(shì)上漲，貿(mào)易商出貨情緒較弱，且成交量較少下游方面鋅合金廠(chǎng)補(bǔ)貨情況較差，以剛需采買(mǎi)為主 今日上海市場(chǎng)升貼水漲跌為-30元/噸，天津市場(chǎng)升貼水漲跌為+10元/噸，佛山市場(chǎng)升貼水漲跌為-30元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鋅價(jià)高位運(yùn)行，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交清淡

0#麒麟、馳宏鋅鍺、蒙自對(duì)滬鋅2411合約升水120元/噸，蘭鋅對(duì)滬鋅2411合約升水110元/噸今日佛山地區(qū)2411合約價(jià)格整體強(qiáng)勢(shì)上漲貿(mào)易商挺價(jià)情緒較弱，接貨情況較差，市場(chǎng)活躍度一般成交方面麒麟品牌少量成交在升水120元/噸附近，蘭鋅品牌成交在升水110元/噸附近佛山地區(qū)今日鋅價(jià)大幅上漲，貿(mào)易商出貨情緒較弱，且成交量較少下游方面鋅合金廠(chǎng)補(bǔ)貨情況較差，以剛需采買(mǎi)為主 今日上海市場(chǎng)升貼水漲跌為-30元/噸，天津市場(chǎng)升貼水漲跌為-40元/噸，佛山市場(chǎng)升貼水漲跌為-50元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)