Mysteel解讀：中美關(guān)稅升級背景下肉雞市場的機遇與挑戰(zhàn)

2024/25年度中國玉米進口預(yù)期為720萬噸，在玉米進口配額之內(nèi)，考慮到中國玉米進口總量占國內(nèi)消費比例較低，因此整體影響或相對有限 根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)測算，飼料成本占肉雞養(yǎng)殖總成本的70%-75%，每噸飼料價格上漲100元，折合毛雞養(yǎng)殖成本上漲0.38元/只 飼料配方調(diào)整的邊際效應(yīng)遞減 為應(yīng)對豆粕高價，部分頭部飼料企業(yè)已將豆粕添加比例從20%壓縮至12%（使用菜籽粕、棉粕替代），但雜粕氨基酸消化率較低，導(dǎo)致肉雞料肉比上升0.1-0.15。

熱點分析

[乙醇周評]：周內(nèi)僵持守穩(wěn) 下游備貨陸續(xù)完成（20250117-20250123）

乙醇,周報

周/月評

[乙醇周評]：周內(nèi)區(qū)域紛紛上行，下游消化跟進有限（20241227-20250102）

乙醇,周報

周/月評

[乙醇周評]：乙醇市場區(qū)域價格波動，整體市場維穩(wěn)運行（20241213-20241219）

乙醇,周報

周/月評

Mysteel數(shù)據(jù)：產(chǎn)區(qū)玉米淀粉企業(yè)玉米加工利潤估算表(20241125)

2.估算利潤以行業(yè)平均水平進行計算，各廠因規(guī)模大小不同將有所差異； 3.估算利潤時采用當(dāng)日玉米收購價格計算成本，可能與廠家實際利潤存在一定差異，僅供參考 備注：即日起，胚芽統(tǒng)一按照36%含有進行測算 附：2022-2024年玉米淀粉企業(yè)加工利潤走勢圖 附：2020-2024年山東副產(chǎn)品貢獻值變化走勢圖 。

利潤

中州期貨：玉米回調(diào)空間有限

如果貿(mào)易商和終端用糧企業(yè)依然按照中性策略進行采購不建庫存，未來一段時間玉米價格或繼續(xù)承壓那么貿(mào)易商和終端用糧企業(yè)心態(tài)有無改善？我們認(rèn)為截至9月30日當(dāng)周，貿(mào)易商心態(tài)是有改善的 根據(jù)9月30日錦州港玉米現(xiàn)貨和期貨價格測算，玉米2501合約基差約為-107元/噸，處于歷史同期低位需要說明的是，9月中旬，玉米現(xiàn)貨價格還是高于玉米期貨的，玉米2501合約基差約為10元/噸由于玉米基差變化，我們評估9月末貿(mào)易商購銷心態(tài)是有明顯改善。

市場播報

Mysteel解讀：簡析二次育肥對10月份生豬市場影響

截至9月25日，綜合玉米、豆粕、麩皮及小料價格測算，生豬自配料價在2.6元/公斤，較去年同期下滑0.9元/公斤，結(jié)合料肉比數(shù)據(jù)測算，降低標(biāo)豬（121-124公斤）頭均出欄成本達225元；對比1月初頭均出欄成本亦下調(diào)115元從四季度玉米及豆粕市場綜合走勢來看，飼料價格或仍弱勢調(diào)整，對二次育肥入場及補欄情緒形成同步帶動 4.9月二育盈利下滑，市場或呈階段性謹(jǐn)慎補欄節(jié)奏 7月份隨前期豬市漲價及后市預(yù)期增強帶動，養(yǎng)殖端補欄節(jié)奏加快，標(biāo)豬價格由18.0元/公斤快速推漲至19.6元/公斤。

熱點分析

Mysteel：國慶節(jié)后國內(nèi)賴蘇價格或走勢各異

成本利潤方面，截至9月27日，受近期玉米價格深度跌幅影響，國內(nèi)賴氨酸及蘇氨酸成本壓力驟減，利潤方面據(jù)Mysteel統(tǒng)計，國內(nèi)東北地區(qū)70賴氨酸理論利潤（未沖減副產(chǎn)品）跌至149元/噸，環(huán)比上周跌幅54.01%蘇氨酸理論利潤（未沖減副產(chǎn)品）上漲至2367元/噸，環(huán)比上周漲幅51.34% 需求方面，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局及中國飼料工業(yè)協(xié)會樣本企業(yè)數(shù)據(jù)測算， 2024年8月，全國工業(yè)飼料產(chǎn)量2783萬噸，環(huán)比增長5.0%，同比下降5.7%。

熱點分析

Mysteel調(diào)研：山東肉牛市場調(diào)研記錄（2024.8.21）

經(jīng)過測算，認(rèn)為奶公牛的投入產(chǎn)出比其實比西門塔爾公牛更高一些首先奶公犢采購價格低于同水平西門塔爾公犢盡管在精飼料水平相同的情況下，奶公牛消耗的粗飼料稍多一些，但是高青及周邊地區(qū)玉米種植量大，適合機械化收割，黃貯收購價格比較低，因此奶公犢的飼喂成本僅僅稍高于西門塔爾。

會議報道

【隆眾聚焦】乙醇：多家乙醇生產(chǎn)企業(yè)發(fā)布玉米停收情況淺析

導(dǎo)語：受深加工企業(yè)虧損及對玉米后市看空等因素影響，收購意向持續(xù)欠佳，多以執(zhí)行前期合同及消化庫存玉米為主自8月5日起，黑龍江、吉林等地多家玉米深加工工廠發(fā)布玉米停收停報的消息，更有玉米乙醇大廠裝置減量生產(chǎn)。

熱點聚焦

Mysteel解讀：二育托底 生豬行情依舊樂觀

玉米終端需求或小幅增量，需求支撐價格或短時窄幅偏強，綜合預(yù)計下周國內(nèi)豬糧比值或小幅收窄 二次育肥，一般是指養(yǎng)殖戶購買正常出欄健康的豬進行再次育肥，具體買入多大的豬以及二次育肥至多重出欄，主要視客戶需求及行情走勢， Mysteel農(nóng)產(chǎn)品主要以100公斤生豬為基礎(chǔ)，測算了120公斤、130公斤、140公斤及150公斤二次育肥的成本情況。

熱點分析

Mysteel早報：全國CPI環(huán)比季節(jié)性下降 預(yù)計今日國內(nèi)焊管價格或震蕩運行

據(jù)測算，在6月份-0.8%的PPI同比變動中，翹尾影響約為-0.1個百分點，今年價格變動的新影響約為-0.7個百分點 2.產(chǎn)業(yè)熱點 純堿夜盤收跌2.35%，菜油、玉米淀粉、瀝青、豆油、PVC、菜粕、豆二至多跌0.74%，鐵礦石跌0.43%，燃油、豆一、紙漿、玻璃、熱卷、燒堿、塑料也至多跌0.43%，焦炭和焦煤至多跌0.11%，棕櫚油、玉米、粳米、螺紋鋼均跌不到0.1%。

每日分析

2024年5月四川全省飼料生產(chǎn)情況

據(jù)樣本企業(yè)數(shù)據(jù)測算，2024年5月，全省工業(yè)飼料總產(chǎn)量119.03 萬噸，環(huán)比下降1.87%，同比下降7.29%主要配合飼料、濃縮飼料、添加劑預(yù)混合飼料產(chǎn)品出廠價格環(huán)比:同比均以降為主飼料企業(yè)生產(chǎn)的配合飼料中玉米用量占比為 40.2%，同比降低4.7個百分點;配合飼料和濃縮飼料中豆粕用量占比為 12.6%，同比降低 1.4 個百分點 2024年1-5月，全省工業(yè)飼料總產(chǎn)量570.50萬噸，同比下降7.30%。

聚焦

[乙醇日評]：燃料接貨價格大幅走弱 食用成本支撐保持穩(wěn)定（20240624）

乙醇,日評,評述,價格,行情動態(tài)

每日點評

【隆眾聚焦】乙醇：供應(yīng)減量預(yù)期較強 價格中樞能否向上

與酒精相關(guān)的主力下游今年行情全部疲弱，盈利空間有限，對于原料的采購多傾向低價優(yōu)先酒精供應(yīng)端將在后期市場繼續(xù)發(fā)力，但剛性需求不溫不火，對市場提振影響有限，后市決定競爭力的關(guān)鍵仍在成本端當(dāng)前河南玉米價格具備優(yōu)勢，按照時點成本測算，在其他區(qū)域虧損的情況下，河南仍處盈利，因此對價格把握主動性更強，后續(xù)市場走勢多圍繞其走貨情況帶來的價格指引

熱點聚焦

2024年4月四川全省飼料生產(chǎn)情況

據(jù)樣本企業(yè)數(shù)據(jù)測算，2024年4月，全省工業(yè)飼料總產(chǎn)量 121.30萬噸，環(huán)比增長 2.59%，同比下降6.16%主要配合飼料、濃縮飼料、添加劑預(yù)混合飼料產(chǎn)品出廠價格環(huán)比、同比均以降為主飼料企業(yè)生產(chǎn)的配合飼料中玉米用量占比為 43.3%，同比降低 4.1個百分點；配合飼料和濃縮飼料中豆粕用量占比為 12.7%，同比降低 1.4 個百分點 2024 年 1-4 月，全省工業(yè)飼料總產(chǎn)量451.47 萬噸，同比下降 7.31%。

聚焦

【隆眾聚焦】乙醇：市場觀望情緒再起 上漲動能亟需加力

酒精企業(yè)前期虧損壓力較大，在能挺價的情況下，不愿承擔(dān)虧損壓力，共同促進成交價格走高按照當(dāng)前時點玉米及酒精價格測算，利潤大概在150元/噸 圖 全國玉米均價走勢 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 原料玉米市場近期表現(xiàn)強勁，東北產(chǎn)區(qū)購銷僵持，深加工企業(yè)檢修增加，且到貨以合同糧為主，飼料企業(yè)維持安全庫存，需求暫無明顯提振。

熱點聚焦

Mysteel：2024上海鋼聯(lián)新春團拜會——生豬漯河站圓滿落幕

豆粕方面來看，USDA預(yù)估2024/25年度美豆總需求約4400百萬蒲，按照52蒲/英畝的趨勢單產(chǎn)測算，對應(yīng)需要8550萬英畝的種植面積才能保證平衡產(chǎn)量；因此，未來3月和6月面積報告中，對于新年度美豆種植面積是超過還是不及8550萬英畝，將成為美豆價格變化的關(guān)鍵玉米方面來看，玉米臨儲托市收購政策取消之后，我國需要用進口玉米和其他替代谷物來彌補供應(yīng)缺口，近三年來的剛性缺口在6000-7500萬噸左右。

熱點分析

Mysteel解讀：玉米淀粉階段性供需矛盾凸顯 12月行情預(yù)計偏弱

在這種行情下，市場情緒易形成負(fù)向循環(huán)，預(yù)計 12 月玉米淀粉價格重心向下調(diào)整，米粉差有收窄空間當(dāng)前玉米副產(chǎn)品貢獻值（噸玉米）為705元，以當(dāng)前副產(chǎn)品價值測算，玉米淀粉-玉米價差在500元/噸左右為盈虧平衡線，以當(dāng)前玉米價格為錨定，玉米淀粉價格及生產(chǎn)利潤均有回落空間。

熱點分析

Mysteel解讀：遼吉玉米市場運行情況

五、市場等待政策信號，對政策敬畏度提升 經(jīng)歷過臨儲玉米收儲，玉米市場化改革，小麥和稻谷去庫存化，國內(nèi)玉米或進入新的增儲周期，另外后期進口玉米采購節(jié)奏，20年以后進調(diào)節(jié)性儲備進口玉米投放等，使得市場業(yè)者對年度價格區(qū)間預(yù)判多樣化如果以種植成本測算，北港2500的收購價格為成為強支撐如果以養(yǎng)殖收益和進口替代品價格測算，北港收購價格或跌至2200元/噸

熱點分析