雷亞爾貶值導(dǎo)致巴西大豆和玉米價格上漲

荷蘭合作銀行(Rabobank)谷物和油籽分析師馬塞拉·馬里尼稱，2024年8月份巴西大豆價格環(huán)比上漲0.7%，玉米價格環(huán)比上漲4%，主要受到雷亞爾貶值的影響 雷亞爾貶值提高了巴西作物在國際市場上的競爭力，有助于支持價格上漲 2024年7月巴西出口1120萬噸大豆，環(huán)比減少16%。

聚焦

玉米日報：庫存偏緊導(dǎo)致價格急速上漲（1月5日）

日評

Mysteel日報：小麥價格趨于平穩(wěn)

今日小麥價格整體表現(xiàn)穩(wěn)定，湖北小麥零星上市，貿(mào)易商為騰庫收購新糧，加速拋售陳麥，導(dǎo)致局部價格承壓面粉銷售疲軟，企業(yè)庫存消耗慢，高價收糧意愿弱不過，玉米價格上漲增強(qiáng)了陳麥的飼料替代需求，部分抵消了制粉需求下滑的壓力預(yù)計短期小麥價格趨于穩(wěn)定，關(guān)注飼料替代情況及新季小麥質(zhì)量、產(chǎn)量情況

日評

Mysteel早報：DDGS價格窄幅調(diào)整，市場觀望心態(tài)較濃（20250507）

市場動態(tài)概述：昨日連粕主力延續(xù)跌勢，五一假期期間，豆粕現(xiàn)貨價格大幅下，因油廠復(fù)產(chǎn)導(dǎo)致供應(yīng)增加，而下游節(jié)前備貨已被動增加不少頭寸，月初執(zhí)行前期合同為主玉米酒精企業(yè)DDGS價格或窄幅上調(diào)，部分酒精企業(yè)裝置處于停機(jī)狀態(tài)，且節(jié)前下游剛需補(bǔ)貨，酒精企業(yè)庫存有所消化，DDGS現(xiàn)貨供應(yīng)減少節(jié)后下游需求尚可，部分酒精企業(yè)消化前期訂單，且近期原糧玉米價格上漲，玉米酒精企業(yè)生產(chǎn)壓力增大，一定程度支撐短期DDGS價格。

市場提示

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點（20250426-0506）

國際磷銨,二銨

國際市場

Mysteel日報：DDGS價格上調(diào)，下游市場需求尚可

五一假日期間北港及東北產(chǎn)區(qū)玉米價格上漲，今日東北產(chǎn)區(qū)玉米價格延續(xù)偏強(qiáng)運行的態(tài)勢，報價普遍較高但實際成交情況稍顯一般 豆粕：國內(nèi)連粕主力M09合約延續(xù)跌勢，節(jié)后跌破2900關(guān)鍵支撐位隨著油廠開機(jī)率全面回升，疊加進(jìn)口大豆到港壓力，豆粕供應(yīng)寬松格局進(jìn)一步強(qiáng)化，M09關(guān)注2900一線多空爭奪情況五一假期期間，豆粕現(xiàn)貨價格大幅下挫200元/噸，主要因油廠復(fù)產(chǎn)導(dǎo)致供應(yīng)增加，而下游節(jié)前備貨已被動增加不少頭寸，月初執(zhí)行前期合同為主。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品價格漲跌互現(xiàn) 成交走勢各異

利好：原料玉米價格上漲；蛋白粉性價比尚可；企業(yè)開機(jī)率不高 利空：飼料企業(yè)采買謹(jǐn)慎；終端需求一般；市場心態(tài)偏弱表現(xiàn) 豆粕方面： 國內(nèi)連粕主力M09合約延續(xù)跌勢，節(jié)后跌破2900關(guān)鍵支撐位隨著油廠開機(jī)率全面回升，疊加進(jìn)口大豆到港壓力，豆粕供應(yīng)寬松格局進(jìn)一步強(qiáng)化，M09關(guān)注2900一線多空爭奪情況五一假期期間，豆粕現(xiàn)貨價格大幅下挫200元/噸，主要因油廠復(fù)產(chǎn)導(dǎo)致供應(yīng)增加，而下游節(jié)前備貨已被動增加不少頭寸，月初執(zhí)行前期合同為主。

日評

Mysteel解讀：4月份西北地區(qū)玉米價格穩(wěn)中上漲

3.農(nóng)戶和貿(mào)易商看漲惜售，導(dǎo)致流通環(huán)節(jié)庫存減少，資本炒作也可能放大價格波動 需求方面 1.飼料企業(yè)頭寸時間長 根據(jù)Mysteel玉米團(tuán)隊對全國18個省份，47家規(guī)模飼料廠的最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至4月24日，全國飼料企業(yè)平均庫存35.74天，較上周增加0.20天，環(huán)比上漲0.56%，同比上漲17.84%。

熱點分析

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品價格漲跌互現(xiàn) 下游仍維持剛需采買

巴西大豆貼水止跌企穩(wěn)，后續(xù)或?qū)⒕S持震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢國內(nèi)連粕主力M09圍繞3000點上方震蕩，豆粕現(xiàn)貨價格大幅上漲，全國油廠豆粕庫存降至近三年最低水平，受港口通關(guān)問題影響，油廠開機(jī)恢復(fù)節(jié)奏緩慢，而下游飼料企業(yè)豆粕物理庫存較低，各地區(qū)工廠壓車現(xiàn)象嚴(yán)重，導(dǎo)致下游提貨困難，推動豆粕現(xiàn)貨價格走強(qiáng)，疊加五一假期備貨需求，預(yù)計4月份豆粕現(xiàn)貨價格將維持高位，勞動節(jié)后油廠開機(jī)預(yù)計全面恢復(fù)，豆粕現(xiàn)貨價格將有所回落 玉米方面： 今日華北地區(qū)玉米價格延續(xù)上漲的趨勢。

日評

Mysteel日報：玉米副產(chǎn)品今日市場整體成交氛圍平淡

國內(nèi)各港口大豆通關(guān)節(jié)奏緩慢，華北地區(qū)受大風(fēng)天氣影響通關(guān)延遲3-5天，導(dǎo)致油廠開機(jī)未能及時恢復(fù)，而下游飼料企業(yè)豆粕庫存偏低，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)區(qū)域性失衡，北方部分地區(qū)從華南跨區(qū)水運采購豆粕，導(dǎo)致豆粕現(xiàn)貨價格大幅上漲，部分區(qū)域漲幅達(dá)到200元/噸，尤其表現(xiàn)華北地區(qū)現(xiàn)貨基差漲至700元/噸階段性豆粕供應(yīng)趨緊，加劇現(xiàn)貨價格波動，市場情緒極端轉(zhuǎn)變，油廠開機(jī)恢復(fù)后基差或?qū)⒊尸F(xiàn)快速回落態(tài)勢，需警惕追高風(fēng)險 玉米方面： 國內(nèi)玉米均價2255元/噸，價格穩(wěn)定。

日評

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（04.03-04.11）

替代方面來看，目前主要是華北產(chǎn)區(qū)的小麥替代，壓制玉米價格的上漲空間綜合來看，預(yù)計下周玉米價格維持區(qū)間內(nèi)震蕩運行的局面 棉花：本周鄭棉受關(guān)稅政策影響急轉(zhuǎn)直下，盤面波動基本拖累基本面，現(xiàn)貨市場由于當(dāng)前較大的波動行情，買賣雙方謹(jǐn)慎觀望，期貨改掛情況也較為普遍，下游紡企由于目前市場的不確定性，導(dǎo)致出口訂單暫停，國內(nèi)需求維持較弱的“銀四”剛需，持續(xù)關(guān)注政策面消息對下游紡織行業(yè)的影響 蘋果：本周冷庫走貨速度穩(wěn)中略快，清明節(jié)后，仍有部分客商返回產(chǎn)區(qū)補(bǔ)貨，高性價比貨源交易活躍。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel：玉米淀粉與木薯淀粉價差收窄（2025年第15周)

2025年第15周，本周木薯淀粉與玉米淀粉平均價差在283元/噸，環(huán)比上周收窄31元/噸木薯淀粉方面，本周木薯淀粉市場價格先跌后穩(wěn)目前國外鮮薯供應(yīng)下降，原料價格上漲，開工率陸續(xù)下降，疊加匯率持續(xù)貶值影響，進(jìn)口成本有所支撐，預(yù)計國內(nèi)木薯淀粉市場價格整體以穩(wěn)定為主 玉米淀粉方面，本周山東玉米淀粉價格先跌后漲，本周前期下游簽單提貨持續(xù)疲軟，企業(yè)為爭取訂單競價成交節(jié)后受到原料價格上漲及節(jié)后下游剛需補(bǔ)庫行情帶動，疊加有部分企業(yè)減產(chǎn)檢修導(dǎo)致行業(yè)開機(jī)明顯下滑，支撐企業(yè)挺價心態(tài)。

基差分析

Mysteel解讀：中美關(guān)稅升級背景下肉雞市場的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

2024/25年度中國玉米進(jìn)口預(yù)期為720萬噸，在玉米進(jìn)口配額之內(nèi)，考慮到中國玉米進(jìn)口總量占國內(nèi)消費比例較低，因此整體影響或相對有限 根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)測算，飼料成本占肉雞養(yǎng)殖總成本的70%-75%，每噸飼料價格上漲100元，折合毛雞養(yǎng)殖成本上漲0.38元/只 飼料配方調(diào)整的邊際效應(yīng)遞減 為應(yīng)對豆粕高價，部分頭部飼料企業(yè)已將豆粕添加比例從20%壓縮至12%（使用菜籽粕、棉粕替代），但雜粕氨基酸消化率較低，導(dǎo)致肉雞料肉比上升0.1-0.15。

熱點分析

Mysteel日報：玉米副產(chǎn)品價格偏強(qiáng)運行

受此影響，清明假期期間豆粕現(xiàn)貨價格大幅上漲，部分地區(qū)較節(jié)前漲幅超200元/噸，正值全國油廠開機(jī)率較低水平，油廠豆粕實現(xiàn)去庫階段，短期或?qū)⑼苿佣蛊?em class='keyword'>價格走高中長期而言，關(guān)稅情緒褪去終將回歸基本面，二季度大豆大量到港，豆粕供應(yīng)仍將逐步恢復(fù)，各國貿(mào)易關(guān)稅導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)形勢緊張，仍需警惕到港壓力和政策落地風(fēng)險，豆粕價格謹(jǐn)慎追高為宜 玉米方面： 東北：因?qū)γ绹?em class='keyword'>玉米加征關(guān)稅，市場情緒較為高漲，今日盤面及北港價格上行，對東北產(chǎn)區(qū)玉米價格有較為明顯的支撐，現(xiàn)貨價格有10-20元/噸左右的上漲。

日評

Mysteel解讀：原料玉米高位，低價糖漿何時能夠反彈

導(dǎo)語：自進(jìn)入3月份，原料玉米持續(xù)上漲，淀粉糖成本增加，導(dǎo)致盈利明顯下滑，尤其是液體糖漿，部分低價進(jìn)入虧損狀態(tài) 原料玉米持續(xù)上漲，糖漿價格卻下滑 圖 淀粉糖各產(chǎn)品與玉米價格走勢圖 由上圖可以看出，自1月份原料玉米一直持續(xù)上行，但對于玉米占主要成本的淀粉糖四個品種，價格調(diào)整遠(yuǎn)不及玉米調(diào)整情況，結(jié)晶葡萄糖由于市場需求較好影響，價格震蕩小幅上行趨勢，但整體上漲幅度低于原料上漲。

熱點分析

山東省米袋子價格指數(shù)震蕩上行（2025年3月）

飼料企業(yè)少量使用小麥替代，形成利空銷區(qū)玉米價格上漲后逐步趨弱上旬產(chǎn)區(qū)報價維持強(qiáng)勢，支撐銷區(qū)貿(mào)易商報價，中下旬報價平穩(wěn)后逐步趨弱飼料企業(yè)頭寸充足，飼料銷售一般，對原料需求不積極，現(xiàn)貨提貨平平 3月小麥價格呈現(xiàn)震蕩行情各級儲備小麥持續(xù)投放，整體供應(yīng)較為充足需求端表現(xiàn)依舊疲軟隨著氣溫升高，面粉銷售進(jìn)入淡季，下游經(jīng)銷商拿貨謹(jǐn)慎，面粉走貨不暢，導(dǎo)致制粉企業(yè)開機(jī)率不高，對小麥采購積極性較低同時，飼料企業(yè)因養(yǎng)殖行情低迷，對小麥的采購需求也較為平淡，進(jìn)一步削弱了市場對小麥的需求。

分析研究

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（03.14-03.21）

（跌） 豆粕：本周巴西進(jìn)口大豆榨利惡化，主要由于 CBOT 期價震蕩運行，但巴西升貼水大幅上漲，因美國與多個國家產(chǎn)生貿(mào)易摩擦，市場擔(dān)憂美豆出口受阻，轉(zhuǎn)而采購巴西大豆，而另一方面國內(nèi)油粕價格下跌，導(dǎo)致榨利惡化先看升貼水方面，截至3 月20日，美灣和美西升貼水仍未報價；巴西 4 月船期升貼水 195，較上周上漲25；阿根廷大豆升貼水未報價 玉米：本周玉米價格上漲后逐步趨穩(wěn)。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel解讀：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)與“鋼聯(lián)宗師”預(yù)測結(jié)合下的4月817小白雞市場分析

盡管國內(nèi)自給率較高，但國際市場不確定性依然存在，特別是地緣政治沖突可能導(dǎo)致供應(yīng)鏈中斷風(fēng)險因此，關(guān)注國際市場上玉米、豆粕等主要飼料原料的價格走勢對于預(yù)測817小白雞市場至關(guān)重要 三、養(yǎng)殖成本分析 （一）飼料成本 飼料是817小白雞養(yǎng)殖的主要成本構(gòu)成部分2024 年 3 月份 817 小白雞養(yǎng)殖盈利出現(xiàn)下滑，主要原因是肉雞價格下跌和飼料價格上漲進(jìn)入 2025 年，飼料價格繼續(xù)走低空間已有限，若玉米、豆粕等主要飼料原料價格因自然災(zāi)害致減產(chǎn)、“貿(mào)易競爭”引發(fā)進(jìn)口受阻等原因大幅上漲，817 小白雞養(yǎng)殖成本將急劇攀升，吞噬利潤空間6。

熱點分析

Mysteel解讀：賴氨酸市場春寒料峭：關(guān)稅重壓下的谷底徘徊與四月破局猜想

從養(yǎng)殖端數(shù)據(jù)來看，2025年1月末能繁母豬存欄達(dá)4062萬頭，較3900萬頭的正常保有量即將突破105%的綠色合理區(qū)間上限，飼料價格跟隨原料波動，若飼料成本持續(xù)上漲導(dǎo)致深度虧損，產(chǎn)能可能進(jìn)入加速去化階段從利潤端來看，自繁自養(yǎng)周均盈利 101.49 元/頭，環(huán)比有所增加，整體處于微利區(qū)間，長期來看，終端養(yǎng)殖仍需時間恢復(fù) 七：靜待4-5月98賴氨酸春暖花開 春光作序，萬物和鳴，98賴氨酸市場自開年以來持續(xù)動蕩運行，時至月末，恰逢企業(yè)月度報價更新之際，依小陳拙見，當(dāng)前市場存在以下3點市場特征：①成本支撐堅實：玉米價格高位運行構(gòu)筑價格底部；②出口結(jié)構(gòu)調(diào)整：外貿(mào)新簽單數(shù)據(jù)改善印證市場適應(yīng)能力；③需求緩慢修復(fù)：養(yǎng)殖業(yè)漸進(jìn)復(fù)蘇提供潛在動力。

熱點分析

Mysteel早報：全國玉米市場窄幅偏強(qiáng)（20250318）

一、昨日市場回顧 東北玉米價格偏強(qiáng)運行，深加工收購報價呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，導(dǎo)致貿(mào)易商觀望心態(tài)加劇，市場暫無過多的利空消息出現(xiàn)，整體心態(tài)較為積極 昨日華北地區(qū)玉米價格整體繼續(xù)維持穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢，深加工企業(yè)門前到貨量維持低位，貿(mào)易商整體挺價意愿尚可，但部分貿(mào)易商開始出貨，有一定的變現(xiàn)需求。

市場提示