Mysteel周報(bào)：原料上漲支撐玉米淀粉價(jià)格階段性兌現(xiàn) 關(guān)注淀粉自身供需變量（11.2-11.9）

本周玉米淀粉價(jià)格小幅反彈，市場(chǎng)小包裝貨源偏緊，價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺但下周紙企需求逐步回落疊加上游企業(yè)開(kāi)工維持高開(kāi)工，玉米淀粉供需格局仍有轉(zhuǎn)寬松預(yù)期，價(jià)格支撐力度有限，下周玉米淀粉價(jià)格有偏弱運(yùn)行可能 詳情請(qǐng)點(diǎn)擊： 玉米淀粉市場(chǎng)周度報(bào)告（11.2-11.9） 。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥淀粉以及谷朊粉價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行

但面粉消費(fèi)淡季抑制制粉企業(yè)采購(gòu)意愿，疊加進(jìn)口玉米拍賣分流飼用需求，市場(chǎng)整體供應(yīng)寬松短期麥價(jià)或維持窄幅波動(dòng)，政策執(zhí)行力度與飼用替代規(guī)模為關(guān)鍵變量 玉米淀粉：華北玉米淀粉成交重心繼續(xù)下移，下游需求疲軟，企業(yè)銷售壓力下，競(jìng)價(jià)氛圍凸顯，噸包供應(yīng)寬裕，讓利空間稍大，華北整體開(kāi)機(jī)偏低，關(guān)注原料價(jià)格走勢(shì)對(duì)玉米淀粉的影響。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格震蕩偏弱

小麥?zhǔn)袌?chǎng)呈現(xiàn)政策托底與供需博弈特征最低收購(gòu)價(jià)收購(gòu)持續(xù)加碼，河南、安徽、河北新增托市庫(kù)點(diǎn)，基層糧源流通以政策糧為主，支撐價(jià)格底部但面粉消費(fèi)淡季抑制制粉企業(yè)采購(gòu)意愿，疊加進(jìn)口玉米拍賣分流飼用需求，市場(chǎng)整體供應(yīng)寬松短期麥價(jià)或維持窄幅波動(dòng)，政策執(zhí)行力度與飼用替代規(guī)模為關(guān)鍵變量

日評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年817小白雞或筑底回升

2025年上半年817小白雞市場(chǎng)養(yǎng)殖端盈利不容樂(lè)觀，上半年影響?zhàn)B殖盈利主要有以下幾方面影響：其一，飼料成本占817小白雞養(yǎng)殖總成本的60%-70%，是影響盈利的核心變量上半年飼料價(jià)格呈現(xiàn)“先降后升”走勢(shì)，但整體仍處于高位，玉米價(jià)格較為堅(jiān)挺，豆粕受宏觀環(huán)境影響下，波動(dòng)幅度較大；其二是毛雞價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩下行的狀態(tài)，養(yǎng)戶“控成本補(bǔ)欄”的心態(tài)遠(yuǎn)高于前期“看行情補(bǔ)欄”，在屠企開(kāi)工意愿調(diào)控毛雞價(jià)格的背景下，人為干預(yù)力度增加，養(yǎng)戶選擇補(bǔ)欄節(jié)點(diǎn)更加困難，轉(zhuǎn)向控成本成為無(wú)奈之舉。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：玉米期貨2507臨近交割，高位震蕩中的多空博弈

綜合來(lái)看，玉米市場(chǎng)供需格局呈現(xiàn)"供應(yīng)趨緊、需求分化"的特征，這種基本面構(gòu)成了價(jià)格的核心支撐雖然深加工需求疲軟形成一定拖累，但飼料需求的穩(wěn)步增長(zhǎng)和供應(yīng)端的收縮共同維持了市場(chǎng)的緊平衡狀態(tài)臨近交割月，現(xiàn)貨市場(chǎng)的實(shí)際供需情況將直接影響期貨價(jià)格的最終走向，特別是區(qū)域性的供應(yīng)緊張可能加劇交割月的價(jià)格波動(dòng)投資者需密切關(guān)注庫(kù)存變化、進(jìn)口政策調(diào)整以及下游需求的實(shí)際變化，這些因素都可能成為打破當(dāng)前平衡的關(guān)鍵變量。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥淀粉以及谷朊粉暫穩(wěn)運(yùn)行

面粉企業(yè)開(kāi)工率維持低位，采購(gòu)謹(jǐn)慎；飼用替代受玉米價(jià)格反彈提振，飼料企業(yè)詢價(jià)增加，但大規(guī)模替代尚未形成中儲(chǔ)糧減量投放緩解供應(yīng)壓力，但市場(chǎng)對(duì)調(diào)控加碼保持警惕預(yù)計(jì)短期價(jià)格或維持偏強(qiáng)行情，需關(guān)注政策糧投放節(jié)奏及天氣變量風(fēng)險(xiǎn) 玉米淀粉：今日部分企業(yè)繼續(xù)上漲，下游對(duì)價(jià)格接受程度不高，多數(shù)維持剛需采購(gòu)，原料價(jià)格繼續(xù)上行推動(dòng)淀粉價(jià)格繼續(xù)上漲。

日評(píng)

Mysteel解讀：玉米副產(chǎn)品五一提振有限 利多盡顯后各方博弈持續(xù)進(jìn)行

三、玉米副產(chǎn)品后市行情展望 綜上所述，國(guó)內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)小有漲勢(shì)的背后也暗存風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)前市場(chǎng)仍難擺脫產(chǎn)量壓力及需求困境五一期間供應(yīng)或逐步恢復(fù)，包括豆粕端供應(yīng)及價(jià)格變量多為偏空表現(xiàn)，不過(guò)目前深加工企業(yè)目前利潤(rùn)仍處于虧損狀態(tài)，本輪價(jià)格跟隨上行不大，后續(xù)大概率呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)，但下跌幅度不會(huì)太大。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格繼續(xù)上行

今日小麥價(jià)格延續(xù)上漲行情，供需博弈加劇基層余糧持續(xù)縮減，貿(mào)易商惜售情緒濃厚，市場(chǎng)流通糧源偏緊，政策性小麥投放溢價(jià)成交面粉企業(yè)開(kāi)工率維持低位，采購(gòu)謹(jǐn)慎；飼用替代受玉米價(jià)格反彈提振，飼料企業(yè)詢價(jià)增加，但大規(guī)模替代尚未形成中儲(chǔ)糧減量投放緩解供應(yīng)壓力，但市場(chǎng)對(duì)調(diào)控加碼保持警惕預(yù)計(jì)短期價(jià)格或維持偏強(qiáng)行情，需關(guān)注政策糧投放節(jié)奏及天氣變量風(fēng)險(xiǎn)

日評(píng)

Mysteel調(diào)研：2025年華北 玉米小麥及深加工與下游市場(chǎng)深度調(diào)研邀請(qǐng)函

Mysteel農(nóng)產(chǎn)品2025年華北 玉米小麥及深加工與下游市場(chǎng)深度調(diào)研邀請(qǐng)函 一、考察背景 2025年開(kāi)年華北玉米市場(chǎng)價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，月度漲幅120-150元/噸，小麥價(jià)格跟漲走勢(shì)，基層玉米與小麥上量持續(xù)減少；深加工方面產(chǎn)品價(jià)格重心上移，下游行業(yè)需求恢復(fù)不及預(yù)期，產(chǎn)品行業(yè)庫(kù)存承壓表現(xiàn)；目前基層農(nóng)戶售糧進(jìn)度如何、深加工產(chǎn)品供需與行業(yè)利潤(rùn)實(shí)際怎樣、二季度華北玉米與小麥替代變量以及渠道庫(kù)存大小等問(wèn)題都需要深度調(diào)研。

實(shí)地調(diào)研

Mysteel解讀：玉米淀粉市場(chǎng)現(xiàn)狀解析

2、替代品競(jìng)爭(zhēng)加劇 目前木薯淀粉和小麥淀粉均有替代玉米淀粉的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，尤其在造紙和食品領(lǐng)域替代玉米淀粉的份額會(huì)逐步增加 綜合來(lái)看，目前玉米淀粉市場(chǎng)多方利空利好因素拉鋸，關(guān)鍵變量還是要關(guān)注原料的走勢(shì)及下游需求的恢復(fù)情況。

熱點(diǎn)分析

【華夏時(shí)報(bào)】節(jié)后生豬價(jià)格重回“6元時(shí)代”，仔豬價(jià)格持續(xù)走高，后市行情如何？

生豬價(jià)格再次“破7”，市場(chǎng)行情回落到“6元時(shí)代” “節(jié)后是生豬消費(fèi)的季節(jié)性淡季，需求環(huán)比下行大于供給端產(chǎn)能去化的變量，加上飼料的主要原料玉米和豆粕的下行，成本支撐也在下移所以價(jià)格下行是情理之中預(yù)計(jì)一二季度生豬價(jià)格還是底部震蕩”物產(chǎn)中大歐泰有限公司副總經(jīng)理周文科接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示 農(nóng)文旅產(chǎn)業(yè)振興研究院常務(wù)副院長(zhǎng)袁帥云告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，節(jié)后豬價(jià)下降現(xiàn)象主要與受到節(jié)日效應(yīng)消退的影響。

媒體報(bào)道

Mysteel：2023/2024中國(guó)玉米淀粉市場(chǎng)年度報(bào)告目錄

（2）玉米淀粉行業(yè)供需新格局變化深度解析 （3）渠道庫(kù)存存量低位，中間環(huán)節(jié)貿(mào)易難度增大 （4）相關(guān)替代產(chǎn)品木薯淀粉、小麥淀粉對(duì)于玉米淀粉影響增大，2023年玉米淀粉下游行業(yè)需求變量詳解 （5）玉米副產(chǎn)品高位運(yùn)行下，米粉差、生產(chǎn)利潤(rùn)季節(jié)性特征 （6）白糖價(jià)格高位運(yùn)行，下游淀粉糖及代糖需求變化解析 詳情請(qǐng)點(diǎn)擊： Mysteel農(nóng)產(chǎn)品2023/2024年中國(guó)玉米淀粉市場(chǎng)年度報(bào)告目錄.pdf 。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：需求面利空交織 玉米副產(chǎn)品價(jià)格不再堅(jiān)挺

截止到2023年9月12日，山東市場(chǎng)玉米蛋白粉主流成交至6660-6840元/噸，較月初下跌4.53%；噴漿玉米纖維主流價(jià)格至1930-1980元/噸，較月初下跌1.03%；普通玉米纖維主流價(jià)格至1930-1980元/噸，較月初下跌6.66% 二、終端需求轉(zhuǎn)弱 供需矛盾升級(jí) 從禽料來(lái)看：九月開(kāi)學(xué)季的到來(lái)并未明顯帶動(dòng)下游禽肉消費(fèi)的恢復(fù)加速，目前整體禽肉表現(xiàn)仍舊偏弱，甚至白羽肉雞有望繼續(xù)探底，肉禽后續(xù)走勢(shì)從需求角度看，歷年9月份需求處于緩慢恢復(fù)態(tài)勢(shì)，難以同步供應(yīng)的增幅，且經(jīng)銷端仍看跌后市，產(chǎn)品只有突破年內(nèi)最低點(diǎn)位，唯一變量在于經(jīng)銷是否會(huì)囤貨，或?qū)⒃俅斡|底年內(nèi)最低點(diǎn)位。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：玉米蛋白粉高位偏強(qiáng)運(yùn)行 纖維表現(xiàn)平淡（7.20-7.27）

玉米纖維則受豆粕影響較小，麩皮等競(jìng)品偏弱的情況下，成交本周表現(xiàn)一般，但在玉米胚芽粕價(jià)格開(kāi)始波動(dòng)后，預(yù)計(jì)玉米纖維也將隨行就市，企業(yè)降價(jià)意愿逐漸減弱玉米蛋白粉及胚芽粕短期行情變量仍集中在豆粕端，建議市場(chǎng)多關(guān)注其價(jià)格走向 玉米副產(chǎn)品周報(bào)（2023.7.20-7.27） 。

周評(píng)

中州期貨：玉米價(jià)格或逐漸下移

由此可以簡(jiǎn)單測(cè)算，美國(guó)玉米新作產(chǎn)量將達(dá)到4.15億噸，同比增加3099萬(wàn)噸根據(jù)以上數(shù)據(jù)可知，美國(guó)玉米無(wú)論是舊作還是新作都存在較大銷售壓力，這將使得國(guó)際市場(chǎng)玉米價(jià)格或繼續(xù)下跌 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)新麥即將上市 2020年以來(lái)國(guó)內(nèi)玉米與小麥價(jià)格相互制約和影響，二者在飼料配方中的替代效應(yīng)也逐漸明顯，因此在分析國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)時(shí)，小麥都是一個(gè)不可忽視的變量。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel解讀：2023年國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格展望

利好支撐主要有年度玉米總產(chǎn)略降，國(guó)際谷物價(jià)格高位，限制因素為進(jìn)口谷物貿(mào)易階段性順價(jià)、貿(mào)易業(yè)者存糧理性、下游深加工利潤(rùn)下降以及養(yǎng)殖利潤(rùn)回歸合理區(qū)間，政策端仍有投放調(diào)控糧源，玉米價(jià)格高點(diǎn)依然受限另外，疫情因素持續(xù)影響，是較大不確定性因素 分階段來(lái)看，2022年11月-2023年1月，市場(chǎng)主要特征是潛在供應(yīng)寬松，下游有剛性需求，而且企業(yè)、貿(mào)易商潛在建庫(kù)需求作為變量，使得基層農(nóng)戶售糧進(jìn)度與貿(mào)易商、下游企業(yè)建庫(kù)節(jié)奏出現(xiàn)偏差，形成階段性行情。

熱點(diǎn)分析

中州期貨：玉米關(guān)注月間套利

當(dāng)前時(shí)間節(jié)點(diǎn)玉米2303-2305合約價(jià)差位于2元/噸位置，處于近5年歷史極值根據(jù)近5年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，二者價(jià)差繼續(xù)上漲空間較為有限考慮到物流因素屬于短期變量，后續(xù)大概率會(huì)改善，單從統(tǒng)計(jì)概率和盈虧比角度來(lái)看，玉米2303-2305合約價(jià)差反套是合適的 展望2022/2023年度國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)供需情況，不同時(shí)間節(jié)點(diǎn)玉米定價(jià)邏輯存在較大差異2023年6月以后玉米定價(jià)或參照進(jìn)口玉米成本定價(jià)，而在此之前，玉米市場(chǎng)價(jià)格變化很大程度上取決于農(nóng)戶售糧進(jìn)度。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel早報(bào)：玉米淀粉市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⑵蠓€(wěn)運(yùn)行（20220818）

三、今日預(yù)測(cè) 短期預(yù)計(jì)玉米淀粉市場(chǎng)價(jià)格或?qū)悍€(wěn)運(yùn)行，關(guān)注原料玉米價(jià)格變化與下游行業(yè)需求變量

市場(chǎng)提示

花生過(guò)山車式行情不改中期向好趨勢(shì)

而中期來(lái)看，新季國(guó)內(nèi)花生供應(yīng)減少似乎不可避免，除了天氣之外，變量則來(lái)自于油廠下半年的收購(gòu)積極性目前油廠的利潤(rùn)處于中等偏高的位置，大宗油脂方面，無(wú)論是豆油菜油還是玉米油等，其與花生油的價(jià)差已經(jīng)縮小至非常低的水平，對(duì)花生油的價(jià)格支撐明顯；花生粕方面則主要跟隨豆粕走勢(shì)，目前美豆偏緊的格局持續(xù)，7-8月又是傳統(tǒng)天氣炒作窗口，豆粕價(jià)格三季度持續(xù)高位的可能性較大，故整體花生油廠壓榨利潤(rùn)有維持偏高的預(yù)期，01合約同樣以偏多看待。

聚焦

玉米靜待再度回歸上漲通道

最后，國(guó)內(nèi)穩(wěn)糧增豆的政策將進(jìn)一步實(shí)施，東北地區(qū)對(duì)于大豆的補(bǔ)貼可能進(jìn)一步提升，這有可能會(huì)限制或是影響到玉米的整體播種面積及日后的產(chǎn)量，從供應(yīng)角度給價(jià)格提供一定的支撐這些變量和不容易把握的情況是導(dǎo)致中短期國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)復(fù)雜的重要因素，并且，目前來(lái)看，這些因素利多大于利空 綜合來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)南強(qiáng)北弱、期強(qiáng)現(xiàn)弱的情況客觀存在，地區(qū)和市場(chǎng)升貼水依舊處于調(diào)整中，但對(duì)于整體趨勢(shì)不構(gòu)成影響。

市場(chǎng)播報(bào)