廣州期貨：鋁市價(jià)格偏弱看待

美國ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)落入收縮區(qū)間，非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，市場(chǎng)交投情緒支撐資源多，氧化鋁期貨倉單庫存保持低位，國內(nèi)氧化鋁庫存持續(xù)累增，周度氧化鋁供需趨于寬松，氧化鋁開產(chǎn)產(chǎn)能超9000萬噸，下游需求看電解鋁開產(chǎn)情況，需求穩(wěn)定但增量空間有限 廢鋁供應(yīng)緊張，廢鋁價(jià)格跟漲不跟跌給予鑄造鋁合金較為強(qiáng)韌的成本支撐，鋁合金冶煉周度開工率維持，中大廠開產(chǎn)情況好于小廠，主要受到原料供應(yīng)限制，鋁合金庫存持續(xù)累增，下游需求消費(fèi)展現(xiàn)淡季特征。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋁倉單累増，鋁市上行空間有限

美國關(guān)稅戰(zhàn)及美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)點(diǎn)不確定性增加，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分化明顯，市場(chǎng)全球經(jīng)濟(jì)衰退仍存擔(dān)憂 氧化鋁期貨倉單庫存保持低位，昨日倉單庫存累増一倍至1.2萬噸，周度氧化鋁供需趨于寬松，氧化鋁開產(chǎn)產(chǎn)能超9000萬噸，下游需求看電解鋁開產(chǎn)情況，需求穩(wěn)定但增量空間有限 廢鋁供應(yīng)緊張，廢鋁價(jià)格跟漲不跟跌給予鑄造鋁合金較為強(qiáng)韌的成本支撐，鋁合金冶煉周度開工率維持，中大廠開產(chǎn)情況好于小廠，主要受到原料供應(yīng)限制，鋁合金庫存持續(xù)累增，下游需求消費(fèi)展現(xiàn)淡季特征。

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廣州期貨：鋁市價(jià)格偏弱整理

美聯(lián)儲(chǔ)7月維持基準(zhǔn)利率不變，鮑威爾對(duì)降息態(tài)度偏鷹，美元指數(shù)反彈，國內(nèi)來看，官方PMI數(shù)據(jù)公布落入收縮區(qū)間，市場(chǎng)交投情緒走弱氧化鋁期貨倉單庫存保持低位，新疆倉約已滿，國內(nèi)氧化鋁庫存持續(xù)累增，周度氧化鋁供需趨于寬松，氧化鋁開產(chǎn)產(chǎn)能超9000萬噸，下游需求看電解鋁開產(chǎn)情況，需求穩(wěn)定但增量空間有限 廢鋁供應(yīng)緊張，廢鋁價(jià)格跟漲不跟跌給予鑄造鋁合金較為強(qiáng)韌的成本支撐，鋁合金冶煉周度開工率維持，中大廠開產(chǎn)情況好于小廠，主要受到原料供應(yīng)限制，鋁合金庫存持續(xù)累增，下游需求消費(fèi)展現(xiàn)淡季特征。

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廣州期貨：鋁價(jià)弱勢(shì)調(diào)整

氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能走增至9000萬噸以上，國內(nèi)氧化鋁庫存持續(xù)累增，電解鋁廠的氧化鋁庫存水平不低 廢鋁供應(yīng)不足，原料限制開產(chǎn)，成本抬升推高鑄造鋁合金價(jià)格支撐位，行業(yè)開工率來看，大廠生產(chǎn)穩(wěn)定，中小廠多有減停，再生鋁成品庫存下滑，鋁合金庫存持續(xù)累積，目前在傳統(tǒng)淡季需求周期，汽車等消費(fèi)板塊增速放緩 國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能產(chǎn)量保持月度高位，目前運(yùn)行產(chǎn)能在4400萬噸上下，距離4550萬噸產(chǎn)能天花板非常接近，年內(nèi)即使有增量投放，產(chǎn)量增長也相對(duì)有限。

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廣州期貨：鋁市交投情緒趨弱

廢鋁供應(yīng)不足，原料限制開產(chǎn)，成本抬升推高鑄造鋁合金價(jià)格支撐位，行業(yè)開工率來看，大廠生產(chǎn)穩(wěn)定，中小廠多有減停，再生鋁成品庫存下滑，鋁合金庫存持續(xù)累積，目前在傳統(tǒng)淡季需求周期，汽車等消費(fèi)板塊增速放緩，價(jià)格上行空間有限 國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能產(chǎn)量保持月度高位，目前運(yùn)行產(chǎn)能在4400萬噸上下，距離4550萬噸產(chǎn)能天花板非常接近，年內(nèi)即使有增量投放，產(chǎn)量增長也相對(duì)有限電解鋁下游壓鑄開工淡季承壓，鋁桿、鋁型材開工率下行，下游接貨情緒異常冷淡，價(jià)格短期區(qū)間內(nèi)偏弱看待，暫看運(yùn)行區(qū)間20000-21000。

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廣州期貨：氧化鋁主力合約價(jià)格波動(dòng)區(qū)間3150-3550

廢鋁供應(yīng)不足，原料限制開產(chǎn)，成本抬升推高鑄造鋁合金價(jià)格支撐位，行業(yè)開工率來看，大廠生產(chǎn)穩(wěn)定，中小廠多有減停，再生鋁成品庫存下滑，鋁合金庫存持續(xù)累積，目前在傳統(tǒng)淡季需求周期，汽車等消費(fèi)板塊增速放緩 國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能產(chǎn)量保持月度高位，目前運(yùn)行產(chǎn)能在4400萬噸上下，距離4550萬噸產(chǎn)能天花板非常接近，年內(nèi)即使有增量投放，產(chǎn)量增長也相對(duì)有限電解鋁下游壓鑄開工淡季承壓，鋁桿、鋁型材開工率下行，下游接貨情緒異常冷淡。

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廣州期貨：國內(nèi)氧化鋁庫存仍在累庫趨勢(shì)當(dāng)中

氧化鋁期貨倉單大量出庫，期貨倉單庫存僅剩6千余噸，前期氧化鋁檢修減產(chǎn)導(dǎo)致部分長單交付貨量不足，現(xiàn)貨市場(chǎng)流通貨源偏緊，推動(dòng)期貨盤面價(jià)格快速上行，實(shí)際氧化鋁供應(yīng)趨于寬松，下游電解鋁消費(fèi)需求相對(duì)穩(wěn)定，年內(nèi)小有增量但受到產(chǎn)能天花板限制，需求面增長空間有限，國內(nèi)氧化鋁庫存仍在累庫趨勢(shì)當(dāng)中 廢鋁供應(yīng)不足，部分企業(yè)受資金+原料限制，落地新產(chǎn)但運(yùn)行能力不足，鋁合金錠庫存持續(xù)累增，行業(yè)冶煉周度開工率小有下降，下游消費(fèi)鋁合金板帶箔消費(fèi)相對(duì)較好，其他系品類消費(fèi)淡季效應(yīng)明顯。

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廣州期貨：氧化鋁擠倉壓力推動(dòng)價(jià)格上行

廢鋁供應(yīng)不足，部分企業(yè)受資金+原料限制，落地新產(chǎn)但運(yùn)行能力不足，鋁合金錠庫存持續(xù)累增，行業(yè)冶煉周度開工率小有下降，下游消費(fèi)鋁合金板帶箔消費(fèi)相對(duì)較好，其他系品類消費(fèi)淡季效應(yīng)明顯 電解鋁冶煉開工保持穩(wěn)定，年內(nèi)仍有小幅增量投放，產(chǎn)能天花板限制供應(yīng)上限，庫存上看，海內(nèi)外交易所+社會(huì)庫存拐入累庫周期，下游壓鑄開工淡季之下明顯承壓 氧化鋁現(xiàn)貨堅(jiān)挺，基差收斂，期貨倉單低位去化，帶動(dòng)期價(jià)上行，注意目前氧化鋁開工產(chǎn)能保持高位且遠(yuǎn)期仍有較大量新投，供應(yīng)過生預(yù)期之下，現(xiàn)貨貼水盤面套保壓力將快速走增，建議關(guān)注上方價(jià)格套?；蚋呶徊伎諜C(jī)會(huì)。

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廣州期貨：鑄造鋁合金受原料供應(yīng)制約走勢(shì)偏強(qiáng)

美國6月ADP就業(yè)人數(shù)下降3.3萬人，下降幅度超市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)7月降息概率提升，美元指數(shù)延續(xù)弱勢(shì)，有色價(jià)格持續(xù)提振 海外進(jìn)口礦量略有下降，氧化鋁周度產(chǎn)量走增，氧化鋁生產(chǎn)利潤回正支撐廠家提產(chǎn)，下游電解鋁需求穩(wěn)定小有增加，氧化鋁倉單前期快速去化提振價(jià)格，近期倉單水平維持，現(xiàn)貨價(jià)格暫無波動(dòng)，遠(yuǎn)期有供應(yīng)過剩預(yù)期壓制 廢鋁原料供應(yīng)偏緊，進(jìn)口料補(bǔ)充有限，國內(nèi)產(chǎn)量保持往年同期相對(duì)高位，周度開工率維持，鋁合金庫存累增，原料備庫庫存水平下行。

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Mysteel：5月重慶廢鋁供不應(yīng)求，企業(yè)利潤受擠壓

5月該精廢差均值為2783元/噸，環(huán)比擴(kuò)大55元/噸5月重慶地區(qū)破碎生鋁貨源依舊緊缺，合金錠企業(yè)仍面臨“高成本+低售價(jià)”的雙重?cái)D壓，行業(yè)利潤持續(xù)收縮，多以剛需采購為主，破碎生鋁精廢差呈現(xiàn)穩(wěn)定波動(dòng)特征，精廢差變化不大 四、總結(jié)與展望 整體來看，5月中美關(guān)稅和談，宏觀向好帶動(dòng)鋁價(jià)大幅上漲，廢鋁價(jià)格也跟隨上漲，廢鋁供應(yīng)商出貨意愿增加，廢鋁貨源流通小增，但目前重慶鋁合金市場(chǎng)產(chǎn)能過剩，廢鋁貨源依舊緊缺，原材料價(jià)格偏高，且本地貨源較少，大部分依賴跨區(qū)域采購，物流成本增加疊加市場(chǎng)內(nèi)卷成品價(jià)格偏低導(dǎo)致企業(yè)陷入“高成本-低利潤”困境。

熱點(diǎn)分析

湖南省工業(yè)領(lǐng)域鼓勵(lì)發(fā)展的綠色低碳先進(jìn)適用技術(shù)、裝備和產(chǎn)品目錄（2025年版）

湘工信節(jié)能〔2025〕180號(hào) 各市州工信局，有關(guān)企業(yè)： 為加快推動(dòng)湖南省工業(yè)綠色低碳循環(huán)發(fā)展，加大綠色低碳技術(shù)、裝備和產(chǎn)品推廣應(yīng)用力度，積極穩(wěn)妥推進(jìn)工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰碳中和，我廳組織開展了湖南省工業(yè)領(lǐng)域鼓勵(lì)發(fā)展的綠色低碳先進(jìn)適用技術(shù)、裝備和產(chǎn)品遴選工作經(jīng)企業(yè)申報(bào)、市州推薦、專家評(píng)審和網(wǎng)上公示等程序，確定了《湖南省工業(yè)領(lǐng)域鼓勵(lì)發(fā)展的綠色低碳先進(jìn)適用技術(shù)、裝備和產(chǎn)品目錄（2025年版）》，現(xiàn)予以公布。

鋼材

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （3月31日-4月3日）

本周鋁價(jià)重心下移，西南鋁廠多數(shù)已完成復(fù)產(chǎn)，但電解鋁企業(yè)整體產(chǎn)量運(yùn)行穩(wěn)定，需求分化下，鋁水流向或有變化，國內(nèi)供應(yīng)端增量有限國內(nèi)鋁錠社庫延續(xù)去化趨勢(shì)，周內(nèi)降至77.4萬噸，去化速度加快氧化鋁供應(yīng)過剩不改，國內(nèi)氧化鋁價(jià)格承壓下行，削弱成本端支撐需求端，光伏集中搶裝、新能源汽車需求強(qiáng)勁、近期鋁線纜企業(yè)需求強(qiáng)勁，電網(wǎng)各地工程集中交貨助力去庫但鋁棒加工費(fèi)持續(xù)低迷，疊加廢鋁供應(yīng)改善，抑制鋁錠需求。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel年報(bào)：2025年國內(nèi)廢鋁需求繼續(xù)增長 價(jià)格重心或?qū)⑸弦?/a>

【今飛控股】預(yù)計(jì)節(jié)后ADC12價(jià)格上漲為主

受訪人信息：今飛控股集團(tuán)有限公司材料事業(yè)部 副總經(jīng)理 樓國興 客戶觀點(diǎn)：國內(nèi)外廢鋁價(jià)格倒掛已經(jīng)持續(xù)很長時(shí)間了，進(jìn)口料很難填補(bǔ)國內(nèi)的缺口，所以成本端支撐非常強(qiáng)因?yàn)?em class='keyword'>持續(xù)缺料，倒逼合金錠企業(yè)產(chǎn)出受限，供應(yīng)端有一定的減量；疊加需求端比較穩(wěn)定，呈現(xiàn)淡季不淡的局面。

鋁大家說市場(chǎng)

Mysteel：年底將近，12月江蘇廢鋁市場(chǎng)供應(yīng)如何？

總體來看，目前江蘇地區(qū)廢鋁供應(yīng)偏緊，供應(yīng)商悟貨惜售，逢高出貨情緒重且因天氣寒冷，汽車機(jī)械設(shè)備拆解回收的效率降低，導(dǎo)致生鋁的供應(yīng)量減少根據(jù)調(diào)研結(jié)果初步推算，江蘇地區(qū)工廠廢料供應(yīng)量大約減少15%，社會(huì)廢料供應(yīng)量大約減少30% 后市展望 目前廢鋁市場(chǎng)的心態(tài)情緒較為平淡，認(rèn)為短期內(nèi)行情將維持穩(wěn)定，不會(huì)有太大的變化在未來一段時(shí)間內(nèi)，江蘇地區(qū)的廢鋁供應(yīng)量減少的局面將持續(xù)存在，臨近年關(guān)緊缺局面會(huì)更加嚴(yán)重，預(yù)計(jì)到春節(jié)后供應(yīng)情況才能有所回暖。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月報(bào)：家電行業(yè)月報(bào)（2024-11）

近期滬鋁沖高回落，宏觀情緒降溫，商品股市區(qū)間調(diào)整，整體維持 20500-21200 元/噸震蕩目前廢鋁持貨商捂貨惜售，市場(chǎng)成交偏弱，合金錠企業(yè)按需采購雖原鋁波動(dòng)較大，但對(duì) ADC12價(jià)格影響較小，基本上與原鋁價(jià)格同步合金錠企業(yè)成品庫存雖有增加，但增幅較小，供應(yīng)端壓力可以忽略不計(jì)，企業(yè)挺價(jià)底氣依舊較足，短期 ADC12 價(jià)格下跌空間有限，對(duì)價(jià)格形成支撐預(yù)計(jì)11月份鋁價(jià)持續(xù)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行 三、 家電行業(yè)需求調(diào)研 從調(diào)研的家電行業(yè)數(shù)據(jù)來看，家電企業(yè)也越來越重視環(huán)保材料的選擇，對(duì)于原料采購也在逐步加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理，確保原材料供應(yīng)的穩(wěn)定性和價(jià)格合理性，控制成本，逢低采購。

家電

Mysteel月評(píng)：9月滬鋁先跌后漲 政策利多推動(dòng)鋁價(jià)突破2萬關(guān)口

分終端品種來看，光伏組件受前期中標(biāo)拉動(dòng)、排產(chǎn)量持續(xù)提高，交通運(yùn)輸用鋁穩(wěn)定帶來增量，出口訂單顯著增加，幾大板塊共同帶動(dòng)鋁需求的回暖從最新的光伏項(xiàng)目招標(biāo)量及家電排產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，預(yù)計(jì)四季度需求仍將有所支撐，疊加廢鋁供應(yīng)偏緊，對(duì)原鋁表觀需求帶來拉動(dòng) 據(jù)Mysteel調(diào)研，9月30日鋁錠社會(huì)庫存為64.6萬噸，較8月底下降16.2萬噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：再生鋁周例會(huì)紀(jì)要（9月18日-9月20日）

本周上漲100元/噸，進(jìn)一步加劇了下游企業(yè)的觀望情緒，市場(chǎng)成交略顯僵持現(xiàn)階段下游需求相對(duì)穩(wěn)定，但訂單量無明顯增長合金錠企業(yè)庫存雖有增加，但增幅較小，對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)沒有造成多大壓力，主動(dòng)權(quán)依然在賣方手上當(dāng)前ADC12成本高位運(yùn)行，龍頭企業(yè)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，中小企業(yè)選擇跟隨，但信心略顯不足在廢鋁價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺和合金錠企業(yè)低庫存的情況下，市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)高位震蕩

周報(bào)

Mysteel：銀四表現(xiàn)強(qiáng)勁而五月消費(fèi)走弱撞上“反向開票” 市場(chǎng)擔(dān)憂增多

4月上半月原鋁價(jià)格單邊上漲，廢鋁回收商出貨意愿熱切，但下游再生鋁企業(yè)因場(chǎng)內(nèi)廢鋁庫存充足、市場(chǎng)貨源供應(yīng)寬松及鋁價(jià)高位上漲訂單不穩(wěn)定等多重因素采購意愿不是特別高，按需為主4月下半月，原鋁價(jià)格由持續(xù)上漲轉(zhuǎn)為區(qū)間震蕩，比較穩(wěn)定，終端企業(yè)采購積極性提高，再生鋁企業(yè)訂單較前半月也有所轉(zhuǎn)好，廢鋁采購積極性也在提升，市場(chǎng)成交量較前半月增量明顯月底再生鋁企業(yè)雖為五一假期備庫意愿不高，但仍有小幅增量，疊加月底“反向開票”政策落地刺激廢鋁回收商加快出貨節(jié)奏，市場(chǎng)交投表現(xiàn)較為火熱。

熱點(diǎn)分析

Mysteel2024華南再生鋁產(chǎn)業(yè)鏈供需交流會(huì)圓滿落幕

現(xiàn)階段國內(nèi)廢鋁供應(yīng)缺口持續(xù)擴(kuò)大，這也增加了細(xì)分品類的需要；近幾年來的發(fā)展，進(jìn)口廢鋁占比僅維持在10%左右，其中進(jìn)口熟鋁的量逐步提高，占比大幅提升，主要集中在寧波和臺(tái)州 在下游消費(fèi)產(chǎn)業(yè)分析中，再生鋁合金錠行業(yè)運(yùn)行較為艱難，再生鋁棒行業(yè)相對(duì)穩(wěn)定，而鋁板帶箔行業(yè)表現(xiàn)韌性十足面對(duì)國內(nèi)再生鋁目前存在的問題，他指出現(xiàn)階段回收原料體系不夠完善，國內(nèi)重視程度不夠，相關(guān)配套政策和措施不夠健全，政策響應(yīng)及國內(nèi)執(zhí)行力度有限；同時(shí)也存在行業(yè)裝備和技術(shù)工藝有待進(jìn)一步提高等問題。

會(huì)議報(bào)道