農(nóng)業(yè)農(nóng)村部：預(yù)計(jì)全年玉米市場(chǎng)供給總量充足，價(jià)格有望趨于平穩(wěn)

當(dāng)前玉米市場(chǎng)供應(yīng)總體有保障，后期價(jià)格將逐步趨穩(wěn)前期拍賣的臨儲(chǔ)玉米將陸續(xù)出庫(kù)，目前全社會(huì)庫(kù)存能夠滿足秋糧上市前后市場(chǎng)消費(fèi)需求隨著新玉米陸續(xù)上市，加上全球玉米總體寬松，我國(guó)玉米及大麥等替代品進(jìn)口增加預(yù)計(jì)全年玉米市場(chǎng)供給總量充足，價(jià)格有望趨于平穩(wěn)建議各類市場(chǎng)主體保持好購(gòu)銷節(jié)奏，不宜持續(xù)囤糧看漲我們將不斷完善政策措施，持續(xù)提高玉米產(chǎn)能，穩(wěn)定發(fā)展玉米生產(chǎn)，提高玉米品質(zhì)和單產(chǎn)水平，立足國(guó)內(nèi)保障玉米基本自給。

聚焦

[PVC]：隆眾早訊-周二版

跌幅方面，玻璃跌超2%，燒堿、燃料油、液化石油氣（LPG）、瀝青、玉米跌超1% 深夜突發(fā)！特浪普宣布：大幅提高印度關(guān)稅！ 印度駁斥美歐對(duì)其購(gòu)買俄羅斯石油的指責(zé) 高盛預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將從9月份開(kāi)始連續(xù)三次降息25個(gè)基點(diǎn) 美聯(lián)儲(chǔ)戴利：每場(chǎng)會(huì)議都可能降息 不排除年內(nèi)多于兩次 7月份中國(guó)大宗商品價(jià)格指數(shù)連續(xù)3個(gè)月環(huán)比回升 7月新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模創(chuàng)年內(nèi)新高 東風(fēng)汽車整合三大自主品牌 央企新勢(shì)力加速提振市占率 國(guó)債等債券利息收入8日起恢復(fù)征收增值稅 機(jī)構(gòu)稱對(duì)券商業(yè)績(jī)影響較小 板塊投資仍具性價(jià)比 機(jī)械工業(yè)半年報(bào)：穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)延續(xù) 全年增速預(yù)計(jì)5.5% “反內(nèi)卷”疊加原材料價(jià)格上漲 紙企龍頭發(fā)起新一輪漲價(jià)潮 新型光敏晶體管可模擬神經(jīng)細(xì)胞功能 有望用于光學(xué)傳感器與腦機(jī)接口領(lǐng)域 刷新神經(jīng)科學(xué)認(rèn)知 免疫系統(tǒng)在虛擬現(xiàn)實(shí)中進(jìn)入“防御狀態(tài)” 北京商報(bào)侃股：重板塊輕指數(shù)將成常態(tài) 華泰證券：看好價(jià)值重估邏輯下的商業(yè)地產(chǎn)板塊 中金：宏觀視角有多個(gè)原因支撐中國(guó)股市表現(xiàn) 中金：人形機(jī)器人輕量化大勢(shì)所趨 。

早間提示

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年葵玉油價(jià)格或?qū)⒄鹗幧闲?/a>

Mysteel解讀：味精市場(chǎng)存在一定支撐 價(jià)格穩(wěn)中向好

目前我國(guó)味精行業(yè)的產(chǎn)能利用率一直維持在了一個(gè)相對(duì)較高的水平，24年全年平均開(kāi)工率85%23年的行業(yè)開(kāi)工整體波動(dòng)較大，第一季度部分廠家存在產(chǎn)能調(diào)整，后期緩慢恢復(fù)至正常水平，7月份開(kāi)始廠家陸續(xù)進(jìn)入檢修期，8、9月份隨著需求量的上漲開(kāi)工不斷增加自24年12月份以來(lái)味精價(jià)格持續(xù)處于緩降狀態(tài)，但廠家自12月至今一直維持了一個(gè)比較高的開(kāi)工，主要得益于玉米的低價(jià)優(yōu)勢(shì)，企業(yè)生產(chǎn)成本降低，利潤(rùn)在一定程度減少但仍維持了相對(duì)穩(wěn)定的收入。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：玉米蛋白粉節(jié)后價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲 周環(huán)比超500元/噸!

綜上，玉米蛋白粉一時(shí)間價(jià)格持續(xù)沖高，主要因素在于一方面供應(yīng)緊張，廠家開(kāi)機(jī)率目前處于全年較低水平，企業(yè)庫(kù)存低位；另一方面豆粕價(jià)格年后“飆升”，提振玉米蛋白粉市場(chǎng)漲勢(shì)迅猛，下游客戶短期補(bǔ)庫(kù)積極性升溫。

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Mysteel解讀：2024年玉米淀粉年終數(shù)據(jù)盤點(diǎn)

2024年玉米淀粉企業(yè)庫(kù)存明顯高于2023年，一方面，行業(yè)開(kāi)機(jī)較去年明顯提升，另一方面，去年及今年新增產(chǎn)能的釋放也使得行業(yè)庫(kù)存整體有所上移全年庫(kù)存低點(diǎn)66.1萬(wàn)噸出現(xiàn)在1月份，此時(shí)期下游春節(jié)前集中提貨，企業(yè)庫(kù)存維持低位偏緊張狀態(tài)庫(kù)存高點(diǎn)126.6萬(wàn)噸出現(xiàn)在5月初，由于五一節(jié)前玉米淀粉價(jià)格跌幅較大，下游客戶采購(gòu)情緒較差，五一節(jié)前備貨行情并未如期出現(xiàn)，導(dǎo)致庫(kù)存持續(xù)累積 2024年，受到原料價(jià)格高位回落影響，行業(yè)利潤(rùn)較2023年有明顯改善，截至12月31日，山東代表利潤(rùn)為127元/噸，較去年同期增長(zhǎng)123元/噸，黑龍江代表利潤(rùn)為29元/噸，同比增長(zhǎng)37元/噸。

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Mysteel解讀：2024年國(guó)內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)回顧與2025年展望

一、玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)行情回顧 2024年玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格重心繼續(xù)下移截至2024年12月31日全國(guó)玉米蛋白粉均價(jià)3675元/噸，同比下跌12.81%；噴漿玉米纖維全國(guó)均價(jià)788.75元/噸，同比下跌30.04%；玉米胚芽全國(guó)均價(jià)3140元/噸，同比上調(diào)0.32%；玉米胚芽粕全國(guó)均價(jià)1250元/噸，同比下跌13.79%全年市場(chǎng)行情無(wú)明顯波動(dòng)，交投氛圍大多時(shí)間段低位震蕩調(diào)整。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：近5年春節(jié)前后玉米淀粉市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)

2024年，玉米延續(xù)跌勢(shì)，重心繼續(xù)下移，且9月份新季玉米米上市后價(jià)格快速跌破2000元/噸，但玉米淀粉價(jià)格受到副產(chǎn)品價(jià)格低位，及自身供需基本面較好支撐，玉米淀粉跌幅小于原料跌幅，企業(yè)利潤(rùn)也得以維持在較高水平，行業(yè)開(kāi)機(jī)繼續(xù)攀升，且供需矛盾逐步在11月份開(kāi)始顯現(xiàn)進(jìn)入12月份，由于潮糧供應(yīng)較多，原料價(jià)格再次下行，企業(yè)在保證利潤(rùn)的情況下低價(jià)鎖單意愿較強(qiáng)，市場(chǎng)競(jìng)價(jià)簽單氛圍濃厚，玉米淀粉跌破全年最低價(jià)格2700元/噸。

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Mysteel解讀：玉米油市場(chǎng)簡(jiǎn)析及2025年展望

2024年全年國(guó)內(nèi)一級(jí)玉米油價(jià)格受競(jìng)品油脂盤面影響呈現(xiàn)整體持穩(wěn)上漲回落態(tài)勢(shì)，年度均價(jià)為8544.4元/噸，較年初的8200元/噸，均價(jià)漲幅4.2%玉米毛油年度均價(jià)7614元/噸，較年初的7100元/噸，均價(jià)漲幅7.24%，2024年玉米深加工利潤(rùn)較好，深加工開(kāi)機(jī)持續(xù)高位，2024年國(guó)內(nèi)樣本點(diǎn)玉米油企業(yè)精煉開(kāi)機(jī)率年度均開(kāi)機(jī)率為54.66%較23年的50.18%漲幅8.93%玉米油供應(yīng)相對(duì)充足，預(yù)計(jì)玉米油市場(chǎng)持穩(wěn)偏弱運(yùn)行，關(guān)注成本、終端需求及油脂盤面波動(dòng)對(duì)玉米油市場(chǎng)的影響。

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【黑龍江玉米深加工企業(yè)A】預(yù)計(jì)節(jié)后玉米淀粉市場(chǎng)壓力上升

出口方面，玉米淀粉出口放開(kāi)對(duì)全年出口量有明顯利好支撐，但需關(guān)注出口性價(jià)比整體而言，2025年玉米淀粉市場(chǎng)將繼續(xù)圍繞成本與利潤(rùn)的平衡波動(dòng)，利潤(rùn)修復(fù)所帶來(lái)的增量預(yù)期大于產(chǎn)品價(jià)格下移所帶來(lái)的需求增量，全國(guó)玉米淀粉市場(chǎng)預(yù)期延續(xù)略供大于求的格局

2024年春節(jié)專題

Mysteel年報(bào)：2024年國(guó)內(nèi)淀粉糖市場(chǎng)回顧與2025年展望

主要是自進(jìn)入2024年，原料玉米價(jià)格一直震蕩偏弱，麥芽糊精市場(chǎng)供應(yīng)充足下，走貨不暢，價(jià)格連續(xù)走低，及時(shí)出口有一定增加支撐，并且三季度原料玉米反彈，也并未拉動(dòng)價(jià)格的回升，價(jià)格下滑到9月底，基本進(jìn)入全年最低價(jià)進(jìn)入10月份，新糧上市價(jià)格超跌反彈，成本增加下，支撐麥芽糊精低價(jià)減少，價(jià)格在四季度跌至?xí)褐梗瑓^(qū)間震蕩為主 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2024年麥芽糊精出廠均價(jià)為4135元/噸，較2023年均價(jià)4340元/噸，下滑205元/噸，下滑幅度達(dá)到4.7%。

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Mysteel年報(bào)：2024年中國(guó)檸檬酸市場(chǎng)回顧與2025年展望

10月份假期歸來(lái)，檸檬酸市場(chǎng)需求欠佳，廠家為求出貨繼續(xù)下調(diào)價(jià)格，此時(shí)玉米新糧大量上市，供應(yīng)增加價(jià)格大幅下滑，企業(yè)生產(chǎn)成本減少，但由于檸檬酸價(jià)格偏低，多數(shù)廠家仍然處于虧損狀態(tài) 24年行業(yè)開(kāi)工整體低位，全年行業(yè)開(kāi)工不足60%，其中上半年節(jié)假日較為頻繁，3-6月為行業(yè)高點(diǎn)，行業(yè)平均開(kāi)工率58%，其他1、2月份經(jīng)歷春節(jié)假期，放假較為頻繁，市場(chǎng)購(gòu)銷減少，開(kāi)工有所減少。

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Mysteel解讀：2025年國(guó)內(nèi)玉米淀粉行業(yè)機(jī)遇與競(jìng)爭(zhēng)探討解析

需求：關(guān)注淀粉糖，預(yù)計(jì)仍能夠同比小幅增加，但是造紙方面用量需求有同比小幅減量預(yù)期；食品關(guān)注替代品與玉米淀粉價(jià)差變化 庫(kù)存：在供需雙增的前提之下，但供應(yīng)端增量預(yù)期大于需求端增量的局面之下，預(yù)計(jì)玉米淀粉庫(kù)存絕對(duì)值重心有中位略高的預(yù)期 原料：原料玉米價(jià)格重心仍有下移預(yù)期，但是在華北基層售糧進(jìn)度略快的局面之下，預(yù)計(jì)2025年6-8月份局部玉米有異常波動(dòng)的可能性，屆時(shí)玉米淀粉的價(jià)格跟隨波動(dòng)，但是玉米 淀粉價(jià)格的全年重心預(yù)期在2024年下方移動(dòng)。

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Mysteel解讀：2024年賴蘇市場(chǎng)價(jià)格回顧及2025年展望

70%賴氨酸價(jià)格方面，2024年全國(guó)70%賴氨酸均價(jià)5198.8元/噸，同比下跌9.17%，全年70賴氨酸價(jià)格區(qū)間震蕩運(yùn)行為主，上半年受98賴氨酸價(jià)格帶動(dòng)，企業(yè)價(jià)格跌至5000元/噸以下后反彈上漲，但隨著企業(yè)投產(chǎn)進(jìn)行，70賴氨酸供應(yīng)壓力加劇，市場(chǎng)價(jià)格逐步穩(wěn)定運(yùn)行下半年受玉米價(jià)格持續(xù)下跌，疊加企業(yè)多漲價(jià)98賴氨酸及蘇氨酸且搭售70賴氨酸，70賴氨酸再次迎來(lái)下跌行情至10月底，直至企業(yè)報(bào)價(jià)跌至成本線，虧損壓力下企業(yè)報(bào)價(jià)逐步反彈上漲至11月下旬，12月部分企業(yè)遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)跟隨98賴氨酸價(jià)格下調(diào)，主流企業(yè)報(bào)價(jià)仍持平，市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格寬泛運(yùn)行，均價(jià)震蕩運(yùn)行至月底。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：2024年復(fù)合肥運(yùn)行特點(diǎn)總結(jié)

4月-6月又只針對(duì)糧食提出來(lái)具體要求，包括種植面積，最低收購(gòu)價(jià)等另外9月商業(yè)儲(chǔ)備政策發(fā)布四季度多是針對(duì)出口政策傳聞，例如11月磷肥的暫停出口消息導(dǎo)致國(guó)內(nèi)磷肥價(jià)格應(yīng)聲下滑12月底的保供會(huì)議也依舊保持了保供穩(wěn)價(jià)的基調(diào) 六、需求后置 2024年全年度看，無(wú)論是年初春季肥，二季度夏季玉米肥，三季度秋季小麥肥，以及四季度冬儲(chǔ)備肥，均是備肥期間市場(chǎng)啟動(dòng)緩慢，而用肥前集中拿貨的情況，像當(dāng)前冬儲(chǔ)進(jìn)展依舊緩慢。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：年末將至需求不濟(jì) 玉米副產(chǎn)品價(jià)格迎來(lái)新一輪低點(diǎn)

導(dǎo)語(yǔ)：年末將至，玉米副產(chǎn)品價(jià)格整體呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，市場(chǎng)多關(guān)注年前飼料企業(yè)上量帶動(dòng)成交氛圍好轉(zhuǎn)，致使價(jià)格止跌回穩(wěn)，但受玉米與豆粕價(jià)格走弱雙重壓制，市場(chǎng)持續(xù)低空表現(xiàn)，現(xiàn)階段企業(yè)競(jìng)價(jià)吸引簽單，訂單卻反響平平，下游觀望情緒濃郁，拿貨心態(tài)謹(jǐn)慎為主，多方偏空情緒使得玉米副產(chǎn)品跌至年內(nèi)新的低點(diǎn)，年前還能否有望好轉(zhuǎn)？月末之際，新年伊始，市場(chǎng)對(duì)于后市的行情關(guān)注度較高，小編如下淺析： 從全年的價(jià)格來(lái)看，玉米蛋白粉與噴漿玉米皮價(jià)格走勢(shì)始終持低位震蕩運(yùn)行為主，目前均處于年內(nèi)最低點(diǎn)。

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Mysteel解讀：2024年華北與東北玉米淀粉市場(chǎng)機(jī)會(huì)解析及2025年預(yù)期

但是在11月份開(kāi)始東北南下的海運(yùn)費(fèi)上漲明顯，東北玉米淀粉南下物流有所延誤，在一定成都上支撐了華北玉米淀粉南下的微幅增量 圖2 2024年黑龍江與山東玉米淀粉市場(chǎng)價(jià)格對(duì)比 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從黑龍江與山東利潤(rùn)面積圖對(duì)比來(lái)看，2024年以山東為代表的華北區(qū)域，整體利潤(rùn)明顯好于東北，且全年平均利潤(rùn)為正。

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Mysteel解讀：暖冬玉米價(jià)格不暖 天寒玉米價(jià)格升溫

但玉米市場(chǎng)價(jià)格上行乏力，難有明顯突破截至2024年11月25日全國(guó)玉米均價(jià)為2160元/噸，較去年同期低498元/噸，同比下跌18.74% 從全年層面來(lái)看，23年度玉米豐收，有一定結(jié)轉(zhuǎn)，在24年度新季玉米上市后，新陳糧共同供應(yīng)市場(chǎng)，造成供應(yīng)相對(duì)寬松局面2024年期間飼料企業(yè)產(chǎn)量較去年同期出現(xiàn)下降，能量原料替代品種逐步減少，玉米用量變化不大下游深加工及飼料企業(yè)多處于利潤(rùn)虧損狀態(tài)，需求難以提升。

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Mysteel解讀：競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化下2024年氨基酸市場(chǎng)分析及展望

二、2024年氨基酸產(chǎn)品多盈利 98賴氨酸及蘇氨酸尤為明顯 從成本端來(lái)看，全年原料玉米價(jià)格趨弱承壓下調(diào)，產(chǎn)區(qū)深加工收購(gòu)低價(jià)甚至跌破2000元/噸，于氨基酸生產(chǎn)企業(yè)而言，氨基酸各成本壓力偏弱，色纈精異亮氨酸等小品種氨基酸由于豆粕及國(guó)內(nèi)下游需求減弱拖累其市場(chǎng)價(jià)格趨弱下調(diào)，盈利水平各家不同，整體以成本線附近運(yùn)行為主，全年賴、蘇及蛋氨酸價(jià)格來(lái)看，全年蛋氨酸價(jià)格在19500-22000元/噸之間震蕩運(yùn)行，盈利水平較好。

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Mysteel月報(bào)：10月玉米副產(chǎn)品行情偏弱表現(xiàn) 價(jià)格轉(zhuǎn)跌

10月份玉米副產(chǎn)品整體行情偏弱，價(jià)格小幅下跌截至發(fā)稿當(dāng)日全國(guó)玉米蛋白粉主流均價(jià)3877.5元/噸，環(huán)比降幅4.61%；玉米噴漿皮全國(guó)均價(jià)755元/噸，環(huán)比增幅1.32%，玉米胚芽 37%含油3495元/噸；普通胚芽粕1390元/噸，環(huán)比降幅2.47%周度暫無(wú)明顯情況亮點(diǎn)，全月大多時(shí)間端處于利空交織下分時(shí)間端來(lái)看，國(guó)慶歸來(lái)后企業(yè)庫(kù)存上量價(jià)格較前期開(kāi)始轉(zhuǎn)弱表現(xiàn)，月中豆粕及玉米價(jià)格繼續(xù)下跌，企業(yè)繼續(xù)降價(jià)吸引成交，此時(shí)價(jià)格處于全年低點(diǎn)。

月評(píng)