Mysteel解讀：河南頭部企業(yè)2024年報(bào)，出欄7160萬頭背后的成本革命

疫病風(fēng)險(xiǎn)依然是懸在行業(yè)頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍，非洲豬瘟、藍(lán)耳病等疫病一旦爆發(fā)，可能導(dǎo)致生豬產(chǎn)量下降、盈利減少甚至虧損盡管公司建立了完善的疫病防控體系，但周邊地區(qū)或自身場區(qū)疫病發(fā)生頻繁時(shí)，防控壓力依然巨大生豬價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視，市場供需關(guān)系的變化、行業(yè)競爭加劇等因素都可能導(dǎo)致價(jià)格大幅波動，影響公司業(yè)績原材料價(jià)格波動同樣對公司成本控制構(gòu)成威脅，小麥、玉米和豆粕等主要原材料成本合計(jì)占營業(yè)成本的 55%-65%，其價(jià)格波動會直接影響公司的主營業(yè)務(wù)成本和凈利潤 。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：2023年國內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場回顧與2024年展望

隨著供應(yīng)壓力逐漸減小，5月下旬開始觸底反彈6月份隨著供應(yīng)收緊，并且小麥、芽麥價(jià)格持續(xù)上漲，玉米價(jià)格整體呈現(xiàn)上漲趨勢9-12月，新糧上市以來，玉米價(jià)格快速下跌趨勢，整體市場供應(yīng)格局較為寬松養(yǎng)殖終端受非洲豬瘟影響，需求低迷，飼料企業(yè)采購意向消極，適量采購 二、2024年玉米副產(chǎn)品市場行情展望 全年玉米副產(chǎn)品市場變化莫測，經(jīng)歷潮漲潮落，終在需求的限制下，拉上了帷幕。

熱點(diǎn)分析

Mysteel年報(bào)：2023年國內(nèi)玉米市場回顧與2024年展望

養(yǎng)殖終端受非洲豬瘟影響，需求低迷，飼料企業(yè)采購意向消極，適量采購，不做大量建庫貿(mào)易環(huán)節(jié)建庫意愿較低，市場有效供應(yīng)寬松，玉米價(jià)格偏弱運(yùn)行Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，12月29日，全國玉米均價(jià)參考2507元/噸，為年內(nèi)最低點(diǎn)最高點(diǎn)和最低點(diǎn)之間相差431元/噸 2024年展望： 2024年玉米市場供應(yīng)與理論需求間仍有缺口，但是在國內(nèi)和國際谷物供應(yīng)寬松的背景下，多元化低價(jià)替代品流入補(bǔ)充市場，玉米價(jià)格重心同比走低，季節(jié)性價(jià)格波動機(jī)會仍存。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：提振消息有限 復(fù)合肥承重前行

養(yǎng)殖終端受非洲豬瘟影響，需求低迷，飼料企業(yè)采購意向消極；貿(mào)易環(huán)節(jié)建庫意愿較低，市場有效供應(yīng)寬松，玉米價(jià)格偏弱2023年第四季度售糧積極性有限，也導(dǎo)致了肥料環(huán)節(jié)的資金回款緩慢2024年季節(jié)性波動機(jī)會仍存，但在國內(nèi)和國際谷物供應(yīng)寬松的背景下，多元化低價(jià)替代品流入補(bǔ)充市場，玉米價(jià)格重心同比仍偏低短時(shí)從下游價(jià)格層面也難尋支撐 供應(yīng)面收窄 12月下旬因環(huán)保等原因部分主產(chǎn)區(qū)例如河北、河南、山東等企業(yè)出現(xiàn)減負(fù)荷生產(chǎn)的情況，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率有所下滑，而近期又因發(fā)運(yùn)僵持，新單較少、上游價(jià)格下滑等因素部分區(qū)域：東北、河南等高塔裝置計(jì)劃停車。

熱點(diǎn)聚焦

通脹壓力揮之不去，菲律賓將大米等食品進(jìn)口關(guān)稅減免延長至明年底

今年11月，菲律賓通脹率為4.1%，為連續(xù)第二個(gè)月放緩，但2023年前11個(gè)月該國平均通脹率高達(dá)6.2%，遠(yuǎn)高于菲律賓央行2%-4%的目標(biāo) 馬科斯表示，延長關(guān)稅減免旨在確保大米、玉米和肉類產(chǎn)品的價(jià)格可以承受，因?yàn)槊髂瓿醵驙柲嶂Z干旱天氣現(xiàn)象的影響迫在眉睫，而且非洲豬瘟的威脅仍在繼續(xù) 根據(jù)菲律賓國家氣象局的最新監(jiān)測，目前該國正面臨強(qiáng)厄爾尼諾現(xiàn)象，預(yù)計(jì)會在未來幾個(gè)月進(jìn)一步加劇，并對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)造成影響。

國際

[隆眾聚焦]：供需失衡下 維生素市場短期弱勢難調(diào)

從原料端來看，今年全國玉米市場呈現(xiàn)出下跌震蕩的運(yùn)行態(tài)勢，本周全國玉米周度均價(jià)2705元/噸，較上周下跌43元/噸進(jìn)入2023年以來，全國玉米一直處于偏弱下跌的走勢，使得以玉米為主原料的維生素C、多種B族維生素等產(chǎn)品價(jià)格上行受阻，本就需求弱勢的局面加之原料端的承壓，維生素產(chǎn)品利潤更加難尋 而需求端，由于非洲豬瘟、禽流感等因素，2022年至今的市場需求一直面臨巨大壓力，從樣本企業(yè)數(shù)據(jù)來看，我國東北、華北等地受動物疫病余溫影響，能繁母豬仍存在一定程度的被動去化情況，且本月豬價(jià)仍長時(shí)間維持成本線以下摸底運(yùn)行，隨著天氣逐步轉(zhuǎn)暖，動物疫病影響減弱，能繁母豬被動淘汰量將明顯減少，基于對下半年乃至明年一二季度行情轉(zhuǎn)好的預(yù)期，商品豬存欄水平也在適度增加。

熱點(diǎn)聚焦

【21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道】一季度豬價(jià)低于養(yǎng)殖成本線，仔豬價(jià)格連漲7周后回落

隨著非洲豬瘟疫情影響逐步減弱，供給端逐步恢復(fù)正常，且隨著新冠疫情防控政策調(diào)整，社會經(jīng)濟(jì)活躍度明顯增強(qiáng)，供需關(guān)系有望得到逐步改善，預(yù)計(jì)二季度豬價(jià)將好于一季度豬價(jià) 而從養(yǎng)殖成本看，今年玉米和豆粕的價(jià)格以下跌為主，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，從1月第1周到3月第5周，玉米和豆粕的價(jià)格分別下降2.3%和13.5% 對此，高婷婷認(rèn)為，目前玉米價(jià)格已跌至低位，持續(xù)跌勢的可能性較??；近日豆粕觸底反彈，綜合來看后期育肥豬配合飼料持續(xù)下降可能性較小。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：小麥對玉米的影響仍在延續(xù) 4月份或?qū)⒁姷?/a>

Mysteel解讀：風(fēng)卷殘?jiān)疲瑥男←溝碌?em class='keyword'>玉米未來定價(jià)

工業(yè)需求有小幅增長預(yù)期今年飼料養(yǎng)殖情況（不考慮非洲豬瘟持續(xù)擴(kuò)散）對飼料的需求也將穩(wěn)中有增玉米的產(chǎn)需缺口會放大一些預(yù)估現(xiàn)貨市場可能會有2000萬噸左右玉米短缺，小麥的價(jià)格會逐漸受到當(dāng)前玉米的支撐結(jié)合當(dāng)前市場背景，心態(tài)需要時(shí)間修復(fù)因此，預(yù)計(jì)小麥可能還有部分下降空間，低點(diǎn)可能再向下100元/噸左右現(xiàn)在下跌出清社會庫存，不管是對遠(yuǎn)月麥價(jià)還是玉米價(jià)格，反而是有利的。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：玉米利空壓力突顯 短期方向難以改變

此時(shí)飼料企業(yè)雖然開始收購小麥，但收購量并不大，整個(gè)飼料行業(yè)也暫未形成替代潮流飼料企業(yè)的收購行為，更多的影響玉米市場從業(yè)者的心理 小麥價(jià)格的下跌，給玉米市場帶來壓力飼料的下游養(yǎng)殖行業(yè)，則帶來了另一層壓力最近市場關(guān)注非洲豬瘟對生豬養(yǎng)殖行業(yè)帶來的影響，部分地區(qū)生豬存欄受到影響，從而影響到飼料采購對于飼料企業(yè)來講，飼料銷量降低，出貨放緩，會影響其對原料的采購，尤其是玉米 玉米現(xiàn)貨市場價(jià)格下跌后，期貨市場價(jià)格的大幅下行，則成為壓死駱駝的最后一根稻草。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：兩會中關(guān)于生豬的一些聲音

【導(dǎo)語】目前生豬處于下滑周期，豬價(jià)持續(xù)下滑，原料不斷上漲，雙重壓力之下，養(yǎng)殖行業(yè)長時(shí)間處于虧損階段，因此兩會期間一些措施機(jī)制不斷提出 2021年末，能繁母豬和生豬存欄已經(jīng)恢復(fù)至非洲豬瘟發(fā)生前的水平，生豬價(jià)格持續(xù)走低，已經(jīng)進(jìn)入豬周期低谷，同時(shí)疊加玉米、豆粕等飼料原糧價(jià)格持續(xù)上漲的影響，養(yǎng)殖行業(yè)陷入虧損狀態(tài)，我國養(yǎng)殖行業(yè)要從養(yǎng)殖大國往養(yǎng)殖強(qiáng)國邁進(jìn)，生豬產(chǎn)業(yè)必須走高質(zhì)量發(fā)展。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：中國玉米市場年度報(bào)告（2021版）

2021年度玉米市場風(fēng)云變幻，玉米價(jià)格在年初達(dá)到歷史高點(diǎn)，后續(xù)在貿(mào)易庫存釋放和替代品搶占需求的影響下，價(jià)格走低。2021/2022年度玉米市場在種植面積反彈和下游需求縮減雙重影響下，購銷出現(xiàn)新特點(diǎn)和不確定性。供應(yīng)方面，2021年玉米種植面積達(dá)到4350萬公頃，同比增加7.59%，預(yù)計(jì)玉米總產(chǎn)量達(dá)到2.56億噸。需求方面，年度飼料玉米消費(fèi)量同比減少300萬噸，玉米深加工玉米消費(fèi)減少600萬噸。

熱點(diǎn)分析

玉米延續(xù)下跌趨勢

納入調(diào)查的44家玉米酒精企業(yè)開工率為47.48%，周環(huán)比回落2.76個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期下滑10個(gè)百分點(diǎn)，為近5年來同期最低水平 飼料原料消費(fèi)是玉米最大的需求方向，但目前飼料端需求同樣不容樂觀春節(jié)過后，全國生豬價(jià)格持續(xù)下行，養(yǎng)豬利潤大幅萎縮，一定程度上打擊了養(yǎng)豬企業(yè)的擴(kuò)欄積極性與此同時(shí)，時(shí)而出現(xiàn)的非洲豬瘟疫情，以及非洲豬瘟疫苗毒傳言，也使得我國的生豬存欄恢復(fù)舉步維艱據(jù)監(jiān)測，截至4月9日當(dāng)周，全國生豬養(yǎng)殖外購仔豬頭均利潤為-60.8元，已經(jīng)轉(zhuǎn)盈為虧。

市場播報(bào)

高崇輝：疫情難以影響玉米價(jià)格上漲

他表示20/21年年度，國內(nèi)仍有局部非洲豬瘟發(fā)生，甚至是個(gè)別地區(qū)嚴(yán)重發(fā)生，但是不會大面積嚴(yán)重發(fā)生即使目前大量國產(chǎn)小麥和水稻以及進(jìn)口谷物來替代玉米的消費(fèi)，2021年玉米仍然有4000萬噸左右的缺口市場整體仍然是產(chǎn)不足需，供不應(yīng)求的狀況 最后，他的投資建議是9月合約在2600元左右逢低買入；1月合約在2550元/噸左右逢低買入從長期看，預(yù)計(jì)9月合約玉米價(jià)格最終將上漲到2800元/噸左右；1月合約最終將上漲到3200元/噸左右 。

熱點(diǎn)分析

高粱周報(bào)：出貨未見好轉(zhuǎn) 價(jià)格弱勢趨穩(wěn) （20210402-0408）

飼料方面，國內(nèi)部分飼料原料價(jià)格大多跌非洲豬瘟擔(dān)憂仍在，豬價(jià)跌勢不止，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄謹(jǐn)慎飼料企業(yè)調(diào)整配方，用小麥和稻米替代玉米，目前下游飼料養(yǎng)殖業(yè)對高粱的需求整體疲軟 4、相關(guān)產(chǎn)品 本周谷子主產(chǎn)區(qū)價(jià)格較上周下跌0.1元/斤隨著天氣陸續(xù)轉(zhuǎn)暖，谷子進(jìn)入持續(xù)淡季，下游需求萎縮主產(chǎn)區(qū)基本消耗庫存貨源，基層糧源流通緩慢，目前絕大多數(shù)糧源仍掌握在農(nóng)戶手里，市場供應(yīng)較為充足。

周評

玉米淀粉與玉米價(jià)差有望收窄

自3月10日至3月23日，玉米期價(jià)維持區(qū)間窄幅振蕩，而玉米淀粉期價(jià)上漲超過100元/噸，以收盤價(jià)計(jì)算，5月合約玉米淀粉與玉米價(jià)差從494元/噸擴(kuò)大至597元/噸，9月合約從434元/噸擴(kuò)大至556元/噸，這使得盤面利潤極為豐厚 潛在邏輯在于原料端和供需端兩方面 原料端主要源于產(chǎn)銷區(qū)價(jià)格嚴(yán)重倒掛春節(jié)假期以來，小麥飼用替代和非洲豬瘟疫情使得市場對當(dāng)前年度玉米供需預(yù)期逐步轉(zhuǎn)為悲觀，而南方銷區(qū)進(jìn)口谷物庫存高企，對國產(chǎn)玉米需求顯著下降，因而玉米期價(jià)轉(zhuǎn)而反映北方港口甚至南方銷區(qū)的玉米供需預(yù)期。

市場播報(bào)

我的農(nóng)產(chǎn)品：玉米價(jià)格大跌下的最新北方港口實(shí)況

2、養(yǎng)殖端的恢復(fù)：非洲豬瘟影響超出了預(yù)期較多大型飼料廠都是配套養(yǎng)殖場的，年前備貨比較充足據(jù)了解，今年豬瘟不死豬但是影響長膘，也就是說光吃不長肉，所以年前的屠宰量比較大，年后的飼料需求就對應(yīng)不上年前充足的備貨量得后期補(bǔ)欄恢復(fù)到年前的數(shù)量，玉米價(jià)格才能有望恢復(fù)到年前高點(diǎn)，而養(yǎng)殖恢復(fù)周期大概需要4個(gè)月 3、飼料配方小麥和進(jìn)口玉米的替代減少：豬瘟導(dǎo)致飼料的總需求量減少，所以飼料企業(yè)的生產(chǎn)速度放緩，相應(yīng)的原料的采購數(shù)量也同樣縮減。

熱點(diǎn)分析

玉米DDGS周報(bào)：漲勢放緩 整體維持觀望為主

但由于國內(nèi)玉米供應(yīng)緊張的局面依舊未改變，隨著國內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)逐步啟動，節(jié)后補(bǔ)庫需求對玉米價(jià)格形成支撐，不過貿(mào)易庫存較高以及下游替代消費(fèi)、局部非洲豬瘟反彈影響生豬存欄量等對市場也形成一定的壓力預(yù)計(jì)短期高成本下企業(yè)整體維持挺價(jià)心態(tài)較強(qiáng)，短期市場價(jià)格或維持偏穩(wěn)走勢為主

周評

我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)調(diào)研日志之魯豫地區(qū)生豬（2020.12.28）

產(chǎn)銷情況 ：目前原料玉米存儲量1000噸，10-15天的用量； 收購主要以本地糧源為主，東北糧較少，春節(jié)臨近，目前有計(jì)劃儲存玉米及豆粕等原料小麥副產(chǎn)品會替代部分玉米，一般是在玉米與小麥的價(jià)格持平的時(shí)候，就可以發(fā)生明顯替代隨著天氣變冷，未來豆油的用量會繼續(xù)增加，不會用動物油；白糖主要用在乳豬料中，用量穩(wěn)定今年企業(yè)銷售較去年同期有增加，非洲豬瘟發(fā)生以來，企業(yè)各種產(chǎn)品銷售情況發(fā)生變化，全價(jià)料銷量增加明顯，主要是生豬養(yǎng)殖規(guī)?；?、集約化發(fā)展較快，預(yù)混料在配料及投放過程中，被非瘟病毒污染的幾率增大，而全價(jià)料能很好的避免。

實(shí)地調(diào)研

我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)調(diào)研日志之廣西油脂油料（2020.11.10）

但隨著自配料的減少，現(xiàn)在飼料廠更在乎的是成本，無論什么品牌被加工成飼料以后都是一樣的 7.自配料市場的規(guī)模，在2019年之前，大概有20%的豆粕是被用在自配料中使用，現(xiàn)在經(jīng)過非洲豬瘟后下滑到了10%現(xiàn)在散戶們也不是很愿意自己買豆粕玉米了，因?yàn)槭紫茸约夯旌嫌薪徊娓腥镜娘L(fēng)險(xiǎn)，沒有經(jīng)過高溫膨化的消毒程序，其次是自己買豆粕玉米量不大，沒有價(jià)格優(yōu)勢，飼料廠采購幾千噸，會便宜30-50塊錢。

熱點(diǎn)分析