Mysteel半年報(bào)：2025下半年小麥淀粉震蕩運(yùn)行

第一部分：概述 2025年上半年小麥淀粉價(jià)格回落為主，但副產(chǎn)品出口存在利好，價(jià)格持續(xù)上漲，帶動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)利潤，目前在產(chǎn)能飽和基礎(chǔ)上，小麥淀粉價(jià)格低于玉米淀粉，市場開始形成明顯替代 第二部分：2025上半年市場回顧 （一）小麥淀粉價(jià)格及利潤回顧 1、國內(nèi)價(jià)格走勢分析 1月臨近小年前后，廠家逐步停工，物流逐步停運(yùn)，節(jié)前備貨基本結(jié)束，市場整體走貨一般，購銷活動(dòng)逐漸停滯，廠家?guī)齑嬗兴鄯e。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月報(bào)：1月小麥價(jià)格震蕩波動(dòng)

本月小麥價(jià)格頻繁漲跌調(diào)整，企業(yè)根據(jù)自身庫存和上貨量情況靈活調(diào)整采購價(jià)格供應(yīng)方面，中儲糧積極增加收購減少輪出緩解市場供應(yīng)壓力，持糧主體售糧積極，市場糧源流通表現(xiàn)充足需求方面，小麥玉米價(jià)差維持高位，小麥無飼料替代優(yōu)勢；制粉需求年前無較大改善，下游按需采購為主供需博弈下小麥價(jià)格震蕩調(diào)整

月評

Mysteel日報(bào)：小麥淀粉以及谷朊粉行情延續(xù)平穩(wěn)

基層農(nóng)戶年前售糧積極性尚可，持糧主體多隨收隨走為主，市場糧源流通尚可粉企庫存水平不一，部分庫存低的企業(yè)小幅提價(jià)促收，少量建庫由于需求支撐有限，短期小麥價(jià)格漲幅有限，后市關(guān)注糧商售糧心態(tài)變化以及政策小麥拍賣情 玉米淀粉：受到產(chǎn)區(qū)原料玉米及玉米淀粉價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行影響，銷區(qū)簽單補(bǔ)春節(jié)后貨源小幅增量，預(yù)計(jì)短期價(jià)格維持堅(jiān)挺。

日評

Mysteel早報(bào)：小麥價(jià)格跌跌不休（20250110）

貿(mào)易環(huán)節(jié)當(dāng)前售糧積極，市場供應(yīng)充足玉米價(jià)格低位盤整為主，小麥缺乏飼料替代優(yōu)勢；制粉企業(yè)開機(jī)不高，由于普遍看空年后行情，年前建庫意愿不高，按需采購為主 二、今日市場提示 利好：四季度小麥進(jìn)口收緊全國糧食和物資儲備工作會議中指出， 明年要統(tǒng)籌抓好糧食收購和市場調(diào)控，及時(shí)在符合條件的地區(qū)啟動(dòng)最低收購價(jià)收購，加大儲備糧收儲輪換力度，利好后市小麥，提振市場購銷情緒。

市場提示

【21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道】全國秋收地圖：總進(jìn)度超六成，陜西、新疆秋糧有望增產(chǎn)

中國社會科學(xué)院農(nóng)村發(fā)展研究所報(bào)告顯示，今年前三季度國內(nèi)糧食價(jià)格整體呈現(xiàn)下跌趨勢三季度稻米市場價(jià)格總體穩(wěn)定，玉米市場價(jià)格持續(xù)下行，小麥市場價(jià)格緩慢下行隨著秋糧收獲的推進(jìn)，新糧陸續(xù)上市在三大主糧中，玉米和水稻是主要的秋糧作物，在受訪分析師看來，接下來玉米價(jià)格大幅下跌空間有限，稻米預(yù)計(jì)將會按質(zhì)論價(jià)，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)，建議農(nóng)民適時(shí)售糧，不要囤糧待漲 秋收正當(dāng)時(shí) “夏糧實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)，秋糧豐收在望。

媒體報(bào)道

【21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道】全國秋收地圖：總進(jìn)度超六成，陜西、新疆秋糧有望增產(chǎn)

中國社會科學(xué)院農(nóng)村發(fā)展研究所報(bào)告顯示，今年前三季度國內(nèi)糧食價(jià)格整體呈現(xiàn)下跌趨勢三季度稻米市場價(jià)格總體穩(wěn)定，玉米市場價(jià)格持續(xù)下行，小麥市場價(jià)格緩慢下行隨著秋糧收獲的推進(jìn)，新糧陸續(xù)上市在三大主糧中，玉米和水稻是主要的秋糧作物，在受訪分析師看來，接下來玉米價(jià)格大幅下跌空間有限，稻米預(yù)計(jì)將會按質(zhì)論價(jià)，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)，建議農(nóng)民適時(shí)售糧，不要囤糧待漲 秋收正當(dāng)時(shí) “夏糧實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)，秋糧豐收在望。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：供應(yīng)同比減少 谷朊粉出路仍在出口

一方面，由于玉米的價(jià)格較低，小麥淀粉暫無替代玉米淀粉優(yōu)勢，甚至部分需求被玉米淀粉替代，導(dǎo)致小麥淀粉需求減少，另一方面，用淀粉漿生產(chǎn)酒精的廠家由于原料價(jià)格較高，無法生產(chǎn)酒精，相應(yīng)產(chǎn)谷朊粉量也有所減少廠家開機(jī)較低，中小廠家無庫存壓力，少數(shù)大型廠家稍有庫存 需求方面：近期終端需求疲軟，部分下游年前的備貨尚在消化隨天氣回暖，下游面筋等食品行業(yè)、水產(chǎn)飼料行業(yè)需求有待增加，谷朊粉出口量占國內(nèi)產(chǎn)量的45%左右，屬于依賴出口型產(chǎn)品，出口價(jià)格及出口量是影響國內(nèi)市場的主要因素之一。

熱點(diǎn)分析

2024年美國大豆和玉米保險(xiǎn)價(jià)格降至多年低點(diǎn)

美國農(nóng)業(yè)部計(jì)算的保險(xiǎn)價(jià)格，是基于每年2月份芝加哥期貨交易所的12月玉米以及11月大豆期貨的所有結(jié)算價(jià)的平均值如果秋季作物價(jià)格低于保險(xiǎn)價(jià)格，農(nóng)戶可以獲得保險(xiǎn)賠付 2024年美國春小麥保險(xiǎn)價(jià)格為6.84美元，低于一年前的8.87美元春小麥保險(xiǎn)價(jià)格是基于明尼阿波利斯谷物交易所(MGE)9月春小麥期貨的2月份平均結(jié)算價(jià)。

聚焦

[復(fù)合肥]：農(nóng)產(chǎn)品市場現(xiàn)貨價(jià)格快訊

小麥：小麥市場價(jià)格震蕩偏強(qiáng)調(diào)整，市場購銷平穩(wěn)粉企開機(jī)暫未完全恢復(fù)，粉企面粉消化節(jié)前庫存為主；短期內(nèi)面粉走貨對小麥價(jià)格提振作用不強(qiáng)粉企根據(jù)自身庫存和訂單情況靈活調(diào)整采購價(jià)格預(yù)計(jì)近期小麥價(jià)格小幅震蕩為主，關(guān)注粉企開工情況及糧商售糧節(jié)奏變化情況 玉米：節(jié)后東北市場玉米購銷啟動(dòng)，氣溫同比較高，地趴糧農(nóng)戶售糧較為積極春節(jié)假期結(jié)束，銷區(qū)玉米市場逐漸恢復(fù)活動(dòng)，飼料企業(yè)觀望情緒強(qiáng)，消耗年前庫存為主。

下游產(chǎn)品價(jià)格行情

Mysteel日報(bào)：小麥淀粉暫穩(wěn) 谷朊粉穩(wěn)中偏強(qiáng)

預(yù)計(jì)近期小麥價(jià)格偏強(qiáng)調(diào)整，關(guān)注政策拍賣及面粉需求變化情況 玉米淀粉：該區(qū)域玉米淀粉市場價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，個(gè)別簽單節(jié)前用貨，關(guān)注華北企業(yè)后期春節(jié)檢修計(jì)劃 四、后市預(yù)測 小麥淀粉：廠家執(zhí)行前期訂單為主，下游剛需采購為主，新接訂單逐步減少，年前難有較大變動(dòng)，廠家根據(jù)自身情況適當(dāng)調(diào)價(jià)，預(yù)計(jì)短期小麥淀粉價(jià)格主流維穩(wěn)。

日評

Mysteel日報(bào)：購銷減弱 小麥淀粉及谷朊粉維穩(wěn)運(yùn)行

糧商售糧積極，市場糧源供應(yīng)充裕供強(qiáng)需弱格局下小麥價(jià)格延續(xù)跌勢預(yù)計(jì)近期小麥價(jià)格延續(xù)弱勢調(diào)整態(tài)勢，關(guān)注政策拍賣及面粉需求變化情況 玉米淀粉：該區(qū)域玉米淀粉市場價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，個(gè)別簽單節(jié)前用貨，關(guān)注華北企業(yè)后期春節(jié)檢修計(jì)劃 四、后市預(yù)測 小麥淀粉：廠家執(zhí)行前期訂單為主，下游剛需采購為主，年前難有較大變動(dòng)，廠家根據(jù)自身情況適當(dāng)調(diào)價(jià)，預(yù)計(jì)短期小麥淀粉價(jià)格主流維穩(wěn)。

日評

[復(fù)合肥]：農(nóng)產(chǎn)品市場現(xiàn)貨價(jià)格快訊

小麥：小麥市場主流價(jià)格穩(wěn)定，局部偏弱調(diào)整粉企面粉、副產(chǎn)品走貨依舊緩慢，庫存消耗緩慢情況下開機(jī)維持低位水平粉企普遍對年后行情持有悲觀情緒，年前建庫意愿不高，部分庫存高的企業(yè)選擇停機(jī)觀望預(yù)計(jì)近期小麥價(jià)格穩(wěn)中有落，關(guān)注面粉需求及糧商售糧節(jié)奏變化情況 玉米：上周政策因素短暫提振，市場重新歸于供需面，目前供應(yīng)情況尚可，下游需求難以提振，短期玉米市場整體偏弱，局部短暫小幅反彈。

下游產(chǎn)品價(jià)格行情

Mysteel日報(bào)：DDGS價(jià)格穩(wěn)中偏弱，市場觀望情緒較濃

山東深加工晨間到車較昨日略有下降，但仍處高位，企業(yè)收購量多略高于加工量，門前糧源以本地及河北糧為主，濰坊少量企業(yè)有黑龍江糧到貨，門前車輛主要參考周邊農(nóng)戶售糧節(jié)奏飼料企業(yè)谷物庫存尚可，小麥及芽麥用量減少，進(jìn)口玉米及玉米粉庫存較高，部分有進(jìn)口玉米靠港待提，對內(nèi)貿(mào)玉米采購需求低 銷區(qū)玉米市場價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行銷區(qū)港口成交清淡，貿(mào)易商報(bào)價(jià)心態(tài)穩(wěn)定但實(shí)際成交可議目前飼料企業(yè)少量多單補(bǔ)庫，對后市看空，謹(jǐn)慎操作，觀望為主，年前備貨力度不足。

日評

Mysteel半年報(bào)：2023上半年國內(nèi)玉米市場行情回顧及下半年展望

8月份以后，華北、華中春玉米陸續(xù)上市，或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬檄h(huán)節(jié)深加工企業(yè)玉米供應(yīng)偏緊局面由于，小麥玉米價(jià)格倒掛，飼料養(yǎng)殖企業(yè)仍將大量使用小麥來替代玉米，8、9月份巴西玉米陸續(xù)到港也將緩解南方玉米供應(yīng)偏緊局面目前玉米價(jià)格是所有可飼用谷物里面最高的，大面積的替代也將改變玉米原有的產(chǎn)需結(jié)構(gòu)，玉米飼用需求會進(jìn)一步下降 10月份以后，秋糧陸續(xù)收獲上市，供應(yīng)緊張局面將得到緩解，今年農(nóng)民普遍預(yù)期不高，遠(yuǎn)月玉米疲軟或?qū)⒂绊懶录Z上市節(jié)奏，預(yù)計(jì)12月份之前售糧情況會相對集中，而下游需求疲軟情況不會改變，玉米供應(yīng)壓力或?qū)⒃?em class='keyword'>年前顯現(xiàn)。

熱點(diǎn)分析

中國廉價(jià)小麥供應(yīng)充足，可能影響到玉米和大豆進(jìn)口需求

飼料生產(chǎn)商和分析師表示，中國小麥供應(yīng)過剩且價(jià)格低廉，正取代大量的飼料玉米，抑制了玉米和豆粕消費(fèi)，并可能減少進(jìn)口需求 本月中國將要開始收獲產(chǎn)量有望豐收的小麥，與此同時(shí)，小麥進(jìn)口也在大幅提高海關(guān)數(shù)據(jù)顯示今年前四個(gè)月小麥進(jìn)口量達(dá)到600萬噸，同比增長61%，其中從澳大利亞進(jìn)口的小麥數(shù)量創(chuàng)下新高，而且價(jià)格低廉。

聚焦

Mysteel解讀：市場看跌情緒濃厚 小麥后市能否止跌

而華北地區(qū)也是小麥主要產(chǎn)區(qū)，其中也包括眾多飼料企業(yè)目前國內(nèi)玉米均價(jià)為2873元/噸，如果漲至年前高點(diǎn)2970元/噸，而小麥落至3080元/噸及以下的話，倆者價(jià)差將在110元/噸以內(nèi)，那么飼料企業(yè)將會重新啟用小麥飼料替代在小麥本年度購銷末期，在市場供應(yīng)趨緊的情況下，下游再多出飼料企業(yè)競爭后，價(jià)格也必將上漲 綜上所述，小麥市場目前沒有明顯利好消息，預(yù)計(jì)近期將繼續(xù)維持緩跌態(tài)勢后期還是要關(guān)注面粉需求情況和玉米價(jià)格變化。

熱點(diǎn)分析

玉米保持平穩(wěn)運(yùn)行

隨著中央一號文件的公布，國內(nèi)玉米等糧食市場定下了穩(wěn)定基調(diào)雖然新年前后東北地區(qū)國產(chǎn)玉米上市量有所增多，但過去一年我國進(jìn)口玉米到港量降幅顯著，港口玉米庫存長期處于低位而國內(nèi)生豬等養(yǎng)殖對玉米的需求相對穩(wěn)定，小麥、高粱等周邊商品替代消費(fèi)略有增長，這令玉米價(jià)格處于平穩(wěn)態(tài)勢 一號文件奠定市場基調(diào) 近幾年，我國玉米相關(guān)政策不斷調(diào)整優(yōu)化從2021年的“兩穩(wěn)一增”，到2022年的“兩穩(wěn)兩擴(kuò)”，玉米種植面積保持穩(wěn)定態(tài)勢。

市場播報(bào)

Mysteel日報(bào)：小麥淀粉及谷朊粉穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

今日主產(chǎn)區(qū)小麥市場價(jià)格延續(xù)下跌態(tài)勢年前制粉企業(yè)備貨充足，短期內(nèi)收購原糧意愿不強(qiáng)糧商手中余糧成本較高，支撐市場底部價(jià)格隨著價(jià)格落至階段性低點(diǎn)，市場購銷活動(dòng)轉(zhuǎn)淡預(yù)計(jì)近期小麥市場價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，跌勢逐步放緩 玉米淀粉：華北地區(qū)：上周華北玉米淀粉價(jià)格穩(wěn)中偏弱呈現(xiàn)，部分企業(yè)實(shí)際成交價(jià)格暗降。

日評

Mysteel日報(bào)：小麥淀粉及谷朊粉維穩(wěn)運(yùn)行

今日小麥價(jià)格維持穩(wěn)定，市場購銷平穩(wěn)制粉企業(yè)陸續(xù)停工放假，小麥市場購銷接近尾聲；糧商出貨積極性不高，市場糧源流通稀少預(yù)計(jì)年前小麥價(jià)格維持穩(wěn)定，關(guān)注企業(yè)放假時(shí)間安排 玉米淀粉：華北地區(qū)：華北玉米淀粉價(jià)格企穩(wěn)，臨近春節(jié)市場購銷氛圍轉(zhuǎn)淡，市場價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。

日評

Mysteel日報(bào)：廠家陸續(xù)停機(jī) 小麥淀粉及谷朊粉暫穩(wěn)運(yùn)行

今日主產(chǎn)區(qū)小麥市場價(jià)格以穩(wěn)為主，局部窄幅調(diào)整年前貿(mào)易商出貨意愿積極，市場價(jià)格處于階段性低位，糧商惜售情緒再次趨緊下周制粉企業(yè)陸續(xù)停工，市場整體消耗減少，購銷活動(dòng)轉(zhuǎn)淡預(yù)計(jì)近期小麥市場價(jià)格穩(wěn)定 玉米淀粉：華北地區(qū)：華北玉米淀粉價(jià)格企穩(wěn)，臨近春節(jié)市場購銷氛圍轉(zhuǎn)淡，市場價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。

日評