Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)玉米副產(chǎn)品價(jià)格漲跌互現(xiàn)

當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)美國(guó)大豆采購(gòu)受阻的擔(dān)憂普遍存在，看漲情緒過(guò)于一致然而，單純從供需基本面來(lái)看，庫(kù)存壓力尚未緩解，實(shí)際并不具備大幅上漲條件，此輪行情更多體現(xiàn)為對(duì)潛在供應(yīng)缺口的預(yù)期消化 玉米方面： 利好：產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商庫(kù)存低位 利空：小麥飼料替代有優(yōu)勢(shì) ；進(jìn)口玉米拍賣 8月中下旬安徽等地新季玉米將有部分上市，市場(chǎng)供應(yīng)后續(xù)增加，期貨市場(chǎng)也偏弱運(yùn)行，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)預(yù)期不佳，預(yù)計(jì)近日東北玉米價(jià)格小幅震蕩，價(jià)格重心或逐步向新糧靠攏。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：DDGS價(jià)格或窄幅調(diào)整，下游用戶消化前期庫(kù)存（20250623）

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)概述：上周五國(guó)內(nèi)連粕主力震蕩偏弱，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格重心上移，單純從供需層面并不具備大漲動(dòng)能，油廠豆粕累庫(kù)延續(xù)，預(yù)計(jì)豆粕供應(yīng)壓力最大時(shí)候在7月玉米酒精企業(yè)DDGS價(jià)格或窄幅調(diào)整，下游用戶多消化前期庫(kù)存，采購(gòu)多持觀望心態(tài)，但部分酒精企業(yè)裝置存在停機(jī)檢修計(jì)劃，或刺激下游用戶剛需采購(gòu)目前市場(chǎng)觀望心態(tài)較濃，酒精企業(yè)執(zhí)行合同，由于酒精企業(yè)DDGS庫(kù)存量多處于低位，且原糧玉米價(jià)格窄幅上調(diào)，支撐DDGS市場(chǎng)挺價(jià)心態(tài)。

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：玉米價(jià)格波動(dòng)頻繁，情緒主導(dǎo)行情

從需求來(lái)看，深加工企業(yè)開工持續(xù)低位，飼料企業(yè)使用小麥比例增加，有意識(shí)的控制玉米采購(gòu)節(jié)奏和庫(kù)存水平，同時(shí)進(jìn)口谷物繼續(xù)補(bǔ)充飼料企業(yè)庫(kù)存在貿(mào)易商普遍虧損的情況下，市場(chǎng)購(gòu)銷清淡，中間貿(mào)易環(huán)節(jié)“蓄水池”功能沒(méi)有很好的體現(xiàn)當(dāng)前的環(huán)境下，單純談?wù)摴┬桕P(guān)系對(duì)市場(chǎng)的影響，往往得到相反的結(jié)果，目前市場(chǎng)價(jià)格受市場(chǎng)情緒的影響更大，短期來(lái)看，經(jīng)過(guò)連續(xù)震蕩，階段性底部價(jià)格逐漸形成，預(yù)計(jì)下周價(jià)格或有微幅反彈。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：玉米淀粉“天量”倉(cāng)單又現(xiàn) 后期市場(chǎng)走勢(shì)是否重演

二、倉(cāng)單接貨主體與貿(mào)易商心態(tài)與預(yù)期 根據(jù)淀粉05倉(cāng)單接貨主體的操作與銷售模式來(lái)看，09倉(cāng)單接貨主體仍將是現(xiàn)貨銷售+11盤面套保相結(jié)合為主，而對(duì)于貿(mào)易商來(lái)說(shuō)，如果淀粉11合約盤面價(jià)格維持偏空趨勢(shì)運(yùn)行，將會(huì)大概率接到比玉米淀粉出廠價(jià)格更低的淀粉，這對(duì)于單純以“背靠背”模式的貿(mào)易商來(lái)說(shuō)，將會(huì)在10-11月份的淀粉銷售中更有價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

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Mysteel解讀：利空因素逐漸消化，玉米價(jià)格能上漲嗎？

另外，華北地區(qū)8月中旬春玉米上市量逐漸增加，從目前的情況來(lái)看，春玉米整體上市量較往年所有增加，因此單純就華北市場(chǎng)來(lái)看，深加工玉米價(jià)格8月中下旬難言樂(lè)觀 圖3 根據(jù)Mysteel玉米團(tuán)隊(duì)對(duì)全國(guó)18個(gè)省份，47家規(guī)模飼料企業(yè)的最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至7月28日飼料企業(yè)玉米平均庫(kù)存30.30天，周環(huán)比下降0.12天，降幅0.38%，較去年同期上漲0.48%。

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Mysteel解讀：從俄烏局勢(shì)談對(duì)國(guó)內(nèi)糧食價(jià)格的影響

四、我國(guó)糧食供需情況分析 1.玉米 從2020/2021年度開始，市場(chǎng)各方就開始用“供需缺口”和“緊平衡” 來(lái)形容國(guó)內(nèi)玉米的供需狀況，兩種描述并不矛盾單純的從玉米供需來(lái)看，確實(shí)有缺口，其中主要是看飼料玉米的理論消費(fèi)量，但由于玉米價(jià)格的不斷上漲，給能量飼料提供了更多的選擇機(jī)會(huì)，包括小麥、大麥、高粱、進(jìn)口替代產(chǎn)品等。

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Mysteel解讀：2020年及2021年DDGS價(jià)格運(yùn)行特點(diǎn)對(duì)比

9月份河南疫情得到控制，臨近“雙節(jié)”，企業(yè)檢修季結(jié)束，開機(jī)不斷提升，價(jià)格進(jìn)入下行通道 結(jié)語(yǔ)：2021年DDGS之所以變化多端，難以預(yù)料，主因是今年的行情已不能單純從基本面去考慮，而是受到酒精企業(yè)利潤(rùn)、限電等帶來(lái)的新影響去年的思路可以參考，但不能完全照搬接下來(lái)仍需繼續(xù)關(guān)注玉米價(jià)格的變動(dòng)、酒精新一波拉漲是否能夠?qū)崿F(xiàn)、限電對(duì)供應(yīng)的影響以及豆粕的價(jià)格變動(dòng)等因素。

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Mysteel解讀：蛋價(jià)高利潤(rùn)低 行業(yè)開啟微利時(shí)代

微利時(shí)代 單純的從市場(chǎng)供需來(lái)看，玉米和豆粕兩大飼料原料的價(jià)格短期或?qū)⒕S持在高位震蕩，隨之帶來(lái)的也是蛋雞養(yǎng)殖的成本將持續(xù)處于高位，且當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)越來(lái)越發(fā)達(dá)，報(bào)價(jià)以及市場(chǎng)越來(lái)越透明，眾多從業(yè)者認(rèn)為雞蛋行業(yè)或?qū)⑦M(jìn)入微利時(shí)代

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Mysteel解讀：玉米價(jià)格季節(jié)性下跌如期而至

短期來(lái)看，新糧逐漸上市，季節(jié)性下跌如期而至，市場(chǎng)價(jià)格依然偏弱運(yùn)行，繼續(xù)尋求新的底部支撐中長(zhǎng)期趨勢(shì)來(lái)看，單純的從玉米和替代產(chǎn)品的情況來(lái)看，市場(chǎng)供需始終處于動(dòng)態(tài)平衡中，玉米價(jià)格維持高位震蕩的可能性較大 對(duì)市場(chǎng)各主體的影響主要還是心態(tài)的影響，市場(chǎng)各方參與玉米購(gòu)銷更加理性，不再跟2020年一樣一味看漲，市場(chǎng)操作策略也會(huì)有所改變比如貿(mào)易商做中長(zhǎng)期庫(kù)存的比例會(huì)明顯減少，下游企業(yè)備貨庫(kù)存周期會(huì)有所縮減等。

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Mysteel解讀：豬肉產(chǎn)量回歸2017年之路

不管是當(dāng)豬價(jià)處于盈虧平衡點(diǎn)以下時(shí)，影響生豬價(jià)格的主要因素是重大疫病和深度虧損導(dǎo)致養(yǎng)殖戶資金鏈斷裂，還是玉米等原料、活雞價(jià)格與生豬價(jià)格間存在穩(wěn)定的變動(dòng)關(guān)系等等，唯一較大的變動(dòng)量是供給端而我國(guó)的居民對(duì)于動(dòng)物蛋白的需求逐年遞增，動(dòng)物蛋白需求以每年5%-7%的速度增長(zhǎng)（相比于植物蛋白每年2%-3%的增速要快得多），其中飲食中多以豬肉為主，在我國(guó)的飲食文發(fā)展中是有深厚歷史慣性的，但在5%-7%增長(zhǎng)內(nèi)與其他動(dòng)物蛋白品（肉禽，蛋類）等并駕齊驅(qū)，隨著蛋白的多元化，近期生豬疫病的存在，導(dǎo)致消費(fèi)流出容易回流困難的情況常見(jiàn)，即豬肉的單純需求還是受益于歷史慣性才沒(méi)有明顯下滑，所以導(dǎo)致我國(guó)生豬價(jià)格偏離均衡價(jià)格、呈現(xiàn)周期波動(dòng)的主要矛盾是持續(xù)增長(zhǎng)的豬肉蛋白需求和受到制約的生豬供應(yīng)能力之間的矛盾，主要問(wèn)題是供應(yīng)端問(wèn)題，即主導(dǎo)我國(guó)生豬價(jià)格形成的因素應(yīng)當(dāng)是供應(yīng)邏輯，需求邏輯修飾周期內(nèi)小波動(dòng)。

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我的農(nóng)產(chǎn)品：市場(chǎng)心態(tài)崩盤 玉米價(jià)格繼續(xù)尋求底部支撐

2020年開始市場(chǎng)對(duì)于通脹預(yù)期持續(xù)升溫，大宗商品市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)快速上漲的態(tài)勢(shì)，一定程度上帶動(dòng)了整個(gè)糧食價(jià)格的上漲新的年度，從資本的角度來(lái)看，政策面必將引導(dǎo)而且收緊在糧食方面的資金投入，特別是杠桿資金的投入程度，市場(chǎng)炒作氣氛將明顯降溫，政策面的調(diào)控會(huì)進(jìn)一步跟進(jìn)，當(dāng)然雖然政策面的調(diào)控總是有一定的滯后性，但糧食市場(chǎng)不可否認(rèn)離不開政策通過(guò)玉米市場(chǎng)這兩年截然不同的行情走勢(shì)，單純的用供需來(lái)解釋顯得過(guò)于牽強(qiáng)，短期來(lái)看，除非有明顯利好因素的支撐，新糧上市前玉米價(jià)格持續(xù)偏弱運(yùn)行的態(tài)勢(shì)很難改變，價(jià)格將繼續(xù)尋求新的底部支撐，中長(zhǎng)期的趨勢(shì)來(lái)看，未來(lái)行情的發(fā)展將更大程度上回歸供需面，當(dāng)然供需面也是不斷的在發(fā)展變化的，筆者也希望新年度的市場(chǎng)發(fā)展更加健康，少些暴漲暴跌的行情。

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我的農(nóng)產(chǎn)品：種禽瘋狂斂財(cái)，屠宰虧損不止，為何？

終端需求持續(xù)低位，屠宰企業(yè)走貨不佳，市場(chǎng)交投疲軟庫(kù)存高位，長(zhǎng)期虧損生產(chǎn)企業(yè)下壓毛雞價(jià)格，緩解成本過(guò)高壓力，產(chǎn)業(yè)中出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩跡象 單純從毛雞角度出發(fā)，目前，玉米豆粕等飼料價(jià)格高位震蕩，毛雞養(yǎng)殖成本也在與日俱增。

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高崇輝：2021年玉米價(jià)格有望繼續(xù)上漲

由于2020年國(guó)內(nèi)玉米產(chǎn)量較上年大幅減產(chǎn)，這不僅使20/21年度國(guó)內(nèi)玉米嚴(yán)重產(chǎn)不足需，供不應(yīng)求，單純依賴進(jìn)口、陳化水稻及小麥來(lái)彌補(bǔ)缺口很難，只能通過(guò)提高玉米產(chǎn)量來(lái)緩解玉米市場(chǎng)供需矛盾。預(yù)計(jì)20/21年度國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格將呈現(xiàn)不斷上漲的走勢(shì)。

農(nóng)產(chǎn)品大會(huì)