Mysteel日報：小麥價格弱勢運行

標粉市場需求受小麥飼用替代效應影響顯著當前玉米價格高位震蕩，小麥性價比凸顯，飼料企業(yè)加大配方中小麥添加比例，對飼料標粉形成一定替代壓力同時，面粉廠低開機率導致標粉供應有限，但飼料需求整體疲軟，采購以按需為主預計飼料標粉行情短期內(nèi)跟隨小麥和玉米價格波動，若小麥替代持續(xù)推進，需求可能進一步縮減 四、行情預測 今日主產(chǎn)區(qū)小麥均價2435元/噸，環(huán)比上周跌0.25%，同比跌2.01%。

日評

2025年6月份全國飼料生產(chǎn)形勢

其中，配合飼料、濃縮飼料、添加劑預混合飼料同比分別增長6.6%、3.4%、8.7%畜禽配合飼料和濃縮飼料產(chǎn)品出廠價格同比漲幅均在3%以上，水產(chǎn)飼料略漲，配合飼料、濃縮飼料、添加劑預混合飼料出廠價格環(huán)比以降為主飼料企業(yè)生產(chǎn)的配合飼料中玉米用量占比為36.3%，同比增長2.5個百分點配合飼料和濃縮飼料中豆粕用量占比為13.7%，同比持平 2025年上半年，全國工業(yè)飼料總產(chǎn)量15850萬噸，同比增長7.7%。

聚焦

?Mysteel快訊：連粕M09延續(xù)漲勢 豆粕現(xiàn)貨價格整體持穩(wěn)

豆粕添加比例整體持穩(wěn)，但肉禽養(yǎng)殖利潤不斷惡化，鴨飼料需求持續(xù)下滑，另外小麥替代玉米持續(xù)，進一步抑制豆粕需求，短期豆粕供強需弱格局延續(xù)，豆粕現(xiàn)貨價格維持2800-2850底部區(qū)間震蕩為主

日評

Mysteel快訊：美豆千點告破VS生物燃料撐腰 國內(nèi)豆粕困守底部

豆粕添加比例整體持穩(wěn)，但肉禽養(yǎng)殖利潤不斷惡化，鴨飼料需求持續(xù)下滑，另外小麥替代玉米持續(xù)，進一步抑制豆粕需求，短期豆粕供強需弱格局延續(xù)，豆粕現(xiàn)貨價格維持2800-2850底部區(qū)間震蕩為主

日評

Mysteel日報：DDGS價格下調(diào)，下游用戶按需采購

豆粕添加比例整體持穩(wěn)，但肉禽養(yǎng)殖利潤不斷惡化，鴨飼料需求持續(xù)下滑，另外小麥替代玉米持續(xù)，進一步抑制豆粕需求，短期豆粕供強需弱格局延續(xù)，豆粕現(xiàn)貨價格維持2800-2850底部區(qū)間震蕩為主 三、DDGS主要產(chǎn)區(qū)供應動態(tài) 東北產(chǎn)區(qū)：哈爾濱盛龍酒精裝置運行穩(wěn)定；萬里潤達裝置停機；海倫國投裝置運行穩(wěn)定。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品今日部分企業(yè)小幅降價 市場成交難度較大

沿海主要地區(qū)豆粕現(xiàn)貨一口價整體維持2800-2820波動，周末市場購銷情緒依舊冷清，油廠延續(xù)累庫態(tài)勢，催提現(xiàn)象日益加劇，下游飼料企業(yè)逢低適量采購，維持高頭寸滾動補庫，執(zhí)行前期合同且油廠催提情況下，豆粕物理庫存整體維持不變豆粕添加比例整體持穩(wěn)，但肉禽養(yǎng)殖利潤不斷惡化，鴨飼料需求持續(xù)下滑，另外小麥替代玉米持續(xù)，進一步抑制豆粕需求，短期豆粕供強需弱格局延續(xù)，豆粕現(xiàn)貨價格維持2800-2850底部區(qū)間震蕩為主。

日評

Mysteel日報：全國油廠開機及豆粕成交量統(tǒng)計（20250714）

沿海主要地區(qū)豆粕現(xiàn)貨一口價整體維持2800-2820波動，周末市場購銷情緒依舊冷清，油廠延續(xù)累庫態(tài)勢，催提現(xiàn)象日益加劇，下游飼料企業(yè)逢低適量采購，維持高頭寸滾動補庫，執(zhí)行前期合同且油廠催提情況下，豆粕物理庫存整體維持不變豆粕添加比例整體持穩(wěn)，但肉禽養(yǎng)殖利潤不斷惡化，鴨飼料需求持續(xù)下滑，另外小麥替代玉米持續(xù)，進一步抑制豆粕需求，短期豆粕供強需弱格局延續(xù)，豆粕現(xiàn)貨價格維持2800-2850底部區(qū)間震蕩為主。

日評

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)DDGS價格或先穩(wěn)后弱

原糧玉米價格上漲，酒精企業(yè)用糧成本增加，主產(chǎn)品酒精以及燃料乙醇價格需求平淡，酒精企業(yè)反饋現(xiàn)階段生產(chǎn)虧損壓力較大替代品豆粕現(xiàn)貨價格沖高回落，現(xiàn)貨供應寬松局面壓制豆粕現(xiàn)貨價格，外加南方市場DDGS與豆粕之間價差縮小，DDGS相加比優(yōu)勢不明顯，部分飼料企業(yè)靈活調(diào)整飼料中DDGS添加比例 二、2025下半年市場展望 （一）2025下半年供需格局展望 1、供應趨勢預測 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2025年上半年部分酒精企業(yè)裝置運行穩(wěn)定，由于原糧玉米價格上漲，外加玉米酒精企業(yè)主產(chǎn)品乙醇價格震蕩調(diào)整，酒精企業(yè)生產(chǎn)虧損情況增大，部分酒精企業(yè)生產(chǎn)裝置停機檢修。

熱點分析

山東米袋子價格指數(shù)整體上行（2025年二季度）

需求端表現(xiàn)持續(xù)疲軟，面粉消費處于淡季，走貨緩慢，面粉企業(yè)開機率低，多按需采購不過，小麥在飼料中的添加比例提高，在一定程度上支撐了小麥需求同時，部分區(qū)域啟動小麥托市收購，增強了市場信心，促使價格止跌反彈 整體來看，二季度小麥市場供強需弱格局未改，雖有政策托底與飼用需求支撐，但供應壓力抑制價格上漲空間，價格呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢 2025年二季度全國玉米淀粉均價為2772元/噸，環(huán)比升高3.2%，同比下跌4.51%。

分析研究

Mysteel解讀：氨基酸冰火交織的供需變奏與下半年破局密鑰

玉米產(chǎn)需有缺口，仍然需要其他替代產(chǎn)品補充，另外國家調(diào)控手段較多，后期主要關(guān)注國儲拍賣和替代品的拍賣情況隨著余糧不斷減少，當前市場供應占主導，后期發(fā)展政策是關(guān)鍵7-9月份玉米原料價格預計震蕩偏強運行，10-12月份新糧大量上市，玉米市場進入下一個年度，價格預計將出現(xiàn)季節(jié)性下跌在此背景下，賴氨酸及蘇氨酸存在成本端的支撐 六、豆粕價格后市預計承壓 制約小品種上漲空間 國內(nèi)油廠維持高位開機水平，豆粕持續(xù)累庫導致脹庫停機現(xiàn)象增多，現(xiàn)貨市場供應寬松格局進一步加劇，但低價優(yōu)勢仍吸引下游企業(yè)加大采購力度，現(xiàn)貨成交表現(xiàn)尚可，下游飼料企業(yè)7月頭寸已備貨過半，且豆粕物理庫存同樣處于高位，終端養(yǎng)殖利潤下滑，豆粕添加比例難有上調(diào)空間，預計進入7月份將以執(zhí)行前期合同為主，同時逢低采購現(xiàn)貨以進一步攤低原料成本。

熱點分析

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品價格持續(xù)高位偏強運行

日評

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品價格繼續(xù)上行

豆粕現(xiàn)貨跟跌不跟漲，期現(xiàn)價格分離明顯，現(xiàn)貨基差快速下挫，提前消化豆粕供應寬松預期，豆粕蛋白性價比提高，飼料中添加比例仍存在一定上調(diào)空間，且低價豆粕或提高下游飼料企業(yè)采購積極性，市場購銷情緒略有好轉(zhuǎn)，全國油廠豆粕成交有所增加，需求支撐下豆粕價格下跌空間相對有限，但反彈仍缺乏有效驅(qū)動，預計短期維持2800附近磨底為主 玉米方面： 新麥上市，玉米購銷平穩(wěn)，短期玉米價格平穩(wěn)運行。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品價格漲跌互現(xiàn) 成交情況一般

豆粕現(xiàn)貨價格下調(diào)節(jié)奏放緩，部分地區(qū)止跌企穩(wěn)，但預計本周全國油廠壓榨量回升至220萬噸，豆粕供應寬松預期明顯，油廠將逐步進入累庫階段，豆粕現(xiàn)貨價格或?qū)⒊袎合抡{(diào)為主當前部分飼料企業(yè)仍有存量雜粕，且小麥替代玉米比例接近四成，而豆粕添加比例仍維持較低水平，蛋白可替代量縮減，豆粕現(xiàn)貨價格繼續(xù)回落，添加比例也將隨之上調(diào)，部分企業(yè)表示現(xiàn)貨一口價達到2800時，鴨飼料中考慮開始添加豆粕，同時貿(mào)易企業(yè)成本價大多也處于2800左右，預計豆粕現(xiàn)貨一口價2800元/噸或?qū)⑹顷P(guān)鍵支撐 玉米方面： 國內(nèi)玉米均價2371元/噸，價格穩(wěn)定。

日評

?Mysteel快訊：連粕M09震蕩走低 豆粕現(xiàn)貨價格整體下調(diào)

當前部分飼料企業(yè)仍有存量雜粕，且小麥替代玉米比例接近四成，而豆粕添加比例仍維持較低水平，蛋白可替代量縮減，豆粕現(xiàn)貨價格繼續(xù)回落，添加比例也將隨之上調(diào)，部分企業(yè)表示現(xiàn)貨一口價達到2800時，鴨飼料中考慮開始添加豆粕，同時貿(mào)易企業(yè)成本價大多也處于2800左右，預計豆粕現(xiàn)貨一口價2800元/噸或?qū)⑹顷P(guān)鍵支撐

日評

Mysteel快訊：連粕近弱遠強 豆粕現(xiàn)貨2800支撐待驗

當前部分飼料企業(yè)仍有存量雜粕，且小麥替代玉米比例接近四成，而豆粕添加比例仍維持較低水平，蛋白可替代量縮減，豆粕現(xiàn)貨價格繼續(xù)回落，添加比例也將隨之上調(diào)，部分企業(yè)表示現(xiàn)貨一口價達到2800時，鴨飼料中考慮開始添加豆粕，同時貿(mào)易企業(yè)成本價大多也處于2800左右，預計豆粕現(xiàn)貨一口價2800元/噸或?qū)⑹顷P(guān)鍵支撐

日評

Mysteel早報：蛋氨酸價格穩(wěn)定偏強 關(guān)注賴蘇企業(yè)報價（20250522）

玉米原料價格偏強運行，98賴及70賴氨酸利潤均下跌明顯，當前70賴氨酸價格仍有性價比，下游使用添加多以70為主，玉米價格堅挺下70賴氨酸價格上調(diào)，部分賴氨酸企業(yè)夏季檢修開啟，短期預計70賴氨酸偏穩(wěn)震蕩，4月出口環(huán)比減少明顯，關(guān)注出口美國關(guān)稅下調(diào)下的出口市場影響 蘇氨酸： 企業(yè)報價方面，海外市場蘇氨酸價格穩(wěn)至1170-1220美元/噸左右，國內(nèi)蘇氨酸企業(yè)報價運行至9.5-9.9元/公斤之間。

市場提示

Mysteel日報：DDGS價格窄幅調(diào)整，下游需求有所減弱

當前部分飼料企業(yè)仍有存量雜粕，且小麥替代玉米比例接近四成，而豆粕添加比例仍維持較低水平，蛋白可替代量縮減，豆粕現(xiàn)貨價格繼續(xù)回落，添加比例也將隨之上調(diào)，部分企業(yè)表示現(xiàn)貨一口價達到2800時，鴨飼料中考慮開始添加豆粕，同時貿(mào)易企業(yè)成本價大多也處于2800左右，預計豆粕現(xiàn)貨一口價2800元/噸或?qū)⑹顷P(guān)鍵支撐 三、DDGS主要產(chǎn)區(qū)供應動態(tài) 東北產(chǎn)區(qū)：哈爾濱盛龍酒精裝置運行穩(wěn)定；雞東國投裝置停機；萬里潤達裝置運行穩(wěn)定。

日評

Mysteel早報：賴蘇出口環(huán)比減少 關(guān)注國內(nèi)企業(yè)報價（20250521）

玉米原料價格偏強運行，98賴及70賴氨酸利潤均下跌明顯，當前70賴氨酸價格仍有性價比，下游使用添加多以70為主，玉米價格堅挺下70賴氨酸價格上調(diào)，部分賴氨酸企業(yè)夏季檢修開啟，短期預計70賴氨酸偏穩(wěn)震蕩，4月出口環(huán)比減少明顯，關(guān)注出口美國關(guān)稅下調(diào)下的出口市場影響 蘇氨酸： 企業(yè)報價方面，海外市場蘇氨酸價格穩(wěn)至1170-1220美元/噸左右，國內(nèi)蘇氨酸企業(yè)報價運行至9.5-9.9元/公斤之間。

市場提示

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品今日價格穩(wěn)定

下游飼料企業(yè)豆粕庫存維持較低水平，飼料中小麥替代玉米增加，高出蛋白含量彌補雜粕縮量豆粕現(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌，部分企業(yè)計劃逐步增加豆粕添加比例，但考慮當前豆粕提貨仍然偏緊，盲目增加豆粕添加比例可能導致提貨困難，暫時維持低比例隨用隨采、剛需補庫為主中長期，豆粕現(xiàn)貨價格維持偏弱態(tài)勢 玉米方面： 東北產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商出貨積極性有所提高，部分高報價貨源難成交，貿(mào)易商多讓利10元/噸出售，實際成交稍顯一般。

日評

Mysteel早報：國內(nèi)賴蘇成交一般 關(guān)注出口恢復進程（20250520）

玉米原料價格偏強運行，98賴及70賴氨酸利潤均下跌明顯，當前70賴氨酸價格仍有性價比，下游使用添加多以70為主，玉米價格堅挺下70賴氨酸價格上調(diào)，部分賴氨酸企業(yè)夏季檢修開啟，短期預計70賴氨酸偏穩(wěn)震蕩，關(guān)注出口美國關(guān)稅下調(diào)下的出口市場影響 蘇氨酸： 企業(yè)報價方面，海外市場蘇氨酸價格穩(wěn)至1170-1220美元/噸左右，國內(nèi)蘇氨酸企業(yè)報價運行至9.5-9.9元/公斤之間。

市場提示