Mysteel早報(bào)：DDGS價(jià)格窄幅調(diào)整，下游觀望心態(tài)較濃（20250827）

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)概述：昨日國(guó)內(nèi)連粕主力低開(kāi)低走，當(dāng)前全國(guó)油廠維持高開(kāi)機(jī)率與高壓榨量，豆粕庫(kù)存持續(xù)位于百萬(wàn)噸高位，且后續(xù)仍有上升空間 玉米酒精企業(yè)DDGS價(jià)格穩(wěn)中有落，下游采購(gòu)情緒表現(xiàn)一般，市場(chǎng)觀望心態(tài)較濃，部分貿(mào)易商存在議價(jià)出貨情況目前市場(chǎng)缺乏其他利好因素支撐，替代品豆粕現(xiàn)貨價(jià)格下跌，外加部分酒精企業(yè)裝置恢復(fù)運(yùn)行，DDGS現(xiàn)貨供應(yīng)增加，或利空后期DDGS價(jià)格。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)玉米副產(chǎn)品價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行

M09合約臨近交割呈現(xiàn)期現(xiàn)回歸走勢(shì)，現(xiàn)貨一口價(jià)表現(xiàn)相對(duì)抗跌，市場(chǎng)購(gòu)銷情緒總體平穩(wěn)當(dāng)前全國(guó)油廠維持高開(kāi)機(jī)率與高壓榨量，豆粕庫(kù)存持續(xù)位于百萬(wàn)噸高位，且后續(xù)仍有上升空間下游飼料企業(yè)多已備貨至9月中下旬，采購(gòu)節(jié)奏以滾動(dòng)補(bǔ)庫(kù)為主由于四季度油廠壓榨利潤(rùn)可觀，基差報(bào)價(jià)持續(xù)走弱，中下游企業(yè)追高意愿不足考慮到現(xiàn)階段仍處于美豆采購(gòu)窗口期，且中美貿(mào)易關(guān)系尚不明朗，市場(chǎng)多數(shù)參與者保持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度 玉米方面： 今日華北地區(qū)玉米深加工企業(yè)到貨量尚可，價(jià)格延續(xù)偏弱走勢(shì)。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)玉米副產(chǎn)品地區(qū)價(jià)格略有分化 實(shí)際需求一般

豆粕現(xiàn)貨價(jià)格重心緩慢上移，周末一口價(jià)普遍上調(diào)20-30元/噸，市場(chǎng)看漲預(yù)期一致，貿(mào)易商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，但受盤(pán)面拖累，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格漲幅受限然而，油廠高開(kāi)機(jī)率下豆粕壓榨量維持高位，庫(kù)存仍有上升空間，現(xiàn)貨供應(yīng)壓力制約價(jià)格回升節(jié)奏下游飼料企業(yè)保持高庫(kù)存滾動(dòng)策略，頭部企業(yè)庫(kù)存在30-40天此外，進(jìn)口阿根廷豆粕因性價(jià)比優(yōu)勢(shì)顯著，下游正積極辦理進(jìn)口許可，首船阿根廷豆粕若順利通關(guān)到港，可能顯著提振下游采購(gòu)意愿 玉米方面： 國(guó)內(nèi)玉米均價(jià)2382元/噸，價(jià)格下跌2元/噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：蛋雞全國(guó)市場(chǎng)走勢(shì)穩(wěn)定為主

銷區(qū)市場(chǎng)玉米價(jià)格整體穩(wěn)定，個(gè)別港口反彈10元/噸 豆粕：豆粕現(xiàn)貨價(jià)格重心緩慢上移，周末一口價(jià)普遍上調(diào)20-30元/噸，市場(chǎng)看漲預(yù)期一致，貿(mào)易商挺價(jià)意愿較強(qiáng)然而，油廠高開(kāi)機(jī)率下豆粕壓榨量維持高位，庫(kù)存仍有上升空間，現(xiàn)貨供應(yīng)壓力制約價(jià)格回升節(jié)奏下游飼料企業(yè)保持高庫(kù)存滾動(dòng)策略，頭部企業(yè)庫(kù)存在30-40天此外，進(jìn)口阿根廷豆粕因性價(jià)比優(yōu)勢(shì)顯著，下游正積極辦理進(jìn)口許可，首船阿根廷豆粕若順利通關(guān)到港，可能顯著提振下游采購(gòu)意愿。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)玉米副產(chǎn)品價(jià)格小幅上提 市場(chǎng)觀望為主

部分頭部飼料企業(yè)已對(duì)8月基差合同完成點(diǎn)價(jià)，現(xiàn)貨庫(kù)存周期長(zhǎng)達(dá)30天隨著8月中下旬天氣條件預(yù)計(jì)較7月有所改善，市場(chǎng)預(yù)期油廠的催提壓力將在8月中下旬減輕疊加進(jìn)口大豆成本持續(xù)抬升，豆粕價(jià)格重心正逐步上移，下游將延續(xù)高頭寸滾動(dòng)策略然而，當(dāng)前全國(guó)油廠壓榨量維持高位，豆粕庫(kù)存已突破100萬(wàn)噸，供應(yīng)過(guò)剩的壓力將限制豆粕價(jià)格的回升空間短期沿海地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)將維持2900以下震蕩為主 玉米方面： 國(guó)內(nèi)玉米均價(jià)2402元/噸，價(jià)格上漲4元/噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)油廠開(kāi)機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250605）

美國(guó)大豆作物區(qū)天氣整體表現(xiàn)良好，有利于早期播種大豆生長(zhǎng)，且美國(guó)大豆出口需求擔(dān)憂，或?qū)⑾拗泼蓝蛊趦r(jià)回升空間中長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)大豆種植面積下調(diào)，以及存在天氣炒作預(yù)期，同樣也為美豆提供良好支撐預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨價(jià)格維持震蕩走勢(shì)巴西大豆出口銷售壓力緩解，美國(guó)出口貿(mào)易環(huán)境惡化提振巴西大豆需求，另外正處玉米收割上市季節(jié)，出口玉米擠占港口大豆出口能力，巴西大豆貼水易漲難跌。

日評(píng)

?Mysteel快訊：連粕M09減倉(cāng)反彈 豆粕現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)

CBOT大豆期貨連續(xù)兩個(gè)交易日受逢低買盤(pán)推動(dòng)上漲美國(guó)大豆作物區(qū)天氣整體表現(xiàn)良好，有利于早期播種大豆生長(zhǎng)，且美國(guó)大豆出口需求擔(dān)憂，或?qū)⑾拗泼蓝蛊趦r(jià)回升空間中長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)大豆種植面積下調(diào)，以及存在天氣炒作預(yù)期，同樣也為美豆提供良好支撐預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨價(jià)格維持震蕩走勢(shì)巴西大豆出口銷售壓力緩解，美國(guó)出口貿(mào)易環(huán)境惡化提振巴西大豆需求，另外正處玉米收割上市季節(jié)，出口玉米擠占港口大豆出口能力，巴西大豆貼水易漲難跌。

日評(píng)

Mysteel快訊：低價(jià)豆粕提振需求 短期現(xiàn)貨磨底為主

【Mysteel市場(chǎng)觀察】CBOT大豆期貨連續(xù)兩個(gè)交易日受逢低買盤(pán)推動(dòng)上漲美國(guó)大豆作物區(qū)天氣整體表現(xiàn)良好，有利于早期播種大豆生長(zhǎng)，且美國(guó)大豆出口需求擔(dān)憂，或?qū)⑾拗泼蓝蛊趦r(jià)回升空間中長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)大豆種植面積下調(diào)，以及存在天氣炒作預(yù)期，同樣也為美豆提供良好支撐預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨價(jià)格維持震蕩走勢(shì)巴西大豆出口銷售壓力緩解，美國(guó)出口貿(mào)易環(huán)境惡化提振巴西大豆需求，另外正處玉米收割上市季節(jié)，出口玉米擠占港口大豆出口能力，巴西大豆貼水易漲難跌。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)玉米副產(chǎn)品今日價(jià)格暫穩(wěn) 成交略有暗降

豆粕現(xiàn)貨價(jià)格階段性止跌反彈，下游飼料養(yǎng)殖企業(yè)前期以執(zhí)行合同為主，在豆粕下跌趨勢(shì)中維持較低頭寸，如今豆粕現(xiàn)貨價(jià)格回升刺激下游積極補(bǔ)庫(kù)，現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)銷情緒轉(zhuǎn)好，但全國(guó)油廠保持高開(kāi)機(jī)、高壓榨，市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)謹(jǐn)慎，豆粕供應(yīng)寬松預(yù)期未改，油廠豆粕庫(kù)存也將逐步增加，預(yù)計(jì)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格回升空間有限，一口價(jià)2800仍為關(guān)鍵支撐，現(xiàn)貨基差維持偏弱態(tài)勢(shì)后續(xù)關(guān)注美豆天氣炒作、國(guó)內(nèi)油廠累庫(kù)節(jié)奏 玉米方面： 利好：售糧進(jìn)度偏快；余糧已較為有限 。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：玉米副產(chǎn)品下游剛需補(bǔ)庫(kù) 企業(yè)暗降吸引簽單

報(bào)告數(shù)據(jù)影響有限，連粕缺乏利多題材驅(qū)動(dòng)，短期維持區(qū)間震蕩為主豆粕現(xiàn)貨價(jià)格止跌企穩(wěn)，全國(guó)油廠開(kāi)機(jī)率低水平下，飼料企業(yè)逢低剛需補(bǔ)庫(kù)，貿(mào)易企業(yè)大量回補(bǔ)空單，市場(chǎng)購(gòu)銷情緒有所轉(zhuǎn)好，但提貨積極性未有明顯提高，全國(guó)油廠豆粕去庫(kù)緩慢，現(xiàn)貨價(jià)格階段性回升空間有限，中長(zhǎng)期仍偏空思路對(duì)待 玉米方面： 國(guó)內(nèi)玉米均價(jià)2242元/噸，價(jià)格下調(diào)2元/噸 今日東北玉米價(jià)格略偏弱，北港及部分深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)格都出現(xiàn)下調(diào)，都對(duì)產(chǎn)區(qū)心態(tài)有不利影響，貿(mào)易商目前出貨心態(tài)不一，部分貿(mào)易商目前等觀望為主。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)玉米副產(chǎn)品華北地區(qū)成交小幅上行

利好：飼料企業(yè)目前繼續(xù)剛需補(bǔ)庫(kù)為主；年關(guān)備貨情緒或有所帶動(dòng) 利空：原料玉米價(jià)格偏弱調(diào)整；實(shí)際需求疲軟；豆粕價(jià)格持續(xù)偏弱表現(xiàn) 豆粕方面： CBOT大豆期貨大幅上漲，因擔(dān)心阿根廷部分地區(qū)天氣干燥，促使空頭平倉(cāng)了結(jié)抵近1000美分一線附近，但南美大豆豐產(chǎn)壓力將限制回升空間，巴西貼水止跌企穩(wěn)，而創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量使其存在下滑預(yù)期。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)玉米副產(chǎn)品東北地區(qū)價(jià)格下跌

利好：宏觀環(huán)境改善；飼料企業(yè)庫(kù)存大多維持剛需；成品飼料用量四季度有所提升 利空：原料玉米價(jià)格偏弱調(diào)整；實(shí)際需求疲軟；豆粕價(jià)格偏弱調(diào)整上行動(dòng)力不足；新季玉米陸續(xù)收割上市；整體飼料需求較往年減少； 豆粕方面： 美豆期價(jià)震蕩上漲，逢低買盤(pán)支撐價(jià)格，但巴西大豆創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量預(yù)期限制回升空間，此外美元走強(qiáng)降低了美國(guó)大豆出口競(jìng)爭(zhēng)力，出口需求提振美豆效果減弱。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：賴蘇企業(yè)報(bào)價(jià)上調(diào) 關(guān)注實(shí)際成交情況（20241127）

原料玉米： 東北玉米價(jià)格基本穩(wěn)定，因部分產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)降雪，玉米購(gòu)銷受到一定影響，市場(chǎng)購(gòu)銷活躍度一，華北地區(qū)深加工玉米到貨量繼續(xù)減少，價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行山東深加工玉米價(jià)格普遍上漲10-40元/噸河南個(gè)別深加工窄幅上調(diào)河北地區(qū)整體穩(wěn)定但市場(chǎng)情況短期看漲，價(jià)格整體偏強(qiáng)運(yùn)行基層購(gòu)銷清淡，收購(gòu)量依然不大 豆粕： 國(guó)內(nèi)連粕下滑至前低小幅回升，沿海部分地區(qū)港口大豆通關(guān)加嚴(yán)，受此影響12月份油廠斷豆停機(jī)可能增加，中下游企業(yè)低價(jià)補(bǔ)貨意愿增強(qiáng)，豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)銷情緒轉(zhuǎn)好，但局部地區(qū)階段性供應(yīng)偏緊仍難以改變豆粕供應(yīng)寬松格局，無(wú)明顯利多題材推動(dòng)情況下，連粕回升空間有限，短期或維持低位震蕩運(yùn)行。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)玉米副產(chǎn)品中各產(chǎn)品成交各異 整體偏弱

國(guó)內(nèi)連粕下滑至前低小幅回升，沿海部分地區(qū)港口大豆通關(guān)加嚴(yán)，受此影響12月份油廠斷豆停機(jī)可能增加，中下游企業(yè)低價(jià)補(bǔ)貨意愿增強(qiáng)，豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)銷情緒轉(zhuǎn)好，但局部地區(qū)階段性供應(yīng)偏緊仍難以改變豆粕供應(yīng)寬松格局，無(wú)明顯利多題材推動(dòng)情況下，連粕回升空間有限，短期或維持低位震蕩運(yùn)行關(guān)注后續(xù)港口通關(guān)影響范圍和下游飼料企業(yè)補(bǔ)庫(kù)情況 玉米方面： 今日國(guó)內(nèi)玉米均價(jià)2165元/噸，較昨日價(jià)格上漲1元/噸。

日評(píng)

Mysteel解讀：原料價(jià)格回落下的生豬飼用成本分析

玉米市場(chǎng)隨種植面積減少及產(chǎn)量下降，市場(chǎng)供需調(diào)整至緊平衡狀態(tài)，價(jià)格或呈現(xiàn)先漲后跌的調(diào)整趨勢(shì)豆粕市場(chǎng)經(jīng)歷了這兩年行情的大波動(dòng)后，市場(chǎng)參與者資金壓力有所顯現(xiàn)，市場(chǎng)會(huì)更加關(guān)注基本面的供需影響對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格的影響預(yù)計(jì)2025年豆粕現(xiàn)貨價(jià)格存底部回升可能；但國(guó)內(nèi)若需求疲軟，市場(chǎng)情緒不佳，現(xiàn)貨價(jià)格或回升后仍回落，綜合抑制飼用成本的抬升空間綜合來(lái)看，2025年國(guó)內(nèi)豬糧比價(jià)或重心繼續(xù)下移，逐步回歸于6:1-7:1區(qū)間調(diào)整，養(yǎng)殖端生豬行業(yè)盈利空間壓縮，進(jìn)入微利時(shí)代。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：國(guó)慶節(jié)后國(guó)內(nèi)DDGS價(jià)格或穩(wěn)中偏弱

從供應(yīng)角度來(lái)看，多數(shù)酒精企業(yè)裝置運(yùn)行穩(wěn)定，周度DDGS產(chǎn)量趨于平穩(wěn)，隨著原糧玉米價(jià)格下跌，酒精企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)恢復(fù)，一定程度支撐酒精企業(yè)生產(chǎn)，個(gè)別酒精廠裝置產(chǎn)量上調(diào)，且部分酒精企業(yè)裝置暫未開(kāi)機(jī)，后期玉米酒精企業(yè)行業(yè)開(kāi)工率或有上升空間，DDGS現(xiàn)貨供應(yīng)量預(yù)期增加。

熱點(diǎn)分析

[硫酸銨月評(píng)]：需求增加 4月硫酸銨震蕩上漲（2024年4月）

5月焦炭產(chǎn)能利用率較4月預(yù)計(jì)將有提升焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，隨著焦炭三輪漲價(jià)全面落地，焦企利潤(rùn)有所修復(fù)，且近期焦煤價(jià)格漲幅收窄，企業(yè)生產(chǎn)積極性尚可，因此焦企開(kāi)工率將有提升空間故5月焦化硫酸銨產(chǎn)量將有增加趨勢(shì)己內(nèi)酰胺開(kāi)工預(yù)計(jì)提升，己內(nèi)級(jí)硫酸銨供應(yīng)上升需求面，預(yù)計(jì)5月，東北需求掃尾后，市場(chǎng)需求集中在南方水稻，華北玉米肥中，為保持供應(yīng)，企業(yè)在5月前三周或保持中高位生產(chǎn)，而月底產(chǎn)能利用率會(huì)稍有下滑 更多月度市場(chǎng)分析，請(qǐng)查看隆眾資訊硫酸銨月報(bào)。

月評(píng)

Mysteel年報(bào)：2023年國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)回顧與2024年展望

國(guó)內(nèi)方面，供應(yīng)端新季玉米整體豐產(chǎn)，未來(lái)玉米單產(chǎn)因種子技術(shù)、高科技農(nóng)田等發(fā)展，有進(jìn)一步提升空間稻谷和小麥去庫(kù)存化影響減弱進(jìn)口來(lái)源國(guó)多樣，國(guó)際谷物供應(yīng)整體寬松供應(yīng)端明年重點(diǎn)關(guān)注進(jìn)口谷物拍賣力度和價(jià)格需求端，渠道庫(kù)存保持低位，加工企業(yè)和貿(mào)易業(yè)者存糧理性，蓄水池對(duì)價(jià)格影響減弱長(zhǎng)期來(lái)看，玉米價(jià)格重心逐漸下移

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：當(dāng)前生豬市場(chǎng)現(xiàn)狀

月內(nèi)豬源供應(yīng)增量，中下旬隨北方非瘟疫情持續(xù)發(fā)酵，養(yǎng)殖端恐慌出欄情緒增強(qiáng)；再次，節(jié)后終端消費(fèi)持續(xù)低迷，屠宰企業(yè)順勢(shì)降價(jià)收購(gòu)，生豬價(jià)格回落跟進(jìn)玉米市場(chǎng)月內(nèi)隨新糧加快上市，陳糧價(jià)格大幅下跌，貿(mào)易商整體心態(tài)較差，多有壓價(jià)收購(gòu)操作10月份市場(chǎng)整體豬糧雙降，其比價(jià)在過(guò)度下跌二級(jí)預(yù)警區(qū)間弱勢(shì)調(diào)整 下月來(lái)看，生豬供應(yīng)或繼續(xù)增量，屠宰企業(yè)開(kāi)工隨天氣轉(zhuǎn)冷逐漸提升，豬價(jià)或整體呈現(xiàn)低位盤(pán)整后震蕩回升趨勢(shì)；玉米市場(chǎng)下月氣溫下降或利好糧食儲(chǔ)存，加之受東北糧庫(kù)11月大規(guī)模輪庫(kù)消息帶動(dòng)，預(yù)計(jì)價(jià)格或存小幅回升空間，綜合預(yù)計(jì)11月份國(guó)內(nèi)豬糧比價(jià)或難有明顯回升。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：4月份供需博弈加劇 木薯淀粉價(jià)格仍存上漲空間

從需求面來(lái)看，目前需求無(wú)明顯利多支撐，粉絲粉條等食品行業(yè)仍處于消費(fèi)淡季，粉絲粉條開(kāi)工率周環(huán)比持續(xù)下降；造紙行業(yè)開(kāi)機(jī)率小幅回調(diào)；近期玉米淀粉與木薯淀粉的價(jià)差持續(xù)拉大，木薯淀粉市場(chǎng)需求量下降 整體來(lái)看，4月中下旬供應(yīng)面偏緊格局短時(shí)難以改變，需求或有提升空間，疊加受到國(guó)外開(kāi)工率的持續(xù)下降以及淀粉產(chǎn)量的減少，外盤(pán)價(jià)格偏高支撐，預(yù)計(jì)4月下旬木薯淀粉價(jià)格或繼續(xù)走高 。

熱點(diǎn)分析