Mysteel：從價格維度分析近期無煙煤市場運(yùn)行情況

警惕煤價大跌是當(dāng)時研究員的關(guān)鍵詞 但是市場已經(jīng)發(fā)生了變化，具體表現(xiàn)為： 1.首先關(guān)注到的是玉米的價格表現(xiàn)從圖表中可以發(fā)現(xiàn)，玉米價格從2024年7月9日降到最低點(diǎn)2084元/噸，至今一直處于價格爬坡階段到2424元/噸玉米是尿素最大的需求，所以總是隱隱感覺今年尿素的價格不會太差 2.從尿素價格表現(xiàn)來看，尿素價格整體較去年底，價格震蕩上漲 3.看55港動力煤庫存表現(xiàn)，從4月起，動力煤庫存處于去庫狀態(tài)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel日報：氨基酸價格偏穩(wěn) 市場成交一般

原料端玉米價格三季度走強(qiáng)或?qū)?0賴氨酸形成成本支撐，預(yù)計價格將呈前強(qiáng)后弱走勢；98賴氨酸價格已觸及近五年底部，下行空間有限，需密切關(guān)注出口政策變化帶來的反彈機(jī)會 蘇氨酸： 企業(yè)報價暫穩(wěn)，供應(yīng)端需關(guān)注纈氨酸企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)帶來的潛在增量，2025年行業(yè)暫無新增產(chǎn)能規(guī)劃需求端受益于飼料消費(fèi)旺季及小麥-玉米替代趨勢，特別是華北地區(qū)小麥替代比例持續(xù)攀升，對價格形成支撐。

日評

Mysteel日報：氨基酸價格趨穩(wěn)震蕩 精氨酸企業(yè)報價上漲

原料端玉米價格三季度走強(qiáng)或?qū)?0賴氨酸形成成本支撐，預(yù)計價格將呈前強(qiáng)后弱走勢；98賴氨酸價格已觸及近五年底部，下行空間有限，需密切關(guān)注出口政策變化帶來的反彈機(jī)會 蘇氨酸： 供應(yīng)端需關(guān)注纈氨酸企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)帶來的潛在增量，2025年行業(yè)暫無新增產(chǎn)能規(guī)劃需求端受益于飼料消費(fèi)旺季及小麥-玉米替代趨勢，特別是華北地區(qū)小麥替代比例持續(xù)攀升，對價格形成支撐。

日評

Mysteel早報：蛋氨酸價格繼續(xù)上漲乏力 賴蘇市場平穩(wěn)運(yùn)行（20250703）

企業(yè)報價上漲70賴下調(diào)98賴氨酸，市場價格跟隨震蕩運(yùn)行，實(shí)際簽單情況保持關(guān)注，下游養(yǎng)殖端利潤處于盈虧平衡線，原料端玉米價格三季度走強(qiáng)或?qū)?0賴氨酸形成成本支撐，預(yù)計價格將呈前強(qiáng)后弱走勢；98賴氨酸價格已觸及近五年底部，下行空間有限，需密切關(guān)注出口政策變化帶來的反彈機(jī)會 蘇氨酸： 昨日企業(yè)報價公開上漲，海外市場蘇氨酸價格穩(wěn)至1170-1220美元/噸左右，國內(nèi)蘇氨酸企業(yè)報價上漲運(yùn)行，整體本周漲跌互現(xiàn)至9.65-10.1元/公斤之間。

市場提示

Mysteel解讀：氨基酸冰火交織的供需變奏與下半年破局密鑰

供應(yīng)端下半年或面臨壓力，而需求端將迎來國內(nèi)三季度傳統(tǒng)飼料消費(fèi)旺季但出口市場受制于7月終裁的反傾銷政策及美國持續(xù)的反傾銷調(diào)查，仍存不確定性原料端玉米價格三季度走強(qiáng)或?qū)?0賴氨酸形成成本支撐，預(yù)計價格將呈前強(qiáng)后弱走勢；98賴氨酸價格已觸及近五年底部，下行空間有限，需密切關(guān)注出口政策變化帶來的反彈機(jī)會 2.玉米小麥替代利好 蘇氨酸預(yù)計偏強(qiáng)震蕩 供應(yīng)端需警惕纈氨酸企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)帶來的潛在增量，2025年行業(yè)暫無新增產(chǎn)能規(guī)劃。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報：山東賴氨酸企業(yè)報價暫穩(wěn) 蛋氨酸價格趨強(qiáng)

供應(yīng)端下半年或面臨壓力，而需求端將迎來國內(nèi)三季度傳統(tǒng)飼料消費(fèi)旺季但出口市場受制于7月終裁的反傾銷政策及美國持續(xù)的反傾銷調(diào)查，仍存不確定性原料端玉米價格三季度走強(qiáng)或?qū)?0賴氨酸形成成本支撐，預(yù)計價格將呈前強(qiáng)后弱走勢；98賴氨酸價格已觸及近五年底部，下行空間有限，需密切關(guān)注出口政策變化帶來的反彈機(jī)會 蘇氨酸： 供應(yīng)端需警惕纈氨酸企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)帶來的潛在增量，2025年行業(yè)暫無新增產(chǎn)能規(guī)劃。

日評

Mysteel早報：氨基酸企業(yè)報價趨穩(wěn) 市場成交暫時一般（20250702）

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年5月中國賴氨酸鹽及酯出口量8.92萬噸，環(huán)比增9.24%，同比增4.16%企業(yè)報價上漲70賴下調(diào)98賴氨酸，市場價格跟隨震蕩運(yùn)行，實(shí)際簽單情況保持關(guān)注，下游養(yǎng)殖端利潤處于盈虧平衡線，原料端玉米價格三季度走強(qiáng)或?qū)?0賴氨酸形成成本支撐，預(yù)計價格將呈前強(qiáng)后弱走勢；98賴氨酸價格已觸及近五年底部，下行空間有限，需密切關(guān)注出口政策變化帶來的反彈機(jī)會 蘇氨酸： 昨日企業(yè)暫無更新報價，2025年5月中國蘇氨酸出口量6.05萬噸，環(huán)比減3.49%，同比減6.15% ，企業(yè)報價方面，海外市場蘇氨酸價格穩(wěn)至1170-1220美元/噸左右，國內(nèi)蘇氨酸企業(yè)報價上漲運(yùn)行，整體本周漲跌互現(xiàn)至9.65-10.1元/公斤之間。

市場提示

Mysteel早報：賴氨酸企業(yè)報價暫穩(wěn) 蛋色纈價格偏強(qiáng)震蕩（20250701）

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年5月中國賴氨酸鹽及酯出口量8.92萬噸，環(huán)比增9.24%，同比增4.16%企業(yè)報價上漲70賴下調(diào)98賴氨酸，市場價格跟隨震蕩運(yùn)行，實(shí)際簽單情況保持關(guān)注，下游養(yǎng)殖端利潤處于盈虧平衡線，原料端玉米價格三季度走強(qiáng)或?qū)?0賴氨酸形成成本支撐，預(yù)計價格將呈前強(qiáng)后弱走勢；98賴氨酸價格已觸及近五年底部，下行空間有限，需密切關(guān)注出口政策變化帶來的反彈機(jī)會 蘇氨酸： 2025年5月中國蘇氨酸出口量6.05萬噸，環(huán)比減3.49%，同比減6.15% ，企業(yè)報價方面，海外市場蘇氨酸價格穩(wěn)至1170-1220美元/噸左右，國內(nèi)蘇氨酸企業(yè)報價上漲運(yùn)行，整體本周漲跌互現(xiàn)至9.65-10.1元/公斤之間。

市場提示

Mysteel：供需寬松延續(xù)三季度煤炭價格難言樂觀

6月10日，晉城小顆粒尿素價格1750元/噸，環(huán)比下跌10元/噸，同比下跌560元/噸，跌幅24% 2025年玉米價格整體呈震蕩上行態(tài)勢供應(yīng)端，進(jìn)口嚴(yán)控、舊作結(jié)余減少，新作因種植積極性受挫及天氣因素或減產(chǎn)需求端，飼用消費(fèi)穩(wěn)中有增，深加工需求平穩(wěn)再加上政策托底，價格重心較2024年底有所抬升6月10日，玉米價格2372元/噸，環(huán)比上漲4元/噸，同比下跌6元/噸，跌幅0.2% 四、煤炭價格走勢預(yù)測 供應(yīng)方面，2025年國內(nèi)原煤產(chǎn)量目標(biāo)約48億噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品今日價格繼續(xù)上漲

因受中美貿(mào)易關(guān)系影響，四季度國內(nèi)大豆供應(yīng)仍存在較大不確定性，結(jié)合當(dāng)前貿(mào)易環(huán)境和基差價格水平，認(rèn)為盈利空間明顯高于潛在虧損風(fēng)險，貿(mào)易商更傾向于承擔(dān)風(fēng)險提前鎖定利潤此外，由于距離年底仍有較長時間，期間存在洗基差操作機(jī)會，進(jìn)一步降低持倉風(fēng)險 玉米方面： 東北玉米現(xiàn)貨報價仍以上漲為主，雖成交偏淡，但并不影響貿(mào)易商心態(tài)拍賣玉米成交價格也較高，對市場也有一定的支撐。

日評

Mysteel解讀：多空因素交織，豬價陷入拉鋸戰(zhàn)

養(yǎng)殖成本方面，當(dāng)前行業(yè)平均養(yǎng)殖成本已從2023年底的15.7元/公斤降至15.5元/公斤左右成本下降主要源于玉米、豆粕等飼料原料價格回落以及規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)的降本增效措施然而，近期豆粕價格受關(guān)稅等因素影響波動較大，自2024年12月底至2025年4月中旬累計上漲超過20%，并且受關(guān)稅政策影響，玉米進(jìn)口量縮減，替代品供應(yīng)減少，推動價格走強(qiáng)，這可能對未來養(yǎng)殖成本形成壓力。

熱點(diǎn)分析

巴西基準(zhǔn)利率提至14.25%

這是巴西央行自去年9月以來連續(xù)第五次上調(diào)利率，基準(zhǔn)利率達(dá)2016年年底以來最高水平 巴西國家地理統(tǒng)計局日前公布數(shù)據(jù)顯示，今年2月，被視為官方通脹率的巴西廣義消費(fèi)者價格指數(shù)(IPCA)環(huán)比增長1.31%，系2003年以來單月最大漲幅，遠(yuǎn)超1月的0.16% 業(yè)界認(rèn)為，央行抑制通脹手段可行；2024年第四季度的國內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)已顯示經(jīng)濟(jì)活動放緩3月初，盧拉政府還取消了肉類、咖啡、玉米和橄欖油的進(jìn)口關(guān)稅，以穩(wěn)定物價。

聚焦

Mysteel解讀：2024年四季度及2025年一季度淀粉糖行情走勢分析

結(jié)晶葡萄糖進(jìn)入10月份，不僅是原料玉米反彈，出口市場也明顯好轉(zhuǎn)，拿貨增多，國內(nèi)新能源需求較前期好轉(zhuǎn)，加之前期持續(xù)跌價，下游囤貨較少，國慶節(jié)后歸來，市場拿貨增多，導(dǎo)致結(jié)晶葡萄糖簽單走貨增多，企業(yè)庫存大幅下滑，支撐價格連續(xù)反彈整體貨源緊張狀態(tài)一直持續(xù)到年底，企業(yè)價格連續(xù)走高且節(jié)后整體貨源緊張雖有小幅緩解，但企業(yè)庫存仍無較大壓力雖然原料玉米節(jié)后強(qiáng)勢反彈，結(jié)晶葡萄糖成本連續(xù)上漲，但廠家在國內(nèi)需求一般下，加之盈利較高情況下，上漲有限。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：豬價難言樂觀 供需難以制衡

分地區(qū)來看，東北地區(qū)玉米價格上漲明顯，基層售糧意向仍顯一般，貿(mào)易商存貨積極性略有所提高，深加工持續(xù)上調(diào)收購價格刺激到貨量 同時豆粕的國內(nèi)現(xiàn)貨價格沖高后快速回落，沿海主流區(qū)域豆粕價格在3370-3530元/噸，環(huán)比上周上漲20-130元/噸；本周沿海周均價在3460-3630元/噸，全國周均價在3532元/噸，環(huán)比上漲134元/噸 市場波動劇烈，供需失衡 自2025年起始，全國外三元生豬均價在15.77元/公斤，豬價先漲后跌再漲，月上旬市場豬源流通雖未顯擁擠但元旦假期后市場需求跟進(jìn)不足，豬價漲后下滑；直到1月下旬的全國均價在15.30元/公斤時又隨著年底南方務(wù)工人員返鄉(xiāng)放假增多，消費(fèi)下滑，北方年前備貨開啟、屠企宰量訂單量齊增而刺激豬價并在月底大幅走高。

熱點(diǎn)分析

[硫酸銨]：國際硫酸銨市場周度綜述（20250117-20250123）

去年年底以低于165美元/噸cfr的價格購買的大量貨物現(xiàn)在正在運(yùn)往該國，這可能被用作投標(biāo)參考但該國的庫存狀況良好，買家并不急于承諾購買 巴西 總體而言，對即期貨物的購買興趣有限，但在二季玉米之前需求正在回升2月份有1萬噸裝載的詢盤，本周以170美元/噸的低成本完成了一些銷售港口的等待時間也嚴(yán)重影響了卸貨速度，去年年底購買了一些貨物，目前仍在卸貨 墨西哥 買家紛紛向中國和歐洲尋貨。

國際市場

Mysteel解讀：2024年國內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場回顧與2025年展望

12月份玉米副產(chǎn)品市場疲軟，價格連連下跌，受制于原料玉米價格持續(xù)下跌及豆粕影響為主，價格下行年關(guān)飼料企業(yè)備貨情緒低迷，企業(yè)競價吸引簽單，同時豆粕仍在繼續(xù)走跌，多方利空云集，年底價格繼續(xù)下跌 二、玉米副產(chǎn)品市場供應(yīng)及進(jìn)出口回顧 開機(jī)回顧:2024年中國玉米淀粉開工率均值為69.26%，較2023年61.67%上升7.59%。

熱點(diǎn)分析

[維生素周評]：臨近春節(jié) 市場整體參與度較低 多等待節(jié)后機(jī)會（20250110-0116）

維生素K3市場暫穩(wěn)，消息面波動有限，主流廠家后續(xù)有停產(chǎn)檢修計劃，實(shí)單成交量有限，截止目前維生素K3(MSB)市場主流成交價格暫穩(wěn)在85-88元/公斤，維生素K3(MNB)市場主流成交價格暫穩(wěn)在95-98元/公斤其他維生素品種現(xiàn)階段多維穩(wěn)運(yùn)行 3.市場影響因素分析 1）全國玉米價格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢；華北地區(qū)玉米價格快速上漲，市場看漲心態(tài)恢復(fù)； 2）臨近年底，市場可操作時間有限，詢單及成交氛圍清冷； 3）本周國際油價上漲；國內(nèi)丙酮市場重心寬幅走高之后略有回落。

周/月評

[維生素周評]：市場基本面波動有限 整體交投表現(xiàn)清冷（20250103-0109）

其他維生素品種現(xiàn)階段多盤整為主 3.市場影響因素分析 1）全國玉米價格基本穩(wěn)定；華北地區(qū)玉米價格維持震蕩偏弱運(yùn)行，但下跌幅度有限； 2）臨近年底，下游及終端現(xiàn)階段多維持觀望態(tài)度； 3）本周國際油價上漲；國內(nèi)丙酮市場重心窄幅波動。

周/月評

[維生素日評]：國內(nèi)外均有大廠恢復(fù)VE報價 市場關(guān)注度提升（20250113）

1、今日摘要 ①、今日維生素市場大部分產(chǎn)品表現(xiàn)清冷，國內(nèi)外均有大廠恢復(fù)飼料級維生素E報價，市場關(guān)注度提升，交投重心有所上移。

每日點(diǎn)評

Mysteel解讀：供強(qiáng)需弱 小麥?zhǔn)欠襁€有上漲機(jī)會？

玉米價格弱勢調(diào)整，小麥無飼料替代優(yōu)勢，市場糧源壓力集中在制粉行業(yè)，小麥價格承壓下行中旬持糧主體對后市行情持有看空情緒，積極順勢出貨；但面粉整體需求表現(xiàn)依舊不佳，制粉企業(yè)利潤微薄，降本增效下繼續(xù)壓低采購價格下旬部分持糧主體有騰倉回籠資金的需求，疊加市場價格接連下跌，增強(qiáng)市場看空情緒，小麥價格進(jìn)一步深跌 政策是把雙刃劍 新麥上市以來，由于價格低開低走，小麥價格降低至最低收購價以下，中儲糧在主產(chǎn)區(qū)開始增加調(diào)節(jié)儲備庫點(diǎn)，截至年底總收儲庫點(diǎn)達(dá)460多家，對市場價格起到有力支撐作用。

熱點(diǎn)分析