[隆眾聚焦]：2024年復(fù)合肥運(yùn)行特點(diǎn)總結(jié)

4月-6月又只針對(duì)糧食提出來(lái)具體要求，包括種植面積，最低收購(gòu)價(jià)等另外9月商業(yè)儲(chǔ)備政策發(fā)布四季度多是針對(duì)出口政策傳聞，例如11月磷肥的暫停出口消息導(dǎo)致國(guó)內(nèi)磷肥價(jià)格應(yīng)聲下滑12月底的保供會(huì)議也依舊保持了保供穩(wěn)價(jià)的基調(diào) 六、需求后置 2024年全年度看，無(wú)論是年初春季肥，二季度夏季玉米肥，三季度秋季小麥肥，以及四季度冬儲(chǔ)備肥，均是備肥期間市場(chǎng)啟動(dòng)緩慢，而用肥前集中拿貨的情況，像當(dāng)前冬儲(chǔ)進(jìn)展依舊緩慢。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：多維度分析上市豬企2024年1-7月份銷(xiāo)售數(shù)據(jù)

截止到6-7月份養(yǎng)殖完全成本為6.85-7.35元/公斤，較年初的7.3-8.0元/斤下降明顯豬企成本下降，一方面得益于2023年10月后玉米、豆粕及小麥等主要飼料原料價(jià)格持續(xù)走弱；另一方面，斷奶仔豬行情持續(xù)震蕩走弱且母豬生產(chǎn)效能提升、豬企豬場(chǎng)產(chǎn)能利用率提升等因素也是成本十足下降的主要原因 當(dāng)前豬企豬場(chǎng)產(chǎn)能利用率相對(duì)偏高，母豬端效能亦逐步提升，而疫病防控陰性投入減少，飼料成本短期仍可預(yù)見(jiàn)降低趨勢(shì)，預(yù)計(jì)年底前各大上市豬企養(yǎng)殖成本仍有下降空間。

熱點(diǎn)分析

【21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道】前5月我國(guó)麥價(jià)整體下降，新麥價(jià)格上漲動(dòng)力或不足

近期我國(guó)小麥價(jià)格偏弱運(yùn)行國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年2月下旬開(kāi)始，我國(guó)小麥（國(guó)標(biāo)三等）價(jià)格連續(xù)三個(gè)月下降，5月下旬，降至2542.1元/噸，較年初下降10.4%，較去年同期下降6.5% 但國(guó)際國(guó)內(nèi)小麥仍然存在價(jià)差，在去年小麥進(jìn)口同比增加逾兩成的基礎(chǔ)上，今年以來(lái)我國(guó)小麥進(jìn)口繼續(xù)增加據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，今年1-4月，我國(guó)小麥進(jìn)口624萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.4%，其中4月進(jìn)口195萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)15.7%。

媒體報(bào)道

[隆眾聚焦]：復(fù)合肥操作逐步得心應(yīng)手

據(jù)農(nóng)情調(diào)查當(dāng)前全國(guó)春播糧食完成20%，今年冬小麥面積穩(wěn)中略增，一二類(lèi)苗比例91%，長(zhǎng)勢(shì)好于常年；冬油菜面積小幅增加整體看春播較為順利而化肥作為糧食的糧食，保供工作到位 從冬儲(chǔ)至今復(fù)合肥也表現(xiàn)出幾個(gè)特點(diǎn)，第一、原料價(jià)格波動(dòng)超預(yù)期，復(fù)合肥價(jià)格提前下滑；第二、政策引導(dǎo)增多；第三、需求階段性釋放；第四、產(chǎn)能利用率轉(zhuǎn)化較快，庫(kù)存居高下滑緩慢 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 當(dāng)前國(guó)內(nèi)45%S(3*15)均價(jià)在2753元/噸，對(duì)比年初下滑8.99%，同比下滑9.23%。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel參考丨玉米淀粉替代品價(jià)差極值背景下，下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化

還未受到相關(guān)產(chǎn)品玉米的價(jià)格波動(dòng)影響 2021年小麥價(jià)格在相關(guān)產(chǎn)品玉米價(jià)格大幅上漲運(yùn)行之后，飼料企業(yè)逐漸調(diào)整配方使用小麥替代部分能量玉米與蛋白原料，由于飼用小麥需求的逐漸增量，小麥市場(chǎng)價(jià)格由年初2478元/噸上漲至2834元/噸，上漲356元/噸，漲幅14.36% 2022年小麥價(jià)格在經(jīng)歷了一季度的盤(pán)整之后，快速拉漲至3276元/噸，并在二至三季度維持高位盤(pán)整狀態(tài)；四季度開(kāi)始糧源先緊后松，價(jià)格先強(qiáng)后弱，10月份小麥市場(chǎng)價(jià)格整體延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)積極。

Mysteel參考

[隆眾聚焦]：2023年磷酸一銨先抑后揚(yáng)

受內(nèi)需不振、國(guó)際價(jià)位走低，以及原料磷礦石接連下跌影響，市場(chǎng)看空心態(tài)加劇，磷酸一銨價(jià)格跌勢(shì)不止，至半年末較年初跌1050元/噸附近 下半年行情出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，7月初復(fù)合肥大廠(chǎng)秋季肥原料備貨需求出現(xiàn)，磷酸一銨工廠(chǎng)低負(fù)荷運(yùn)行下，隨著新單的跟進(jìn)，待發(fā)增大，心態(tài)好轉(zhuǎn)，價(jià)格止跌小幅反彈，7月下旬尿素價(jià)格大漲，國(guó)際、國(guó)內(nèi)需求雙循環(huán)推動(dòng)，支撐市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)推漲；8月份大幅上漲累計(jì)漲幅350-400元/噸，主因國(guó)內(nèi)小麥肥原料剛需補(bǔ)單，國(guó)外種植季節(jié)需求推進(jìn)、磷礦石漲聲四起助力，廠(chǎng)商惜售、限量接單下的“供應(yīng)趨緊”態(tài)勢(shì)推動(dòng)；9月份初，下游高價(jià)抵觸情緒出現(xiàn)，加之尿素傳出限制出口消息，心態(tài)轉(zhuǎn)變；貿(mào)易商獲利變現(xiàn)，市場(chǎng)重心回落，然東北市場(chǎng)需求出現(xiàn)與秋銷(xiāo)收尾相銜接，預(yù)收訂單增加，又帶來(lái)了磷酸一銨價(jià)格的持續(xù)反彈。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel半年報(bào)：2023上半年國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)行情回顧及下半年展望

根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，北方港口年初玉米庫(kù)存為205萬(wàn)噸，比去年同期低82萬(wàn)噸，為近五年最低位，其中2021年年初403萬(wàn)噸為近五年最高截止到6月底，北方港口玉米庫(kù)存為199萬(wàn)噸，較年初減少6萬(wàn)噸，比去年同期低161萬(wàn)噸1-2月臨近春節(jié)，南方銷(xiāo)區(qū)飼料企業(yè)有備貨需求采購(gòu)積極，且玉米價(jià)格偏強(qiáng)，促進(jìn)產(chǎn)區(qū)農(nóng)民售糧積極，港口貿(mào)易商收糧積極，使得港口到貨量不斷上升，下海量增多后期國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格急速下跌，小麥替代玉米價(jià)值顯現(xiàn)，下游飼料企業(yè)對(duì)玉米需求下降，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格快速下跌，港口貿(mào)易商收購(gòu)積極性弱，庫(kù)存下跌。

熱點(diǎn)分析

【21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道】全國(guó)小麥機(jī)收進(jìn)度過(guò)四成，河南多地拿出受損小麥收購(gòu)方案

農(nóng)民處理受損小麥的積極性很高，但受近期新麥價(jià)格表現(xiàn)不佳影響，相當(dāng)一部分受訪(fǎng)農(nóng)民都計(jì)劃將未受損的小麥儲(chǔ)存起來(lái)，等待新麥價(jià)格回升之后再進(jìn)行銷(xiāo)售 “我今年的麥子收了先放起來(lái)，等下一季冬小麥種下，或者明年年初再賣(mài)，從經(jīng)驗(yàn)看那會(huì)兒價(jià)格稍微高點(diǎn)”老李表示，去年開(kāi)始當(dāng)?shù)氐刈?、化肥、機(jī)收等種糧成本上漲，以目前的麥價(jià)銷(xiāo)售新麥不劃算。

媒體報(bào)道

[隆眾聚焦]：華南乙醇產(chǎn)量下行，價(jià)格波動(dòng)平緩，跨區(qū)操作可能增加

截至月底，東北平艙價(jià)格與廣東東莞玉米小麥乙醇月度價(jià)差均值為556元/噸，較上月445元/噸增加25.4%因華南市場(chǎng)跌幅小于東北，截至5月31日，二者價(jià)差持平年初高點(diǎn)650元/噸但受需求影響及廣西貨源價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的影響，今年上半年?yáng)|北玉米乙醇在華南消耗不快，加之近期東北市場(chǎng)價(jià)格偏弱調(diào)整，貿(mào)易商仍有部分現(xiàn)貨，對(duì)東北貨源接貨暫較謹(jǐn)慎 近期東北至華南保持套利可能，豫北貨源至華南套利優(yōu)勢(shì)暫不及東北。

熱點(diǎn)聚焦

淺談蘇丹事件對(duì)國(guó)內(nèi)花生影響

從理論上來(lái)說(shuō)，油廠(chǎng)可以在未來(lái)持續(xù)較低的收購(gòu)量，畢竟在2019、2020年同期都有過(guò)在3-6月持續(xù)性的低收購(gòu)，當(dāng)時(shí)的壓榨利潤(rùn)同樣偏差，故清淡的下游氛圍可能會(huì)再持續(xù)一段時(shí)間，但是即使壓榨利潤(rùn)低迷，在19、20年的四季度收購(gòu)?fù)?，油廠(chǎng)還是選擇入市擇機(jī)收購(gòu)，故目前的低收購(gòu)反而為未來(lái)的增量需求添上樂(lè)觀的砝碼 而由于本季04合約的落幕，未來(lái)期貨合約的價(jià)格將更多的關(guān)注新季花生的供需情況目前河南地區(qū)的春花生已經(jīng)開(kāi)始播種，據(jù)了解由于一季花生與花生小麥輪作的收益相差不大，新季河南地區(qū)春花生的種植面積有所減少，而由于花生價(jià)格在22年及23年年初回暖明顯，花生/玉米的比價(jià)同樣上漲，預(yù)計(jì)麥茬花生的種植面積將有顯著性的回暖。

聚焦

Mysteel解讀：USDA美國(guó)棉花種植意向報(bào)告前瞻

從圖1歷史美國(guó)棉花種植預(yù)估數(shù)據(jù)和糧棉收益比關(guān)系可以看出，當(dāng)糧棉收益比高于0的時(shí)候，美國(guó)棉花種植面積就會(huì)下降；而從2023年1月中旬到2月中旬，棉花收獲期貨價(jià)格平均比2022年初的價(jià)格預(yù)期低17美分（17%）；同期，2023年玉米收獲價(jià)格上漲了3%，而大豆價(jià)格略有下降；因此，這些相對(duì)作物價(jià)格表明，今年棉花的競(jìng)爭(zhēng)力低于替代作物此外，棉花的高生產(chǎn)成本預(yù)計(jì)將進(jìn)一步限制生產(chǎn)者的凈回報(bào) 圖1 2003-2021年美國(guó)棉花種植預(yù)估與糧棉收益比關(guān)系 圖2 美國(guó)糧棉收益走勢(shì) 2022/23年度美國(guó)棉花種植面積依舊受干旱影響 從美國(guó)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，2023年美國(guó)棉花種植面積在東南部、三角洲、西南部因?yàn)榧Z棉比收益影響轉(zhuǎn)向大豆、玉米、花生和小麥等糧食作物，但在西部，NCC報(bào)告說(shuō)，由于灌溉用水的限制，高地棉花面積將大幅下降（34%），預(yù)計(jì)玉米和小麥將增加。

熱點(diǎn)分析

【證券日?qǐng)?bào)】立華股份前十個(gè)月黃羽雞銷(xiāo)售收入破百億元，豬雞價(jià)格高位運(yùn)行推高盈利

隨年內(nèi)供應(yīng)不斷收緊，生豬價(jià)格止跌回升，疊加情緒育肥增重、成本升高及政策等多因素助推，豬價(jià)上漲周期開(kāi)啟” 今年以來(lái)，養(yǎng)殖主要飼料小麥、玉米以及豆粕等價(jià)格較年初均有不同程度的上漲，養(yǎng)殖成本仍是影響企業(yè)盈利的關(guān)鍵因素 立華股份董事會(huì)秘書(shū)虞堅(jiān)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)透露，公司黃羽雞養(yǎng)殖成本中飼料成本占比通常高于70%，受飼料原料價(jià)格上漲影響，公司養(yǎng)殖成本升高較為明顯。

媒體報(bào)道

Mysteel：小麥市場(chǎng)2022年回顧及2023年展望

導(dǎo)語(yǔ)：2022年小麥市場(chǎng)已經(jīng)落下帷幕，這一年小麥市場(chǎng)波動(dòng)頻繁，不管是從年初、年中還是年尾都與往年差異化明顯，下面做簡(jiǎn)要回顧 一、上半年小麥逆勢(shì)上漲 往年年后小麥市場(chǎng)一般受面粉需求轉(zhuǎn)弱的影響，制粉企業(yè)小麥原糧需求減少，收購(gòu)意愿不強(qiáng)，市場(chǎng)價(jià)格以穩(wěn)為主，新麥上市前小幅震蕩調(diào)整。

熱點(diǎn)分析

2022商品市場(chǎng)大幅波動(dòng)沖擊不斷，2023年仍存不確定性

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，包括菜粕、棕櫚油等大宗農(nóng)產(chǎn)品也受影響，其中棕櫚油期貨價(jià)格年初一度從每噸8500元飆升至1.2萬(wàn)元上方，年中在橫盤(pán)后一度大幅回調(diào)，跌至每噸7000元附近，年底盡管價(jià)格有所修復(fù)，但全年市場(chǎng)的波動(dòng)幅度接近70%，雖低于國(guó)際小麥價(jià)格同期波動(dòng)幅度的84%，但遠(yuǎn)高于同期1.56%的跌幅“尤其在年中，由于印尼政府在5月份宣布禁止本國(guó)棕櫚油出口，但在6月份又恢復(fù)了出口，庫(kù)存和市場(chǎng)預(yù)期的變化帶動(dòng)價(jià)格巨幅震蕩。

資訊

Mysteel解讀：玉米價(jià)格延續(xù)高位 替代品能否獲得機(jī)會(huì)

2021年初玉米價(jià)格仍舊表現(xiàn)亮眼春節(jié)后企業(yè)恢復(fù)開(kāi)工，下游需求再次拉漲玉米價(jià)格，2021年3月4日國(guó)內(nèi)玉米均價(jià)達(dá)到2985元/噸，玉米和小麥的差價(jià)也達(dá)到了-425元/噸的歷史最小差價(jià)此后隨著國(guó)內(nèi)玉米相關(guān)替代品供應(yīng)的增加，以及飼料企業(yè)小麥用量增加，飼料玉米消費(fèi)大幅下降；燃料乙醇企業(yè)也逐漸使用超期存儲(chǔ)的稻谷進(jìn)行生產(chǎn)，國(guó)內(nèi)玉米需求量明顯下降，玉米價(jià)格回落9-10月小麥價(jià)格逐漸走高，玉米與小麥的價(jià)差在10月5日持平，之后價(jià)差被扭轉(zhuǎn)，隨著小麥價(jià)格的不斷上漲，差價(jià)也逐漸被拉開(kāi)，截止到2021年12月31日，小麥與玉米的價(jià)差在152元/噸。

熱點(diǎn)分析

【證券日?qǐng)?bào)】立華股份前十個(gè)月黃羽雞銷(xiāo)售收入破百億元，豬雞價(jià)格高位運(yùn)行推高盈利

隨年內(nèi)供應(yīng)不斷收緊，生豬價(jià)格止跌回升，疊加情緒育肥增重、成本升高及政策等多因素助推，豬價(jià)上漲周期開(kāi)啟” 今年以來(lái)，養(yǎng)殖主要飼料小麥、玉米以及豆粕等價(jià)格較年初均有不同程度的上漲，養(yǎng)殖成本仍是影響企業(yè)盈利的關(guān)鍵因素 立華股份董事會(huì)秘書(shū)虞堅(jiān)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)透露，公司黃羽雞養(yǎng)殖成本中飼料成本占比通常高于70%，受飼料原料價(jià)格上漲影響，公司養(yǎng)殖成本升高較為明顯。

媒體報(bào)道

印度央行或?qū)⒗^續(xù)加息50個(gè)基點(diǎn)

由于節(jié)日需求大增，印度的食品價(jià)格仍處于高位從年初至今，印度的小麥價(jià)格上漲超過(guò)7%，大米的價(jià)格上漲也超過(guò)7%與2020年10月相比，目前印度的小麥批發(fā)價(jià)格上漲超過(guò)11%，小麥的零售價(jià)格上漲超過(guò)12%印度的食品部相關(guān)負(fù)責(zé)人Sudhanshu Pandey表示，如果未來(lái)數(shù)月糧價(jià)進(jìn)一步上漲，印度政府將出臺(tái)措施加以干預(yù)糧食價(jià)格上漲推動(dòng)通脹壓力，將使央行繼續(xù)加息 在盧比兌美元匯率方面也是如此由于印度央行的積極干預(yù)，印度盧比才避免大幅貶值。

國(guó)際

[隆眾聚焦]：三季度復(fù)合肥市場(chǎng)不振 價(jià)格震蕩下滑

目前較年初3053元/噸的價(jià)格仍高出12.6% 三季度復(fù)合肥需肥量大概占全年的40%，小麥肥主要集中在9月末、10月份施用，經(jīng)濟(jì)作物用肥集中在8-10月施用，且多為果樹(shù)、蔬菜用肥往年按照規(guī)律在下半年市場(chǎng)在7-9月份發(fā)運(yùn)量會(huì)較大，但通過(guò)市場(chǎng)采集的信息來(lái)看，主流工廠(chǎng)在7-8月份減量40-50%的不在少數(shù)，因此整體呈現(xiàn)季節(jié)延后的現(xiàn)象，然后進(jìn)入9月份，雖秋季肥陸續(xù)推進(jìn)發(fā)運(yùn)，但也未見(jiàn)市場(chǎng)發(fā)運(yùn)高峰，旺季不旺成為事實(shí)。

熱點(diǎn)聚焦

【財(cái)聯(lián)社】飼料企業(yè)多面承壓致毛利率全面下滑，下半年有望小幅緩解

上半年飼料上游原料價(jià)格持續(xù)上漲，其中豆粕價(jià)格上漲幅度較大，疊加下游需求疲弱，雙重壓力下飼料行業(yè)利潤(rùn)空間被大幅壓縮受此影響，上半年部分飼料企業(yè)銷(xiāo)量下滑的同時(shí)，毛利率更是出現(xiàn)全面下滑 財(cái)聯(lián)社記者多方采訪(fǎng)獲悉，下半年生豬價(jià)格回暖帶動(dòng)養(yǎng)殖端情緒復(fù)蘇，或促使飼料銷(xiāo)量壓力有所緩解不過(guò)，在疫情的不確定性，以及原料的持續(xù)高位運(yùn)行影響下，料企壓力緩解程度或有限 多面承壓致毛利率全面下滑 成本端方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，上半年以來(lái)，飼料主要原材料玉米、小麥、豆粕價(jià)格分別較年初上漲5.08%、9.55%、14.61%，而上半年全國(guó)配合飼料產(chǎn)品加權(quán)平均價(jià)同比上漲6.9%，遠(yuǎn)低于主要原材料漲幅。

媒體報(bào)道

[磷銨]：國(guó)際磷銨市場(chǎng)周度關(guān)注點(diǎn)（20220625-0701）

國(guó)際磷銨,二銨

國(guó)際市場(chǎng)