Mysteel半年報(bào)：2025年下半年葵玉油價(jià)格或?qū)⒄鹗幧闲?/a>

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)DDGS價(jià)格或先穩(wěn)后弱

原糧玉米價(jià)格上漲，酒精企業(yè)用糧成本增加，主產(chǎn)品酒精以及燃料乙醇價(jià)格需求平淡，酒精企業(yè)反饋現(xiàn)階段生產(chǎn)虧損壓力較大替代品豆粕現(xiàn)貨價(jià)格沖高回落，現(xiàn)貨供應(yīng)寬松局面壓制豆粕現(xiàn)貨價(jià)格，外加南方市場(chǎng)DDGS與豆粕之間價(jià)差縮小，DDGS相加比優(yōu)勢(shì)不明顯，部分飼料企業(yè)靈活調(diào)整飼料中DDGS添加比例 二、2025下半年市場(chǎng)展望 （一）2025下半年供需格局展望 1、供應(yīng)趨勢(shì)預(yù)測(cè) 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年上半年部分酒精企業(yè)裝置運(yùn)行穩(wěn)定，由于原糧玉米價(jià)格上漲，外加玉米酒精企業(yè)主產(chǎn)品乙醇價(jià)格震蕩調(diào)整，酒精企業(yè)生產(chǎn)虧損情況增大，部分酒精企業(yè)生產(chǎn)裝置停機(jī)檢修。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格穩(wěn)中有漲

標(biāo)粉市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)為主，市場(chǎng)需求保持穩(wěn)定，主要受益于禽畜養(yǎng)殖存欄量的剛性支撐生豬養(yǎng)殖雖面臨飼料成本下半年回升預(yù)期，但當(dāng)前頭均成本仍處于低位，養(yǎng)殖端盈利空間尚可，飼料采購(gòu)維持常態(tài)小麥飼用替代量增加可能擠占部分飼料標(biāo)粉市場(chǎng)份額，需關(guān)注小麥與玉米價(jià)差變化對(duì)配方結(jié)構(gòu)的影響 四、行情預(yù)測(cè) 今日主產(chǎn)區(qū)小麥均價(jià)2446元/噸，環(huán)比上周漲0.25%，同比跌1.61%。

日評(píng)

Mysteel解讀：2025年上半年玉米油市場(chǎng)簡(jiǎn)析及展望

第5階段：6月上旬至6月下旬，宏觀情緒利好，玉米油市場(chǎng)價(jià)格略有走強(qiáng)玉米胚芽市場(chǎng)受供需雙重利好推動(dòng)，招標(biāo)價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，成本支撐顯著增強(qiáng)，油廠利潤(rùn)空間進(jìn)一步承壓與此同時(shí)，美國(guó)生物柴油利好疊加中東局勢(shì)影響，國(guó)際原油價(jià)格大幅攀升，帶動(dòng)油脂市場(chǎng)看漲情緒持續(xù)升溫在成本驅(qū)動(dòng)與市場(chǎng)樂(lè)觀預(yù)期共振下，油廠挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，玉米油價(jià)格呈現(xiàn)偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì) 二、2025年下半年市場(chǎng)預(yù)測(cè) 1. 成本端：CBOT玉米期貨受豐產(chǎn)預(yù)期壓制，但國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨因新舊糧交替期貿(mào)易商惜售，短期玉米價(jià)格仍有支撐；玉米淀粉企業(yè)虧損導(dǎo)致開(kāi)機(jī)回升緩慢，預(yù)計(jì)深加工開(kāi)機(jī)仍保持低位，短期內(nèi)胚芽供應(yīng)偏緊。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2024年上半年國(guó)內(nèi)淀粉糖品種運(yùn)行情況分析

圖5 2023年淀粉糖各產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)圖 整體來(lái)看，下半年淀粉糖價(jià)格難有明顯上漲，主要是原料玉米下半年并未有強(qiáng)勢(shì)預(yù)期。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2024上半年國(guó)內(nèi)DDGS市場(chǎng)行情回顧及下半年展望

由于2023年第四季度玉米豐產(chǎn)預(yù)期下，原糧玉米價(jià)格下跌，酒精企業(yè)生產(chǎn)成本下降，多數(shù)酒精企業(yè)生產(chǎn)原糧主要以玉米為主 3、進(jìn)出口趨勢(shì)預(yù)測(cè) 2023年1月12日，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口干玉米酒糟繼續(xù)征收反補(bǔ)貼和反傾銷稅，2024年上半年DDGS進(jìn)口量同比去年同期下降，下半年預(yù)期進(jìn)口DDGS供應(yīng)量維持低位水平Mysteel預(yù)計(jì)2024下半年DDGS進(jìn)口量參考6-7萬(wàn)噸，全年進(jìn)口量共計(jì)13萬(wàn)噸左右。

熱點(diǎn)分析

2024乙醇半年度分析：上半年量?jī)r(jià)齊跌，下半年有望輕度回暖

附錄： 詳細(xì)分析歡迎訂閱《2024年乙醇半年度分析報(bào)告》，目錄如下： 一、2024年上半年乙醇市場(chǎng)分析 1.1 中國(guó)食用乙醇行情分析 1.2 中國(guó)燃料乙醇行情分析 1.3 中國(guó)煤制乙醇行情分析 二、2024年上半年乙醇基本面分析 2.1 2024年上半年乙醇供應(yīng)分析 2.1.1 產(chǎn)能分析 2.1.2 檢修及損失情況分析 2.1.3 產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率分析 2.1.4 進(jìn)出口分析 2.1.4.1 進(jìn)口分析 2.1.4.2 出口分析 2.1.5 庫(kù)存分析 2.1.5.1 生產(chǎn)企業(yè)及社會(huì)總庫(kù)存分析 2.2 2024年上半年乙醇需求回顧 2.2.1 消費(fèi)需求分析 2.2.1.1 消費(fèi)量分析 2.2.1.2下游產(chǎn)能利用率分析 2.3 供需平衡分析 三、2024年上半年乙醇原料及相關(guān)產(chǎn)品行情分析 3.1 玉米 3.2 木薯 3.3 原油 3.4 甲醇 四、2024年1-6月乙醇盈利性分析 4.1 生產(chǎn)利潤(rùn)分析 五、2024年下半年乙醇市場(chǎng)行情展望 5.1 生產(chǎn)供應(yīng)預(yù)測(cè) 5.1.1 新增產(chǎn)能 5.1.2 檢修計(jì)劃及損失量預(yù)估 5.1.3 產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率預(yù)測(cè) 5.2 消費(fèi)需求預(yù)測(cè) 5.2.1 消費(fèi)量預(yù)測(cè) 5.2.2下游產(chǎn)能利用率預(yù)測(cè) 5.3 進(jìn)出口預(yù)測(cè) 5.4 現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格預(yù)測(cè) 六、2024年下半年產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)全景圖預(yù)測(cè) 七、2024年上半年乙醇行業(yè)大事記 八、乙醇數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑及方法論 。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：近期國(guó)內(nèi)乙醇市場(chǎng)現(xiàn)狀及后市影響價(jià)格走勢(shì)因素

玉米：受極端天氣的影響，市場(chǎng)對(duì)后期玉米產(chǎn)量下降的擔(dān)憂，預(yù)測(cè)今年下半年玉米價(jià)格將會(huì)持續(xù)保持高位，雖有巴西、美國(guó)、南非等地區(qū)的進(jìn)口玉米補(bǔ)充，但影響范圍有限目前多貿(mào)易商庫(kù)存銷售，低價(jià)惜售，企業(yè)雖然掛牌價(jià)格較低，但多此價(jià)格無(wú)采購(gòu)量，需提價(jià)采購(gòu)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel半年報(bào)：2023年上半年小麥淀粉市場(chǎng)回顧及下半年展望

小麥淀粉替代優(yōu)勢(shì)將減弱 （二）2023下半年市場(chǎng)預(yù)測(cè) 目前小麥淀粉雖進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，但由于與玉米淀粉價(jià)差較大，替代優(yōu)勢(shì)明顯，整體呈現(xiàn)“淡季不淡”行情， 下半年小麥淀粉行情主要結(jié)合原料、玉米淀粉、谷朊粉、供需、政策等因素考慮今年原料價(jià)格高位回落，小麥淀粉替代玉米淀粉量增加明顯，廠家利潤(rùn)尚可，生產(chǎn)積極性較高，但目前谷朊粉價(jià)格持續(xù)下跌，若跌至廠家成本線，預(yù)計(jì)檢修廠家增多，外加夏季用電緊張，部分產(chǎn)區(qū)或限電限產(chǎn)，供應(yīng)端或利好市場(chǎng)，但8月份為淀粉傳統(tǒng)淡季，預(yù)計(jì)小麥淀粉替代玉米淀粉量也會(huì)減少，7月底到8月份中下旬淀粉需求或明顯減弱。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2023上半年國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)行情回顧及下半年展望

行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)增加，但2021-2023年深加工開(kāi)機(jī)率呈下降趨勢(shì)，產(chǎn)能過(guò)剩局面進(jìn)一步增大，預(yù)計(jì)2023年下半年玉米淀粉加工量小幅下降酒精方面，受新能源替代影響，國(guó)內(nèi)酒精消費(fèi)將呈下降趨勢(shì)，預(yù)計(jì)下半年酒精消費(fèi)也將有所下降綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)2023年玉米深加工消費(fèi)整體將出現(xiàn)下降趨勢(shì)，原料價(jià)格高位，預(yù)計(jì)部分企業(yè)減產(chǎn)限產(chǎn)，部分落后產(chǎn)能或?qū)⑻蕴?3、進(jìn)出口趨勢(shì)預(yù)測(cè) 2023年上半年因國(guó)內(nèi)谷物供應(yīng)充足，玉米進(jìn)口量近三年最低。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2023年下半年國(guó)內(nèi)淀粉糖品種運(yùn)行情況分析

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，上半年結(jié)晶葡萄糖平均盈利為261元/噸，同比去年463元/噸下滑43.6%，麥芽糖漿平均盈利為-94元/噸，同比去年的66元/噸下滑242%，果葡糖漿平均盈利為-181元/噸，同比去年的5元/噸下滑186元/噸，麥芽糊精平均盈利為339元/噸，同比去年的878元/噸下滑61.4% 淀粉糖下半年價(jià)格預(yù)測(cè) 圖5 2023年淀粉糖各產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)圖 整體來(lái)看，下半年淀粉糖價(jià)格或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行，7-8月份，原料玉米價(jià)格高位震蕩，支撐淀粉糖價(jià)格暫時(shí)高位穩(wěn)定，但進(jìn)入9月份，新糧陸續(xù)上市。

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Mysteel半年報(bào)：2023上半年國(guó)內(nèi)DDGS市場(chǎng)行情回顧及下半年展望

原糧玉米價(jià)格先跌后漲，酒精企業(yè)生產(chǎn)成本逐漸上升，主產(chǎn)品酒精以及燃料乙醇價(jià)格需求平淡，酒精企業(yè)反饋現(xiàn)階段生產(chǎn)虧損壓力較大外加豆粕現(xiàn)貨價(jià)格1-5月份豆粕現(xiàn)貨價(jià)格震蕩下跌，下游市場(chǎng)觀望情緒濃厚，且DDGS性價(jià)比優(yōu)勢(shì)不再，飼料企業(yè)采購(gòu)積極性有所降低，6月豆粕現(xiàn)貨價(jià)格上漲，酒精企業(yè)挺價(jià)情緒濃厚，下游DDGS走貨表現(xiàn)較好，部分產(chǎn)區(qū)間DDGS價(jià)差逐漸縮小 二、2023下半年市場(chǎng)展望 （一）2023下半年供需格局展望 1、供應(yīng)趨勢(shì)預(yù)測(cè) 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，春節(jié)后酒精企業(yè)開(kāi)機(jī)數(shù)量較去年同期有所減少，但DDGS總產(chǎn)量相對(duì)差距較小，且6-7月，個(gè)別酒精廠裝置計(jì)劃開(kāi)機(jī)，后續(xù)DDGS，屆時(shí)DDGS產(chǎn)能情況仍有待關(guān)注。

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Mysteel解讀：葵花籽油市場(chǎng)二季度回顧及后市展望

6月中旬隨著油脂盤面的上行，疊加胚芽價(jià)格小幅回升，成本支撐強(qiáng)勁，玉米油市場(chǎng)價(jià)格一改前期頹勢(shì)，價(jià)格止跌反彈 二季度末隨著國(guó)內(nèi)油脂盤面反彈，提振國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)，從而帶動(dòng)葵油上漲，國(guó)內(nèi)油脂行情轉(zhuǎn)好，刺激油脂需求，對(duì)于葵花籽油的價(jià)格行情也起到了一定的提振作用，利好葵油市場(chǎng)，葵花籽油止跌回調(diào)，開(kāi)啟上漲通道 三、后市預(yù)測(cè) 下半年相較于上半油脂需求有明顯的提升，尤其是受到下半年中秋及國(guó)慶的雙節(jié)備貨帶動(dòng)作用，預(yù)計(jì)后期葵花籽油仍有上漲的可能性，但是受供需格局的影響，漲幅有限。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：白羽肉雞2022年市場(chǎng)回顧與2023年展望-價(jià)格篇

從成本方面來(lái)看，由于地緣政治等問(wèn)題，年內(nèi)原料價(jià)格不斷上漲，肉雞飼料價(jià)格隨之不斷攀升，推動(dòng)養(yǎng)殖成本持續(xù)居高，今年出欄的理論養(yǎng)殖成本最高已經(jīng)漲至5.00元/斤左右根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品玉米、豆粕等原料方面2023年的價(jià)格預(yù)測(cè)來(lái)推算，預(yù)計(jì)2023年的養(yǎng)殖成本較2022年仍處同比上漲勢(shì)頭，進(jìn)而支撐明年的毛雞價(jià)格替代品方面看，根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品生豬價(jià)格預(yù)判，預(yù)計(jì)2023年整體生豬價(jià)格大致先跌后漲，同比處于上漲趨勢(shì)，對(duì)明年下半年的毛雞價(jià)格和行情形成支撐。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：玉米淀粉出口銳減 后續(xù)影響分析

另一方面，外盤淀粉價(jià)格處于高位，我國(guó)玉米淀粉主要出口國(guó)為東南亞周邊國(guó)家，而受國(guó)外天氣及原料價(jià)格影響，進(jìn)入二季度以來(lái)，淀粉外盤報(bào)價(jià)持續(xù)處于高位，進(jìn)一步凸顯國(guó)內(nèi)淀粉性價(jià)比優(yōu)勢(shì)截至2022年1-8月國(guó)內(nèi)玉米淀粉出口累計(jì)220754.61噸，較去年同期增加122000.262噸，增幅123.54% 減量及影響預(yù)測(cè)：從往年的出口數(shù)據(jù)來(lái)看，下半年玉米淀粉出口情況一般會(huì)優(yōu)于上半年，尤其四季度出口量一般都相對(duì)可觀。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：利空因素逐漸消化，玉米價(jià)格能上漲嗎？

未來(lái)預(yù)測(cè) 2022年上半年玉米價(jià)格整體維持震蕩上漲的趨勢(shì)，影響因素多空交織，心態(tài)變化快，價(jià)格波動(dòng)頻繁從下半年的走勢(shì)來(lái)看，從供應(yīng)層面來(lái)看，2022年6月份開(kāi)始，玉米產(chǎn)區(qū)多地遭遇持續(xù)降雨，影響新季玉米生長(zhǎng)，玉米產(chǎn)量有下降的預(yù)期從需求來(lái)看，深加工需求保持相對(duì)穩(wěn)定，但飼料需求偏弱，且玉米在飼料中的添加比例降低，加上替代品使用普遍，飼料玉米用量下降。

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Mysteel解讀：玉米2022上半年市場(chǎng)回顧及下半年展望

二季度影響因素錯(cuò)綜復(fù)雜，多空不斷轉(zhuǎn)換俄烏局勢(shì)影響下，國(guó)外農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格明顯上漲，對(duì)國(guó)內(nèi)糧食價(jià)格起到明顯帶動(dòng)作用國(guó)內(nèi)多地疫情集中爆發(fā)，產(chǎn)區(qū)玉米購(gòu)銷一度停滯，玉米價(jià)格階段性上漲定向稻谷經(jīng)歷了停拍和重新啟動(dòng)拍賣，投放量不減，逐漸對(duì)市場(chǎng)形成壓制小麥價(jià)格創(chuàng)歷史新高，新麥開(kāi)秤價(jià)格高位，飼料替代明顯減少隨著本年度玉米購(gòu)銷的推進(jìn)，貿(mào)易商出貨積極性增強(qiáng)，各地區(qū)間糧源流通性增加，但市場(chǎng)多空分歧逐漸加大 二、2022下半年市場(chǎng)展望 （一）2022下半年供需格局展望 1、供應(yīng)趨勢(shì)預(yù)測(cè) （1）玉米種植面積趨勢(shì)預(yù)測(cè) 從政策方面來(lái)看，2022年玉米種植面積受國(guó)家政策影響明顯。

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Mysteel解讀：玉米淀粉2022上半年市場(chǎng)回顧及下半年展望

6、玉米淀粉上半年市場(chǎng)邏輯總結(jié) 2022年上半年玉米淀粉整體的市場(chǎng)在以原料玉米價(jià)格為主導(dǎo)，副產(chǎn)品盈利良好的背景下前行，上游、貿(mào)易商以及下游行業(yè)對(duì)于原料玉米價(jià)格的一致性看漲預(yù)期中，玉米淀粉生產(chǎn)企業(yè)維持高開(kāi)工運(yùn)行，雖然新冠疫情影響了4月玉米淀粉的產(chǎn)量，但是5月份供應(yīng)與需求的雙雙提振，整體小幅彌補(bǔ)4月份市場(chǎng)供需的減量，總體來(lái)看，上半年玉米淀粉市場(chǎng)是原料成本導(dǎo)向邏輯為主 二、2022下半年市場(chǎng)展望 （一）2022下半年供需格局展望 1、供應(yīng)趨勢(shì)預(yù)測(cè) 2022年新增產(chǎn)能仍集中在四季度釋放，根據(jù)2022年三四季度的開(kāi)機(jī)變化規(guī)律，預(yù)計(jì)2022年新增產(chǎn)量或在10萬(wàn)噸左右 2、玉米淀粉消費(fèi)趨勢(shì)預(yù)測(cè) 玉米淀粉下游行業(yè)中淀粉糖整體對(duì)于淀粉的消費(fèi)增量暫無(wú)，另外對(duì)于液體糖漿的旺季消費(fèi)有提前減弱的預(yù)期存在；箱板紙與瓦楞紙方面在2022年整體新增產(chǎn)能較多，加之木薯淀粉價(jià)格高企，所以對(duì)于玉米淀粉在造紙行業(yè)中下半年的用量仍有一個(gè)有效支撐，同時(shí)四季度來(lái)看，是屬于造紙行業(yè)的消費(fèi)旺季，同時(shí)也是開(kāi)工與產(chǎn)量高位運(yùn)行的時(shí)間段，利好玉米淀粉消費(fèi)仍較為明顯；另外隨著三季度以后氣溫的逐漸轉(zhuǎn)涼，玉米淀粉下游中的發(fā)酵、食品以及醫(yī)藥化工等仍是增量明顯的行業(yè)；整體來(lái)看，下半年玉米淀粉消費(fèi)好于2022年上半年。

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Mysteel解讀：小麥2022上半年市場(chǎng)回顧及下半年展望

同時(shí)為了避免2021年“人畜搶糧”現(xiàn)象再度發(fā)生，小麥價(jià)格至少要比玉米高出150元/噸以上并且今年小麥整體高質(zhì)、高產(chǎn)，在多方因素影響下，新麥價(jià)格高開(kāi)高走 二、2022下半年市場(chǎng)展望 （一）2022下半年供需格局展望 1.供應(yīng)趨勢(shì)預(yù)測(cè) 今年小麥高質(zhì)、高產(chǎn)，基層農(nóng)戶惜售情緒較強(qiáng)，自行儲(chǔ)存等待后期高價(jià)，售糧進(jìn)度較往年放緩。

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Mysteel解讀：小麥淀粉2022年市場(chǎng)回顧及后市展望

由上圖中可以看出，2022年上半年，主要受人民幣貶值影響，小麥淀粉出口量較去年同期增加明顯 2022年上半年，中國(guó)小麥淀粉的主要進(jìn)口國(guó)為：馬來(lái)西亞、泰國(guó)、新加坡、中國(guó)香港、菲律賓等國(guó)家 第三部分：2022下半年市場(chǎng)展望 （一）2022下半年供需格局展望 1.供應(yīng)趨勢(shì)預(yù)測(cè) 2022年下半年8-10月份屬于小麥淀粉的需求旺季，隨學(xué)生開(kāi)學(xué)、粉絲行業(yè)開(kāi)工，市場(chǎng)需求將有明顯增量，但今年終端消費(fèi)需求明顯差于往年水平，預(yù)計(jì)下半年小麥淀粉供應(yīng)將少于往年，但若玉米淀粉價(jià)格高于小麥淀粉100元左右，將會(huì)明顯帶動(dòng)小麥淀粉出貨及價(jià)格。

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