山東省米袋子價格指數(shù)整體上行（2025年一季度）

供應端的變化以及需求端的疲軟表現(xiàn)主導了價格走勢，而政策調控在一定程度上起到了穩(wěn)定市場的作用展望未來，小麥市場價格仍將面臨諸多不確定性一方面，天氣因素對小麥生長的影響需要持續(xù)關注，若在關鍵生長階段出現(xiàn)極端天氣，可能會影響小麥產量，進而對價格產生影響；另一方面，市場供需格局也可能因多種因素發(fā)生變化，如飼料市場對小麥的替代需求是否會進一步擴大，面粉市場需求能否在淡季過后有所回升等 2025年一季度國內玉米淀粉價格先穩(wěn)后緩慢上漲之后震蕩運行。

分析研究

Mysteel解讀：一季度小麥供需分析及后市展望

替代品聯(lián)動：玉米價格波動影響小麥飼用需求，但替代規(guī)模受價差和經(jīng)濟性限制 季節(jié)性因素：春節(jié)前后備貨與停收、面粉淡旺季轉換，顯著影響市場節(jié)奏 貿易心態(tài)：糧商虧損惜售與看空預期交替主導，加劇價格波動 四、趨勢展望 供應來看：基層農戶手中的余糧逐漸減少，部分貿易商惜售心態(tài)增強，這會使市場上可流通的小麥數(shù)量有所下降，對價格有一定的支撐作用。

熱點分析

Mysteel日報：小麥價格起伏不定

今日小麥價格互有漲跌，企業(yè)根據(jù)自身庫存和上貨量情況靈活調整采購價格政策性糧源投放量較大，市場呈現(xiàn)不缺糧狀態(tài)；但基層購銷僵持，農戶售糧積極性不高，糧貿環(huán)節(jié)觀望心態(tài)較強需求端方面，面粉企業(yè)開機率低，下游備貨意愿低迷，飼用需求因小麥與玉米價差縮小而有所收縮預計短期內小麥價格以穩(wěn)中小幅波動為主，市場缺乏主導行情發(fā)展的關鍵因素

日評

Mysteel日報：小麥淀粉以及谷朊粉行情平穩(wěn)

政策性糧源投放量較大，市場呈現(xiàn)不缺糧狀態(tài)；但基層購銷僵持，農戶售糧積極性不高，糧貿環(huán)節(jié)觀望心態(tài)較強需求端方面，面粉企業(yè)開機率低，下游備貨意愿低迷，飼用需求因小麥與玉米價差縮小而有所收縮預計短期內小麥價格以穩(wěn)中小幅波動為主，市場缺乏主導行情發(fā)展的關鍵因素 玉米淀粉：近期銷區(qū)市場反饋玉米淀粉實際需求暫無增量，整體購銷表現(xiàn)一般，市場價格跟隨產區(qū)暫穩(wěn)運行，預計短期市場成交一單一議。

日評

乙醇市場早間提示（20240814）

乙醇,早參評論

早間提示

光大期貨：天氣因素主導，國際谷物波動加劇

出口銷售持續(xù)低迷 在天氣影響占據(jù)主導的當下，國際谷物市場遠期合約的供應炒作集中在天氣預期但是，對于美國小麥和玉米的近月市場來說，影響其價格波動的核心因素還集中在出口銷售方面，而出口銷售的關鍵因素還是價格的競爭力 從美國玉米出口銷售進度就可以看出，在美元強勢的背景之下，美國谷物的絕對價格在國際市場明顯缺乏競爭優(yōu)勢美國農業(yè)部出口檢驗報告顯示，截至6月8日，美國2022/2023年度玉米出口檢驗總量為3110.2萬噸，同比下降30.9%。

市場播報

Mysteel解讀：多重利空來襲 華南玉米價格一路下跌

聽聞進口大麥7-9月價格在2350元/噸左右，價格存在優(yōu)勢，部分飼料企業(yè)已經(jīng)完成采購從以上數(shù)據(jù)來看，目前南方港口能量谷物供應較多，部分飼料企業(yè)選擇使用進口玉米、小麥、大麥等進行替代，因此對內貿玉米采購需求持續(xù)偏低，港口現(xiàn)貨成交清淡 利空因素主導 玉米震蕩下跌 整體來看，四月華南玉米市場供需持續(xù)博弈貿易商挺價心態(tài)較強，但飼料企業(yè)采購需求不旺，而隨著南方進入雨季且氣溫升高，霉變風險增加，再加上前期保管費用較高，貿易商多高報低走，低價促進走貨。

熱點分析

[隆眾聚焦]：成本明顯松動 復合肥運行如何？

夏季陸續(xù)結束，而秋季預收在下旬因原料震蕩而推進緩慢，整體需求偏淡，使得國內部分復合肥企業(yè)裝置進入輪流檢修期，規(guī)模企業(yè)也多維持低位水平，截止發(fā)稿國內產能利用率在32.41% 需求面：因今年小麥肥備貨前置，短線經(jīng)銷商再次入市操作的概率降低，更多以提取前期訂單、消化前期庫存為主，且前期東北區(qū)域回流部分貨源至華北區(qū)域，使得社會庫存存在低價貨源，致使秋季肥預收推進有些受阻 綜合以上因素，當前復合肥市場看空情緒還是占據(jù)主導，預計短線復合肥仍會僵持觀望，繼續(xù)等待有效消息面進一步引導，實盤價格恐難以維持前期報盤水平，成交重心或下探。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：今年秋季小麥肥啟動的有點早

按照慣例，一般秋季小麥肥要在6月才陸續(xù)啟動，但今年夏季肥還沒結束，秋季肥已陸續(xù)提上了日程；雖價格行情不明朗，但也未阻止市場的操作熱情 導致市場早早啟動的原因有多方面，包括原料持續(xù)高位、下游小麥價格上漲，政策補貼以及市場心態(tài)等方面其中原料高位是主導因素由下表可見，近段時間，上游主要原料價格有不同程度上漲，尤其磷酸一銨，呈現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢，近四十天來累計漲幅達750元/噸，對小麥肥啟動支撐明顯。

熱點聚焦

玉米強勢行情難延續(xù)

主導近期玉米價格走勢的主要因素包括新糧上市節(jié)奏和小麥替代問題雨雪天氣導致東北糧源流通緩慢，但后期以干燥為主，利于玉米上量此外，政策性小麥有望大量投入市場，小麥價格勢必承壓，其替代效應也將顯現(xiàn)，進而削弱玉米需求上述因素的作用下，玉米市場很難延續(xù)單邊上行格局 近期，玉米價格走出近半年來的最大漲幅，期貨從9月22日的2429元/噸漲至11月11日的2736元/噸，漲幅近13%，山東部分地區(qū)現(xiàn)貨最高收購價漲至1.5元/斤，折合3000元/噸。

市場播報

我的農產品：玉米市場上半年行情總結及后市預測

進入6月份，雖然有小麥上市，但市場并未迎來預期中的上漲，市場利空因素占主導，市場看漲心態(tài)進一步減弱，玉米價格震蕩偏弱運行 圖2 目前下游飼料行業(yè)除了乳豬料以外，其他飼料基本不用國產玉米，能量飼料來源主要為小麥、進口玉米、進口玉米粉、糙米等，飼料企業(yè)對國產玉米消費量銳減，下游深加工企業(yè)成為玉米的主要消費群體。

熱點分析

省糧食和物資儲備局舉辦2021年國內小麥市場形勢展望報告會

另據(jù)農情調度，截至5月底，全國已收獲小麥面積2172萬畝，其中河南省499萬畝，占全國種植面積的5.9%；新麥上市后，受儲備小麥拍賣成交價和玉米價格影響，價格同比高開，市場收購均價2.36元/公斤 通過分析，焦善偉對今年小麥市場形成以下幾點判斷：2021年小麥預計仍是豐收年景，局部產量和品質下降不影響大局；小麥口糧屬性疊加政策調控，后期難有系統(tǒng)性的“過山車”行情，但近期天氣仍是影響麥價非常關鍵的因素，有可能撬動價格變化；種糧大戶和農民合作社惜售、加工企業(yè)搶收以及貿易企業(yè)謹慎觀望等因素并存，購銷形勢活躍且復雜；玉米價格及飼料替代仍是小麥價格的長期性支撐；最低收購價預案難以啟動，市場化收購占主導地位；區(qū)域差價、時間價差、新陳價差將不明顯；產區(qū)空倉容較大，貿易租庫多，糧源提前被“鎖定”，跨區(qū)域流通受限；小麥價格將重新錨定，后期高位穩(wěn)定運行的可能性較大。

聚焦