瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端氧化鋁供應仍顯偏多，氧化鋁現(xiàn)貨價格臨近成本線，報價處低位，電解鋁廠利潤情況較好，生產(chǎn)情緒較積極 供給端，國內(nèi)前期置換產(chǎn)能項目逐漸完成并起槽投產(chǎn)，隨著新增產(chǎn)能的釋放，預計電解鋁運行產(chǎn)能再度小幅提升，開工處于高位令國內(nèi)電解鋁供給量或?qū)⒈３中》鲩L態(tài)勢需求端，政策方面的積極擴大消費，令鋁材消費預期走好，下游開工的提振亦將主力于鋁需求的上升應用消費方面，電網(wǎng)投資、新能源汽車、光伏、基建等領域的政策支持，持續(xù)對鋁消費形成支撐。

期貨公司評論

Mysteel：預焙陽極風云再起 產(chǎn)業(yè)分布迎來變局

2025年1-8月中國預焙陽極出口總量為147.78萬噸，較去年同期增加5.89%縱觀近五年，國內(nèi)出口預焙陽極總量持續(xù)保持高位，僅有2023年海外鋁廠由于能源危機導致減產(chǎn)，致使陽極需求萎靡，出口數(shù)量出現(xiàn)短暫縮減，其余年份出口數(shù)量均保持正增長，其中2024年出口總量達到了218.08萬噸的歷史高點除了歐洲，中東，北美等傳統(tǒng)需求大戶外，中資企業(yè)在東南亞、非洲等地區(qū)投資建設電解鋁項目熱情高漲，隨著這些海外項目的陸續(xù)投產(chǎn)，國內(nèi)預焙陽極出口將迎來新的增長點。

熱點分析

Mysteel朝聞鋁市：市場樂觀迎接議息周 鋁價短期內(nèi)震蕩偏強為主

【要點小結(jié)】宏觀方面：投資者幾乎將美聯(lián)儲本周降息視為“板上釘釘”，科技股強勁，標普500站上6600點，納指連續(xù)第六個交易日創(chuàng)歷史收盤新高基本面方面氧化鋁廠生產(chǎn)積極性較高、北貨南運和進口貨源的補充導致全市場供應增加，預計短期現(xiàn)貨價格繼續(xù)承壓下行受產(chǎn)能天花板限制，電解鋁產(chǎn)量增量有限，目前增量僅來自西南地區(qū)置換鋁水比例居高不下，鋁錠社庫處于近年低位，但高鋁價影響下，下游觀望為主，持貨商出貨受阻，壘庫預期仍在。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：特朗普將請求最高法院“快速裁決”全球關稅案 預計鋁價短期內(nèi)偏強震蕩為主

近期，廣西華磊新材料有限公司電解鋁廠與廣西中鋁工業(yè)服務有限公司聯(lián)合推進陽極鋁鋼直焊技術(shù)應用，經(jīng)過系統(tǒng)性驗證后正式進入規(guī)模化推廣階段該技術(shù)通過工藝革新顯著提升生產(chǎn)穩(wěn)定性，經(jīng)實測節(jié)能效果達到預期目標，為電解鋁行業(yè)節(jié)能降耗提供了創(chuàng)新解決方案 日前，山西天和盛環(huán)境檢測股份有限公司打造的電解鋁大修渣資源化綜合利用項目完成小試，準備進入中試階段電解鋁大修渣資源化綜合利用項目落戶陽泉高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)廟堰園區(qū)，總投資8000萬元，項目建成后，預計年處理電解鋁大修渣5萬噸，年產(chǎn)值1.2億元。

行情簡評

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.8.15）

公司表示，因這些承諾并不能保證Mozal鋁廠在2026年3月之后能夠獲得充足且價格合理的電力因此，公司將從本月開始限制對Mozal公司的投資，停止電解槽更新?lián)Q代，并停止相關承包商的運營由于無法獲得充足且價格合理的電力，預計Mozal公司將在當前協(xié)議到期后處于維護和保養(yǎng)狀態(tài)由于停止電解槽更新?lián)Q代，且運營僅持續(xù)到2026年3月，因此預計Mozal公司2026財年的產(chǎn)量約為24萬噸（South32份額）。

日報

莫桑比克Mozal鋁廠因電力原因面臨關停風險

因此，公司將從本月開始限制對Mozal公司的投資，停止電解槽更新?lián)Q代，并停止相關承包商的運營由于無法獲得充足且價格合理的電力，預計Mozal公司將在當前協(xié)議到期后處于維護和保養(yǎng)狀態(tài) 由于停止電解槽更新?lián)Q代，且運營僅持續(xù)到2026年3月，因此預計Mozal公司2026財年的產(chǎn)量約為24萬噸（South32份額），這反映了在運電解槽數(shù)量的減少 Mozal鋁廠產(chǎn)能58萬噸/年，South32持股63.7%，2025財年（截止2025年6月）產(chǎn)量55.7萬噸。

國際資訊

Mysteel早讀：美財長公開呼吁美聯(lián)儲應該降息超百點 有色金屬全線飄綠

該協(xié)議于周三宣布，三菱在交易結(jié)束時支付4.2億美元，并在18個月內(nèi)再支付1.8億美元該公司還將按比例分擔未來的資本成本，將Hudbay的首次出資推遲到至少2028年，并根據(jù)預可行性研究（PFS）的估計將其預期支出削減至約2億美元 ◎【美國世紀鋁業(yè)將重啟南卡州電解鋁廠閑置的5萬噸產(chǎn)能 產(chǎn)能提升近10%】美國世紀鋁業(yè)公司近日宣布，計劃重啟其位于南卡羅來納州芒特霍利冶煉廠的5萬多噸閑置產(chǎn)能，并投資約5000萬美元，此舉將使美國國內(nèi)鋁產(chǎn)量提升近10%。

有色聚焦

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.7.29）

領導指出，今年以來濱州經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)做好三季度工作非常重要，要加強經(jīng)濟分析研判，緊盯重點行業(yè)企業(yè)，強化助企幫扶，促進工業(yè)穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)要擴大有效投資，推動服務業(yè)擴量提質(zhì)，積極穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資，以增量對沖減量 4、受內(nèi)蒙古自治區(qū)生態(tài)環(huán)境廳委托，近日，寧夏清潔能源發(fā)展機制環(huán)保服務中心專家組對東方希望包頭鋁業(yè)電解鋁廠開展2024年度碳排放企業(yè)核查審計工作。

日報

Mysteel朝聞鋁市：特朗普貿(mào)易摩擦擔憂重燃 預計鋁價短期內(nèi)或維持偏強震蕩

近日我國新增下達100億元中央預算內(nèi)投資，開展以工代賑加力擴圍促進重點群體就業(yè)增收行動基本面方面，成本端，近期國內(nèi)氧化鋁延續(xù)累庫趨勢，部分電解鋁廠保供需求增加使得原料庫存繼續(xù)上升，以及北方港口內(nèi)貿(mào)轉(zhuǎn)運及進口均有所增加消費端，下游傳統(tǒng)淡季更加明顯，鋁線纜、型材和板帶等開工率低位綜合來看，雖然鋁錠庫存連續(xù)累庫，但仍處全年低位水平，支撐鋁價高位；國內(nèi)利好政策促進消費方向不變；海外宏觀多空交織，風險仍存，預計短期鋁價將偏強震蕩為主，后續(xù)需重點關注宏觀面及庫存變化。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：美國5月非農(nóng)超預期 預計鋁價短期以震蕩為主

6月6日，天山鋁業(yè)公告稱，公司計劃利用石河子廠區(qū)東側(cè)預留場地，采用國內(nèi)先進的電解鋁節(jié)能技術(shù)，對140萬噸電解鋁產(chǎn)能進行綠色低碳能效提升改造項目建設期暫定10個月，建設投資約22.31億元 近日，六冶承建的印尼北加里曼丹電解鋁廠區(qū)工程迎來重大進展——首批15臺電解槽順利運抵項目現(xiàn)場，并全部一次性吊裝就位，標志著該項目建設進入核心設備安裝階段 九龍新城大型鋁加工項目是九龍新城產(chǎn)業(yè)升級的重點工程，項目平場工程將于6月30日前完成，預計2027年10月前實現(xiàn)投產(chǎn)，產(chǎn)品種類包括航空薄板、汽車板、硬合金薄板、鋁鋰合金板帶等。

行情簡評

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.5.6）

目前韋丹塔集團下屬兩家電解鋁廠，原鋁總產(chǎn)能230萬噸，其中位于賈蘇古達的電解鋁廠年產(chǎn)能172.5萬噸，位于科爾巴的電解鋁廠年產(chǎn)能57.5萬噸此外該公司計劃投資5053.7億盧比（約429.1億人民幣）建設一座年產(chǎn)能600萬噸的氧化鋁精煉廠；投資4099.1億盧比（約348.1億人民幣）建設一座年產(chǎn)能120萬噸的鋁冶煉廠 4、近日，俄鋁公司副總裁葉連娜·別茲杰內(nèi)赫接受《公報》采訪時宣布，盡管面臨經(jīng)營壓力，企業(yè)仍維持產(chǎn)能擴張戰(zhàn)略。

日報

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.4.24）

華青鋁業(yè)計劃建設100萬噸電解鋁項目，截至2025年4月，一期50萬噸已完成投產(chǎn)，目前剩余50萬噸產(chǎn)能正在籌備建設中 3、阿達羅電解鋁廠是印尼阿達羅能源集團旗下的項目，由寧波力勤投資有限公司與印尼阿達羅集團共同出資，項目位于印尼北加里曼丹省的加里曼丹工業(yè)園。

日報

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.4.23）

項目選址覆蓋得農(nóng)省得雙縣得農(nóng)中鄉(xiāng)與南讓鄉(xiāng)，總投資分兩階段實施：第一階段（2025-2030年）投資24.341萬億越南盾（約合73億元人民幣），建設年處理250萬噸精礦的選礦廠及年產(chǎn)100萬噸氧化鋁廠；第二階段（2031-2056年）追加投資43.774萬億越南盾（約合131億元人民幣），擴建選礦產(chǎn)能至500萬噸/年、氧化鋁至200萬噸/年，并新建30萬噸/年電解鋁廠及500MW風電場 4、近日，中鋁集團總經(jīng)理王石磊率團赴幾內(nèi)亞開展商務活動并調(diào)研中鋁幾內(nèi)亞博法項目和西芒杜鐵礦項目。

日報

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.4.22）

項目選址覆蓋得農(nóng)省得雙縣得農(nóng)中鄉(xiāng)與南讓鄉(xiāng)，總投資分兩階段實施：第一階段（2025-2030年）投資24.341萬億越南盾（約合73億元人民幣），建設年處理250萬噸精礦的選礦廠及年產(chǎn)100萬噸氧化鋁廠；第二階段（2031-2056年）追加投資43.774萬億越南盾（約合131億元人民幣），擴建選礦產(chǎn)能至500萬噸/年、氧化鋁至200萬噸/年，并新建30萬噸/年電解鋁廠及500MW風電場 4、近日，中鋁股份發(fā)布2025年第一季度業(yè)績預增公告。

日報

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.4.17）

電解鋁廠建設：規(guī)劃新建的電解鋁廠年產(chǎn)能50萬噸，預計投資43.313萬億越南盾（約17.4億美元），建成后將實現(xiàn)鋁土礦-氧化鋁-電解鋁全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，提升高附加值產(chǎn)品占比 2、近日，來賓廣投銀海鋁電解鋁節(jié)能降耗及智能化提升項目數(shù)字化大屏順利完成安裝調(diào)試工作，該數(shù)字化大屏將為來賓廣投銀海鋁構(gòu)建電解鋁生產(chǎn)全流程“可視化、可量化、可優(yōu)化、可預測、可決策”的智能管控體系提供核心支撐。

日報

[石油焦日評]：石油焦市場積極出貨，部分焦價回調(diào)應市（20250421）

全部產(chǎn)能由風光水儲聯(lián)合供電，首期50萬噸電解鋁項目即將啟動可行性研究鋁廠產(chǎn)能增加，對原料的消耗提升 ②、據(jù)悉，新疆辰豐碳素綠色節(jié)能一體化試驗項目是新疆準東經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)重點新建項目，聚焦預焙陽極、石墨電極及石墨化陰極生產(chǎn)，項目總投資22.4億元，其中環(huán)保投資占比8.15%。

日評

[石油焦]：石油焦早間提示（20250421）

全部產(chǎn)能由風光水儲聯(lián)合供電，首期50萬噸電解鋁項目即將啟動可行性研究鋁廠產(chǎn)能增加，對原料的消耗提升 ②、據(jù)悉，新疆辰豐碳素綠色節(jié)能一體化試驗項目是新疆準東經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)重點新建項目，聚焦預焙陽極、石墨電極及石墨化陰極生產(chǎn)，項目總投資22.4億元，其中環(huán)保投資占比8.15%。

早間提示

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.4.7）

3月26日，經(jīng)過緊張而有序的技術(shù)改造工作，阿壩鋁廠200臺電解槽已全部完成技術(shù)改造并投產(chǎn)這一重大進展不僅標志著阿壩鋁廠在推動綠色低碳轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展方面邁出了堅實的一步，也彰顯了企業(yè)積極響應國家能耗“雙控”政策、全力推動產(chǎn)業(yè)升級的決心和行動截至目前，已完成投資3.19億元，完成進度達到58%其中，200臺電解槽的技術(shù)改造工作已全面完成并投入生產(chǎn)，為項目的整體推進奠定了堅實基礎 4、沈陽鋁鎂院充分發(fā)揮在電解鋁工程領域的技術(shù)優(yōu)勢，采用行業(yè)領先的工藝方案，重點打造智能化電解生產(chǎn)系統(tǒng)與高效環(huán)保設施。

日報

阿壩鋁廠200臺電解槽完成技改順利投產(chǎn)

按照國家能耗“雙控”要求，全力推動企業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展，阿壩鋁廠計劃投資5.5億元，開展20萬噸電解鋁和15萬噸鋁合金安全環(huán)保節(jié)能技術(shù)改造項目建設，目前已完成投資3.19億元，完成進度58%，其中200臺電解槽全部改造投產(chǎn)，安全環(huán)保節(jié)能配套附屬設施建設正在有序推進

國內(nèi)資訊

Mysteel朝聞鋁市：美再度考慮“全面高關稅” 預計鋁價短期震蕩偏弱

中國鋁棒現(xiàn)貨庫存(萬噸)總量26.15，較上期（3月27日）減1.5 按照國家能耗“雙控”要求，全力推動企業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展，阿壩鋁廠計劃投資5.5億元，開展20萬噸電解鋁和15萬噸鋁合金安全環(huán)保節(jié)能技術(shù)改造項目建設，目前已完成投資3.19億元，完成進度58%，其中200臺電解槽全部改造投產(chǎn)，安全環(huán)保節(jié)能配套附屬設施建設正在有序推進 2025年3月19日，包頭蒙楚鋁新材料有限公司廠區(qū)花團錦簇，鞭炮齊鳴，10萬噸高導鋁桿及絞線項目正式開工投產(chǎn)。

行情簡評