Mysteel半年報：2025下半年小麥價格先強后弱

2 月起，飼料廠采購帶來一定支撐，價格有反彈，但因面粉需求疲弱，反彈力度不強，整體在區(qū)間內(nèi)波動3 月價格止?jié)q趨穩(wěn)儲備輪換小麥輪出節(jié)奏加快，市場供應(yīng)趨于寬松面粉消費進(jìn)入淡季，企業(yè)補庫意愿下降國際小麥價格回落，進(jìn)口壓力減輕，新季小麥增產(chǎn)預(yù)期增強，進(jìn)一步限制價格上漲空間4 - 5 月，因旱情引發(fā)減產(chǎn)預(yù)期，以及玉米價格上漲帶動小麥消費增加預(yù)期，價格有所上漲5 月，新麥陸續(xù)上市，市場供應(yīng)增加，價格面臨下行壓力。

熱點分析

山東省米袋子價格指數(shù)盤整上行（2025年上半年）

2025年上半年小麥價格弱勢運行，主要受供需、政策、國際形勢等多重因素交織影響供應(yīng)層面，國內(nèi)2024 年夏糧豐收疊加進(jìn)口增長，使得年末庫存壓力劇增，中儲糧等持續(xù)輪換拍賣，進(jìn)一步增加市場糧源同時，基層糧源售糧進(jìn)度偏慢，一定程度上影響市場供應(yīng)節(jié)奏需求端，口糧需求整體穩(wěn)定但面粉消費疲軟，處于淡季，導(dǎo)致加工企業(yè)開機率不足；飼用需求也走弱，限制了小麥需求增長不過，高檔小麥粉加工需求呈上升趨勢。

分析研究

Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)生豬價格或先漲后跌

供應(yīng)層面，國內(nèi)2024年夏糧豐收疊加進(jìn)口增長，使得年末庫存壓力劇增，中儲糧等持續(xù)輪換拍賣，進(jìn)一步增加市場糧源同時，基層糧源售糧進(jìn)度偏慢，一定程度上影響市場供應(yīng)節(jié)奏需求端，口糧需求整體穩(wěn)定但面粉消費疲軟，處于淡季，導(dǎo)致加工企業(yè)開機率不足；飼用需求也走弱，限制了小麥需求增長不過，高檔小麥粉加工需求呈上升趨勢整體而言，上半年小麥價格雖有起伏，但供大于求格局未改，價格多在區(qū)間內(nèi)震蕩運行下半年，市場需持續(xù)關(guān)注新季小麥產(chǎn)情、政策走向、國際市場變化及下游需求結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素。

熱點分析

Mysteel周報：小麥市場價格小幅震蕩調(diào)整（6.19-6.26）

本周小麥市場價格震蕩調(diào)整供應(yīng)端，新麥上市量持續(xù)增加，基層糧商惜售情緒升溫，儲備輪換節(jié)奏加快，進(jìn)口量同比減少，整體供應(yīng)總量充足但結(jié)構(gòu)性緊張需求端，面粉消費受高溫及學(xué)校放假影響疲軟，制粉企業(yè)采購以剛需為主；玉米價格震蕩上行推動飼用替代需求增長，供需博弈延續(xù)，新麥上市量與托市收購量的平衡將主導(dǎo)市場節(jié)奏

周評

Mysteel日報：小麥價格延續(xù)弱勢行情

端午節(jié)后，小麥市場呈現(xiàn)供增需弱的態(tài)勢主產(chǎn)區(qū)小麥收割進(jìn)度大幅提前，新麥大量上市，市場供應(yīng)壓力明顯增加而需求端表現(xiàn)較為疲軟，面粉消費進(jìn)入淡季，面粉廠采購積極性不高，且為控制成本，不斷壓低小麥收購價同時，飼料企業(yè)雖因玉米價格高企增加小麥替代比例，但整體需求增長有限政策方面，最低收購價政策對市場有一定托底作用，但大量輪換糧出庫可能壓制市場頂部總體來看，小麥行情短期仍將偏弱運行，后續(xù)走勢需關(guān)注政策調(diào)整及市場供需變化。

日評

Mysteel早報：小麥市場價格震蕩調(diào)整（20250604）

新麥大量上市，市場糧源供應(yīng)充足，供強需弱格局下小麥價格弱勢運行 二、今日市場提示 利好：小麥進(jìn)口收緊；玉米價格高位運行，飼用替代需求或邊際增量；政策托底預(yù)期強化，中儲糧采購或持續(xù)放量 利空：面粉消費持續(xù)疲軟，制粉企業(yè)補庫動力不足；區(qū)域糧源缺乏價差，外調(diào)不暢；貿(mào)易商虧損嚴(yán)峻，今年建庫更加謹(jǐn)慎 市場預(yù)測：預(yù)計今日小麥市場價格主流穩(wěn)定，局部小幅震蕩調(diào)整，后市關(guān)注輪換拍賣情況以及面粉需求變化情況。

市場提示

[復(fù)合肥]：農(nóng)產(chǎn)品市場現(xiàn)貨價格快訊

小麥：主產(chǎn)區(qū)小麥收割進(jìn)度大幅提前，新麥大量上市，市場供應(yīng)壓力明顯增加而需求端表現(xiàn)較為疲軟，面粉消費進(jìn)入淡季，面粉廠采購積極性不高，且為控制成本，不斷壓低小麥收購價同時，飼料企業(yè)雖因玉米價格高企增加小麥替代比例，但整體需求增長有限政策方面，最低收購價政策對市場有一定托底作用，但大量輪換糧出庫可能壓制市場頂部總體來看，小麥行情短期仍將偏弱運行 玉米：利好：農(nóng)戶售糧偏快，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商出貨積極性一般；新小麥上市擠壓基層貿(mào)易商操作空間；進(jìn)口谷物政策收縮；對美玉米關(guān)稅依然較高；市場心態(tài)看漲。

下游產(chǎn)品價格行情

Mysteel日報：小麥淀粉以及谷朊粉行情穩(wěn)定

而需求端表現(xiàn)較為疲軟，面粉消費進(jìn)入淡季，面粉廠采購積極性不高，且為控制成本，不斷壓低小麥收購價同時，飼料企業(yè)雖因玉米價格高企增加小麥替代比例，但整體需求增長有限政策方面，最低收購價政策對市場有一定托底作用，但大量輪換糧出庫可能壓制市場頂部總體來看，小麥行情短期仍將偏弱運行，后續(xù)走勢需關(guān)注政策調(diào)整及市場供需變化 玉米淀粉：華北玉米淀粉成交維持議價成交，個別企業(yè)價格優(yōu)勢下大型下游工廠訂單有所增加，關(guān)注節(jié)后原料及開機情況。

日評

Mysteel早報：小麥市場價格延續(xù)跌勢（20250603）

市場預(yù)測：預(yù)計今日小麥市場價格穩(wěn)中有落，后市關(guān)注輪換拍賣情況以及面粉需求變化情況

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格弱勢調(diào)整（20250530）

市場預(yù)測：預(yù)計今日小麥市場價格延續(xù)偏弱行情，后市關(guān)注輪換拍賣情況以及面粉需求變化情況

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格偏弱調(diào)整（20250528）

市場預(yù)測：預(yù)計今日小麥市場價格延續(xù)弱勢調(diào)整態(tài)勢，后市關(guān)注輪換拍賣情況以及面粉需求變化情況

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格震蕩偏弱（20250527）

利空：面粉消費持續(xù)疲軟，制粉企業(yè)補庫動力不足；新麥產(chǎn)情預(yù)期（關(guān)注主產(chǎn)區(qū)天氣及病蟲害）；儲備糧輪出節(jié)奏加快可能壓制價格漲幅 市場預(yù)測：預(yù)計今日小麥市場價格延續(xù)小幅震蕩調(diào)整態(tài)勢，后市關(guān)注輪換拍賣情況以及面粉需求變化情況

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格主流穩(wěn)定局部小幅震蕩（20250526）

當(dāng)前市場各購銷主體對后市看漲情緒不高，謹(jǐn)慎建庫為主 二、今日市場提示 利好：小麥進(jìn)口收緊；玉米價格高位運行，飼用替代需求或邊際增量；政策托底預(yù)期強化，中儲糧采購或持續(xù)放量 利空：面粉消費持續(xù)疲軟，制粉企業(yè)補庫動力不足；新麥質(zhì)量、產(chǎn)量預(yù)期較好 市場預(yù)測：預(yù)計今日小麥市場價格主流穩(wěn)定，局部小幅震蕩調(diào)整，后市關(guān)注輪換拍賣情況以及面粉需求變化情況。

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格震蕩整理（20250522）

市場預(yù)測：預(yù)計今日小麥市場價格延續(xù)震蕩行情，后市關(guān)注輪換拍賣情況以及面粉需求變化情況

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格窄幅震蕩（20250521）

市場預(yù)測：預(yù)計今日小麥市場價格窄幅震蕩調(diào)整，后市關(guān)注輪換拍賣情況以及面粉需求變化情況

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格震蕩調(diào)整（ 20250520）

市場預(yù)測：預(yù)計今日小麥市場價格窄幅震蕩調(diào)整，后市關(guān)注輪換拍賣情況以及面粉需求變化情況

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格窄幅震蕩（20250519）

市場預(yù)測：預(yù)計今日小麥市場價格延續(xù)震蕩行情，后市關(guān)注輪換拍賣情況以及面粉需求變化情況

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格震蕩調(diào)整（20250516）

市場預(yù)測：預(yù)計今日小麥市場價格延續(xù)震蕩行情，后市關(guān)注輪換拍賣情況以及面粉需求變化情況

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格偏強調(diào)整（20250515）

市場預(yù)測：預(yù)計今日小麥市場價格延續(xù)震蕩偏強行情，后市關(guān)注輪換拍賣情況以及面粉需求變化情況

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格穩(wěn)中有漲（20250513）

市場預(yù)測：預(yù)計今日小麥市場價格延續(xù)震蕩偏強態(tài)勢，后市關(guān)注輪換拍賣情況以及面粉需求變化情況

市場提示