中信建投：碳中和嚴控電解鋁產(chǎn)能擴張 逢低配置低碳鋁再生鋁

11月17日，中信建投最新研報指出，從供給來看，受碳中和雙控及供給側(cè)改革影響全球嚴控電解鋁產(chǎn)能擴張，中國4500萬噸產(chǎn)能指標已規(guī)劃完畢，海外發(fā)達國家限制電解鋁產(chǎn)能，發(fā)展中國家建設新增產(chǎn)能需要時間，未來鋁供給增長依靠再生鋁及現(xiàn)有電解鋁在建產(chǎn)能釋放預計21年中國電解鋁產(chǎn)能增加96萬噸，2022年產(chǎn)能增長150萬噸，海外產(chǎn)能穩(wěn)定，預計22年全球電解鋁年產(chǎn)量增速4%；從需求看，預計鋁消費量跟隨地產(chǎn)竣工和基建投資保持穩(wěn)定，同時受益于光伏和新能源汽車用鋁快速增長，預計22年全球消費量增速為5%，2022年電解鋁短缺60萬噸；電解鋁供給受限，需求穩(wěn)中有升，預計鋁價及電解鋁盈利有望繼續(xù)上行。

國內(nèi)資訊

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.4.17）

該規(guī)劃提出將林同鋁土礦-氧化鋁-鋁綜合體的年產(chǎn)能從65萬噸氧化鋁提升至200萬噸，并新建一座年產(chǎn)50萬噸鋁錠的電解鋁廠一期擴建：新增120萬噸氧化鋁年產(chǎn)能，預計投資30.676萬億越南盾（約12.3億美元）；二期目標：到2030年實現(xiàn)總產(chǎn)能200萬噸/年，躋身全球前十大氧化鋁生產(chǎn)基地配套資源勘探：在保林縣祿林-祿富區(qū)域（4097公頃）和得靈縣新上-丁莊上區(qū)域（3690公頃）開展鋁土礦勘探，目標新增儲量9400萬噸，以支撐長期產(chǎn)能需求。

日報

廣州期貨；氧化鋁弱勢整理

四川復產(chǎn)產(chǎn)能逐步釋放完畢，山西、貴州仍有電解鋁企業(yè)復產(chǎn)計劃，電解鋁利潤在成本坍塌的影響下快速修復，高利潤刺激廠家積極投產(chǎn)，生產(chǎn)產(chǎn)能保持高位，終端需求進入金三銀四旺季，出口消費情緒偏弱，內(nèi)需提振有限，但從電解鋁絕對庫存水平上看目前位置保持在歷史偏低位且累庫節(jié)奏逐步放緩，進入旺季后是去庫周期 氧化鋁供應過剩但需求相對穩(wěn)定，價格偏弱震蕩但下方空間有限，歐美鋼鋁關稅對等加征實際緩解了我國鋁材出口壓力情緒，供應端保持高位，內(nèi)需進入“金三銀四”旺季仍有樂觀預期，鋁棒+鋁錠庫存配合去庫，庫存絕對位置與同期水平相比較低，支撐鋁價偏強運行。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁弱勢震蕩

四川復產(chǎn)產(chǎn)能逐步釋放完畢，山西、貴州仍有電解鋁企業(yè)復產(chǎn)計劃，電解鋁利潤在成本坍塌的影響下快速修復，高利潤刺激廠家積極投產(chǎn)，生產(chǎn)產(chǎn)能保持高位，終端需求進入金三銀四旺季，出口消費情緒偏弱，內(nèi)需提振有限，但從電解鋁絕對庫存水平上看目前位置保持在歷史偏低位且累庫節(jié)奏逐步放緩，進入旺季后是去庫周期 氧化鋁供應過剩但需求相對穩(wěn)定，價格偏弱震蕩但下方空間有限，歐美鋼鋁關稅對等加征實際緩解了我國鋁材出口壓力情緒，供應端保持高位，內(nèi)需進入“金三銀四”旺季仍有樂觀預期，鋁棒+鋁錠庫存配合去庫，庫存絕對位置與同期水平相比較低，支撐鋁價偏強運行。

期貨公司評論

《河南省水泥窯協(xié)同處置危險廢物經(jīng)營單位審查和許可指南（試行）》發(fā)布

T，I HW10 多氯（溴）聯(lián)苯類廢物 非特定行業(yè) 全代碼 / / HW11精（蒸）餾殘渣 基礎化學原料制造 261-101-11 苯泵式硝化生產(chǎn)硝基苯過程中產(chǎn)生的重餾分 T，R 261-104-11 對硝基氯苯胺氨解生產(chǎn)對硝基苯胺過程中產(chǎn)生的重餾分 T，R HW12 染料、涂料廢物 涂料、油墨、顏料 及類似產(chǎn)品制造 264-002-12 鉻黃和鉻橙顏料生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的廢水處理污泥 T 264-005-12 鉻綠顏料生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的廢水處理污泥 T 264-006-12 氧化鉻綠顏料生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的廢水處理污泥 T 264-007-12 氧化鉻綠顏料生產(chǎn)過程中烘干產(chǎn)生的殘渣 T 264-009-12 使用含鉻、鉛的穩(wěn)定劑配制油墨過程中，設備清洗產(chǎn)生的洗滌廢液和廢水處理污泥 T HW14 新化學物質(zhì)廢物 非特定行業(yè) 900-017-14 研究、開發(fā)和教學活動中產(chǎn)生的對人類或環(huán)境影響不明的化學物質(zhì)廢物 T/C/I/R HW15 爆炸性廢物 炸藥、火工 及焰火產(chǎn)品制造 全代碼 爆炸性廢物 R，T HW17 表面處理廢物 金屬表面處理 及熱處理加工 336-060-17 使用鉻和電鍍化學品進行鍍黑鉻產(chǎn)生的廢槽液、槽渣和廢水處理污泥 T 336-067-17 使用含重鉻酸鹽的膠體、有機溶劑、黏合劑進行漩流式抗蝕涂布產(chǎn)生的廢渣和廢水處理污泥 T 336-068-17 使用鉻化合物進行抗蝕層化學硬化產(chǎn)生的廢渣和廢水處理污泥 T 336-069-17 使用鉻酸鍍鉻產(chǎn)生的廢槽液、槽渣和廢水處理污泥 T 336-100-17 使用鉻酸進行陽極氧化產(chǎn)生的廢槽液、槽渣和廢水處理污泥 T 336-101-17 使用鉻酸進行塑料表面粗化產(chǎn)生的廢槽液、槽渣和廢水處理污泥 T HW21 含鉻廢物 / 全代碼 含鉻廢物 HW29 含汞廢物 / 全代碼 含汞廢物 HW30 含鉈廢物 基礎化學原料制造 261-055-30 鉈及其化合物生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的熔渣、集（除）塵裝置收集的粉塵和廢水處理污泥 T HW48 有色金屬采選和冶煉廢物 常用有色金屬冶煉 321-024-48 電解鋁鋁液轉(zhuǎn)移、精煉、合金化、鑄造過程熔體表面產(chǎn)生的鋁灰渣，以及回收鋁過程產(chǎn)生的鹽渣和二次鋁灰 R，T 321-026-48 再生鋁和鋁材加工過程中，廢鋁及鋁錠重熔、精煉、合金化、鑄造熔體表面產(chǎn)生的鋁灰渣，及其回收鋁過程產(chǎn)生的鹽渣和二次鋁灰 R 321-034-48 鋁灰熱回收鋁過程煙氣處理集（除）塵裝置收集的粉塵，鋁冶煉和再生過程煙氣（包括：再生鋁熔煉煙氣、鋁液熔體凈化、除雜、合金化、鑄造煙氣）處理集（除）塵裝置收集的粉塵 T，R HW49 其他廢物 石墨及其他非金屬 礦物制品制造 309-001-49 多晶硅生產(chǎn)過程中廢棄的三氯化硅及四氯化硅 R，C 非特定行業(yè) 900-041-49 （鐵質(zhì)包裝物廢物） 含有或沾染毒性、感染性危險廢物的廢棄包裝物、容器、過濾吸附介質(zhì)。

行業(yè)資訊

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（1.4-1.10）

短期來看，市場逐漸從短缺轉(zhuǎn)向緊平衡局面，成本端支撐削弱電解鋁投復產(chǎn)與減產(chǎn)并行，季節(jié)性淡季下，鋁錠社庫表現(xiàn)反復綜合來看，美國就業(yè)數(shù)據(jù)強化了美聯(lián)儲不會大幅降息的預期，有色金屬承壓季節(jié)性淡季下，鋁錠庫存仍未完成累庫，預計鋁價短期內(nèi)震蕩運行為主；制冷劑后市來看，R32賣方角色舉足輕重，2025年一季度定價為全年“定盤星”，賣方市場全年強有力控量保價，合理控制配額布局，長線布局2025年，新配額增量不會沖內(nèi)外貿(mào)市場，長期看漲為主。

周報

廣元市：全力發(fā)展鋁基新材料首位產(chǎn)業(yè)

高效運營鋁期貨指定交割庫、西部（廣元）鋁錠貿(mào)易中心和西部再生鋁貿(mào)易中心等平臺，鼓勵鋁行業(yè)頭部貿(mào)易商來廣設立分公司探索企業(yè)合作共建機制，鼓勵國有企業(yè)牽頭建設鋁液集配共享中心，支持電解鋁企業(yè)組建聯(lián)合體發(fā)展高端鋁箔生產(chǎn)線加快九華明坤、久達電線電纜、廣美新材料等項目建設，建設新能源智能摩托車產(chǎn)業(yè)園，打造川陜甘渝鋁交易中心、加工中心、物流中心，建設全國綠色鋁材加工基地

國內(nèi)資訊

Mysteel早讀：市場對美聯(lián)儲12月降息預期升溫 有色金屬多數(shù)延續(xù)跌勢

高效運營鋁期貨指定交割庫、西部（廣元）鋁錠貿(mào)易中心和西部再生鋁貿(mào)易中心等平臺，鼓勵鋁行業(yè)頭部貿(mào)易商來廣設立分公司探索企業(yè)合作共建機制，鼓勵國有企業(yè)牽頭建設鋁液集配共享中心，支持電解鋁企業(yè)組建聯(lián)合體發(fā)展高端鋁箔生產(chǎn)線加快九華明坤等項目建設，打造川陜甘渝鋁交易中心、加工中心、物流中心，建設全國綠色鋁材加工基地 ◎五礦有色金屬股份有限公司左豪恩在2024年世界銅業(yè)會議（亞洲）上表示，2025年，中國銅治煉廠將面臨原料緊張和利潤虧損的雙重沖擊。

有色聚焦

Mysteel：國內(nèi)廢鋁市場情緒下跌為主（3月22日-3月29日）

鋁錠社會庫存有望迎來拐點②據(jù)Mysteel了解，云南省相關部門3月17日組織會議，決定釋放80萬千瓦電力負荷用于電解鋁企業(yè)復產(chǎn)電力負荷分配的通知下發(fā)到企業(yè)，企業(yè)據(jù)此自行規(guī)劃復產(chǎn)進度據(jù)Mysteel測算，上述負荷理論可供50余萬噸/年電解鋁產(chǎn)能復產(chǎn)使用，本次釋放電力負荷不及市場最初預期的100萬千瓦負荷 空方觀點匯總：①目前鋁的基本面并無超預期表現(xiàn)，本輪上漲更多是情緒推動，最終還是要回歸基本面。

情緒指數(shù)

Mysteel朝聞鋁市：海外宏觀情緒偏弱 關注下游企業(yè)復工后的備貨情緒

廠內(nèi)鋁錠庫存總計25.3萬噸，較上期增加12.1萬噸，同比去年春節(jié)后第一周少1.5萬噸電解鋁周產(chǎn)量80.79萬噸，較上期減少0.03萬噸 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止2月18日，中國市場6063鋁棒現(xiàn)貨庫存27.1萬噸，較上期增加6.15萬噸中國鋁棒生產(chǎn)企業(yè)廠內(nèi)庫存54.12萬噸，較上期增加28.46萬噸全國鋁棒產(chǎn)量27.04萬噸，較上期減少0.24萬噸 據(jù)江西省生態(tài)環(huán)境廳，撫州安通新材科技有限公司年產(chǎn)25萬噸鋁基新能源汽車配件及太陽能光伏組件項目環(huán)境影響報告書獲批。

行情簡評

Mysteel：國內(nèi)廢鋁市場情緒上漲為主（12月15日-12月22日）

美聯(lián)儲鴿派言論，使市場大幅調(diào)整了對明年降息的預測，同時也引爆了市場的看多情緒，美元大跌在基本面與情緒的配合下，鋁價連續(xù)大漲，預計這一走勢將會延續(xù)下去③成本方面，Mysteel鋁研究團隊對全國電解鋁企業(yè)進行調(diào)研并測算，2023年11月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為16038元/噸，較上月上升79元/噸與上海鋼聯(lián)11月鋁錠現(xiàn)貨均價18967元/噸對比，全行業(yè)盈利2929元/噸。

情緒指數(shù)

川渝鋁產(chǎn)業(yè)鏈合作企業(yè)白名單

國內(nèi)資訊

Mysteel：6月鋁水比例環(huán)比下降能否給鋁錠庫存帶來沖擊

在這期間，鋁棒產(chǎn)量提升速度大于型材產(chǎn)量提升速度，鋁棒加工費持續(xù)偏低運行隨著競爭加劇、需求轉(zhuǎn)弱，鋁棒廠的壓力逐漸增加，但外購鋁水的加工廠為了保障鋁水協(xié)議的執(zhí)行，產(chǎn)量并未出現(xiàn)較大變動，僅部分有多品種生產(chǎn)線的冶煉廠或加工廠出現(xiàn)在不同產(chǎn)品間調(diào)配鋁水用量的情況，疊加仍有新投產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，5月鋁棒日均產(chǎn)量僅環(huán)比下降0.1萬噸/天 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel Mysteel在調(diào)研中了解，部分電解鋁企業(yè)在6月下旬仍存在調(diào)減鋁水直供比例的計劃，一方面因為需求原因、下游加工品壓力較大，另一方面，鋁錠庫存維持低位、現(xiàn)貨表現(xiàn)好于鋁加工品。

熱點分析

中信建投期貨：隔夜滬鋁震蕩偏弱，倫鋁小幅下跌

隔夜滬鋁震蕩偏弱，倫鋁小幅下跌市場預計本周美聯(lián)儲宣布6月暫不加息，周二CPI名義通脹或繼續(xù)降溫，但仍需注意下半年美聯(lián)儲的加息路徑，宏觀情緒表現(xiàn)一般基本面看，云南多家電解鋁企業(yè)已做好復產(chǎn)準備，預計近期會有明確的電力負荷分配的通知下發(fā)到企業(yè)，供應端改善預期較強下游加工企業(yè)開工率略有回落，疊加傳統(tǒng)消費淡季臨近，消費難言樂觀目前現(xiàn)貨市場接貨意愿較弱，現(xiàn)貨升貼水進一步回落鋁錠到貨略有改善庫存降幅小幅收窄。

期貨公司評論

Mysteel：汽車原材料周報（5.29-6.2）

基本面方面，南方漸入季節(jié)性用電高峰，云南電解鋁產(chǎn)能變動節(jié)奏仍需等待更多電力方面指引Mysteel調(diào)研鋁棒產(chǎn)量周度環(huán)比轉(zhuǎn)為上升，鋁水直供的加工企預計對鋁水比例的季節(jié)業(yè)近兩個月仍有待投產(chǎn)產(chǎn)能，鑄錠量維持偏低水平帶動鋁錠社會庫存持續(xù)去庫但從需求端來看，型材、板帶相關加工品表現(xiàn)仍偏弱，中間加工品環(huán)節(jié)的競爭將持續(xù)加綜合來看，宏觀情緒改善疊加鋁錠庫存持續(xù)處于低位倉單下降帶動鋁價隨有色板塊反彈，后續(xù)關注鋁價反彈后現(xiàn)貨情緒的配合情況。

汽車

Mysteel：家電原材料周報（5.29-6.2）

基本面方面，南方漸入季節(jié)性用電高峰，云南電解鋁產(chǎn)能變動節(jié)奏仍需等待更多電力方面指引Mysteel調(diào)研鋁棒產(chǎn)量周度環(huán)比轉(zhuǎn)為上升，鋁水直供的加工企預計對鋁水比例的季節(jié)業(yè)近兩個月仍有待投產(chǎn)產(chǎn)能，鑄錠量維持偏低水平帶動鋁錠社會庫存持續(xù)去庫但從需求端來看，型材、板帶相關加工品表現(xiàn)仍偏弱，中間加工品環(huán)節(jié)的競爭將持續(xù)加綜合來看，宏觀情緒改善疊加鋁錠庫存持續(xù)處于低位倉單下降帶動鋁價隨有色板塊反彈，后續(xù)關注鋁價反彈后現(xiàn)貨情緒的配合情況。

家電

Mysteel調(diào)研：廣東廢鋁供應緊張，價格震蕩偏強

開年以來，電解鋁多方消息醞釀，本周云南電解鋁錠限產(chǎn)落地，當前電解鋁錠社會庫存持續(xù)增加，鋁價當周反彈有限，但廢鋁市場成交較好目前多數(shù)下游鋁加工廠訂單轉(zhuǎn)好，之前多數(shù)廢鋁供應商在鋁高價時囤貨，出貨價格低于成本價，供應商多捂貨不出，而下游鋁加工廠廢鋁庫存較少，為使企業(yè)正常生產(chǎn)，多提高采購價格，積極收貨，市場出現(xiàn)廢鋁價格過高的、市場不見貨的問題為此上周我們前往廣東市場調(diào)研，情況如下 企業(yè)A 企業(yè)介紹：國內(nèi)知名的鋁合金液態(tài)金屬生產(chǎn)商，通過直接為壓鑄企業(yè)提供鋁液配送，減少了壓鑄企業(yè)重熔鋁錠的材料燒損、天然氣/電的耗用，更節(jié)省了企業(yè)的廠房、設備、人力等的投入，排除鋁錠在庫資金的壓力；為壓鑄企業(yè)的鋁液運轉(zhuǎn)、廢料的整理以及快速的回收加工返還鋁液提供優(yōu)質(zhì)和專業(yè)的服務，減少了壓鑄企業(yè)的現(xiàn)場管理壓力，確保產(chǎn)品的質(zhì)量精良，成為汽車輕量化產(chǎn)業(yè)鏈里面的減碳、減排先鋒。

熱點分析

Mysteel早報：云南限電落地 預計佛山鋁錠成交尚可

貿(mào)易商根據(jù)自身資金以及長單執(zhí)行情況，合理調(diào)配庫存為主滬鋁偏弱震蕩運行下，今日佛山A00鋁錠現(xiàn)貨成交尚可 【今日市場預測】 云南限產(chǎn)最終落地，省內(nèi)電解鋁企業(yè)累計壓負荷比例在40%-42%，2月27日全部執(zhí)行到位，個別企業(yè)暫時不執(zhí)行壓減負荷目前云南依舊處于枯水期，后續(xù)進入豐水期后，外送廣東電力壓力較大，市場對后續(xù)復產(chǎn)不太樂觀，華南鋁錠供應端壓力驟減，預計今日佛山鋁錠成交尚可。

行情簡評

貴州2023年重點項目清單：鋁項目32個

貴州省發(fā)改委公布2023年貴州省重大工程和重點項目名單2023年共安排省重大工程和重點項目4158個，年度預期投資8003.86億元，其中涉鋁項目32個，具體情況如下： 1、貴陽市年產(chǎn)3萬噸超薄及動力電池鋁箔項目 2、清鎮(zhèn)市年產(chǎn)20萬噸鋁基高溫工業(yè)材料綜合利用產(chǎn)業(yè)基地（一期）項目 3、清鎮(zhèn)市年產(chǎn)6萬噸熱軋鋁合金板材建設項目 4、播州區(qū)國際高端鋁門窗產(chǎn)業(yè)項目 5、水城經(jīng)開區(qū)新興鋁合金產(chǎn)業(yè)園項目 6、平壩區(qū)貴州湖城鋁業(yè)科技公司鋁合金門窗加工項目 7、福泉市年產(chǎn)10萬噸鋁基新型材料煅燒生產(chǎn)線項目 8、清鎮(zhèn)市廣鋁鋁業(yè)公司清鎮(zhèn)貓場鋁土礦區(qū)平橋礦段（整合）鋁土礦建設項目 9、清鎮(zhèn)市廣鋁鋁業(yè)公司清鎮(zhèn)紅花寨和白浪壩礦段鋁土礦建設項目 10、清鎮(zhèn)市鋁礬土和氧化鋁煅燒粉碎研磨及微晶中高鋁球和特種高鋁球生產(chǎn)線項目 11、清鎮(zhèn)市貴州貴鋁新材料股份公司15萬噸再生鋁項目 12、清鎮(zhèn)市新能源汽車精密結(jié)構(gòu)件及鋁深加工項目 13、播州區(qū)年回收處理10萬噸再生鋁及精深加工項目 14、播州區(qū)學堂坡鋁土礦安全環(huán)保技改建設項目 15、盤州市年產(chǎn)30萬噸鋁錠及5萬噸彩鋁型材/鋁制品工業(yè)型材生產(chǎn)項目 16、興仁市6萬平方米加工標準廠房及三和四條鋁液生產(chǎn)線建設項目 17、臺江縣30萬噸再生鋁和5萬噸再生銅綜合循環(huán)利用建設項目 18、興仁市年產(chǎn)10萬噸高精端鋁合金新材料建設項目 19、清鎮(zhèn)市流長鄉(xiāng)田灣正河鋁土礦開采項目 20、普定縣綠色低碳新型鋁材料項目 21、凱里市貴州其亞鋁業(yè)公司120萬噸/年氧化鋁項目 22、凱里市貴州圣百實業(yè)公司年產(chǎn)50萬噸再生鋁材及30萬噸鋁加工材項目 23、龍里縣貴州新建智能化鋁制兩片罐生產(chǎn)基地項目 24、播州區(qū)年產(chǎn)30萬噸高鋁礬土基均質(zhì)料建設項目 25、播州區(qū)鋁土礦石加工綜合利用項目 26、播州區(qū)年產(chǎn)2萬套鋁型模具生產(chǎn)線及配套設施項目 27、道真縣新民鋁土礦開采建設項目 28、普定縣年處置15.4萬噸電解鋁危廢及大修槽渣資源化回收（一期）項目 29、鎮(zhèn)遠縣液態(tài)鋁電解電容器二期項目 30、貴定縣年產(chǎn)10萬噸再生鋁項目 31、貴州興仁登高新材料有限公司電解鋁節(jié)能技改項目 32、興仁年產(chǎn)10萬噸全鋁家居型材及建筑型材及汽車工業(yè)型材一體化建設項目 。

國內(nèi)資訊

貴州公布2023年重點項目清單，年度投資約8004億

貴州省發(fā)改委公布2023年貴州省重大工程和重點項目名單。2023年共安排省重大工程和重點項目4158個，年度預期投資8003.86億元，涉及“四化”項目、基礎設施項目、民生工程三大領域，包含收尾項目、新建項目、續(xù)建項目、預備項目四個類型。

基建