Mysteel快訊：M09突破3000關(guān)口后能否站穩(wěn)？供應(yīng)寬松壓制反彈空間

巴西大豆出口銷售進度已達六成以上，正處玉米收割上市季節(jié)，出口玉米擠占港口大豆出口能力，巴西大豆貼水繼續(xù)走強為主 國內(nèi)連粕M09強勢反彈，突破3000一線壓力位，多頭資金持續(xù)進場，另外中國阻止加拿大要求審查對中國農(nóng)業(yè)和漁業(yè)產(chǎn)品征收的關(guān)稅，菜系領(lǐng)漲進一步提振豆粕市場情緒，但豆粕供應(yīng)寬松將限制上行空間，M09關(guān)注3000一線能否有效站穩(wěn)豆粕市場強預(yù)期弱現(xiàn)實，期現(xiàn)割裂加劇，基差價格已處于較低水平，下方暫看-200元/噸。

日評

Mysteel解讀：大國博弈——中美關(guān)稅松綁下的豆粕困局

生豬二次育肥和禽類存欄回升推動短期飼料需求，豆粕周成交量近期稍有提升不過從長期來看，生豬養(yǎng)殖利潤低迷仍抑制豆粕需求增量而替代品依舊擠壓；菜粕進口受加拿大100%關(guān)稅限制，但玉米蛋白粉、小麥等替代品使用比例提升，且前期豆粕現(xiàn)貨流通緊缺導(dǎo)致其在飼料中的添加比例已降至10%左右，豆粕需求增量預(yù)期或有不足 總而言之，短期現(xiàn)貨承壓，基差繼續(xù)收斂到港高峰仍有壓制，油廠開機率將回升至60%以上，豆粕庫存或進一步增加，現(xiàn)貨價格可能下探2800元/噸。

熱點分析

Mysteel解讀：2025年3月中國高粱進口量環(huán)比減少84.08%

一、進出口數(shù)據(jù)解讀 根據(jù)海關(guān)總署公布的最新數(shù)據(jù)，2025年3月，中國高粱進口總量為9.73萬噸，環(huán)比2月份減少51.40萬噸，減幅高達84.08%，同比上年3月減少46.01萬噸，同比減少82.54%。

熱點分析

Mysteel解讀：飼料成本與價格低迷的交織，生豬市場如何發(fā)展？

3月4日美國對華加征關(guān)稅后，中國同步對美豆實施反制措施，短期內(nèi)推高期貨價格至3000元/噸上方但隨著巴西大豆收割進度加快（截至2025年3月25日，巴西大豆收割進度已完成約77%，較去年同期的69%顯著提升），3月下旬起國內(nèi)港口庫存或?qū)@著回升，疊加阿根廷大豆產(chǎn)量穩(wěn)定，國際豆價承壓下行數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨均價為3246元/噸，較前期高點下跌14.29% 2、加拿大關(guān)稅沖擊與玉米進口政策調(diào)整 針對加拿大農(nóng)產(chǎn)品加征關(guān)稅的舉措，直接推升菜粕、玉米等原料成本。

熱點分析

Mysteel：CBOT玉米期貨上漲（20250310）

3月10日，周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨收盤連續(xù)第三個交易日上漲，其中基準期約收高1.1%，因為墨西哥和加拿大免于美國大部分關(guān)稅，幫助玉米價格經(jīng)過本周初的下跌后企穩(wěn)截至收盤，玉米期貨上漲2美分到5.75美分不等，其中3月期約上漲5.75美分，報收455.25美分/蒲；5月期約上漲5.25美分，報收469.25美分/蒲；12月期約上漲3.25美分，報收454.25美分/蒲 。

期市分析

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品下游觀望為主（20250303）

行情方面 全國玉米副產(chǎn)品價格穩(wěn)中偏弱調(diào)整，企業(yè)新簽量偏低，多以前期訂單發(fā)貨為主，周末市場整體交投氛圍平淡需求仍無明顯提振下，周初仍需關(guān)注原料玉米端及豆粕提振情況，預(yù)計今日價格偏穩(wěn)運行 豆粕方面 連粕主力合約M05暫報收于2948元/噸漲20元/噸；CBOT大豆主力合約03暫報收于1025美分/蒲跌13.5美分/蒲；隔夜CBOT大豆期貨下跌，市場人士因擔憂美國3月4日對加拿大、墨西哥征收關(guān)稅對美豆造成影響，短期美豆震蕩運行；國內(nèi)連粕震蕩偏強走勢，因進入3月后國內(nèi)油廠陸續(xù)停機消息繼續(xù)發(fā)酵，現(xiàn)貨基差價格維持高位震蕩，現(xiàn)貨價格窄幅波動。

市場提示

Mysteel解讀：進口谷物價格波動對高粱大麥市場的影響

國內(nèi)不同港口，進口大麥價格存在一定差異，青島港以澳大利亞大麥為主，報價2380元/噸，加拿大大麥和俄羅斯大麥較緊缺，天津港澳大利亞大麥毛散價格2370元/噸 ，哈薩克斯坦和俄羅斯大麥現(xiàn)貨較少，南通港澳大利亞大麥2280元/噸，廣東市場澳大利亞大麥2250元/噸因后續(xù)到貨量減少影響，市場價格穩(wěn)中偏強運行為主 二、相關(guān)產(chǎn)品價格走勢 1. 玉米：國際市場上，玉米價格受多種因素影響波動頻繁。

熱點分析

CBOT市場：大豆期貨升至7月以來高點，貿(mào)易爭端擔憂有所緩解（20250205）

　　　　 交易員最近關(guān)注，美國對加拿大、墨西哥和中國預(yù)期征收的關(guān)稅可能會損害對美國農(nóng)產(chǎn)品的需求，因為這些國家都是主要進口國　　　　 墨西哥是美國最大的玉米進口國，美暫停對該國征收關(guān)稅的消息，刺激谷物期貨價格反彈　　　　 此外，美元走軟，令以美元計價的農(nóng)產(chǎn)品對于海外買家而言更加便宜　　　　 交易商表示，技術(shù)性買盤同樣支撐了周二的漲勢　　　　 豆油期貨價格下跌，是因為美推遲對加拿大征稅，使得進口的加拿大油菜籽競爭持續(xù)。

機構(gòu)看盤

Mysteel解讀：供需博弈與貿(mào)易波瀾中的豆油行情起舞

此次關(guān)稅調(diào)整不涉及大豆、玉米等農(nóng)產(chǎn)品，因此從直接角度來看，對豆油市場的影響有限 ?市場情緒?：關(guān)稅調(diào)整的不確定性可能引發(fā)市場情緒波動，間接影響豆油價格走勢此外，美國、加拿大、墨西哥之間的關(guān)稅互征對菜系有直接影響，對豆系則存在間接影響，可能提振豆油需求增加預(yù)期 三、國內(nèi)豆油供需格局 1. 供應(yīng)端 ?壓榨利潤?：一季度國內(nèi)大豆壓榨利潤較差，導(dǎo)致油廠買船積極性不高。

熱點分析

Mysteel早報：節(jié)假日期間豆油多空消息交織 現(xiàn)貨維持偏緊判斷（20250205）

二、隔夜外盤收盤情況　　 芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨周二升至7月以來最高，主力收于1075.25漲18.75 分析師稱，對貿(mào)易爭端將擾亂美國農(nóng)產(chǎn)品出口的擔憂有所緩解交易員最近關(guān)注，美國對加拿大、墨西哥和中國預(yù)期征收的關(guān)稅可能會損害對美國農(nóng)產(chǎn)品的需求，因為這些國家都是主要進口國墨西哥是美國最大的玉米進口國，美暫停對該國征收關(guān)稅的消息，刺激谷物期貨價格反彈。

市場提示

Mysteel早報：春節(jié)臨近豆油現(xiàn)貨成交清淡 關(guān)注節(jié)后開停機（20250120）

目前阿根廷大豆出口關(guān)稅為33%，玉米和小麥為12%，豆油和面粉的出口稅為31%農(nóng)業(yè)組織在信件中表示:“天氣情況，加上壓抑的國際價格及高企的生產(chǎn)成本，都提升了減稅的必要性”阿根廷經(jīng)濟部并未立即對農(nóng)民的請求予以置評阿根廷總統(tǒng)Javier Milei于2023年12月就職，他曾贏得農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的強烈支持他曾允諾，一旦該國遭受重創(chuàng)的經(jīng)濟得以復(fù)蘇，他將削減出口關(guān)稅 加拿大谷物委員會（Canadian Grain Commission）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月12日當周，加拿大油菜籽出口量較前一周增加7%至20.3萬噸，之前一周為18.97萬噸。

市場提示

【先鋒期貨】粕強油弱原因幾何？

反傾銷沒有針對菜油，所以進口貿(mào)易商通過進口加拿大菜油來實現(xiàn)盤面的菜籽壓榨利潤菜籽預(yù)期進口少，菜油進口增加，菜粕05價格變相變得很強同時，菜系的現(xiàn)貨庫存很高，因此菜粕一方面在走反套，另一方面也支撐了豆粕05合約的價格最后說回豆系本身，豆油已經(jīng)是三大油里相對最強的，油脂整體的走弱，自身也很難強硬豆系壓榨利潤的實現(xiàn)，更多體現(xiàn)在空豆油上豆粕剛才也講了，一方面是菜粕的支持，另一方面是油粕套利的支持第三方面，市場也開始擔心這么高的生豬存欄以及蛋雞存欄會帶動節(jié)后飼料原料價格的上漲，玉米的價格已經(jīng)蠢蠢欲動，豆粕的價格也不應(yīng)該太弱。

油脂油料大家說市場

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（1月6日-1月10日）

競品油脂方面，菜棕走勢分化，棕櫚油交易印尼推進B40的進度，菜油關(guān)注加拿大菜油消費可能減量的預(yù)期整體來看，連盤豆油盤面期價已跌至相對偏低位置，關(guān)注7450元/噸的支撐位，若繼續(xù)向下則存在單邊做多的空間；月間差方面，關(guān)注7-11的反套現(xiàn)貨端，節(jié)日氛圍漸濃，成交轉(zhuǎn)淡，基差價格整體預(yù)計較為穩(wěn)定，局部區(qū)域為促進出貨，基差或小幅下探 玉米：本周玉米價格相對穩(wěn)定。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品今日價格穩(wěn)定 暫無利好行情

拿貨基本維持剛需以小單交易為主，利空云集下，目前玉米副產(chǎn)品的參與者對于市場行情的亮點多集中在年關(guān)企業(yè)是否會堅挺報價上，即供應(yīng)和需求，一方面需求上量市場行情也會有轉(zhuǎn)折點，另一方面企業(yè)供應(yīng)壓制，上漲難度較大，市場仍處于供大于求狀態(tài)，故近期價格預(yù)計繼續(xù)偏弱運行 利好：飼料企業(yè)庫存大多維持剛需；成品飼料用量四季度有所提升；中儲糧發(fā)布增儲收購消息 利空：原料玉米價格偏弱調(diào)整；實際需求疲軟；豆粕價格繼續(xù)下跌；新季玉米陸續(xù)收割上市；整體飼料需求較往年減少； 豆粕方面： 美豆期價低位震蕩反復(fù)，加拿大油菜籽收成前景小于預(yù)期，提振了豆油和其他植物油價格，同時美元高位回落和出口需求良好支撐大豆價格，但未來需求擔憂以及南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期仍有限制。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品東北地區(qū)玉米蛋白粉下跌明顯

纖維來看報價基本維持穩(wěn)定，成交情況尚可，企業(yè)庫存壓力不大；胚芽粕來看，市場也基本陷入有價無市狀態(tài)但今日下游拿貨情況有所提升，部分貿(mào)易商開始補貨及部分飼料企業(yè)陸續(xù)補庫，帶動局部企業(yè)成交好轉(zhuǎn)，但是實際深加工企業(yè)供大于求下，挺價較難，仍在暗降吸引成交，持續(xù)關(guān)注豆粕端及備貨需求情況 利好：飼料企業(yè)目前庫存處于低位；成品飼料用量四季度有所提升；年關(guān)備貨情緒或有所帶動 利空：原料玉米價格偏弱調(diào)整；實際需求疲軟；豆粕價格偏弱調(diào)整；飼料用量需求一般； 豆粕方面： 美豆期價沖上1000美分一線后快速回落，美國大豆出口符合預(yù)期，加拿大菜籽超預(yù)期減產(chǎn)，帶動全球植物油價格上漲，推動美豆反彈，但南美大豆播種接近尾聲，截至12月5日播種面積達到95%，大豆豐產(chǎn)預(yù)期始終限制美豆上行空間。

日評

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品市場行情仍維持弱勢（20241206）

行情方面 全國玉米副產(chǎn)品價格漲跌互現(xiàn)，蛋白粉價格走弱，纖維價格堅挺目前上游深加工企業(yè)開機率較高，產(chǎn)品庫存不斷累積，實際需求表現(xiàn)平淡，豆粕后市看空心態(tài)居多對飼料廠采購蛋白粉積極性有一定影響，行情疲軟，預(yù)計今日報價繼續(xù)弱穩(wěn)表現(xiàn) 豆粕方面 昨夜夜盤連粕01合約收漲于2818元/噸，CBOT美豆上漲，因為加拿大油菜籽收成前景小于預(yù)期，提振了豆油和其他植物油價格。

市場提示

Mysteel早報：全國棕櫚粕市場偏弱運行（20240905）

9月4日，全國進口棕櫚粕市場價格弱穩(wěn)運行，主流價格在1230-1420元/噸中加貿(mào)易關(guān)系緊張，針對加拿大油菜籽發(fā)起反傾銷調(diào)查，引發(fā)國內(nèi)菜粕供應(yīng)不足的擔憂，資金聞風而動，菜粕期貨應(yīng)聲漲停短期利多消息發(fā)酵仍可能推動菜粕市場走強，但國內(nèi)豆粕在高庫存壓力下仍缺少上行驅(qū)動，豆粕與菜粕之間的價差有望繼續(xù)收斂棕櫚粕市場利多有限，主流豆粕、玉米性價比優(yōu)勢明顯，替代品棕櫚粕市場價格下行，終端需求拖累原料價格上行，棕櫚粕市場貿(mào)易商積極出貨，成交冷清，飼企采購維持隨采隨用為主。

市場提示

Mysteel日報：進口高粱、大麥市場需求清淡

日評

Mysteel日報：進口高粱、大麥市場僵持運行

日評

Mysteel日報：進口高粱、大麥市場延續(xù)交易清淡

日評