Mysteel解讀：近六年五一假期前后玉米淀粉市場(chǎng)變化解析

整體來(lái)看，2020年和2022年的上漲幅度較大，2020年臨儲(chǔ)拍賣最后一年結(jié)束，玉米價(jià)格市場(chǎng)化程度明顯升高；2022年主要是產(chǎn)區(qū)東北與北港貿(mào)易商持糧看漲的預(yù)期較強(qiáng)，五一假期前后玉米價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲，而2021年和2023年的下跌幅度較小，2024年整體變化不大。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：黑吉新季玉米秋收調(diào)研及新糧分析

9月底東北深加工企業(yè)陸續(xù)開(kāi)始收購(gòu)潮糧，開(kāi)秤價(jià)格從0.79-0.87元/斤逐步調(diào)整至0.77-0.84元/斤華北深加工企業(yè)玉米收購(gòu)價(jià)格1-1.1元/斤，水分14%-16%之間整體看24年新季玉米收購(gòu)價(jià)格較上一年同期新季玉米收購(gòu)價(jià)格下跌空間在0.2-0.3元/斤 從供需面來(lái)看，玉米市場(chǎng)24年較23年變化不大，玉米市場(chǎng)價(jià)格更多受宏觀環(huán)境、市場(chǎng)心態(tài)影響。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：復(fù)合肥靈活成交增多 局部重心下滑

對(duì)于節(jié)前節(jié)后的復(fù)合肥來(lái)講，市場(chǎng)沒(méi)有旺季的喜悅，反向更多的是競(jìng)相讓利走貨、價(jià)格重心下移；尤其小麥肥產(chǎn)品，中低端貨源有繼續(xù)增多的趨勢(shì) 雖下游需求陸續(xù)啟動(dòng)，但交投仍然不溫不火對(duì)于兩河及山東地區(qū)一年兩季，大多是玉米、小麥輪作，二者的價(jià)格行情變化對(duì)下一季農(nóng)民農(nóng)資的投入也有直接的影響由下圖可見(jiàn)，近一年來(lái)看，無(wú)論玉米還是小麥的價(jià)格，均成震蕩下行的趨勢(shì)據(jù)鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品部門統(tǒng)計(jì)，截止至9月18日主產(chǎn)區(qū)小麥均價(jià)2462元/噸，較去年同期（3054元/噸）下跌了近600元/噸，跌幅達(dá)19.38%；玉米全國(guó)平均價(jià)格在2273元/噸，較去年同期（2906元/噸）下跌633元/噸，降幅為21.78%。

熱點(diǎn)聚焦

CBOT市場(chǎng)：大豆期貨收高，受助于逢低承接買盤（20240124）

2024年春季美國(guó)玉米和大豆種植面積將發(fā)生變化，但變化幅度可能不會(huì)像目前市場(chǎng)價(jià)格所反映的那么大接受Farm Futures調(diào)查的種植者預(yù)計(jì)，今年春季將種植8,500萬(wàn)英畝大豆，較上年增加140萬(wàn)英畝，增幅1.6%若上述預(yù)估應(yīng)驗(yàn)，那么這將是美國(guó)第五大大豆種植面積 有分析師稱，下周阿根廷作物帶料相對(duì)干旱，這給市場(chǎng)帶來(lái)輕微的支持 歐盟委員會(huì)周二公布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月19日，歐盟2023/24年度大豆進(jìn)口量為659萬(wàn)噸，高于上一年度同期時(shí)的634萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)看盤

美國(guó)大豆庫(kù)存相對(duì)玉米異常緊張，2024年種植結(jié)構(gòu)將出現(xiàn)調(diào)整

美國(guó)專欄作家凱倫·布勞恩撰文稱，在一年中美國(guó)玉米供應(yīng)增加而大豆供應(yīng)減少的情況并不多見(jiàn)，2023/24年度卻是如此，這也使得大豆價(jià)格相對(duì)玉米價(jià)格保持高位 每年美國(guó)玉米和大豆作物都經(jīng)歷了相同的夏季天氣，所以這兩種作物的供應(yīng)往往會(huì)同向變化 今年夏季美國(guó)中西部天氣并不完美，玉米和大豆的單產(chǎn)均低于最初預(yù)期，但是美國(guó)玉米種植面積創(chuàng)下十年新高，仍然幫助玉米產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的收成。

聚焦

Mysteel參考丨玉米淀粉替代品價(jià)差極值背景下，下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化

本文將簡(jiǎn)要介紹2023年三大類淀粉的原料價(jià)格走勢(shì)、價(jià)差表現(xiàn)，并對(duì)淀粉下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化做出推導(dǎo) 二、上游原料價(jià)格表現(xiàn)不一 1.玉米價(jià)格走勢(shì) 圖1：2020-2023年國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格走勢(shì)（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2020年全國(guó)玉米均價(jià)整體呈現(xiàn)盤整上漲態(tài)勢(shì)，2020年5月20日是臨儲(chǔ)玉米拍賣最后一年，玉米市場(chǎng)化程度更高，玉米價(jià)格由年初1866元/噸至年底上漲到2624元/噸，上漲758元/噸，漲幅40.62%。

Mysteel參考

Mysteel早報(bào)：東北玉米新作零星上市（20230907）

新糧理論成本較低，但新糧上市少，烘干塔購(gòu)銷無(wú)量，烘干成本對(duì)報(bào)出價(jià)格影響較小，主要跟隨陳糧報(bào)價(jià) 市場(chǎng)關(guān)注新糧價(jià)格走勢(shì)，目前港內(nèi)及地區(qū)內(nèi)深加工暫未有掛牌收購(gòu)潮糧企業(yè)，參考上一年度，黑龍江深加工9月16日掛牌收購(gòu)潮糧另外近期煤炭價(jià)格上漲較多，關(guān)注后期烘干成本變化 二、玉米市場(chǎng)提示 利好：貿(mào)易渠道庫(kù)存低位；新季玉米種植成本增加；下游企業(yè)庫(kù)存低；養(yǎng)殖和深加工利潤(rùn)轉(zhuǎn)正。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：全國(guó)玉米價(jià)格高位震蕩運(yùn)行（20230908）

市場(chǎng)關(guān)注新糧價(jià)格走勢(shì)，目前港內(nèi)及地區(qū)內(nèi)深加工暫未有掛牌收購(gòu)潮糧企業(yè)，參考上一年度，黑龍江深加工9月16日掛牌收購(gòu)潮糧另外近期煤炭價(jià)格上漲較多，關(guān)注后期烘干成本變化本周稻米投放200.01萬(wàn)噸，成交167.2萬(wàn)噸，成交率84%，關(guān)內(nèi)全部成交，關(guān)外有流拍，溢價(jià)較上周持平略增 華北：華北玉米價(jià)格呈現(xiàn)高位偏弱運(yùn)行態(tài)勢(shì)山東及河南深加工企業(yè)到貨車輛出現(xiàn)增加，企業(yè)陸續(xù)下調(diào)收購(gòu)價(jià)格 銷區(qū)：銷區(qū)玉米市場(chǎng)價(jià)格趨穩(wěn)運(yùn)行。

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：2023年玉米種植面積、產(chǎn)量和成本調(diào)研（更新）

首先，春節(jié)前國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格高位，玉米種植收益良好吸引大量客戶包地種植，地租價(jià)格不斷上漲，黑龍江哈爾濱、綏化等地區(qū)地租高點(diǎn)達(dá)到20000元/坰其次，春節(jié)后，隨著玉米價(jià)格下調(diào)，玉米種植收益難以支撐地租成本繼續(xù)上漲，根據(jù)市場(chǎng)反饋，3-4月份包地價(jià)格有所下調(diào)最后，種植業(yè)者對(duì)秋季后玉米價(jià)格看漲信心弱，種植收益預(yù)想下降，甚至預(yù)判包地種植虧損風(fēng)向加大，也促使地租回落 種子等農(nóng)資成本方面，種子價(jià)格較上一年度變化值有限，種子品種以傳統(tǒng)種植品種為主，未有明顯變化。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：黑龍江新季玉米種植及集港成本測(cè)算

最后，種植業(yè)者對(duì)秋季后玉米價(jià)格看漲信心弱，種植收益預(yù)想下降，甚至預(yù)判包地種植虧損風(fēng)向加大，也促使地租回落 種子等農(nóng)資成本方面，種子價(jià)格較上一年度小幅增加2%-4%，變化值有限，種子品種以傳統(tǒng)種植品種為主，未有明顯變化。

熱點(diǎn)分析

【廣州玉米淀粉貿(mào)易商】節(jié)后玉米淀粉下游行業(yè)有補(bǔ)貨需求

春節(jié)臨近廣州主要港口玉米淀粉貨源處于偏寬松狀態(tài)，節(jié)前貿(mào)易商手中頭寸清庫(kù)基本結(jié)束，節(jié)后存在一定程度的補(bǔ)貨需求；下游淀粉糖跟造紙行業(yè)的玉米淀粉庫(kù)存基本能夠持續(xù)到2月上旬；節(jié)后市場(chǎng)的簽單拿貨節(jié)奏基本要關(guān)注整體需求的恢復(fù)情況、春節(jié)期間的消費(fèi)能否超預(yù)期、以及節(jié)后玉米淀粉的價(jià)格強(qiáng)弱變化再進(jìn)行新一年的拿貨計(jì)劃制定

淀粉-糖

Mysteel：近5年春節(jié)前后玉米淀粉市場(chǎng)價(jià)格變化

2023年玉米淀粉市場(chǎng)價(jià)格變化仍有明顯多空博弈的因素影響，利空方面，原料玉米端處于較2022年稍微寬松的狀態(tài)，玉米淀粉供應(yīng)端仍將有180萬(wàn)噸的新增產(chǎn)能集中兌現(xiàn)；利多方面，春節(jié)期間玉米淀粉行業(yè)庫(kù)存難有大的累積壓力，新一年開(kāi)始，庫(kù)存是一個(gè)相對(duì)較好的支撐，同時(shí)2023年玉米淀粉下游以及終端消費(fèi)仍是一個(gè)緩慢恢復(fù)的過(guò)程，將有利好期待

熱點(diǎn)分析

Mysteel：玉米淀粉2022年市場(chǎng)回顧與2023年展望（利潤(rùn)篇）

但是在進(jìn)入12月中旬以后，玉米淀粉與副產(chǎn)品的價(jià)格紛紛出現(xiàn)大幅跳水的表現(xiàn)，尤其是三大副產(chǎn)品價(jià)格整體跌至990元/噸的局面，在此背景之下玉米淀粉企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)大幅縮水至-200元/噸，加之春節(jié)的臨近，玉米淀粉企業(yè)檢修的數(shù)量逐漸增加，而且檢修的時(shí)間較2022年春節(jié)有所提前 圖1 2017-2022年主要地區(qū)玉米淀粉生產(chǎn)利潤(rùn)走勢(shì)圖 根據(jù)2022年全年玉米淀粉企業(yè)的利潤(rùn)表現(xiàn)與2023年整個(gè)玉米淀粉行業(yè)新增產(chǎn)能的持續(xù)投放來(lái)看，2023年玉米淀粉行業(yè)利潤(rùn)仍將是波動(dòng)幅度與頻次較大的一年，屆時(shí)原料玉米價(jià)格變化、玉米淀粉下游需求的復(fù)蘇、以及副產(chǎn)品價(jià)格方面能否給到玉米淀粉企業(yè)一定高度的利潤(rùn)對(duì)沖都將是影響玉米淀粉企業(yè)整體利潤(rùn)的關(guān)鍵因素。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：2023年擴(kuò)大大豆種植面積仍為主基調(diào)

【導(dǎo)語(yǔ)】農(nóng)業(yè)農(nóng)村部部長(zhǎng)唐仁健表示，2023年目標(biāo)任務(wù)上，重點(diǎn)是“兩穩(wěn)兩擴(kuò)兩提”“兩穩(wěn)”就是穩(wěn)面、穩(wěn)產(chǎn)量，確保糧食面積穩(wěn)定在17.7億畝以上、力爭(zhēng)有增加，確保糧食產(chǎn)量繼續(xù)保持在1.3萬(wàn)億斤以上、力爭(zhēng)多增產(chǎn):擴(kuò)大豆、擴(kuò)油料，今年再擴(kuò)種1000萬(wàn)畝以上，確保大豆油料面積穩(wěn)定在3.5億畝以上、力爭(zhēng)再擴(kuò)大;提單產(chǎn)、提自給率，力爭(zhēng)玉米示范田畝產(chǎn)提高100公斤以上、食用植物油自給率提高1個(gè)以上百分點(diǎn)。

熱點(diǎn)分析

中泰期貨：花生走出一波上漲行情

隨著2021/2022年度的最后一個(gè)PK204合約交割工作順利完成，當(dāng)前主力PK210合約的定價(jià)邏輯也從現(xiàn)貨市場(chǎng)行情變化對(duì)定價(jià)基礎(chǔ)的影響，逐漸轉(zhuǎn)移至今年秋季新作開(kāi)秤后風(fēng)險(xiǎn)升水的評(píng)估上，主要包括供給端的面積確定和遠(yuǎn)期單產(chǎn)的動(dòng)態(tài)預(yù)估兩個(gè)方面 目前，產(chǎn)業(yè)普遍預(yù)期2022/2023年度國(guó)產(chǎn)新作花生種植面積將出現(xiàn)顯著的下滑，主要原因包括以下幾個(gè)方面：一是上一年度秋季新作花生收獲期間，華北和東北大部地區(qū)降水持續(xù)偏多，部分淹水地塊出現(xiàn)產(chǎn)量損失，部分尚可勉強(qiáng)收獲的區(qū)域非常泥濘，無(wú)法使用大型自動(dòng)化機(jī)械進(jìn)行收獲作業(yè)，只能人工收獲，費(fèi)時(shí)費(fèi)力；二是受上游需求低迷的影響，上一年度花生上市后很長(zhǎng)一段時(shí)間價(jià)格處于近幾年來(lái)的低位，部分有回籠資金需求的農(nóng)戶在春節(jié)前勉強(qiáng)出售了大部分收成，兌現(xiàn)的收益并不理想；三是今年華北和東北主產(chǎn)區(qū)競(jìng)爭(zhēng)作物如玉米、大豆等現(xiàn)貨價(jià)格和種植補(bǔ)貼水平較高，種植其他作物比花生的預(yù)期收益更樂(lè)觀。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel解讀：原料高位震蕩 淀粉糖高價(jià)成常態(tài)

眾所周知，淀粉糖最主要的原料就是玉米，而從下圖中我們可以清楚的看出，在近3年的玉米價(jià)格一年高于一年，此情景與我們上文所說(shuō)的淀粉糖的變化非常相似，也就是說(shuō)原料玉米價(jià)格的漲跌和淀粉糖之間有很強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)性同樣是4季度，2020年的4季度淀粉糖價(jià)格的上漲主因是原料玉米價(jià)格的上漲，而2021年成本的增加除了玉米價(jià)格的上漲以外，煤炭、化學(xué)品等輔料價(jià)格的上漲也增加了淀粉糖企業(yè)約150元/噸的成本，因此今年淀粉糖價(jià)格要高于去年同期。

熱點(diǎn)分析

Mysteel農(nóng)產(chǎn)品：2021東北新季玉米收獲期調(diào)研邀請(qǐng)函

一、考察背景 2021年，是玉米市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)調(diào)整較大的一年今年玉米價(jià)格先創(chuàng)新高后再大幅回落，是否預(yù)示著玉米已無(wú)缺口？政府一號(hào)文件明確提出增加玉米種植面積，而東北作為國(guó)內(nèi)最大的玉米主產(chǎn)區(qū)，其產(chǎn)量變化對(duì)國(guó)內(nèi)玉米供應(yīng)形勢(shì)影響較大自今年春播以來(lái)，東北大部分地區(qū)玉米生長(zhǎng)情況良好，但8月份黑龍江及吉林多地受強(qiáng)對(duì)流天氣影響，澇災(zāi)及倒伏現(xiàn)象，導(dǎo)致東北新作產(chǎn)量仍存變數(shù)。

聚焦

我的農(nóng)產(chǎn)品：春意盎然又一年 年后賴蘇漲幾許

2.玉米價(jià)格和氨基酸價(jià)格都已到達(dá)近幾年高位，隨著價(jià)格的持續(xù)上漲，背后存在的風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大，下游建庫(kù)及采購(gòu)意愿都會(huì)更為謹(jǐn)慎氨基酸下游企業(yè)遠(yuǎn)期合同基本都至4月份，節(jié)后中下游是否會(huì)調(diào)整采購(gòu)策略也是一個(gè)不確定因素 四、總結(jié) 總而言之，春已至，花已開(kāi)，新的一年即將到來(lái)，節(jié)后氨基酸市場(chǎng)如何變化，想必各位看官心中早已有了定數(shù)。

熱點(diǎn)分析

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部：我國(guó)糧食生產(chǎn)供給完全有保障

二是小麥庫(kù)存充足目前的庫(kù)存量大體相當(dāng)于一年的消費(fèi)量，特別是政策性糧食庫(kù)存水平高，儲(chǔ)備調(diào)節(jié)能力強(qiáng)三是小麥價(jià)格變化具有階段性特征后期，隨著玉米價(jià)格企穩(wěn)，小麥價(jià)格繼續(xù)上漲的可能性不大 大豆方面，唐珂表示，今年以來(lái)，全球大豆供需寬松，國(guó)際上大豆市場(chǎng)價(jià)格總體穩(wěn)定，客觀上有利于我國(guó)大豆進(jìn)口從國(guó)產(chǎn)大豆看，今年受食用需求旺盛拉動(dòng)，國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格持續(xù)向好從后期走勢(shì)看，北美大豆陸續(xù)豐產(chǎn)上市，隨著中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議的落實(shí)，自美國(guó)進(jìn)口的大豆有望繼續(xù)增加，預(yù)計(jì)下半年我國(guó)大豆進(jìn)口量增價(jià)穩(wěn)，下游豆粕、豆油供應(yīng)是有保障的。

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