廣州期貨：鍍鋅周度開工上行，氧化鋅、鋅合金開工疲軟

鋅：維持區(qū)間震蕩 美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期修復(fù)，美元指數(shù)趨弱運(yùn)行，有色交投情緒小有回暖 基本面上看，海內(nèi)外礦加工TC報(bào)價(jià)下行，國內(nèi)礦端供應(yīng)走緊，海外進(jìn)口礦補(bǔ)充量下行，國內(nèi)精煉鋅開產(chǎn)或受部分企業(yè)檢修影響小有調(diào)減，后續(xù)原料緊張情緒或進(jìn)一步影響中游冶煉，LME現(xiàn)貨升水保持高位但倫鋅庫存出現(xiàn)累增，前期國內(nèi)出口利潤窗口打開刺激部分精煉鋅出口，整體市場擠倉情緒下行，從下游需求上看，鍍鋅周度開工上行，氧化鋅、鋅合金開工疲軟，消費(fèi)剛性支撐但超預(yù)期表現(xiàn)難以期待。

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中金嶺南韶關(guān)冶煉廠鋅合金及片狀鋅粉項(xiàng)目開工活動(dòng)成功舉行

11月18日，據(jù)“湞江發(fā)布”消息，中金嶺南韶關(guān)冶煉廠鋅合金及片狀鋅粉項(xiàng)目開工儀式當(dāng)日于中金嶺南（韶關(guān)）功能材料產(chǎn)業(yè)園順利舉行韶關(guān)市政府黨組成員、副市長肖智勇出席儀式并宣布項(xiàng)目正式開工；湞江區(qū)委副書記、區(qū)長周昭堅(jiān)出席并致辭；中金嶺南黨委書記、董事長喻鴻，黨委副書記、董事、總裁潘文皓，黨委副書記、工會(huì)主席郭磊等出席活動(dòng)活動(dòng)由潘文皓主持 據(jù)了解，該項(xiàng)目總投資2.87億元，設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)30000噸鋅合金和1000噸片狀鋅粉，分兩期建設(shè)，其中一期設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)12000噸鋅合金和400噸片狀鋅粉，二期設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)18000噸鋅合金和600噸片狀鋅粉。

國內(nèi)資訊

廣州期貨：鋅合金、氧化鋅開工平平

鋅：弱勢整理 美聯(lián)儲(chǔ)9月大概率降息，市場持續(xù)博弈降息區(qū)間25-50基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)官員內(nèi)部對降息態(tài)度發(fā)言不一，國內(nèi)7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，市場信心強(qiáng)，交投情緒向好 國產(chǎn)、進(jìn)口礦TC穩(wěn)步上漲，冶煉廠原料備庫走增，精煉鋅冶煉利潤修復(fù)，疊加生產(chǎn)硫酸等副產(chǎn)品利潤補(bǔ)充，國內(nèi)煉鋅廠家生產(chǎn)積極， 供應(yīng)趨于走增，下游需求上看仍處于傳統(tǒng)淡季，鋅合金、氧化鋅開工平平，鍍鋅周度開工率上行，海外LME庫存持續(xù)去化，海外市場擠倉風(fēng)險(xiǎn)仍存，國內(nèi)社會(huì)庫存持續(xù)累增。

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愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項(xiàng)目開工奠基

據(jù)媒體報(bào)道，8月8日，愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項(xiàng)目開工奠基儀式舉行 據(jù)悉，愛柯迪富樂精密科技（江蘇）股份有限公司于2005年在太倉成立一期項(xiàng)目位于城廂鎮(zhèn)西新路福地歐美工業(yè)園，租賃廠房1.5萬平方米 愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項(xiàng)目是其二期項(xiàng)目，總投資3.5億元，占地30畝，規(guī)劃建設(shè)面積2.9萬平方米，將繼續(xù)聚焦鋅合金精密成型領(lǐng)域，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒃谄?、家電等主?dǎo)行業(yè)基礎(chǔ)上，大力拓展設(shè)備及自動(dòng)化、電子及電子通訊、消費(fèi)電子等行業(yè)。

國內(nèi)資訊

年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項(xiàng)目環(huán)評受理公示

8月4日，江門市天生金屬有限公司年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告表受理公示 。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

廣州期貨：鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開工走弱

鋅：基本面弱勢壓制，價(jià)格上行空間有限 海外宏觀受美聯(lián)儲(chǔ)7月降息內(nèi)部分歧及美國關(guān)稅施壓影響，市場對全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易格局充滿擔(dān)憂，國內(nèi)6月CPI數(shù)據(jù)公布提振市場信心，“行業(yè)反內(nèi)卷”刺激市場交投情緒向好 TC加工費(fèi)上行反映出礦端供應(yīng)趨松，國內(nèi)冶煉廠產(chǎn)出環(huán)比走增，現(xiàn)貨貿(mào)易市場到貨量增加，鋅錠社會(huì)庫存呈累庫趨勢，現(xiàn)貨市場減升水出貨，下游需求在淡季，鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開工走弱。

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廣州期貨：淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱

鋅：反彈空間有限，維持區(qū)間弱勢運(yùn)行 美國非農(nóng)數(shù)據(jù)超市場預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期小幅修正，美元指數(shù)止跌，有色小幅承壓鋅礦加工費(fèi)運(yùn)行穩(wěn)定，進(jìn)口礦流入國內(nèi)市場，冶煉端檢修與復(fù)產(chǎn)并存，整體上看仍有增量但量級極小，下游需求上看，淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱，剛需采購為主，鋅市社會(huì)庫存保持同期低位小幅累增，基本面維持供需兩弱狀態(tài)，鋅價(jià)上下空間有限，預(yù)計(jì)滬鋅價(jià)格運(yùn)行區(qū)間21800-22800元/噸。

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廣州期貨：美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25bp，貴金屬價(jià)格窄幅震蕩

主力合約表現(xiàn)方面，滬金跌0.12%至954.76，滬銀漲0.78%至14166；鉑漲1.08%至444.45，鈀漲1.08%至387.65 美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至3.50%–3.75%，符合市場預(yù)期，會(huì)議投票為9票贊成、3票反對為維持銀行體系流動(dòng)性充足，自12月12日起啟動(dòng)每月約400億美元的短期國債購買計(jì)劃利率預(yù)測點(diǎn)陣圖顯示官員預(yù)計(jì)2026和2027年各有一次降息。

機(jī)構(gòu)

海庭再獲BP美國墨西哥灣FPU項(xiàng)目合同

11月26日，新加坡海工巨頭海庭（Seatrium）宣布與英國石油公司（BP）簽訂合同，將負(fù)責(zé)美國墨西哥灣Tiber浮式生產(chǎn)裝置（FPU）的工程設(shè)計(jì)、采購、施工和陸上調(diào)試（EPC）工作 這是海庭繼去年12月獲得美國墨西哥灣Kaskida項(xiàng)目FPU合同之后，連續(xù)承接的第二個(gè)BP深水項(xiàng)目，進(jìn)一步鞏固了雙方的合作關(guān)系此前，海庭已經(jīng)在今年2月與BP簽署了Tiber項(xiàng)目FPU的諒解備忘錄。

船舶

天風(fēng)證券：美國12月降息25bp、明年繼續(xù)降息3次左右或仍是基準(zhǔn)情形

10月31日，天風(fēng)證券指出，美國12月降息25bp、明年繼續(xù)降息3次左右或仍是基準(zhǔn)情形非農(nóng)新增就業(yè)在最近4個(gè)月表現(xiàn)低迷，關(guān)門結(jié)束后公布的數(shù)據(jù)或邊際好轉(zhuǎn)，但難現(xiàn)強(qiáng)勁的高增；而通脹大概率持續(xù)溫和本次鮑威爾發(fā)言令降息預(yù)期驟降，或是暫時(shí)的；后續(xù)降息預(yù)期有望逐步恢復(fù)基準(zhǔn)情形下，我們預(yù)計(jì)本次鮑威爾“鷹派發(fā)言”的沖擊是暫時(shí)的，后續(xù)或仍將回到降息周期的軌跡上，美債收益率繼續(xù)處于下行通道，美元偏弱，黃金價(jià)格有望在回調(diào)后修復(fù)，降息周期推進(jìn)，對新興市場股債皆是利好。

國際

華泰證券：預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)10月大概率降息25bp

華泰證券研報(bào)稱，北京時(shí)間10月30日（周四）凌晨美聯(lián)儲(chǔ)將公布10月議息會(huì)議決定，由于近期美國就業(yè)市場仍延續(xù)放緩，而關(guān)稅對通脹影響較為溫和，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)大概率降息25bp，此外，考慮到近期量價(jià)指標(biāo)均指示聯(lián)儲(chǔ)已觸及可以停止縮表的轉(zhuǎn)換閾值，且此前聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)與市場充分溝通——不排除鮑威爾10月FOMC即宣布停止縮表的可能性

國際

Mysteel：美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25BP，不銹鋼降庫依舊難挽跌勢

一、美聯(lián)儲(chǔ)降息符合市場預(yù)期 2025年9月18日凌晨美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾宣布降息25BP，符合市場預(yù)期。

不銹鋼頭條

上海房貸新政落地首日：部分二套利率降9BP

上海房貸利率新一輪調(diào)整9月1日正式落地記者從多家銀行獲悉，存量房貸客戶可通過線上渠道申請加點(diǎn)調(diào)整，部分客戶已在當(dāng)天完成操作，利率水平同步下降 此次調(diào)整的核心在于“首套、二套統(tǒng)一定價(jià)”和“存量利率常態(tài)化調(diào)整”，也是“8·25”房貸新政落地的重要內(nèi)容之一一位上海房貸客戶向記者表示，當(dāng)天，他通過銀行手機(jī)APP完成了存量房貸利率調(diào)整操作，將原本的二套房貸利率從3.45%（LPR-5BP）下調(diào)至3.36%（LPR-14BP），降幅約為9BP（基點(diǎn)）。

地產(chǎn)