Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（7/9）

海外廢鋁主要來源國對廢鋁管控加強，疊加國內廢鋁貨源緊缺，造成廢鋁市場貨源趨緊，其價格跟隨鋁價震蕩偏強運行，形成易漲難跌局面，對生產企業(yè)利潤空間形成大幅擠壓合金錠企業(yè)的下游客戶需求疲弱，訂單走弱，導致成品鋁合金價格提漲困難，成本壓力難以有效向下游傳導在此“成本高企”與“需求不振”的雙重壓力夾擊下，行業(yè)盈利狀況急劇惡化多數生產企業(yè)已接近盈虧平衡點，部分企業(yè)因持續(xù)虧損以及原料的供應不及時，被迫采取減產甚至停產措施。

日報

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（7/8）

當前鑄造鋁合金現貨市場分化加劇，交割品出貨較為順暢，非交割品則明顯承壓廢鋁貨源持續(xù)緊張，其價格在強支撐下呈現易漲難跌的單邊上行格局，對生產企業(yè)利潤空間形成大幅擠壓與此同時，需求端則表現疲軟，終端消費動力不足，導致成品鋁合金價格提漲困難，成本壓力難以有效向下游傳導在此“成本高企”與“需求不振”的雙重壓力夾擊下，行業(yè)盈利狀況急劇惡化多數生產企業(yè)已接近盈虧平衡點，部分企業(yè)因持續(xù)虧損被迫采取減產甚至停產措施。

日報

廣州期貨：鋁市價格走勢回調

美國非農戶數據好于預期，美聯儲降息預期略有修正，美元指數止跌，有色承壓運行 海外進口礦量略有下降，氧化鋁周度產量走增，氧化鋁生產利潤回正支撐廠家提產，下游電解鋁需求穩(wěn)定小有增加，氧化鋁倉單前期快速去化提振價格，近期倉單水平維持，現貨價格暫無波動，遠期有供應過剩預期壓制 廢鋁原料供應偏緊，進口料補充有限，國內產量保持往年同期相對高位，周度開工率維持，鋁合金庫存累增，原料備庫庫存水平下行。

期貨公司評論

廣州期貨：鑄造鋁合金受原料供應制約走勢偏強

美國6月ADP就業(yè)人數下降3.3萬人，下降幅度超市場預期，美聯儲7月降息概率提升，美元指數延續(xù)弱勢，有色價格持續(xù)提振 海外進口礦量略有下降，氧化鋁周度產量走增，氧化鋁生產利潤回正支撐廠家提產，下游電解鋁需求穩(wěn)定小有增加，氧化鋁倉單前期快速去化提振價格，近期倉單水平維持，現貨價格暫無波動，遠期有供應過剩預期壓制 廢鋁原料供應偏緊，進口料補充有限，國內產量保持往年同期相對高位，周度開工率維持，鋁合金庫存累增，原料備庫庫存水平下行。

期貨公司評論

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（7/7）

日報

廣州期貨：鋁市價格區(qū)間偏強震蕩

美聯儲表示7月不排出降息可能，中美PMI數據表現高于預期，不特朗普政府7月面臨與其他貿易體再談關稅局面，美元指數承壓運行，有色價格提振 海外進口礦量略有下降，氧化鋁周度產量走增，氧化鋁生產利潤回正支撐廠家提產，下游電解鋁需求穩(wěn)定小有增加，氧化鋁倉單前期快速去化提振價格，近期倉單水平維持，現貨價格暫無波動，遠期有供應過剩預期壓制 廢鋁原料供應偏緊，進口料補充有限，國內產量保持往年同期相對高位，周度開工率維持，鋁合金庫存累增，原料備庫庫存水平下行。

期貨公司評論

廣州期貨：電解鋁區(qū)間偏強震蕩

特朗普呼吁美聯儲降息，美聯儲官員對待降息多存觀望心態(tài)，市場博弈美聯儲降息窗口期，目前市場對降息態(tài)度偏樂觀，美元指數承壓運行 海外進口礦量略有下降，氧化鋁周度產量走增，氧化鋁生產利潤回正支撐廠家提產，下游電解鋁需求穩(wěn)定小有增加，氧化鋁倉單前期快速去化提振價格，近期倉單水平維持，現貨價格暫無波動，遠期有供應過剩預期壓制 廢鋁原料供應偏緊，進口料補充有限，國內產量保持往年同期相對高位，周度開工率維持，鋁合金庫存累增，原料備庫庫存水平下行。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁短期偏多看待

美國經濟數據優(yōu)劣參雜，特朗普呼吁美聯儲降息，美聯儲官員對待降息多存觀望心態(tài)，中東熱戰(zhàn)沖突矛盾緩解，市場交投情緒走暖海外進口礦量略有下降，氧化鋁周度產量走增，氧化鋁生產利潤回正支撐廠家提產，下游電解鋁需求穩(wěn)定小有增加，國內氧化鋁庫存小幅累庫，周度供需面保持供應 寬松但略有收緊，現貨價格松動，期貨價格上行，基差明顯收斂廢鋁原料供應偏緊，進口料補充有限，國內產量保持往年同期相對高位，周度開工率維持，鋁合金庫存累增，原料備庫庫存水平下行。

期貨公司評論

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（7/4）

日報

Mysteel：5月重慶廢鋁供不應求，企業(yè)利潤受擠壓

5月該精廢差均值為2783元/噸，環(huán)比擴大55元/噸5月重慶地區(qū)破碎生鋁貨源依舊緊缺，合金錠企業(yè)仍面臨“高成本+低售價”的雙重擠壓，行業(yè)利潤持續(xù)收縮，多以剛需采購為主，破碎生鋁精廢差呈現穩(wěn)定波動特征，精廢差變化不大 四、總結與展望 整體來看，5月中美關稅和談，宏觀向好帶動鋁價大幅上漲，廢鋁價格也跟隨上漲，廢鋁供應商出貨意愿增加，廢鋁貨源流通小增，但目前重慶鋁合金市場產能過剩，廢鋁貨源依舊緊缺，原材料價格偏高，且本地貨源較少，大部分依賴跨區(qū)域采購，物流成本增加疊加市場內卷成品價格偏低導致企業(yè)陷入“高成本-低利潤”困境。

熱點分析

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/19）

西南地區(qū)外來低價貨源涌入，疊加本地貨源充足，加劇市場競爭 需求方面：全國市場成交氛圍清淡，西南、華南地區(qū)訂單量下滑明顯，企業(yè)反饋“成交以下浮為主”期貨上漲但現貨跟漲乏力，凸顯“有價無市”狀態(tài) 市場情緒：謹慎觀望 三、要點小結 成本與需求博弈白熱化：原料上漲推升生產成本，但下游疲軟導致價格傳導不暢，全國合金錠企業(yè)普遍陷入“負利潤”困局短期價格驅動在成本端：若廢鋁價格延續(xù)漲勢，ADC12現貨將被動跟漲，但漲幅受制于需求（尤其汽車行業(yè)）。

行情簡評

期貨日報：鑄造鋁合金期貨后市怎么走？

據物產中大期貨有色新能源組組長陳薪伊介紹，廢鋁回收體系相對“民間化”，會導致節(jié)日期間廢鋁回收量減少，通常四季度廢鋁供應相對緊張，其價格相對原鋁偏強運行從需求角度來看，ADC12需求呈現明顯的季節(jié)性特征，旺季一般在9月至次年1月，11月處于消費旺季所以，當前AD2511、AD2512、AD2601合約月間價差均呈現貼水狀態(tài) “在鑄造鋁合金期貨上市之前，現貨市場參考價大多錨定保太價格”陳薪伊表示，目前保太ADC12報價為19400元／噸，考慮部分注冊品牌價格貼水保太價，以及鋁合金企業(yè)利潤微薄，企業(yè)提前定價銷售遠期貨的意愿不強。

國內資訊

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/17）

且低價貨源壓制西南價格，加劇區(qū)域分化短期難見供需矛盾根本性緩解，企業(yè)普遍陷入“負利潤生產”困局成本支撐區(qū)域分化顯著：廢鋁價格堅挺（占成本92.8%）使華南企業(yè)獲得成本支撐；而西南地區(qū)因外部貨源沖擊，成本傳導機制失效價格驅動邏輯轉換：期貨上市提高定價透明度，但加劇現貨價格戰(zhàn)，短期期現仍處磨合階段傳統(tǒng)淡季制約反彈高度，但ADC12-A00價差（現約-1000元/噸）已達年內極值，修復動能正在積蓄 四、行業(yè)追蹤 1、廣輝科技擬建上饒市廣信區(qū)茶亭經開區(qū)精密鋁合金汽車零部件項目，項目目前處于環(huán)境影響報告書的擬批準公示階段。

行情簡評

Mysteel：需求頹勢難改 6月華南ADC12價格上漲乏力

第二是成本高企擠壓利潤，壓鑄企業(yè)開工不足同步導致市場產廢量下降，國內廢鋁貨源趨緊，價格呈現易漲難跌態(tài)勢鋁合金錠企業(yè)同時面臨原料成本攀升與終端需求疲軟的雙重壓力，利潤空間受兩端嚴重擠壓，已處于微利狀態(tài)，企業(yè)生產積極性因此降低 圖二：2025年1月-5月廣東地區(qū)鋁合金錠產量變化 數據來源：鋼聯數據 市場需求慘淡 廠內庫存逐漸增加 據Mysteel數據統(tǒng)計，截至到5月30日，廣東廠內庫存為1.44萬噸，較月初上漲25%。

熱點分析

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（2025.5.8）

市場情緒：看空預期強化，下游觀望情緒濃厚，采購節(jié)奏放緩 三、要點小結 鋁價連續(xù)下跌，廢鋁貨源偏緊導致成本支撐部分抗跌，合金錠企業(yè)仍面臨高成本+低售價的雙重擠壓，行業(yè)利潤持續(xù)收縮。

行情簡評

Mysteel：3月需求增長不及預期 ADC12價格震蕩偏弱運行

與當月上海鋼聯ADC12現貨均價20667元/噸對比，ADC12單噸理論利潤260元/噸，環(huán)比收窄170元/噸3月鋁合金錠企業(yè)廢鋁成本整體變動不大，金屬硅成本走低，但銅成本增加，綜合來看，成本變化不大，但3月ADC12價格高位震蕩偏弱運行，企業(yè)利潤逐漸收窄 鋁合金錠產量表現季節(jié)性大幅增加 據Mysteel統(tǒng)計，2025年3月中國再生鋁合金錠產量62.56萬噸，同比增長14.79%，環(huán)比增加21.66%。

產能產量分析

湖北省鋁業(yè)協會第一屆一次會員大會暨Mysteel再生鋁產業(yè)鏈區(qū)域會議武漢站圓滿落幕

系統(tǒng)分析了中國再生鋁產業(yè)現狀及趨勢指出再生鋁產業(yè)受利潤壓縮增速放緩；政策端受國內雙碳戰(zhàn)略推動及歐盟碳關稅倒逼，行業(yè)加速低碳轉型；產能持續(xù)擴張，但利用率嚴重不足，區(qū)域集中于華東、華南，安徽等地新投產能密集；原料端國內回收量占比較高，進口廢鋁占比下降，易拉罐等細分需求增長祝老師預計2025年一季度廢鋁供應偏緊，但生鋁類貨源更為緊缺，廢鋁價格兩極分化現象將更為明顯；一季度再生鋁棒開工率維持低位；再生鋁合金錠產能雖有過剩，但是隨著新能源汽車的發(fā)展，所以需求表現仍有動力，ADC12鋁水比例將繼續(xù)提高，預計一季度ADC12價格在19500元/噸-21000元/噸高位震蕩。

會議報道

Mysteel：1月重慶廢鋁市場價格波動背后的供需博弈

三、后市預測：元宵節(jié)后廢鋁流通相對寬松 綜上，2025年1月重慶廢鋁市場在供弱需強背景下，廢鋁價格韌性凸顯，隨著新能源汽車的發(fā)展，企業(yè)為確保利潤，一體化壓鑄再生比例或將繼續(xù)提高，預計2025年鋁企對廢生鋁需求或進一步增加，廢生鋁供應將更加緊缺短期來看，2月上旬，大部分廢鋁供應商開工時間晚于再生鋁企業(yè)，市場上流通貨源較少，企業(yè)以消耗廠內庫存為主；2月中旬元宵節(jié)后，市場或迎來補庫需求，年前大部分廢鋁供應商備庫充足，又值鋁價高位，廢鋁價格偏強運行，供應商出貨情緒高漲，紛紛開始降庫，預計市場廢料流通或更為寬松，鋁企原料短缺局面將得到一定緩解。

熱點分析

Mysteel：2025年1月廣東廢鋁市場運行情況簡析

二是進入到1月份，ADC12價格較A00價差陸續(xù)擴大，一度價差拉至700元/噸，而再生鋁棒進入1月份下游鋁型材開始陸續(xù)放假，訂單較差1月中下旬，隨著春節(jié)假期來臨，陸續(xù)有企業(yè)開始放假停工停產，且對比可知，多數合金錠企業(yè)放假比再生鋁棒企業(yè)放假較晚，主要還是市場上破碎生鋁貨源緊缺，多數合金錠企業(yè)需要冬儲，為明年復產復工做準備 總結：從需求端來看：1月份廣東市場廢鋁價格堅挺，導致下游再生鋁企業(yè)成本增加，利潤縮小，且訂單合金錠企業(yè)和再生鋁棒企業(yè)出現兩極分化現象，隨著春節(jié)假期的臨近，市場需求逐漸減弱。

熱點分析

Mysteel解讀：2024年中國鋁廢碎料凈進口量同比僅增加1.74%，泰國成為第一進口來源國

4月至7月，國內廢鋁進口量逐月下滑，在進口利潤難以修復的情況下，8-10月份每月廢鋁進口量處于低位運行情況，單月進口量沒有很大的變化從11月15日開始，中國開始執(zhí)行進口廢鋁新政，放寬進口廢鋁品類，再生純鋁原料、再生變形鋁合金原料都能夠合法進口，11月在政策磨合期中，但熟鋁進口量仍有增量，12月就出現大幅增加12月中國鋁廢碎料進口量為15.81萬噸，環(huán)比增加14.29%，同比增加2.45% 受限于2024年國內外鋁價倒掛、禁止進口變形鋁原料以及海外主要來源國國內自身廢鋁進口受限等多因素的影響，2024年中國廢鋁進口量增量有限，增速嚴重不及年初預期的14%。

熱點分析