Mysteel半年報(bào)：2025國(guó)內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)回顧及后市展望

2025年上半年，玉米價(jià)格受中儲(chǔ)糧政策、中美關(guān)稅調(diào)整、售糧進(jìn)度加快等一系列利好影響，截止6月27日，玉米價(jià)格連續(xù)上漲341元/噸，小麥替代優(yōu)勢(shì)大大增加截至6月底，小麥仍有飼用替代價(jià)值，關(guān)注3季度小麥與玉米價(jià)差情況現(xiàn)階段，市場(chǎng)多空因素依然交織，余糧不斷減少，貿(mào)易商庫(kù)存快速下降，市場(chǎng)普遍認(rèn)為供需存在較大缺口，利空方面主要是飼用小麥的大量替代和政策性的各種拍賣，整體調(diào)控手段豐富展望下半年，玉米價(jià)格或呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱情況，短期原料價(jià)格高位或?qū)ι罴庸こ杀径擞兴?，后市或有所松?dòng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥淀粉市場(chǎng)議價(jià)為主 谷朊粉市場(chǎng)相對(duì)堅(jiān)挺

政策層面，市場(chǎng)價(jià)格受政策托底支撐明顯面粉加工企業(yè)開機(jī)率維持低位，小麥消耗庫(kù)存為主，建庫(kù)意向不強(qiáng)不過，部分貿(mào)易商因預(yù)期后市供應(yīng)寬松，短期持糧待售情緒略有升溫預(yù)計(jì)近期小麥價(jià)格延續(xù)震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，關(guān)注玉米價(jià)格及企業(yè)采購(gòu)心態(tài)變化情況 玉米淀粉：華北原料連續(xù)上漲情況下，部分企業(yè)上調(diào)玉米淀粉價(jià)格，下游簽單暫無積極反應(yīng)，市場(chǎng)觀望情緒較濃，關(guān)注原料價(jià)格走勢(shì)，預(yù)計(jì)短期玉米淀粉堅(jiān)挺偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：銷區(qū)玉米價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行（20250630)

繼續(xù)關(guān)注小麥政策影響及進(jìn)口玉米拍賣情況，預(yù)計(jì)短期玉米價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行

市場(chǎng)提示

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)DDGS價(jià)格或先穩(wěn)后弱

第四季度隨著新糧玉米上市或逐漸緩解玉米酒精企業(yè)用糧成本，加上冬季多為乙醇消費(fèi)旺季，或提振酒精企業(yè)主產(chǎn)品乙醇價(jià)格，玉米酒精企業(yè)生產(chǎn)虧損情況緩解或進(jìn)一步利好酒精企業(yè)生產(chǎn)開工，DDGS現(xiàn)貨供應(yīng)預(yù)期增加第四季度內(nèi)需關(guān)注玉米酒精企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)情況和新糧玉米價(jià)格行情 （二）2025下半年價(jià)格行情展望 1、主要影響因素分析 玉米：現(xiàn)階段，市場(chǎng)多空因素依然交織，余糧不斷減少，貿(mào)易商庫(kù)存快速下降，市場(chǎng)普遍認(rèn)為供需存在較大缺口，利空方面主要是飼用小麥的大量替代和政策性的各種拍賣，整體調(diào)控手段豐富。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格趨于穩(wěn)定

今日小麥價(jià)格主流穩(wěn)定，局部小幅震蕩為主，調(diào)價(jià)企業(yè)較少，市場(chǎng)購(gòu)銷謹(jǐn)慎基層農(nóng)戶惜售情緒較強(qiáng)，市場(chǎng)糧源流通放緩粉企、飼企消耗前期庫(kù)存為主，提價(jià)促收積極性不高河南、安徽開啟托市收購(gòu)，政策起到底部支撐作用，短期小麥價(jià)格延續(xù)小幅震蕩行情，關(guān)注玉米小麥價(jià)差及市場(chǎng)心態(tài)變化情況

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：銷區(qū)玉米價(jià)格暫穩(wěn)為主（20250627)

繼續(xù)關(guān)注小麥替代及進(jìn)口玉米拍賣情況，預(yù)計(jì)短期玉米價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：銷區(qū)玉米價(jià)格主流維持穩(wěn)定

利空：飼料企業(yè)按需采購(gòu)；南北港口庫(kù)存高位；新小麥市場(chǎng)供應(yīng)流通增加 關(guān)注小麥替代及進(jìn)口玉米拍賣情況，預(yù)計(jì)短期玉米價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：玉米市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)

飼料企業(yè)對(duì)玉米高價(jià)接受度有限，小部分企業(yè)剛需采購(gòu)玉米，多數(shù)使用小麥替代一部分玉米 二、下游深加工動(dòng)態(tài) 產(chǎn)區(qū)情況 ：華北價(jià)格穩(wěn)定為主，下游按需采購(gòu)為主，開機(jī)低位疊加原料價(jià)格堅(jiān)挺偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期玉米淀粉堅(jiān)挺運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：銷區(qū)玉米價(jià)格主流穩(wěn)定（20250626)

繼續(xù)關(guān)注小麥替代及進(jìn)口玉米拍賣情況，預(yù)計(jì)短期玉米價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥淀粉以及谷朊粉市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行

三、相關(guān)產(chǎn)品行情 小麥：小麥市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)小幅震蕩行情，后市關(guān)注托市收購(gòu)情況以及市場(chǎng)購(gòu)銷心態(tài)變化情況 玉米淀粉：華北原料玉米小幅偏弱，下游觀望為主，成交偏淡，少數(shù)企業(yè)為促進(jìn)成交價(jià)格可小談，下游需求欠佳，提貨有所放緩，價(jià)格方面表現(xiàn)較為穩(wěn)定。

日評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年玉米市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行后新季玉米市場(chǎng)出現(xiàn)季節(jié)性回調(diào)

深加工產(chǎn)品仍是出口主力，韓國(guó)、東南亞市場(chǎng)為主要流向國(guó)內(nèi)庫(kù)存高企、政策限制及國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)將制約出口擴(kuò)張 3.4主要影響因素分析 從2024/2025年度來看，玉米市場(chǎng)供需維持緊平衡的狀態(tài)，后期價(jià)格的走勢(shì)主要取決于渠道庫(kù)存的去化速度、政策性糧源的投放節(jié)奏、飼料小麥的替代趨勢(shì)、深加工企業(yè)開工情況、市場(chǎng)業(yè)者的心態(tài)變化等因素 從庫(kù)存的情況來看，雖然南北方港口玉米庫(kù)存快速下降，但整體依然是歷史同期較高的水平。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2025下半年小麥價(jià)格先強(qiáng)后弱

基層玉米售糧進(jìn)度快于去年，疊加進(jìn)口量同比減少 95.1%，市場(chǎng)有效供應(yīng)不足，玉米價(jià)格震蕩上行 3月份開始玉米小麥價(jià)差收窄至臨界值，飼料企業(yè)采購(gòu)小麥積極性高漲新麥上市后，玉米供應(yīng)緊張與小麥集中上市博弈持續(xù)，價(jià)差或維持在 50-100 元 / 噸，替代量保持高位政策托底與市場(chǎng)供應(yīng)緊平衡共同推動(dòng)替代規(guī)模擴(kuò)大下半年需警惕新季玉米上市后的供需反轉(zhuǎn)，以及國(guó)際糧價(jià)波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)差的潛在沖擊 1.3企業(yè)生產(chǎn)動(dòng)態(tài)回顧 2025 年上半年面粉廠開機(jī)情況受原料供應(yīng)、市場(chǎng)需求、政策及企業(yè)自身發(fā)展等多種因素影響，呈現(xiàn)出先升后降再平穩(wěn)的態(tài)勢(shì) 。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：原料強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)下 玉米淀粉偏強(qiáng)運(yùn)行

7月份屬于造紙行業(yè)淡季，受下游需求疲軟及紙企庫(kù)存持續(xù)小幅攀升等因素影響，行業(yè)開機(jī)略有下滑外加木薯淀粉及小麥淀粉在造紙及民用市場(chǎng)中的替代優(yōu)勢(shì)持續(xù)進(jìn)行，或?qū)е?em class='keyword'>玉米淀粉需求淡季更淡 綜合來看，在開機(jī)沒有明顯增長(zhǎng)情況下，7月份玉米淀粉在原料供應(yīng)偏緊格局下受成本因素推動(dòng)偏強(qiáng)表現(xiàn)的概率較大，但需求及替代品壓制或限制價(jià)格漲幅。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格企穩(wěn)偏強(qiáng)運(yùn)行

今日國(guó)內(nèi)小麥市場(chǎng)呈現(xiàn)供需雙穩(wěn)格局，價(jià)格小幅震蕩偏強(qiáng)調(diào)整主產(chǎn)區(qū)夏收基本結(jié)束，新麥質(zhì)量普遍優(yōu)于往年，河南、山東等地余糧逐步流入市場(chǎng)，疊加中儲(chǔ)糧等主體輪入采購(gòu)，市場(chǎng)供應(yīng)充足政策層面，市場(chǎng)價(jià)格受政策托底支撐明顯面粉加工企業(yè)開機(jī)率維持低位，小麥消耗庫(kù)存為主，建庫(kù)意向不強(qiáng)不過，部分貿(mào)易商因預(yù)期后市供應(yīng)寬松，短期持糧待售情緒略有升溫預(yù)計(jì)近期小麥價(jià)格延續(xù)震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，關(guān)注玉米價(jià)格及企業(yè)采購(gòu)心態(tài)變化情況

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：小麥淀粉弱穩(wěn) 谷朊粉持續(xù)上漲（6.19-6.26）

本周小麥淀粉行情再次下跌，雖然存在替代玉米淀粉，但需求總量有限，同時(shí)副產(chǎn)品行情持續(xù)上漲，壓制小麥淀粉價(jià)格，而且在企業(yè)高位開機(jī)的情況下，貨源供應(yīng)持續(xù)供大于求，預(yù)計(jì)后期價(jià)格仍有下滑可能，行情繼續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行

周評(píng)

[復(fù)合肥]：農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格快訊

小麥：利好：小麥進(jìn)口收緊；河南啟動(dòng)托市收購(gòu)；玉米價(jià)格高位運(yùn)行，飼用替代需求或邊際增量利空：面粉消費(fèi)持續(xù)疲軟，制粉企業(yè)補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力不足；新麥減產(chǎn)預(yù)期下降市場(chǎng)預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)短線小麥市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)小幅震蕩行情，后市關(guān)注托市收購(gòu)情況以及市場(chǎng)購(gòu)銷心態(tài)變化情況。

下游產(chǎn)品價(jià)格行情

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥淀粉以及谷朊粉行情平穩(wěn)運(yùn)行

粉企開機(jī)不高，市場(chǎng)需求表現(xiàn)疲軟，粉企提價(jià)收購(gòu)意愿不強(qiáng)；玉米價(jià)格雖有上漲，飼料企業(yè)消耗庫(kù)存為主，小麥剛需采購(gòu)供需博弈下小麥價(jià)格震蕩調(diào)整，預(yù)計(jì)短期小麥延續(xù)震蕩行情，關(guān)注企業(yè)采購(gòu)心態(tài)及政策收購(gòu)情況 玉米淀粉：華北玉米淀粉暫穩(wěn)運(yùn)行，個(gè)別高價(jià)略有回調(diào)，企業(yè)發(fā)貨尚可，由于近期減產(chǎn)檢修企業(yè)增多，庫(kù)存整體呈下降趨勢(shì)，個(gè)別企業(yè)有缺貨情況，預(yù)計(jì)短期玉米淀粉價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格震蕩偏弱調(diào)整

今日小麥價(jià)格震蕩偏弱調(diào)整，當(dāng)前市場(chǎng)供應(yīng)極為充裕，但基層農(nóng)戶惜售情緒日漸濃厚隨著氣溫升高，面粉儲(chǔ)存難度加大，且暑假來臨，學(xué)校食堂、餐飲連鎖需求銳減，面粉走貨緩慢，制粉企業(yè)開機(jī)率低位徘徊，對(duì)小麥采購(gòu)十分謹(jǐn)慎盡管山東等地玉米價(jià)格高于小麥，理論上提升了小麥飼用性價(jià)比，但飼料企業(yè)前期庫(kù)存累積，采購(gòu)意愿并不強(qiáng)烈河南、安徽等地啟動(dòng)托市收購(gòu)，但短期難以改變供強(qiáng)需弱格局，小麥行情依舊偏弱為主，后期關(guān)注市場(chǎng)心態(tài)變化情況。

日評(píng)

Mysteel解讀：近期銷區(qū)市場(chǎng)玉米價(jià)格解析

利空：飼料企業(yè)按需采購(gòu)；南北港口庫(kù)存高位；新小麥市場(chǎng)供應(yīng)流通增加進(jìn)口及其他替代品競(jìng)拍消息影響 綜上，市場(chǎng)供應(yīng)較為緊張，關(guān)注拍賣消息能否落地，在無拍賣的情況下，預(yù)計(jì)短期玉米價(jià)格或相對(duì)堅(jiān)挺

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)今日玉米淀粉偏穩(wěn)運(yùn)行（20250623）

二、上下游情況 上游玉米：供應(yīng)偏緊短期難以改變，安徽小麥啟動(dòng)托市，原油價(jià)格高位運(yùn)行，短期玉米價(jià)格維持高位運(yùn)行。

市場(chǎng)提示