Mysteel早報：河南豆粕價格預或繼續(xù)下調（20250226）

阿根廷天氣好轉可能提振全球大豆供應，以及巴西大豆持續(xù)豐收帶來的季節(jié)性壓力，抑制價格漲幅交易商稱，豆油期貨受到美國未來生物燃料政策不確定性打壓，這將影響對豆油的需求在南美洲，阿根廷的強降雨緩解了玉米和大豆作物在炎熱干燥天氣下的困境羅薩里奧谷物交易所周一表示，未來幾天降雨可能會持續(xù)，這標志著受干旱影響的作物將迎來轉折點由于擔心美國加征關稅會引發(fā)對美國農產品出口的報復，市場面臨更大壓力交易商等待美國農業(yè)部在周四舉行的年度展望會議上發(fā)布美國2025年供需初步預測。

市場提示

Mysteel解讀：華北玉米行情的轉折點淺析

另一方面，由于近三年玉米價格整體呈現(xiàn)下跌的趨勢，貿易商多數(shù)是連年虧損的狀態(tài)，因此今年新糧上市以后，除了少數(shù)規(guī)模較大的貿易商敢于入市收糧以外，多數(shù)貿易商基本不存糧，采取低庫存，隨收隨走的策略，貿易環(huán)節(jié)蓄水池的功能近乎失效 未來行情的轉折點 當前的情況下，大的供需面對玉米中短期的影響較小，玉米供應因素占據(jù)主導地位，行情的發(fā)展主要還是要看供應量的多少。

熱點分析

Mysteel日報：全國玉米副產品弱穩(wěn)運行

當前玉米蛋白粉全國地區(qū)企業(yè)庫存仍在，纖維訂單情況較好，多以發(fā)貨為主，胚芽粕東北平穩(wěn)華北走弱需求方面市場近期拿貨多以貿易商群體居多，產區(qū)飼料企業(yè)繼續(xù)觀望表現(xiàn)；企業(yè)心態(tài)方面，目前玉米價格連連下跌，成本端較低，對于產品難有支撐綜上，預計價格轉折點或出現(xiàn)在下旬，持續(xù)關注飼料企業(yè)拿貨上量情況 利好：飼料企業(yè)目前庫存大多剛需補庫；成品飼料用量四季度有所提升；年關備貨情緒或有所帶動 利空：原料玉米價格偏弱調整；實際需求疲軟；豆粕價格偏弱調整。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產品今日價格穩(wěn)定 暫無利好行情

拿貨基本維持剛需以小單交易為主，利空云集下，目前玉米副產品的參與者對于市場行情的亮點多集中在年關企業(yè)是否會堅挺報價上，即供應和需求，一方面需求上量市場行情也會有轉折點，另一方面企業(yè)供應壓制，上漲難度較大，市場仍處于供大于求狀態(tài)，故近期價格預計繼續(xù)偏弱運行 利好：飼料企業(yè)庫存大多維持剛需；成品飼料用量四季度有所提升；中儲糧發(fā)布增儲收購消息 利空：原料玉米價格偏弱調整；實際需求疲軟；豆粕價格繼續(xù)下跌；新季玉米陸續(xù)收割上市；整體飼料需求較往年減少； 豆粕方面： 美豆期價低位震蕩反復，加拿大油菜籽收成前景小于預期，提振了豆油和其他植物油價格，同時美元高位回落和出口需求良好支撐大豆價格，但未來需求擔憂以及南美大豆豐產預期仍有限制。

日評

Mysteel解讀：華北地區(qū)玉米渠道庫存及下游需求分析（二）

供需雙方相互影響，促使玉米價格重心不斷下行，一直到4月底，大部分深加工企業(yè)玉米價格不斷創(chuàng)年內新低，以山東濰坊壽光深加工企業(yè)為例，4月28日其玉米收購價格達到年內最低的參考2250元/噸，較去年同期下跌568元/噸，下跌幅度19.90%五一假期成為階段性行情的重要轉折點，經(jīng)過前期價格持續(xù)下跌，市場賣壓逐漸減弱，五一期價一開始價格短期快速上漲，之后價格再次進入拉鋸狀態(tài)，截至5月9日，濰坊壽光金玉米價格參考2304元/噸，較五一假期之前的地點上漲54元/噸。

熱點分析

Mysteel日報：玉米副產品價格弱穩(wěn)運行

當前華北地區(qū)企業(yè)庫存仍有壓力，東北地區(qū)訂單情況較好，多以發(fā)貨為主；需求方面一直表現(xiàn)疲軟，終端養(yǎng)殖戶補攔積極性不高，在玉米副產品方面拿貨更是寥寥；企業(yè)心態(tài)方面，目前淀粉企業(yè)除華北地區(qū)正值，東北地區(qū)虧損為主，目前主副淀粉行情均一般，企業(yè)對副產品持續(xù)性下探意愿不大；目前玉米價格連連下跌，成本端壓力仍在增加，對于產品來說行情偏弱，難有支撐綜上，未來五月份利好點主要關注企業(yè)開停機或者玉米端價格能否有轉折點，來支撐蛋白粉及纖維價格，預計節(jié)后價格轉折點或出現(xiàn)在下旬。

日評

[隆眾聚焦]：2024年兩糠清明節(jié)后預測

今年呋喃樹脂價格持續(xù)低迷，鑄造業(yè)的虧損使得糠醇下游呋喃樹脂廠出貨受限，進一步導致作為呋喃樹脂直系上游的兩糠市場需求持續(xù)乏力，價格震蕩下行，而原料玉米芯價格的堅挺進一步壓縮了兩糠市場的利潤空間 二、數(shù)據(jù)分析 圖2 糠醇成本利潤走勢對比圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 就目前行情來看，暫未能看到后市對市場的明顯利好轉折點，兩糠承壓價格行至低位，自兩會結束后一直處于下滑通道，終端需求太差依然是價格無法提振的主因。

糠醛/糠醇

Mysteel：中國玉米市場年度報告（2023版）

新環(huán)境、新供需、新思路成為各市場參與者必須思考的問題2023年全球糧食的主要矛盾依然在供應端，全球農產品豐產預期較濃，玉米產量將創(chuàng)歷史新高需求低迷，全球糧食貿易增量放緩，中國的進口成為全球貿易的重要推動力國內的情況來看，糧食市場處于關鍵的轉折點，供需環(huán)境逐漸由緊張向寬松環(huán)境轉變 近五年我國玉米市場價格不斷上漲后維持高位震蕩2023年玉米價格漲跌變化明顯從政策看，2023年中央一號文件提出“兩穩(wěn)兩擴兩提”，即穩(wěn)面積、穩(wěn)產量，擴大豆、擴油料，提單產、提自給率。

報告

Mysteel解讀：玉米價格止跌企穩(wěn) 但飼料企業(yè)采購心態(tài)未見明顯變化

多數(shù)飼料企業(yè)目前是以銷定產，因此對于玉米的采購需求也呈現(xiàn)低迷的情況 綜上所述，雖然玉米價格以行至低位，止跌趨穩(wěn)，但銷區(qū)下游飼料企業(yè)對此并不感冒，飼料玉米需求暫未出現(xiàn)轉折點 價格方面，產區(qū)氣溫逐漸下降，對于糧食儲存有所利好，且根據(jù)消息，東北糧庫下個月開始進行大規(guī)模輪入，預計對市場價格出現(xiàn)利好因此11月玉米價格或許小幅回升，震蕩運行

熱點分析

Mysteel日報：玉米副產品行情供需博弈緊張

現(xiàn)市場的實際成交價格較低，部分地區(qū)有價無市，實際成交暗降為主，仍有可議空間，但目前飼料廠幾乎不屯庫，受行情弱勢疊加需求不佳，較為看空后市，拿貨基本維持剛需以小單交易為主，后市利空云集，目前玉米副產品的參與者對于市場行情的亮點多集中在供應及需求上，一方面需求上量市場行情也會有轉折點，另一方面淀粉廠開機率下降也會提振玉米副產品的價格變化，處于供需博弈緊張階段，故近期價格預計繼續(xù)偏弱運行 豆粕方面： 今日沿海貿易商主流豆粕現(xiàn)貨報價上調10元/噸，其中天津貿易商報價3760元/噸穩(wěn)定，山東貿易商報價3700漲10元/噸，江蘇貿易商報價36780漲10元/噸，廣東貿易商報價3830漲10元/噸。

日評

Mysteel解讀：10月玉米淀粉產量增加，未來供應壓力或持續(xù)施壓

盤面價格走勢充分反映市場對未來玉米淀粉預期較差，仍有多數(shù)市場參與者認為玉米淀粉供需基本面情況很難得到根本性改善，那么今天一起來從供應端角度來看目前以及未來玉米淀粉市場可能存在的壓力/轉折點 10月玉米淀粉產量上升明顯： 據(jù)Mysteel 農產品調查數(shù)據(jù)顯示，2022 年10 月，全國 69 家玉米淀粉生產企業(yè)總產量為132.68萬噸，環(huán)比上升13.05萬噸。

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Mysteel解讀：天氣、心態(tài)、政策等多方面影響玉米市場

玉米市場經(jīng)過半年的運行，目前來到比較重要的轉折點，市場各方的關注焦點都聚集在新糧上面新糧上市前這一個月及新糧上市后一個月的時間內，市場發(fā)生的事件對玉米走勢的影響力度將會逐步增加，相較其他時候更容易改變價格走勢本文將會從生長情況、心態(tài)、政策、情緒等各方面剖析一下對玉米市場的影響 首先我們看一下玉米生長情況新季春玉米陸續(xù)開始上市，市場對新季玉米關注度日益增加下圖為春玉米及夏玉米的生長進度。

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