Mysteel: 6月電解鋁利潤創(chuàng)三年新高 行業(yè)全面盈利格局延續(xù)

Mysteel鋁研究團(tuán)隊(duì)調(diào)研測算顯示，2025年6月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為16165元/噸，環(huán)比僅增53元/噸；同期上海鋼聯(lián)鋁錠現(xiàn)貨均價為20537元/噸，行業(yè)理論盈利升至4372元/噸，環(huán)比擴(kuò)大357元/噸氧化鋁價格抬升與電價回落相抵后成本端波動有限，疊加鋁價持續(xù)走強(qiáng)，共同驅(qū)動行業(yè)盈利空間進(jìn)一步擴(kuò)張 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 豐水期外購電大幅下調(diào) 行業(yè)用電成本持續(xù)下降 6 月，電解鋁行業(yè)加權(quán)平均用電成本約 0.379 元/千瓦時，環(huán)比再降 0.018 元/千瓦時，已連降六個月。

熱點(diǎn)分析

廣東：嚴(yán)格落實(shí)電解鋁產(chǎn)能置換 從嚴(yán)控制銅、氧化鋁等冶煉新增產(chǎn)能

12月23日，廣東省人民政府印發(fā)《廣東省2024—2025年節(jié)能降碳行動方案》的通知其中提到，優(yōu)化有色金屬產(chǎn)能布局嚴(yán)格落實(shí)電解鋁產(chǎn)能置換，從嚴(yán)控制銅、氧化鋁等冶煉新增產(chǎn)能，合理布局硅、鋰、鎂等行業(yè)新增產(chǎn)能大力發(fā)展再生金屬產(chǎn)業(yè)到2025年底，再生金屬供應(yīng)占比達(dá)到24%以上嚴(yán)格新增有色金屬項(xiàng)目準(zhǔn)入新建和改擴(kuò)建電解鋁項(xiàng)目須達(dá)到能效標(biāo)桿水平和環(huán)?？冃級水平，新建和改擴(kuò)建氧化鋁項(xiàng)目能效須達(dá)到強(qiáng)制性能耗限額標(biāo)準(zhǔn)先進(jìn)值。

產(chǎn)業(yè)資訊

廣西：嚴(yán)格執(zhí)行電解鋁等新建項(xiàng)目產(chǎn)能置換要求

近日，《廣西空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動實(shí)施方案》印發(fā)，其中提到，嚴(yán)格執(zhí)行鋼鐵、電解鋁等新建項(xiàng)目產(chǎn)能置換要求，不得以機(jī)械加工、鑄造、鐵合金等名義新增鋼鐵產(chǎn)能，依法依規(guī)淘汰落后產(chǎn)能

國內(nèi)資訊

《福建省工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰實(shí)施方案》：嚴(yán)格控制電解鋁新增產(chǎn)能 到2030年電解鋁使用清潔能源比例進(jìn)一步提高到30%以上

近日，福建省三部門聯(lián)合印發(fā)《福建省工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰實(shí)施方案》，《方案》通過實(shí)施深度優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、深入推進(jìn)節(jié)能降碳、全面推行綠色制造、大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)、加快綠色低碳技術(shù)創(chuàng)新、推動工業(yè)領(lǐng)域數(shù)字化轉(zhuǎn)型等六個方面重點(diǎn)任務(wù)和重點(diǎn)行業(yè)碳達(dá)峰行動、工業(yè)節(jié)能與能效提升行動、綠色低碳產(chǎn)品供給提升行動等三個重大行動，推進(jìn)全省工業(yè)實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰目標(biāo) 針對有色金屬行業(yè)：要求嚴(yán)格控制電解鋁新增產(chǎn)能逐步提升短流程冶金工藝比重，實(shí)施一批鋁用高質(zhì)量陽極、銅連續(xù)吹煉等重點(diǎn)技改工程。

國內(nèi)資訊

報告上新！《Mysteel A00鋁錠價格日報》2021年第13期

日報

報告上新！《Mysteel A00鋁錠價格日報》2021年第11期

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報告上新！《Mysteel A00鋁錠價格日報》2021年第10期

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報告上新！《Mysteel A00鋁錠價格日報》2021年第9期

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報告上新！《Mysteel A00鋁錠價格日報》2021年第8期

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報告上新！《Mysteel A00鋁錠價格日報》2021年第7期

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報告上新！《Mysteel A00鋁錠價格日報》2021年第6期

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報告上新！《Mysteel A00鋁錠價格日報》2021年第5期

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報告上新！《Mysteel A00鋁錠價格日報》2021年第4期

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報告上新！《Mysteel A00鋁錠價格日報》2021年第3期

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報告上新！《Mysteel A00鋁錠價格日報》2021年第2期

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報告上新！《Mysteel A00鋁錠價格日報》2021年第1期

日報

Mysteel：國慶前華東A00鋁錠市場調(diào)研及節(jié)后展望

臨近國慶長假，鋁市場呈現(xiàn)出多空因素交織的復(fù)雜局面，市場在庫存去化與需求可能轉(zhuǎn)弱的預(yù)期之間搖擺，本周初鋁價小幅上漲后，鋁價在20800元/噸附近受阻，動能趨緩截至2025年9月26日收盤，滬鋁主力合約收盤價報收于20745元/噸，較前一交易日下跌約0.17% 據(jù)Mysteel調(diào)研的最新庫存統(tǒng)計，截至2025年9月26日，國內(nèi)無錫地區(qū)的電解鋁錠社會庫存為19.6萬噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 近期，華東地區(qū)電解鋁社會庫存持續(xù)下降，節(jié)前下游加工企業(yè)存在一定的備貨需求，這是支撐9月下旬現(xiàn)貨市場和鋁價的重要力量，當(dāng)前的庫存水平處于9月低位，延續(xù)去庫趨勢，是支撐近期現(xiàn)貨升水企穩(wěn)的關(guān)鍵原因，9月華東地區(qū)基差波動幅度在-50+5元/噸，但終端對高位價格的敏感度提升，對20800元/噸以上的鋁價出現(xiàn)“畏高”情緒，采購意愿明顯下降，傾向于觀望或小批量補(bǔ)貨，由于假期時間較長，持有現(xiàn)貨的資金成本上升，中間商普遍選擇減持現(xiàn)貨，情緒從“偏強(qiáng)”轉(zhuǎn)向“觀望”。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：8月電解鋁盈利高位承壓 9月成本下行利潤或再創(chuàng)新高

預(yù)計氧化鋁月均價將有所回落，但南北地區(qū)降幅存在差異；預(yù)焙陽極價格則小幅上漲，電力價格整體保持穩(wěn)定據(jù)此測算，電解鋁理論完全成本下降約137～285元/噸然而，實(shí)際成本變化仍將取決于各鋁廠原輔料采購節(jié)奏及庫存水平隨著消費(fèi)旺季到來，鋁錠現(xiàn)貨價格中樞或進(jìn)一步上移，9月電解鋁企業(yè)利潤有望沖擊年內(nèi)新高

熱點(diǎn)分析

Mysteel朝聞鋁市：議息前夕市場謹(jǐn)慎 鋁價短期內(nèi)震蕩偏強(qiáng)為主

【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面：美國8月零售銷售月率超預(yù)期，實(shí)際零售銷售連續(xù)11個月增長市場下調(diào)50個基點(diǎn)降息的預(yù)期，并將部分降息預(yù)期推遲至2026年美債收益率盤中刷新日高，隨后重回下行趨勢基本面方面：日國內(nèi)氧化鋁價格持續(xù)下跌，市場觀望情緒較為濃厚受產(chǎn)能天花板限制，電解鋁產(chǎn)量增量有限，目前增量僅來自西南地區(qū)置換鋁水比例居高不下，鋁錠社庫處于近年低位，但高鋁價影響下，下游觀望為主，持貨商出貨受阻，壘庫預(yù)期仍在。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：市場樂觀迎接議息周 鋁價短期內(nèi)震蕩偏強(qiáng)為主

【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面：投資者幾乎將美聯(lián)儲本周降息視為“板上釘釘”，科技股強(qiáng)勁，標(biāo)普500站上6600點(diǎn)，納指連續(xù)第六個交易日創(chuàng)歷史收盤新高基本面方面氧化鋁廠生產(chǎn)積極性較高、北貨南運(yùn)和進(jìn)口貨源的補(bǔ)充導(dǎo)致全市場供應(yīng)增加，預(yù)計短期現(xiàn)貨價格繼續(xù)承壓下行受產(chǎn)能天花板限制，電解鋁產(chǎn)量增量有限，目前增量僅來自西南地區(qū)置換鋁水比例居高不下，鋁錠社庫處于近年低位，但高鋁價影響下，下游觀望為主，持貨商出貨受阻，壘庫預(yù)期仍在。

行情簡評